Հանրաճանաչ մակրոստրատեգ Լին Օլդենը նախազգուշացնում է ներդրողներին, որ ԱՄՆ բանկային համակարգը նստած է հարյուր միլիարդավոր դոլարների չիրացված վնասների վրա:
Մակրո գուրուի տեղեկագրի նոր մասում Օլդենը բացատրում է, թե ինչպես է ներկայիս բանկային ճգնաժամը տարբերվում 2008-ի ճգնաժամից, երբ ԱՄՆ-ի բնակարանային և ֆինանսական շուկաները հանգեցրին համաշխարհային անկման:
Ըստ Օլդենի, բանկերն այսօր հիմնականում ներդրումներ են կատարել ԱՄՆ գանձապետարաններում կամ պարտատոմսերում 2020-ից 2021 թվականներին, երբ կառավարությունը հարկաբյուջետային խթաններ մտցրեց, իսկ Fed-ը տոկոսադրույքները ցածր պահեց: Այս ֆիքսված եկամտով արժեթղթերը, ընդհանուր առմամբ, համարվում են շատ ավելի ապահով, քան գրեթե երկու տասնամյակ առաջ բանկերի կողմից տրամադրված ենթավճարային հիփոթեքային վարկերը:
Մինչ Օլդենն ասում է, որ պետական պարտատոմսերը «անվանական ռիսկերից» են, եթե դրանք պահվում են մինչև մարման ժամկետը, մակրոփորձագետը մատնանշում է Դաշնային պահուստի կողմից անցած տարվա ագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացումը՝ որպես ընթացիկ բանկային ճգնաժամի հիմնական պատճառ:
«Դաշնային պահուստային համակարգը բարձրացրել է տոկոսադրույքները վերջին տասնամյակների ընթացքում ամենաարագ բացարձակ տեմպերով (4.49% քայլ մեկ տարում) և բոլոր ժամանակների ամենաարագ տոկոսադրույքը (մեկ տարվա ընթացքում 0.08%-ից մինչև 4.57%, կամ 57 անգամ աճ):
Ըստ Օլդենի, տոկոսադրույքների պատմական աճը զգալիորեն նվազեցրել է ԱՄՆ բանկերի կողմից պահվող գանձապետական գանձարանների արժեքը։
Գանձապետական արժեթղթերը հակված են կտրուկ անկման, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են: Ավելի հին պարտատոմսերը, որոնք գնվել են այն ժամանակ, երբ տոկոսադրույքները ցածր են, այժմ պետք է մրցակցեն նոր գանձապետարանների հետ, որոնք ավելի բարձր եկամտաբերություն են առաջարկում տոկոսադրույքների բարձրացման պատճառով: Արդյունքում, վաճառողները մնում են ամրագրման կորուստներ:
Ասում է Ալդենը,
«Տոկոսադրույքների արագ բարձրացումից մեկ տարի հետո այդ ֆիքսված եկամտով արժեթղթերի գներն այժմ ավելի ցածր են, քան բանկերը գնում էին դրանք:
Այսինքն, եթե նրանք գնել են 10 տարվա գանձապետական պարտատոմսեր, երբ եկամտաբերությունը եղել է 1.5%, իսկ այսօր դրանք կազմում են 4%, ապա այդ հին գանձապետարանները գնային առումով կզեղչվեն մոտ 15-20% ցանկացած պոտենցիալ գնորդի կողմից։
Այնքան արժեթղթեր գնելու պատճառով, երբ տոկոսադրույքները ցածր էին, որոնք այժմ խիստ զեղչված են, եթե դրանք վաճառվեն, բանկերն ունենում են բազմաթիվ չիրացված վնասներ: Ավելի քան 600 միլիարդ դոլարի չիրացված կորուստներ, ըստ էության»։
Ըստ Ալդենի, բանկերը կարող են նստել այդ կորուստների վրա և հետ ստանալ իրենց բոլոր ներդրումները, եթե պարտատոմսերը պահեն մինչև մարման ժամկետը: Այնուամենայնիվ, ներկայիս բանկային վազքը ստիպում է հաստատություններին վաճառել այդ գործիքները մեծ զեղչերով՝ ավանդատուների պահանջարկը բավարարելու համար:
Անցյալ շաբաթ Silicon Valley Bank-ը տուժեց և փլուզվեց այն բանից հետո, երբ բացահայտեց 1.8 միլիարդ դոլարի վնասներ, որոնք հիմնականում պայմանավորված էին ամերիկյան պարտատոմսերի վաճառքով, որոնք կորցրել էին իրենց արժեքի մեծ մասը:
Մի կարոտեք մի հարված. Բաժանորդագրվեք `ծպտյալ էլփոստով ստացված ահազանգերը անմիջապես ձեր մուտքի արկղ ուղարկելու համար
Ստուգեք Գների գործողությունը
Հետեւեք մեզ Twitter, Ֆեյսբուք և հեռագիր
Surf The Daily Hodl Mix- ը
Հրաժարում. The Daily Hodl- ում արտահայտված կարծիքները ներդրումային խորհուրդ չեն: Ներդրողները պետք է կատարեն իրենց պատշաճ ջանասիրությունը նախքան Bitcoin- ի, cryptocurrency- ի կամ թվային ակտիվների ցանկացած բարձր ռիսկային ներդրումներ կատարելը: Խնդրում ենք տեղեկացնել, որ ձեր փոխանցումները և գործարքները ձեր ռիսկի տակ են, և ցանկացած կորուստ, որը կարող եք կրել, ձեր պատասխանատվությունն է: Daily Hodl- ը չի առաջարկում որևէ ծպտյալ արժույթների կամ թվային ակտիվների առքուվաճառք, ոչ էլ The Daily Hodl- ը ներդրումների խորհրդատու: Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ The Daily Hodl- ը մասնակցում է դուստր ձեռնարկությունների շուկայավարմանը:
Ստեղծված պատկեր՝ Midjourney
Աղբյուր՝ https://dailyhodl.com/2023/03/15/us-banking-system-nursing-over-600000000000-worth-of-unrealized-losses-warns-macro-guru-lyn-alden/