Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) տանկերը ժամեր շարունակ թանկանում են, ինչը հուշում է 2022 թվականին Ebitda-ի կանխատեսումների կրճատման մասին:
Բաժնետոմսերի առևտուրը մինչև 22 դոլար է, որը նախորդ տարի IPO ներդրողների կողմից վճարված 23 դոլարից ցածր գնից է
Եկամուտների աճը մնում է բացարձակապես անփոփոխ, առաջին եռամսյակի մեծ տեմպերով և ամբողջ տարվա կանխատեսմամբ՝ անփոփոխ
Ապրանքանիշի ճանաչումը շարունակում է ուժեղանալ, քանի որ Օրեգոնում տնից ընդլայնումը շարունակվում է
Բաժնետոմսերն այժմ խելամիտ են թվում ձեռնարկության արժեքի 4x 2023 կոնսենսուսային հասույթով
Վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում վաճառքի աճը կկազմի տարեկան մոտավորապես 30%
4,000 խանութների հսկայական հնարավորություն ընդդեմ ընդամենը 572 վայրերի 12 նահանգներում
By Ջոն Ջաննարոնե of IPO Edge
Հոլանդական Bros Inc.-ը (NYSE: BROS) իր աննախադեպ հաջող IPO-ից և դրան հաջորդած գործարկումից ի վեր շատ ներդրողների համար չափազանց տաք է եղել: Սակայն չորեքշաբթի օրվա տապալումից հետո հազվագյուտ հնարավորություն է ստեղծվել սեփական աճի եզակի բիզնես ունենալ՝ քաղցր եկամտաբեր ապագայով:
Հանրաճանաչ drive-thru ըմպելիքներ արտադրող ընկերության բաժնետոմսերը չորեքշաբթի օրվանից հետո ընկել են մինչև 36% մինչև $22 մեկ բաժնետոմսի դիմաց, երբ ընկերությունը կրճատեց շահույթի ուղեցույցը ապրանքների գների աճի պատճառով: Խափանման հիմնական պատճառը. 2022 թվականի Ebitda-ի ակնկալիքները իջեցվել են մինչև «առնվազն» 90 միլիոն դոլար՝ 115-ից մինչև 120 միլիոն դոլար նախկին թիրախի դիմաց:
Մեղավորները այնպիսի հիմնական բաղադրիչներն էին, ինչպիսիք են կաթնամթերքը, որը կազմում է ծախսերի 28%-ը և հասել ռեկորդային գների: Ընկերությունը նաև որոշում կայացրեց չբարձրացնել գներն այնքան, որքան մրցակիցների մեծ մասը և տեսավ որոշ անարդյունավետություններ նորաբաց խանութներում, որոնք հատկապես մեծ էին եռամսյակի ընթացքում: Թեև ընկերությունը ծախսերը համարում է ժամանակավոր, այն, այնուամենայնիվ, լուրջ ուղեցույցի կրճատում է կատարել:
Նախքան Dutch Bros-ից հրաժարվելը, խելամիտ ներդրողները պետք է հոտ քաշեն հազվագյուտ հնարավորությունից: Նախ, աճի պատմությունը հեռու է ավարտվելուց և նույնիսկ չի ընդհատվել: Ընկերությունն իրականում գերազանցել է 145 միլիոն դոլարի հասույթի գնահատականը (փաստացի 152.2 միլիոն դոլար) և հազիվ է բաց թողել նույն խանութներում վաճառքի 6.5 տոկոս աճի գնահատումները (փաստացի 6 տոկոս): Դա վկայում է այն մասին, որ նոր խանութները, որոնք առաջին տարին չեն հայտնվում նույն խանութներում, դառնում են ավազակային հարձակումներ:
Այս տարվա վաճառքները դեռևս ակնկալվում է, որ կաճի ահռելի 40%, մոտ 30% աճով առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում, համաձայն կոնսենսուսի գնահատումների: Դա պայմանավորված է նույն խանութներում վաճառքի կայուն աճի ակնկալիքներով, ինչպես նաև խանութների քանակի կայուն ավելացումներով, որոնք աճելու մեծ տեղ ունեն:
Իրոք, առաջին եռամսյակի վերջում ընկերությունն ուներ ընդամենը 572 վայր 12 նահանգներում: Առաջիկա 10-15 տարիների ընթացքում կա 4,000 խանութ հասնելու ներուժ, ինչը 7 անգամ անհավանական հնարավորություն է:
Կարևորն այն է, որ ընկերությունը շատ շրջահայաց է իր վայրերի ընտրության հարցում՝ հիմնականում ավելացնելով խանութներ հարակից նահանգներում, որոնք աստիճանաբար հեռանում են Օրեգոն նահանգի Գրանթս Փասից իր տնից: Եվ քանի որ առաջին եռամսյակի արդյունքները հաստատում են, այն դժվարություններ չունի հաճախորդներին այդ նոր վայրերը մեծ քանակությամբ ներգրավելու համար:
Dutch Bros.-ը նույնպես հակված է ավելի երիտասարդ ժողովրդագրությանը՝ վաճառելով մի շարք ըմպելիքներ՝ կապուչինոյից մինչև էներգետիկ ըմպելիքներ (բայց ոչ կաթիլային սուրճ, որն նախընտրում է Boomers-ը): Ինքնին մոդելը՝ միայն բարձր արագությամբ մեքենա վարելու սարքավորումը, նաև արձագանքում է մարդկանց, ովքեր գնում են կամ գաղտագողի դուրս են գալիս արագ հյուրասիրելու:
«Բարձր հզորությամբ «drive-thru» միավորներն այն են, ինչ սպառողները ցանկանում են, և դա հենց այն է, ինչ զարգացնում է Dutch Bros-ը», - վերջերս գրառման մեջ գրել է Gordon Haskett-ի վերլուծաբան Ջեֆ Ֆարմերը:
Բրենդը, երբեմնի տեղը, նույնպես շատ ուժեղ է դարձել: Ինչպես երևում է Sentieo-ի ներքևի գծապատկերից՝ AI-ով միացված հետազոտական հարթակից, Google Trends-ը Dutch Bros-ի համար վերջին մի քանի տարիների ընթացքում հետևողականորեն աճել է:
Անշուշտ, աճի պատմությունները անհաջողության են մատնվել շուկայի վերջին փլուզման ժամանակ: Բայց ներդրողները պետք է մխիթարվեն ընկերության առողջ շահույթով: Թեև կարճաժամկետ Ebitda-ի կրճատումը կարող է ցավոտ լինել, ակնկալվում է, որ 400 թվականին այն կկազմի 2026 միլիոն դոլար, համաձայն կոնսենսուսի կանխատեսումների:
Իսկապես, խանութներն իրենք իսկական դրամարկղեր են։ Խանութի մակարդակի Ebitda-ի ակնկալիքները երկարաժամկետ հեռանկարում պետք է մնան 28-32% միջակայքում:
Չորեքշաբթի օրվա տապալումից հետո Dutch Bros-ը առևտուր է անում ձեռնարկության արժեքով, որը 4 անգամ ցածր է 2022 թվականի համաձայնությամբ Ebitda-ից, ըստ Sentieo-ի: Դա խելամիտ է շահութաբեր բիզնեսի համար, որն ունի ընդլայնման նման մեծ տարածք:
Մի շուկայում, որը հղի է գնաճային մարտահրավերներով, ներդրողները պետք է երբեմն այրվեն: Սակայն ապրանքանիշի աճող իրազեկվածության, հիմնական շահութաբերության և աճի հսկայական ներուժի պայմաններում Dutch Bros-ի բաժնետոմսերը շուտով կարող են վերածվել իսկական հաճույքի:
Հետադարձ:
IPO Edge
[էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
Twitter:@ipoedge
Instagram- ը ` @ipoedge
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/wake-smell-opportunity-dutch-bros-213656485.html