(Bloomberg) – Արժեքային ներդրումները կրկին հաղթում են՝ համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր հայտնի հետ մնալուց հետո, քանի որ աճող պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նորից խեղդում է տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը, մինչդեռ զարգացող շուկաների կորցրած տասնամյակը հեռու է ավարտվելուց:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Սա Ուոլ Սթրիթի համար այս տարվա մեծ ձեռքբերումն է MLIV Pulse հետազոտության հինգերորդ շաբաթական մասում, որը հավաքեց 1,087 պատասխան ամբողջ աշխարհում մանրածախ ներդրողների, պորտֆելի մենեջերների և ստրատեգների կողմից:
MLIV-ի ընթերցողների ահռելի 74%-ն ասում է, որ արժեթղթերը, որոնք էժան տեսք ունեն՝ համեմատած գնահատման հիմունքների հետ, 2022 թվականի մնացած ժամանակահատվածում կգերազանցեն իրենց աճի համեմատ: ժամանակակից տեխնոլոգիական տնտեսություն.
Այդպես չէ, ըստ MLIV Pulse-ի հարցվածների: Մեծամասնությունը աջակցում է ներդրումների ոճին այս վայրի հատվածում համաշխարհային շուկաներում, որտեղ նկատվում են ցիկլային ոլորտներ, ներառյալ էներգետիկան և բանկերը, որոնք վերածնվում են պարտատոմսերի մեծ վաճառքի և ապրանքների գերցիկլի պայմաններում:
Թեև հարցվածները արմատավորում են արժեքով պատմական թերի, նրանք շարունակում են վճռականորեն զիջել մյուսին. բաժնետոմսերը զարգացող աշխարհում: Աճող քաղաքական ռիսկի, անեմիկ աճի հեռանկարների և Դաշնային պահուստի ագրեսիվ քաղաքականության խստացման շնորհիվ MLIV-ի այս ընթերցողները պատրաստվում են ակտիվների դասում ևս մեկ անմոռանալի տարվա:
MLIV-ի ցլերի համար ամենահայտնի խաղահրապարակը S&P 500 Value ինդեքսն է, որը հավաքել է ձայների 40%-ը, որին հաջորդում են էներգետիկան և բանկային բաժնետոմսերը: Մանրածախ ներդրողները հարցման մասնակիցների ամենամեծ կատեգորիան են՝ կազմելով 42%, որին հաջորդում են պորտֆելի կառավարիչները՝ 23%: Ե՛վ գնման, և՛ վաճառքի կողմի առևտրականները, ըստ էության, ամենաշատ աճողներն էին աճի վրա: Բարձրագույն մենեջմենթն ու վաճառքներն ամենաշատը շրջվել են հօգուտ արժեքային բաժնետոմսերի:
Ներդրումների ոճն այս տարի գերազանցել է աճը, բայց նույնիսկ այնպիսի հայտնի կողմնակիցները, ինչպիսին է Քլիֆ Ասնեսը, գիտեն, որ դեռ վաղ է արդարացում հայտարարելու համար: Իսկ թանկարժեք բաժնետոմսերի դեմպինգինգի ժամանակ էժան տեսք ունեցող բաժնետոմսեր մտնելու ռազմավարությունն այժմ մեծ փորձության է ենթարկվելու: S&P 500 Growth ինդեքսի կեսից ավելին, ըստ կշռման, առաջիկա օրերին կհաղորդի եկամուտների մասին, ներառյալ Apple Inc.-ը, Microsoft Corp.-ն և Amazon.com Inc.-ը:
BlackRock Inc.-ի և UBS Group AG-ի ստրատեգները նրանցից են, ովքեր նաև առաջարկում են արժեքային ոլորտներ, ինչպիսիք են ֆինանսական ծառայություններն ու ապրանքները, որոնք կարող են գերազանցել 2020 թվականին: հանքարդյունաբերություն.
Վերջին 500 տարիների ընթացքում աճը գերազանցել է S&P 15-ի արժեքը: 2022 թվականին խաղի փոփոխությունը զեղչի դրույքաչափի փոփոխությունն է, որն օգտագործվում է այդ ապագա շահույթի արժեքը հաշվարկելու համար: Քանի որ եկամտաբերությունն աճել է, ապագա աճը դարձել է ավելի քիչ ցանկալի՝ ընթացիկ շահույթի համեմատ:
Արժեքի և աճի հարաբերակցությունը մեծապես կապված է 10-ամյա եկամտաբերության, ինչպես նաև 30-ամյա արժեթղթերի հետ: Դա նշանակում է, որ ավելի երկար ժամկետով տեմպերի աճի հետ մեկտեղ աճի պաշարները հետ են մնացել:
Դա չի նշանակում, որ MLIV-ի ընթերցողները գնում են համընդհանուր էժան տեսք ունեցող ռիսկային ակտիվների վրա: Հեռու դրանից. Գրեթե երկու երրորդն ակնկալում է, որ այս տարի զարգացած շուկայի բաժնետոմսերը կգերազանցեն զարգացող հասակակիցներին:
Դա նույնիսկ այն դեպքում, երբ ակտիվների դասը համեմատաբար էժան է թվում: MSCI-ի զարգացող շուկաների ինդեքսի 12-ամսյա ֆորվարդային գին/շահույթ հարաբերակցությունը շատ ցածր է իր հնգամյա միջինից, մինչդեռ զարգացած շուկայի բաժնետոմսերի համար նույն ցուցանիշը գրեթե համահունչ է:
MSCI Emerging Markets Index-ի վրա խաղադրույքը, որն այլևս չի ներառում Ռուսաստանը, խաղադրույք է Չինաստանի վրա, որը կազմում է 31%: Այնուամենայնիվ, Bloomberg-ի կողմից հետևվող տնտեսագետները կրճատել են իրենց կանխատեսումները երկրի աճի վերաբերյալ մինչև 5% այս տարվա համար, ինչը կլինի ամենադանդաղ ընդլայնումը 1990 թվականից ի վեր՝ բացառելով 2020 թվականի համաճարակը: Եվ Շանհայի շրջափակման ուժեղացումը և ապրանքների գների աճը կարող են ավելի ցածրացնել այդ կանխատեսումները:
Ընդհանուր առմամբ, 594 հարցվածների մեծամասնությունը հստակ նախապատվություն է հայտնել Բրազիլիային, մինչդեռ Ռուսաստանը ստացել է ձայների 1.9%-ը:
Շուկայի ավելի շատ վերլուծության համար տե՛ս MLIV բլոգը: Նախորդ հարցումների և բաժանորդագրվելու համար տե՛ս NI MLIVPULSE:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/value-stocks-trounce-growth-74-233000689.html