Իր ՀՆԱ-ի նախնական գնահատում Այսօր ավելի վաղ հրապարակված ԱՄՆ Տնտեսական վերլուծության բյուրոն հայտարարեց, որ իրական ՀՆԱ-ն երրորդ եռամսյակում տարեկան կտրվածքով աճել է 3%-ով՝ ճշգրտված գնաճով: Սա դրամատիկ շրջադարձ էր՝ հաշվի առնելով, որ անցած երկու եռամսյակներում գրանցվել է բացասական աճ.
Եռամսյակային կտրվածքով ՀՆԱ երրորդ եռամսյակում աճել է 3%-ով։
Թե՛ 1-ին և թե՛ 2-րդ եռամսյակում զուտ առևտրի անկայունությունը և գույքագրման պաշարներ կշռել է տնտեսական ակտիվությունը.
Այնուամենայնիվ, երրորդ եռամսյակում գույքագրման դիրքերը թուլացել են բիզնեսի ավելի լավ կառավարման շնորհիվ, մինչդեռ զուտ առևտուրն ընդլայնվել է ԱՄՆ արտադրության ապրանքների պահանջարկի աճով արտասահմանում:
Դրա կարևոր բաղադրիչը, հավանաբար, պատժամիջոցներն էին խոշոր արտահանողների նկատմամբ, ինչպիսին է Ռուսաստանը:
Քանի որ զուտ առևտուրը անկայուն բաղադրիչ է, այն հաճախ լայնորեն տատանվում է եռամսյակից եռամսյակ և քիչ բան է բացահայտում տնտեսության վիճակի մասին: Արդյունքում, նրա խիստ դրական ներդրումը ՀՆԱ-ում չի նշանակում, որ ԱՄՆ տնտեսությունը դուրս է եկել անտառից:
Ստորև բերված գրաֆիկից պարզ է դառնում, որ զուտ առևտուրն աճել է երրորդ եռամսյակում` աճի հիմնական շարժիչ ուժը: Մյուս կարևոր գործոններն էին դրական սպառողական ծախսերը, թեև դանդաղելը, և պետական ծախսերը:
Սպառողական ծախսերը, որոնք համարվում են ԱՄՆ-ի տնտեսության առանցքը, երրորդ եռամսյակում աճել են 0.4%-ով, սակայն նախորդ եռամսյակի 3%-ից նվազել են, քանի որ գնաճը շարունակել է վնասել տնային տնտեսությունների բյուջեներին:
3-րդ եռամսյակի ՀՆԱ-ի զգալի ձգձգումը պայմանավորված էր անկմամբ բնակարանային ոլորտի գները և հիփոթեքային տոկոսադրույքների աճի ֆոնին պահանջարկի նվազում:
Ոլորտը երրորդ եռամսյակում կրճատվել է 7.4%-ով։ ING-ի տնտեսագետները նշում են, որ դա կազմել է բացասական 3% ներդրում իրական ՀՆԱ-ում։
3-րդ եռամսյակում դոլարի ընթացիկ ՀՆԱ-ն տարեկան կտրվածքով աճել է 6.7%-ով:
Ռեցեսիայի վախեր
Չնայած դրական աճի վերադարձին, ներդրողների տրամադրությունների վրա գերակշռում են ռեցեսիայի վախերը:
Զուտ առևտրային դիրքը, որը խթանեց աճը երրորդ եռամսյակում, չի ակնկալվում, որ երկարաժամկետ հեռանկարում կպահպանվի՝ հաշվի առնելով դրա ուժը դոլար, և պահանջարկի պայմանների վատթարացումը ինչպես Եվրոպայում, այնպես էլ Չինաստանում։
Եվրոպան ոլորվում է մի էներգիա ճգնաժամ, մինչդեռ Չինաստանը դեռևս շղթայված է խիստ Covid-ի միջոցներով։
Ավելին, Fed-ը մի քանի կարճ ամսվա ընթացքում բարձրացրել է տոկոսադրույքները 300 bps-ով (Ազատ զգալ ստուգել իմ հոդված թեմայի շուրջ ժամը Ներխուժել), ավանդական դրամական խստացման տեմպերով երեք անգամ:
Փոխառության ավելի բարձր ծախսերի կուտակային ազդեցությունները սկսում են դրսևորվել տնտեսության մեջ՝ ստիպելով ավելի թույլ պահանջարկի, և դա կշարունակվի անել ապագայում:
Ի պատասխան դրամավարկային շարունակվող խստացման, սպառողական ծախսերը և անձնական սպառումը հուսալքվել են, մինչդեռ եկամտաբերության կորերի հակադարձումն ազդարարում է մոտալուտ անկման մասին:
Անցյալ շաբաթ, հակիրճ, բայց անհավատալիորեն 3-ամսյա հաշիվը շրջված 10 տարվա հետ. Սա կարող է ենթադրել, որ հաջորդ անկումը իսկապես շատ ծանր է լինելու:
Այնուամենայնիվ, որքան էլ այս իրավիճակը տագնապալի է, այս դանդաղումը հենց այն է, ինչ փնտրում է Fed-ը գնաճը զսպելու իր ջանքերում:
Մայքլ Գեյփեն՝ Bank of America-ի ամերիկյան գլխավոր տնտեսագետ, զգուշացրել,
Անտեսեք վերնագրի թիվը. աճի տեմպերը դանդաղում են…Այստեղից շատ ավելի դանդաղեցում չի պահանջվի տնտեսությունը անկման մեջ գցելու համար:
Հեռանկար
Թեև ՀՆԱ-ի դրական ցուցանիշը ողջունելի փոփոխություն է, այն շատ քիչ ազդեցություն կունենա հաջորդ շաբաթ նախատեսված Fed-ի հանդիպման վրա:
Քաղաքականություն մշակողներին ավելի շատ կհետաքրքրի վաղվա Անձնական սպառման ծախսերի գների ինդեքսի տվյալները, թեև CME FedWatch գործիք արտացոլելով 91.4 bps աճի 75% հավանականությունը, քիչ բան կփոխի Ջերոմ Փաուելի հայտարարած հետագիծը:
Goldman Sachs-ը կանխատեսել է ա 35% առաջիկա 12 ամիսների ընթացքում ռեցեսիայի հնարավորությունը.
Քաղաքական ճակատում այսօրվա դրական ցուցանիշը զարկ կտա Դեմոկրատական կուսակցությանը նոյեմբերի 8-ի միջանկյալ ընտրություններից առաջ:
Այլ նորությունների մեջ, երկարաժամկետ օգտագործման ապրանքները սեպտեմբերին աճել են 0.4%-ով՝ սպասվածից պակաս աճելով, բայց նախորդ ամսվա 0.2%-ից բարձր: