ԱՄՆ տարածաշրջանային բանկերը շարունակում են ճնշման տակ մնալ Առաջին Հանրապետության խորտակման հետևանքով

(Bloomberg) – Ամերիկյան կարգավորիչների կողմից բանկային համակարգում գիշերվա աջակցության գործողությունների դրական ազդեցությունը արագորեն գոլորշիացավ երկուշաբթի առավոտյան, երբ բաժնետոմսերը ազդարարեցին, որ միջադեպի հետևանքները դեռ չեն ավարտվել:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

S&P 500 ֆյուչերսները ջնջել են ավելի վաղ շահույթները և վաճառվել քիչ փոփոխություններով, մինչդեռ Nasdaq-ի ֆյուչերսները կրճատել են իրենց առաջընթացը և Cboe անկայունության ինդեքսը բարձրացել է՝ սահմանվելով հոկտեմբերի վերջից ի վեր ամենաբարձր ցուցանիշին: Խառնաշփոթը շարունակեց ընդգրկել First Republic Bank-ը, որի բաժնետոմսերը 60%-ից ավելի անկում ապրեցին ԱՄՆ նախաշուկայական առևտուրում, նույնիսկ այն բանից հետո, երբ վարկատուն տեղափոխվեց՝ փորձելով հանգստացնել իր իրացվելիության վերաբերյալ մտահոգությունը Սիլիկոն Վելի Բանկի ձախողումից հետո: PacWest Bancorp-ը կորցրեց ավելի քան 30%, իսկ Columbia Banking System Inc.-ը մոտ 5% անկում ապրեց:

Շեղվող բաժնետոմսերը ընդգծեցին, որ նույնիսկ այն բանից հետո, երբ ԱՄՆ կարգավորիչներն իրականացրեցին Սիլիկոնյան հովտի բանկի փլուզումից հետո իրականացվող արտակարգ միջոցառումները, ներառյալ բանկերի համար նոր հետնախագիծը, ներդրողները մնացին այն կարծիքին, որ ավելի շատ առգրավումներ հնարավոր են: Ընդհանուր առմամբ, կառավարության գործողությունները խթանեցին շուկաները, թեև մեկ գիշերվա ընթացքում շահույթը սկսեց արագ մարել Լոնդոնի առավոտյան: Վերջին ճգնաժամը վտանգ է ներկայացնում հոկտեմբերից ի վեր ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի բաժնետոմսերում գրանցված ուժեղ ռալիի համար:

«Շուկան ցնցվել է վերջին իրադարձություններից, և դրական տրամադրությունը չի կարող վերադառնալ կարճաժամկետ հեռանկարում, այնպես որ, ի վերջո, ես ակնկալում եմ ավելի շատ թուլություն և ավելի շատ վերահսկողություն շուկայից որոշ լծակների իրավիճակների և ոչ իրացվելի ակտիվների համար», - ասում է Ալբերտո Տոկիոն, պորտֆելի մենեջեր: Kairos Partners. «Հաջորդ զոհի որոնումներ են լինելու, և հաջորդ շաբաթների ընթացքում ռեցեսիայի հավանականությունը կավելանա»:

Եվրոպական բաժնետոմսերը դեկտեմբերի կեսերից ամենաշատը նահանջեցին բանկային բաժնետոմսերի անկման ֆոնին այն բանից հետո, երբ HSBC Holdings Plc-ն համաձայնեց գնել Silicon Valley Bank-ի բրիտանական մասնաճյուղը: Ամենամեծ անկումներն էին Commerzbank AG, BAWAG Group AG և Banco BPM SpA: Credit Suisse Group AG-ն անկում է ապրել ավելի քան 12%-ով: Իտալական FTSE MIB ինդեքսը թերակատարել է այլ տարածաշրջանային հենանիշները՝ բանկերի նկատմամբ իր մեծ ազդեցության պատճառով:

Պատմությունը շարունակվում է

«2022 թվականի աշնանը պարտավորությունների վրա հիմնված ներդրումային ֆոնդերի ճգնաժամից հետո մենք տեսնում ենք, որ սա ևս մեկ դրվագ է, երբ ֆինանսական համակարգի մասերը տուժում են կենտրոնական բանկի հարմարվողական քաղաքականության թուլացումից», - ասում է Deutsche Bank-ի վերլուծաբան Բենջամին Գոյը:

Մինչ ԱՄՆ-ի կարգավորիչները բանկերի համար ներկայացրեցին նոր «backstop», որը Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաների կարծիքով բավականաչափ մեծ էր երկրի ավանդները պաշտպանելու համար, Նյու Յորքի Signature Bank-ի փակման անսպասելի հայտարարությունը ներդրողներին հիշեցրեց, որ հետագա իրարանցումը, գոնե տարածաշրջանային բանկերի շրջանում, դեռ հնարավոր է: ԱՄՆ գանձապետարանի բարձրաստիճան պաշտոնյան ասել է, որ որոշ հաստատություններ ունեին խնդիրներ, որոնք նման են Սիլիկոնյան հովտի ձախողված բանկին:

ԱՄՆ-ի խոշոր բանկերի մեծամասնությունը նաև ջնջել է ԱՄՆ-ի նախաշուկայական առևտրի ավելի վաղ ձեռքբերումները, ընդ որում JPMorgan Chase & Co.-ը, Bank of America Corp.-ն և Wells Fargo & Co.-ը բոլորն ավելի ցածր են վաճառում:

«Մենք տեսնում ենք իրացվելիության դուրսբերում, դասական բան, որը դուք պետք է ակնկալեք վարկային իրադարձությունից հետո, ինչպիսին այն է, ինչ տեղի է ունենում SVB-ում», - ասաց Հեյգ Բաթգեյթը Atomos Investments-ում: «Մարդիկ վախենում են, նվազեցնում են բաժնետոմսերի ազդեցությունը և գնում դեպի պետական ​​պարտատոմսեր: Նրանք մտածում են, թե արդյոք մեկ ուրիշը կլինի այս պաշտոնում, քանի որ այս բաները հակված չեն մեկուսացման տեղի ունենալ»:

Կառավարության միջամտությանը հաջողվել է կանխել ավանդների կորուստները, սակայն ավանդների միգրացիան դեպի խոշոր բանկեր կարող է ճնշում գործադրել որոշ վարկատուների վրա, նշում են Wells Fargo-ի ռազմավարները, այդ թվում՝ Քրիստոֆեր Հարվին: Հարվին ասաց, որ այժմ ռիսկ չի գնի և երեքշաբթի CPI տպագրությունը տեսնում է որպես վայրի քարտ:

ԱՄՆ բաժնետոմսերը անկում ապրեցին անցյալ շաբաթվա վերջին, երբ Silicon Valley Bank-ը հանկարծակի փլուզվեց՝ համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր ամենամեծ նման միջադեպի պատճառով: Fed-ի ագրեսիվ խստացման արշավը հանգեցրել է տոկոսադրույքների աճին, ինչի հետևանքով որոշ բանկեր ունեն երկարաժամկետ պարտատոմսեր, որոնք արժեզրկվել են, միևնույն ժամանակ նրանց ֆինանսավորման ծախսերը մեծանում են:

«Չեմ կարծում, որ համակարգը, որպես ամբողջություն, էապես ֆինանսապես անկայուն է, իհարկե, համակարգային ռիսկը համարվում է ցածր», - Bloomberg հեռուստաընկերությանը տված հարցազրույցում ասել է Սյուզաննա Սթրիթերը, փողի և շուկաների ղեկավար Հարգրիվս Լանսդաունը: «Բայց այն, ինչ ես կարծում եմ, որ դուք տեսնում եք, այն է, որ այս ռիսկային բնույթն իսկապես ներթափանցում է և վերականգնում է անհանգստությունները միայն ավելի երկար տոկոսադրույքների բարձրացման և դրա հետևանքների վերաբերյալ»:

«Ես իրականում կարծում եմ, որ այն, ինչ տեղի ունեցավ այսօր առավոտյան, այն է, որ ներդրողները արթնացել են այն փաստից, որ շատ լուրջ իրավիճակ է կանխվել, և կարծում եմ, որ լրջությունը իրականում թերագնահատված էր», - ավելացրեց նա:

Վերջին իրարանցման արդյունքում Goldman Sachs Group Inc.-ի տնտեսագետներն ասացին, որ այլևս չեն ակնկալում, որ Fed-ը հաջորդ շաբաթ կբարձրացնի տոկոսադրույքը:

«Շուկան, ամենայն հավանականությամբ, կմնա շատ զգույշ, չնայած կարգավորող մարմինների միջամտությանը», - ասում է Մարիա Վեյթմանը, State Street Global Markets-ի բազմաբնույթ ակտիվների ստրատեգը: «Սա դժվար իրավիճակ է, որում գտնվում է Fed-ը, մի կողմից այն պետք է շարունակի արշավը զսպելու գնաճը, բայց նաև պետք է պաշտպանի ֆինանսական համակարգը: Ֆեդերացիայի և շուկայի համար պարտություն-պարտվող իրավիճակ է թվում»:

(Պատմության ավելի վաղ տարբերակը ուղղել է HSBC-ի ուղղագրությունը հինգերորդ պարբերությունում)

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2023 Bloomberg LP