Արժեքավոր ներդրողները հազվադեպ են հնարավորություն ստանում մասնակցելու արագ աճող միտումներին: Արագ աճի համար նախատեսված ոլորտների ետևում գտնվող թափը, օրինակ՝ արհեստական ինտելեկտը, էլեկտրական մեքենաները կամ մարտկոցների տեխնոլոգիան, սովորաբար նշանակում է ավելի բարձր գնահատում, քան կարող է արդարացնել արժեքի ներդրողը:
Կանեփի պաշարները բացառություն չեն: Նույնիսկ կանեփի բաժնետոմսերի գների էական շտկումից հետո, այդ տարածքում առկա հնարավորություններից շատերը դեռևս վաճառվում են բարձր բազմապատիկներով՝ հիմնված ավանդական գնահատման չափումների վրա:
Մենք նախկինում ընդգծել ենք իրավիճակներ, երբ արժեքավոր ներդրողները կարող են ներդրումներ կատարել փորձագիտական կապիտալի բաշխողների կողքին: Դա օգնում է ներդրողներին օգտվել այս փորձագետների հեռատեսությունից և ռազմավարական դիրքերից: Եթե դուք արժեքավոր ներդրող եք, որը փնտրում է մուտք դեպի կանեփի շուկա, կարող եք նայել Ջիմ Հագեդորնին, ով ծառայում է որպես Scotts Miracle-Gro-ի գործադիր տնօրեն:
Բարդ մուտք դեպի արագ զարգացող շուկա
Կանեփի շուկայի գրեթե օրինական կարգավիճակը դժվար է դարձնում կորպորատիվ սուբյեկտների համար ուղղակիորեն ներգրավվել արդյունաբերության մեջ: Նահանգային մակարդակով օրինականացումը ստեղծեց աճող շուկա, որը ակնկալվում է, որ կաճի արագ՝ 20 թվականին գնահատված 2020 միլիարդ դոլարից մինչև 200 թվականը մոտ 2028 միլիարդ դոլար: Այնուամենայնիվ, քանի որ դաշնային կառավարությունը չի օրինականացրել կանեփը, ներկայիս հարկային օրենքը չի թույլատրի: թույլ տալ մարիխուանա մշակող և վաճառող ընկերություններին դուրս գրել սովորական վերադիր ծախսերը՝ վաճառված ապրանքների արժեքից դուրս: Առանց նորմալ P&L-ի կեսի գործարկումը մեկնարկային չէ կայացած ընկերությունների մեծ մասի համար: «Յուրաքանչյուր ոք, ով օրինական է անցել, չի կարող գումար աշխատել», - վերջերս ասաց ինձ Հագեդորնը իմ World By Boyar փոդքաստում:
SMG-ի հզոր բազային բիզնեսը տների և այգիների ոլորտում այն դարձրեց կատեգորիայի առաջատարը նույնիսկ մինչ COVID-19-ը այգեգործական գործունեության աճը կբերեր: Ընկերությունը պատրաստ է շարունակել օգուտ քաղել, քանի որ մարդիկ շարունակում են հեռանալ քաղաքներից՝ մարգագետիններով և այգիներով ծայրամասային տներով:
Բացի այդ, SMG-ն արդեն անուղղակիորեն օգուտ է քաղել կանեփի բումից. կանեփի աճեցումն, ըստ էության, այգեգործության լայնածավալ ծրագիր է: SMG-ի արտադրանքի ավանդական շարքը ոչ միայն չափազանց օգտակար է շուկայի համար, այլև ընկերության հիդրոպոնիկայի թեւը՝ Hawthorne Gardening Company, դարձել է կանեփի արդյունաբերության հիմնական սարքավորումների մատակարարը, չնայած մարդիկ, ովքեր գնում են դրա արտադրանքը, միշտ չէ, որ հրապարակայնորեն այդքան շատ են ասել:
«Դու խոսում ես մարդկանց հետ, և նրանք ասում են. «Այժմ, դա հսկա է: Այս մարդիկ գալիս են ամիսը մեկ, կանխիկ են վճարում, չեն բանակցում, հսկայական քանակություններ են գնում»,- ասել է Հագեդորնը։ «Դուք կհարցնեիք. «Ի՞նչ են աճեցնում մարդիկ, և նրանք կնայեին ձեր աչքերի մեջ և կասեին «լոլիկ»:
«Լոլիկի» բիզնեսը միայն 1.5 ֆինանսական տարում Հոթորնի համար արտադրել է մոտ 2021 միլիարդ դոլարի վաճառք: Վերջին երկու տարվա ընթացքում նրա եկամուտներն աճել են 100%-ով:
Ինչպես է Հագեդորնը նախատեսում վազելով գետնին հարվածել
Ոսկու տենդի ժամանակ մեծ գումար կար ոսկու հանքագործներին բրոշկա և բահեր վաճառելով: Կանեփի հետ Հագեդորնը պաշարները համարում է այսբերգի գագաթ: «Մենք կարծում ենք, որ գումարի մեծ մասը լինելու է սպառողական ապրանքանիշերը», - ասաց նա: Սպառողական ապրանքանիշերը գտնվում են SMG-ի անիվների սրահում, քանի որ նրա այգեգործական բիզնեսի մի շարք առանցքային ապրանքանիշեր ունեն շուկայի 50%-ից ավելի մասնաբաժիններ:
SMG-ն աճեցնողների հետ ապագա համագործակցության համար դիրքավորելու համար ընկերությունը ռազմավարական փոքրամասնության ներդրումներ է կատարել կանեփի արդյունաբերության մեջ իր Hawthorne Collective դուստր ձեռնարկության միջոցով: Hagedorn-ը գնահատում է, որ այն տրամադրել է մոտավորապես 350 միլիոն դոլար փոխարկելի վարկեր RIV Capital-ին, ներդրումային և ձեռքբերման ընկերությանը, որը կենտրոնացած է կանեփի արդյունաբերության վրա: Այդ վարկերը կարող են վերածվել սեփական կապիտալի, երբ հարկման և օրինականացման միջավայրը ֆինանսական առումով բավականաչափ գրավիչ դարձնի SMG-ի համար սեփական կապիտալի մասնաբաժինը մշակության ոլորտում:
Բայց փոքրամասնության բաժնետոմսն այն չէ, ինչ Հագեդորնը, ի վերջո, ձգտում է: Hawthorne Gardening Company-ն կարող է տրամադրել SMG-ի լծակներ, որոնք անհրաժեշտ են կանեփի ապրանքանիշերի պորտֆել ստեղծելու համար: Դրա անջատումը կարող է ապահովել կապիտալը, որն անհրաժեշտ է մեկ կամ մի քանի բարձրորակ աճեցրողների հետ գործընկերության մեջ մեծամասնական բաժնետոմս ապահովելու համար, ինչը Հագեդորնը համարում է լայնածավալ սպառողական գործունեություն ստեղծելու ամենահավանական ճանապարհը, երբ ժամանակը հասունանա:
«Hawthorne-ն ամենաթանկ բիզնեսն է կաթսաների արդյունաբերության մեջ: Եթե մենք պատրաստ չլինենք օգտագործել Hawthorne-ը որպես արժույթ, մենք ծանրաբեռնված կլինենք և չկարողանանք վերահսկողություն պահպանել դրա վրա», - ասել է Հագեդորնը իմ World By Boyar փոդքաստում:
Պոտենցիալ արժեքային խաղ գերժամանակակից տարածքում
Արժեքային ներդրողի տեսանկյունից, SMG-ն կարող է հնարավորություն տալ հետքայլելու Hagedorn-ի խաղադրույքին: Նա, անկասկած, անում է, թե ինչ արժեք ունի կանեփի շուկայում.
· Բարդ կարգավորող և հարկային միջավայրի պատճառով աճող արտադրողների համար դժվար է ձեռք բերել կապիտալ:
· Արդյունաբերության համար օրինական պարագաներ տրամադրելը նշանակում է, որ նա աճող հարաբերություններ ունի մշակողների հետ, որոնք ավելի արժեքավոր կդառնան, եթե և երբ տեղի ունենա դաշնային օրինականացումը կամ կանեփի բանկային բարեփոխումը:
· Կատալիզատորը օրինականացումն է, որը երաշխավորված չէ, բայց ավելի ու ավելի շատ նման է կանխորոշված եզրակացության:
Հոթորնի հետ Հագեդորնը երկարաժամկետ խաղադրույք է կատարում, որ նա լավ դիրք կունենա օրինականացումից օգտվելու համար, եթե և երբ դա տեղի ունենա: Կարևորն այն է, որ նա համբերություն ունի սպասելու, որ դա տեղի ունենա, հատկապես, որ բիզնեսն արդեն լավ գումար է վաստակում: Արդյունքում, այս պոտենցիալ վերելքը չի պահանջում, որ SMG-ին նայող ներդրողները ավելի շատ ռիսկեր ստանձնեն, քան նրանք կներդնեն արդեն իսկ ծաղկող այգեգործության բիզնեսում ողջամիտ բազմապատիկով: Կանեփի մասը, որը դուք ստանում եք զրոյական գնով, ներկայացնում է իրական «արժեքը» իմ գրքում:
Հեղինակը և/կամ Boyar Asset Management-ի որոշ հաճախորդներ ունեն Scotts Miracle-Gro-ի բաժնետոմսեր՝ անհատապես կամ ընկերության կողմից կառավարվող միավորված մեքենաների միջոցով: Լրացուցիչ կարևոր բացահայտումների համար այցելեք՝ www.lp.boyarvaluegroup.com/disclaimer
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/jonathanboyar/2022/01/06/unlocking-value-in-the-cannabis-market-jim-hagedorn-has-a-strategy-for-navigating-legalization/