(Bloomberg) – Ուոլ Սթրիթի շուկայի դիտորդները այս շաբաթվա արժեթղթերի վաճառքը վերագրում են ռեցեսիայի նենգ սպառնալիքին: Այնուամենայնիվ, ածանցյալ գործիքների առևտրականները տեսնում են ավելի քիչ չարագուշակ թշնամի.
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Կողմնակի նստելը, երբ պայմանագրերը շրջվում են, վերջին ժամանակներս ապացուցել է հաղթող ռազմավարություն: Դա ներառում է այս շաբաթը, երբ S&P 500-ը ընկնում է երեք անընդմեջ նստաշրջաններով, ինչը 12-րդ անգամն է վերջին 14 ամիսների ընթացքում, երբ ինդեքսն իջել է OpEx-ի ժամանակաշրջանում:
Տեսություններն առատ են այն մասին, թե ինչու է իրադարձությունը հետևողականորեն անկում ապրել: Մեկը բացարձակ զուգադիպություն է, երբ ժամկետի ավարտը համընկնում է վատ մակրո լուրերի թողարկման հետ: Իրոք, չորեքշաբթի օրվա վաճառքը վատթարացավ, երբ մանրածախ վաճառքի և գործարանային արտադրանքի վերաբերյալ տվյալները կրկին բորբոքեցին աճի մտահոգությունները: Այնուամենայնիվ, այլ փորձագետներ տեսնում են, որ օպցիոնների շուկան մեծ ազդեցություն ունի: Մտածվածությունը գնում է, որ բաժնետոմսերի կորուստները կարող են արտացոլել հեջերի լուծարումը շուկայ ստեղծողների կամ թրեյդերների կողմից, որոնք օգտագործում են իրացվելիության պատուհան բաժնետոմսերը վաճառելու համար:
Երկու բացատրություններն էլ կարող էին արդյունավետ լինել լավատեսության հետևանքով առաջացած երկշաբաթյա ռալլին կասեցնելու հարցում, որ գնաճը կդանդաղի, և տնտեսությունը կխուսափի ռեցեսիայից: Վերջին անկման հետևանքով այրված ցուլերը կարող են սիրտ ունենալ. Անցյալ տարի բաժնետոմսերը ձեռք են բերել ժամկետի ավարտից հետո մեկ շաբաթվա ընթացքում, բացառությամբ չորս դեպքերի:
«Սա իրականում վարքագծային օրինաչափություն է, որը մենք բազմիցս տեսել ենք: Եթե ինչ-որ բան, դա կվերացնի տարվա ամենաթույլ շաբաթներից մեկը», - ասում է Citadel Securities-ի բաժնետոմսերի ածանցյալ գործիքների ավագ վաճառող Լեյլա Ռոյերը: «Եվ պատմությունը ձեզ կասի, որ դուք ավելի մեծ շանսեր ունեք հանրահավաք անցկացնելու հաջորդ շաբաթ ժամկետի ավարտից հետո»:
Ուրբաթ օրվա OpEx միջոցառումը մեծ իրադարձություն է լինելու: Համաձայն Susquehanna International Group-ի կողմից կազմված տվյալների, նախատեսվում է գրեթե 180 միլիոն կոնտակտներ, ինչը ամենաբարձրն է վերջին տասնամյակի հունվար ամսվա ավարտի համար: Մասամբ 2023 թվականի սկզբին բաժնետոմսերի անսպասելի ռալիի շնորհիվ, որը տեղի ունեցավ մեղմ գնաճի շուրջ, բաց հետաքրքրությունը թեքվում է ավելի աճի, քան մեկ տարի առաջ, հատկապես առանձին բաժնետոմսերի և բորսայական ֆոնդերի շրջանում, ցույց են տալիս ընկերության տվյալները:
Դա նշանակում է ուրբաթ օրը որպես ևս մեկ առանցքային օր, երբ ինդեքսների և առանձին բաժնետոմսերի հետ կապված օպցիոնների սեփականատերերը ստիպված կլինեն կա՛մ շրջել առկա դիրքերը, կա՛մ սկսել նորերը: Հաշվի առնելով, որ գործընթացը սովորաբար մեծացնում է առևտրի ծավալը, թրեյդերները կարող էին օգտվել անցյալ տարվա արջուկային շուկայի ընթացքում բաժնետոմսերից դուրս գալու հնարավորությունից՝ նպաստելով բաժնետոմսերի համար OpEx շաբաթների վատ լինելու օրինակին, ըստ Քրիս Մերֆիի՝ ածանցյալ գործիքների ռազմավարության համահեղինակ: Susquehanna-ում:
Ռեցեսիայի հետ կապված քննարկումների թեժացման հետ մեկտեղ ներդրողները գնալով ավելի են դիմում գծապատկերներին և տեխնիկական ուժերին՝ շուկայական քայլերի վերաբերյալ ակնարկներ ստանալու համար: Այս շաբաթ բաժնետոմսերի հակադարձման կատալիզատորներից են նաև դիմադրությունը S&P 500-ի 200-օրյա միջինում և Cboe անկայունության ինդեքսում 20-ից ցածր անկումը, որը օպցիոնների արժեքի չափիչ է, որը նաև հայտնի է որպես VIX:
Ըստ SpotGamma-ի հիմնադիր Բրենտ Կոչուբայի, այս կարգավորումը նշանակում է, որ թրեյդերները կարող են պատրաստվել պաշտպանվելու նվազման ուղղությամբ՝ հաջորդ ամիս կայանալիք քաղաքականության հանդիպմանը Դաշնային բաց շուկայի կոմիտեի կողմից:
«Այսպիսով, մենք բախվում ենք OpEx-ին՝ բաժնետոմսերում ավարտվող ծանր զանգերի դիրքով, և ենթադրյալ անկայունությունը մի փոքր չափազանց գերվաճառված է», - ասաց Կոչուբան: «Կարծում եմ, որ սա զսպում է բաժնետոմսերը փետրվարի 1-ի FOMC-ում, քանի որ թրեյդերները վերադասավորում են ավելի երկարաժամկետ ազդեցության»:
Հեջավորման պահանջարկն արդեն աճում է: S&P 500-ի թեքությունը՝ վճարումների և զանգերի հարաբերական արժեքի չափանիշը, աճել է վերջին շաբաթներին՝ հասնելով երեք ամսվա առավելագույնին: Դա շեղում է 2022 թվականի մեծ մասից, երբ թեքությունը մասամբ նվազում էր, քանի որ բոլոր շերտերի ներդրողները կրճատել էին իրենց սեփական կապիտալի ազդեցությունը արջի վազքի ընթացքում:
Շեղի աճը կարող է նշան լինել, որ պրոֆեսիոնալ սպեկուլյանտները սկսում են ռիսկային խաղադրույքներ ավելացնել, քայլ, որը սովորաբար պահանջում է ավելի շատ հեջավորում, ըստ Citadel-ի Ռոյերի:
«Անցնելով այս տարի, անշուշտ մի փոքր ավելի շատ վերականգնում է եղել այն առումով, որ մարդիկ նորից պաշտպանություն են գնել», - ասաց նա: «Զուտ համախառն ռիսկերի մի փոքր աճ կա, որը կարող է նպաստել դրան: Երբ ապահովագրությունն ավելի էժանանում է, դուք ավելի հակված եք ապրանքն օգտագործելու»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/us-market-watchers-fretting-over-213553412.html