Անհամոզիչ գինը շարժվում է, քանի որ տնտեսությունը սառչում է

Այս գրառումը սկզբնապես հրապարակվել է TKer.com.

Անցյալ շաբաթ հրապարակված գնաճի տվյալները տարբեր էին. Դա, իհարկե, չէր «պարզ ու համոզիչՍառեցման գների ապացույցներ, որոնք փնտրում էր Դաշնային պահուստը:

The հիմնական PCE գների ինդեքսը - Fed-ի կողմից գնաճի նախընտրելի չափանիշը մայիսին աճել է 4.7%-ով, քան մեկ տարի առաջ (գծապատկեր վերևում), ինչը ավելի ցածր էր, քան 4.8% տոկոսադրույքը տնտեսագետներն էին սպասում: Այն նաև իջել է ապրիլի 4.9%, մարտին 5.2% և փետրվարի 5.3% առավելագույն ցուցանիշից։

Ամսական կտրվածքով, PCE-ի հիմնական գների ինդեքսը մայիսին բարձրացել է 0.3%-ով, ինչը ավելի ցածր էր, քան 0.4% տնտեսագետներն էին սպասում: Չորրորդ ամիսն անընդմեջ ցուցանիշը բարձրացավ 0.3 տոկոսով:

Թեև չափիչն ընդհանուր առմամբ շարժվում է ճիշտ ուղղությամբ, այն մնում է բարձրացված:

«Դա այն «հստակ և համոզիչ» ապացույցը չէ, որ Fed-ը պետք է անցնի տոկոսադրույքների ավելի քիչ ագրեսիվ բարձրացմանը», - հինգշաբթի գրել է Capital Economics-ի ամերիկացի ավագ տնտեսագետ Մայքլ Փիրսը:

«Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջեյ Փաուելն ընդգծել է, որ Fed-ը կցանկանար տեսնել գնաճի սառեցում ինչպես ամսական, այնպես էլ տարեցտարի կտրվածքով», - Grant Thornton-ի գլխավոր տնտեսագետ Դայան Սվոնկը: գրել Հինգշաբթի. «Առաջինը ամենակարևորն է և դեռ տեղի չի ունենում: Core PCE-ն շարունակում է ավելի քան կրկնապատկել Fed-ի 2% թիրախը, ինչը պարզապես չափազանց շոգ է»:

Չի օգնում, որ սպառողները մռայլ են մնում գների կանխատեսումների վերաբերյալ:

Համաձայն Համաժողովի խորհրդի հունիս Սպառողների վստահության հարցում (Via @RenMacLLC), սպառողների ակնկալիքները գնաճի մակարդակի վերաբերյալ 12 ամսից հետո կազմել են ռեկորդային բարձր՝ 8%։

Ավելի սառը գներ կարող են հասնել իրենց ճանապարհին

Արդյունաբերության տարբեր ոլորտներում պաշարների մակարդակը շարունակում է աճել.

Միայն այս շաբաթ, Nike, Անկողնային բաղնիք և դրանից դուրս, եւ Micron եղել են խոշոր ընկերություններից, որոնք նշում են պաշարների բարձր մակարդակը:

Yardeni Research-ի Էդ Յարդենին ունի կոմպոզիտային ինդեքս, որը բաղկացած է առաքման ժամանակներից և պատվերների կուտակումներից՝ մատակարարման շղթայի հետաձգումների երկու լավ վստահված ցուցիչներից՝ հինգ տարածաշրջանային Fed բանկի հարցումներից: Չափանիշը իջել է մինչև նվազագույնը, որը վերջին անգամ տեսել է, նախքան որևէ մեկը որևէ բան չի նշել համաճարակի հետ կապված մատակարարման շղթայի խափանումների մասին:

Պատմությունը շարունակվում է

«Հունիսի հարցումները 12 շրջանների Դաշնային պահուստային բանկերից հինգում վճռականորեն ցույց են տալիս, որ մատակարարման շղթայի խափանումները զգալիորեն թուլացել են վերջին ամիսներին»: Յարդենին գրել է.

Սա հաստատում է մատակարարման շղթաների թուլացման այլ ցուցանիշներ: Հուլիսի 1-ին հրապարակված Bank of America-ի բեռնատարների երկշաբաթյա հարցումը ցույց է տվել. «Բեռնատարների թողունակության ցուցանիշը եղել է 70.9՝ նախորդ հետազոտության 67.0-ի համեմատ, քանի որ ավելի շատ առաքիչներ տեսնում են բեռնատարների հասանելի հզորությունը»:

Թուլացող մատակարարման շղթաները ա լավ նշան ցածր գնաճի համար.

Դրանք հիանալի նշան կլինեն, եթե արտացոլեն մատակարարման բարելավումը:

Բայց կարծես թե պահանջարկի դանդաղեցումն այստեղ էական դեր է խաղում:

Արտադրությունը սառեցվում է

Ըստ S&P Global US Manufacturing PMI Ուրբաթ հրապարակված զեկույցում, վերնագրի ինդեքսը հունիսին նվազել է մինչև 52.7: Սա վկայում է այն մասին, որ արտադրական ակտիվությունն աճում է 2020 թվականի հուլիսից ի վեր ամենադանդաղ տեմպերով:

Նմանապես, ISM Manufacturing PMI հունիսին իջել է մինչև 53.0, ինչը 2020 թվականի հունիսից ի վեր ամենացածր մակարդակն է:

Երկու զեկույցներում էլ նոր պատվերների զգալի նվազում է գրանցվել:

«Հեռանկարային ցուցիչները, ինչպիսիք են բիզնեսի ակնկալիքները, նոր պատվերների ներհոսքերը, աշխատանքի կուտակումները և ներդրումների գնումը, բոլորն էլ նկատելիորեն վատթարացել են՝ ենթադրելով արդյունաբերական անկման մեծ ռիսկ», - S&P Global Market Intelligence-ի գլխավոր բիզնես տնտեսագետ Քրիս Ուիլյամսոնը: գրել ուրբաթ

Երկարատև ապրանքների հունիսի պատվերների հաշվետվությունը, որը կհրապարակվի հուլիսի 27-ին, կհետևի: Մայիսյան զեկույցի համաձայն՝ պատվերներ, այդ թվում՝ կարևոր հիմնական capex պատվերներ - դեռ բարձրանում էին.

«Որոշ ողջունելի նորություններ այն են, որ ներդրումների պահանջարկի անկումը որոշակի ճնշում է բերել մատակարարման շղթաների վրա և հանգստացրել ապրանքների լայն տեսականի գները, ինչը պետք է օգնի մեղմել ավելի լայն գնաճային ճնշումները առաջիկա ամիսներին», - ավելացրեց Ուիլյամսոնը:

Հիշեք, որ Տնտեսության մասին վատ լուրերը կարող են լավ նորություն լինել գնաճի համար. Եվ այսպես, եթե արտադրական ակտիվության դանդաղումը գների անկում է առաջացնում, ապա դա այդպես է վատ լուրը, որը փնտրում է Fed-ը.

Արդյո՞ք սպառողը ճաքում է:

Սպառողների ծախսերի տվյալները եղել են ավելի քիչ, քան տպավորիչ.

Ըստ BEA հաշվետվություն Հինգշաբթի հրապարակված անձնական սպառողական ծախսերը (այսինքն՝ սպառողական ծախսերը) մայիսին նախորդ ամսվա համեմատ աճել են 0.2%-ով՝ հասնելով նոր ռեկորդային առավելագույնի:

Մի կողմից, լավ է, որ սպառողները շարունակում են ծախսել, չնայած դրան դանդաղեցնող տեմպ.

Մյուս կողմից, այստեղ էական դեր խաղաց գնաճը։ Գնաճին համապատասխանեցնելիս իրական ծախսերը իրականում նվազել են 0.4%-ով:

Իսկ սպառողները շատ լավ գիտակցում են գնաճը։

Conference Board-ի սպառողների վստահության ինդեքսը իջել է մինչև 2021 թվականի փետրվարից ի վեր ամենացածր մակարդակը, քանի որ գնաճային սպասումների վատթարացումը պատճառ է դարձել, որ հետազոտության ակնկալիքների ինդեքսը իջնի մինչև 2013 թվականի մարտից ի վեր ամենացածր մակարդակը:

«Սպառողների ավելի մռայլ հեռանկարը պայմանավորված էր գնաճի, մասնավորապես գազի և պարենային ապրանքների գների աճով», - The Conference Board-ի ավագ տնօրեն Լին Ֆրանկոն: ասել Երեքշաբթի օրը. «Այժմ ակնկալիքները շատ ցածր են 80-ի ցուցանիշից՝ ենթադրելով ավելի թույլ աճ 2022 թվականի երկրորդ կիսամյակում, ինչպես նաև մինչև տարեվերջ ռեցեսիայի աճի ռիսկը»:

Մինչ սպառողների տրամադրությունները շարունակում են թթվել, իրական սպառողական ծախսերի վարքագիծը կարծես թե չի արտացոլում տնտեսական անկումը: Դա ա աճային հակասություն որը խաղում է ամիսներ շարունակ: Bank of America-ն վերջերս վերլուծել է իր հաճախորդների քարտային ծախսերի գործունեությունը և հրապարակել իր արդյունքները հունիսի 24-ին հաշվետվություն:

Իրոք, այն TSA անցակետերով անցնող ուղևորների թիվը գտնվում են նախահամաճարակային մակարդակներում և շարունակում են բարձրանալ։ Եվ չնայած բազմաթիվ անբարենպաստ վերնագրերին թռիչքների չեղարկման և ավիատոմսերի թանկացման մասին, Թռիչքների որոնումները մնում են շատ բարձր.

Հիշեք, որ սպառողների ֆինանսները շարունակում են մնալ շատ ուժեղ. Եվ ահա եկամուտ ստացող սպառողների թիվն աճում է. ԱՄՆ գործատուները միայն 2.4 թվականի առաջին հինգ ամիսների ընթացքում ավելացրել են 2022 միլիոն աշխատատեղ:

Մինչդեռ գործազրկությունը շարունակում է ցածր մնալ։

Գործազրկության ապահովագրության նախնական հայցեր նվազել է մինչև 231,000 հունիսի 25-ին ավարտվող շաբաթվա համար, նախորդ շաբաթվա 233,000-ից: Թեև այդ թիվը հասել է իր վեց տասնամյակի նվազագույն ցուցանիշին՝ մարտին՝ 166,000, այն շարունակում է մոտ լինել տնտեսական ընդլայնման ժամանակաշրջաններում տեսած մակարդակին:

Մեծացում

Շարունակում են լինել զանգվածային պոչային քամիներ - ներառյալ ավելորդ խնայողություններ, capex պատվերներ, եւ աշխատողների պահանջարկը — տնտեսության ամրապնդում և կոշտ դրամավարկային քաղաքականության բացասական ազդեցությունների սահմանափակում։ Հավանաբար, դա որոշ ժամանակ կգնի տնտեսական վերականգնումը, քանի որ առաջարկը կհամապատասխանի պահանջարկին:

Բայց քանի դեռ չենք ստացել «հստակ և համոզիչ» ապացույցներ, որ գնաճը նվազում է, Fed-ը պատրաստվում է շարունակել ճնշում գործադրել ֆինանսական շուկաների վրա տնտեսության մեջ պահանջարկը ոչնչացնելու իր ջանքերում։ Այնպես որ, մի զարմացեք տեսնելով Տնտեսական տվյալները շարունակում են թթվայնացնել և բաժնետոմսերի գները շարունակում են չբարձրանալ.

-

Կապված TKer-ից.

Հիշեցնենք ?Մեկ տարուց փոքր-ինչ ավելի արագ տնտեսական վերականգնումը տեղի ունեցավ պահանջարկի աճը կտրուկ գերազանցում է առաջարկին, ինչը հանգեցնում է գնաճի աճի. Այնուամենայնիվ, մատակարարումը չի կարողացել հասնել, ինչի պատճառով Դաշնային պահուստը խստացրել է դրամավարկային քաղաքականությունը ձգտելով նվազեցնել գնաճը` սառեցնելով պահանջարկը: Մինչդեռ տնտեսական աճը իսկապես վերջին ամիսներին դանդաղում է, բարձր գնաճը պահպանվում է. Իսկ հիմա էլ ավելի բազե ունենք Fed-ը էլ ավելի մեծ ճնշում է գործադրում տնտեսության վրա, և դա անում է ուղղված ֆինանսական շուկաներին.

Անցած շաբաթ ?

? Բաժնետոմսերը ընկնում ենԱնցյալ շաբաթ S&P 500-ն ընկել է 2.2%-ով՝ փակվելով 3,825.33-ի սահմաններում: Ինդեքսն այժմ իջել է 20.2%-ով՝ հունվարի 3-ի փակման առավելագույնը՝ 4,796.56 և 4.3%-ով ավելի՝ հունիսի 16-ի 3,666.77 փակման նվազագույն ցուցանիշից: Շուկայի անկայունության մասին լրացուցիչ տեղեկությունների համար կարդացեք սա և սա. Եթե ​​ցանկանում եք կարդալ արջի շուկաներում, կարդացեք սա և սա.

Ինչպես ես գրել Անցյալ ամիս, թվում է, որ շուկաները պատանդ կլինեն Fed-ի կողմից այնքան ժամանակ, քանի դեռ գնաճը չի դրսևորվում:պարզ ու համոզիչթուլացման նշաններ. Կարդացեք ավելին այս մասին այստեղ և այստեղ.

Հաջորդ շաբաթ ?

Շաբաթվա ամենահայտնի իրադարձությունը կլինի ուրբաթ առավոտյան հրապարակված աշխատատեղերի հունիսյան զեկույցը: Մենք գիտենք աշխատաշուկան սառչում է. Բայց որքանո՞վ է ամիսներ շարունակ խստացված դրամավարկային քաղաքականությունը դանդաղեցրել աշխատանքի ընդունումը: Տնտեսագետների գնահատմամբ՝ ԱՄՆ գործատուները մեկ ամսվա ընթացքում ավելացրել են 275,000 աշխատատեղ, քանի որ գործազրկության մակարդակը մնացել է անփոփոխ՝ 3.6%:

Չորեքշաբթի օրը տեղի է ունենում մայիսյան աշխատատեղերի բացման և աշխատուժի շրջանառության հարցումը: Ապրիլի դրությամբ բացվել է 11.4 միլիոն աշխատատեղ, ինչը գրեթե կրկնակի գերազանցում է գործազուրկների թիվը։ Սա լավ լուրերը մեղադրվում են բարձր գնաճի համար, ինչը վատ է. Դա այն բաներից է, որ Fed-ը նպատակ ունի լուծել ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականություն. Ավելի ժամանակին տվյալներ Կապակցում և Իսկապես ենթադրում են, որ աշխատատեղերի բացման մակարդակը վերջին շաբաթների ընթացքում նվազել է:

ԱՄՆ ֆինանսական շուկաները երկուշաբթի օրը փակ կլինեն Անկախության օրվա կապակցությամբ։

Այս գրառումը սկզբնապես հրապարակվել է TKer.com.

Սեմ Ռոն Tk.co-ի հիմնադիրն է: Հետևեք նրան Twitter-ում ժամը @SamRo.

Կտտացրեք այստեղ ֆոնդային շուկայի վերջին նորությունների և խորը վերլուծության համար, ներառյալ իրադարձությունները, որոնք տեղափոխում են բաժնետոմսերը

Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը

Ներբեռնեք Yahoo Finance հավելվածը Apple or Android

Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube