Մեծ Բրիտանիան վտանգի գոտում է, քանի որ ֆունտը և ոսկեզօծը պատրաստվում են սուզվել

(Bloomberg) - Մեծ Բրիտանիան արագորեն դառնում է համաշխարհային ստագֆլյացիոն ճգնաժամի էպիկենտրոնը, քանի որ Անգլիայի Բանկի քաղաքականության խստացման արշավը և կյանքի թանկացող ծախսերը աշխարհի հինգերորդ խոշորագույն տնտեսությունը կանգնեցնում են ռեցեսիայի եզրին:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

MLIV Pulse-ի վերջին հարցման մեջ շուկայի մասնակիցների հստակ մեծամասնության կարծիքով, այն պատրաստվում է ավելի վատթարանալ:

191 հարցվածների ավելի քան երկու երրորդը տեսնում է, որ արժույթը անկում է ապրում մինչև 1.15 դոլար, ինչը 6%-ով անկում է ընթացիկ մակարդակից մինչև նվազագույնի, որը չի նկատվում նույնիսկ Brexit-ից հետո քաոսի ժամանակ: Մինչդեռ նմանատիպ համամասնությամբ ակնկալվում է, որ 10-ամյա ոսկեզօծ բերքատվությունը կբարձրանա մինչև 3%:

Մռայլ հեռանկարը սպառնում է խոչընդոտել քաղաքականություն մշակողներին՝ պայքարելու տնտեսական անկման դեմ՝ միևնույն ժամանակ նոր ցավ պատճառելով սպառողների և բիզնեսների վրա, որոնք արդեն ցրվում են վերջին երեք տասնամյակի ամենաարագ գնաճից:

Թեև մի քանի երկրներ անվնաս են մնացել համաճարակից և դրա գնաճային հետևանքներից, Եվրամիությունից դուրս գալու Մեծ Բրիտանիայի որոշումը նրան ավելի խոցելի է դարձրել, ասում է MLIV-ի ընթերցողների 80%-ը:

Քանի որ Կենտրոնական բանկը ստիպված է ագրեսիվ կերպով խստացնել քաղաքականությունը, Pulse-ի հարցվածները տեսնում են, որ 10 տարվա եկամտաբերությունն ավելի բարձր է: Այդ ամենը վտանգում է բրիտանական վարկառուների համար դրամական հոսքերի պատմական սեղմում ստեղծել, ճիշտ այնպես, ինչպես սպառողների վստահության տատանումն է առաջացնում ծախսերի դանդաղում:

Ըստ Bloomberg Economics-ի SHOK կանխատեսման գործիքի՝ ընթացիկ եռամսյակում ֆունտի 6%-ով անկումը առևտրային կշռված հիմունքներով, հավանաբար, կբարձրացնի գնաճը 0.6 տոկոսային կետով, քան այլ կերպ՝ գալիք եռամսյակներում:

«Մենք մտնում ենք ավելի ստագֆլացիոն միջավայր, որտեղ ակնկալվում է, որ աճը կտրուկ կդանդաղի, բայց գնաճային ճնշումները կմնան բարձր՝ ճնշումը պահելով Անգլիայի բանկի վրա՝ դանդաղեցնելու համար», - ասում է Լոնդոնի MUFG-ի արժութային ստրատեգ Լի Հարդմանը: . «Դա բացասական խառնուրդ է արժույթի համար»:

Պատմությունը շարունակվում է

Մեծ Բրիտանիայի տնային տնտեսություններին սպասվում է ռեկորդային երկրորդ ամենավատ տարին իրական տնօրինվող եկամտի առումով, համաձայն BOE-ի տվյալների՝ 1964 թվականին:

Միևնույն ժամանակ, Brexit-ի օգուտներից շատերը դեռ պետք է ի հայտ գան: Առևտրային գործարքները քիչ բան են արել՝ փոխարինելու ապրանքների և ծառայությունների անխափան փոխանակումը, որը Մեծ Բրիտանիան վայելում էր աշխարհի ամենամեծ առևտրային բլոկի հետ: Լոնդոնի քաղաքապետարանը, որը վայելում էր ավելի քան երեք տասնամյակ գրեթե անխափան աճ՝ որպես Եվրոպայի ֆինանսական կենտրոն, այժմ պետք է դիմի լուծումների՝ ԵՄ մուտքը պահպանելու համար:

Երբ MLIV-ի ընթերցողներին խնդրեցին գուշակել հաջորդ տասնամյակի լավագույն երեք ֆինանսական կենտրոնները, 92%-ը նշել է Նյու Յորքը, որին հաջորդում է Մեծ Բրիտանիայի մայրաքաղաքը՝ 68%-ով՝ մատնանշելով աճող պառակտումը երկու քաղաքների միջև, որոնք նախկինում պարանոց էին: Հաջորդը Շանհայն է՝ 36%-ով։ Նրանց համար, ովքեր կիսադատարկ բաժակ ունեն, արդյունքները նաև ցույց են տալիս, որ MLIV-ի հարցվածների գրեթե մեկ երրորդը ակնկալում է, որ Լոնդոնը կկորցնի իր կարգավիճակը՝ որպես աշխարհի լավագույն ֆինանսական կենտրոններից մեկը:

Brexit-ի ծախսերը հետին պլան մնացին, երբ հարվածեց համաճարակը: Պետական ​​փողերի հսկայական ալիքը հետ կանգնեց անհապաղ հաշվարկից, բայց այս տարի, քանի որ Brexit-ի և Covid-ի օրինագիծը սկսում է ի հայտ գալ, BOE-ն բախվում է խիստ հավասարակշռող ակտի: Արժույթի իշխանությունը այս ամիս հրապարակեց ցանկացած խոշոր կենտրոնական բանկի ամենամռայլ հեռանկարը՝ զգուշացնելով բրիտանացիներին պատրաստվել երկարատև լճացման կամ նույնիսկ ռեցեսիայի:

MLIV-ի ընթերցողների կարծիքով, դրա մոլեգին քաղաքականության առանցքը կարող էր ավելի լավ նշվել, քանի որ հարցվածների ընդամենը 16%-ը գնահատում է BOE-ն որպես շուկայական ակնկալիքներ սահմանելու լավագույն կենտրոնական բանկը: Դա առաջ էր ԵԿԲ-ից, բայց շատ զիջում էր Դաշնային պահուստային համակարգին, որը խլեց ձայների 34%-ը: Դեռևս «նրանք բոլորն էլ աղքատ են եղել» բացահայտ ֆավորիտն էր, որը հուշում էր, որ Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը նույնպես չպետք է թփթփացնի իր մեջքին:

Ֆունտի անկումը մինչև 1.15 դոլար կնշանակի վերստուգել այն ցածր մակարդակը, որը հասել է համաճարակի վաճառքի գագաթնակետին: Արժույթը երբեք այդքան չի իջել Brexit-ի հանրաքվեից հետո կամ հետագա քաղաքական ճգնաժամերից հետո:

Թեև տխուր հեռանկարը մասամբ դոլարի ուժեղ պատմություն է, վիճարկված շեմը պատմական է: Բացառությամբ 2020-ի մարտի անկման, միակ դեպքը, երբ ֆունտը 1.15 դոլարից ցածր է վաճառվել, եղել է 1985-ին, այն բանից հետո, երբ ԱՄՆ-ի փոխարժեքի բարձրացումները խթանեցին դոլարի փոխարժեքը, ըստ Bloomberg-ի կողմից կազմված տվյալների՝ մինչև 1971 թվականը:

Միևնույն ժամանակ, 3-ամյա ոսկեզօծերի 10% եկամտաբերությունը միանգամայն քայլ կլիներ, հաշվի առնելով, որ տոկոսադրույքը ներկայումս կազմում է մոտ 1.74%, ինչը ենթադրում է ավելի մեծ դժվարություններ պարտք ունեցող վարկառուների համար, մինչդեռ բնակարանային շիկացած շուկան սառեցնում է:

Այնուամենայնիվ, դա վատ նորություն չէ Մեծ Բրիտանիայի դրամական կառավարիչների համար: MLIV-ի ընթերցողների մոտ 58%-ը տեսնում է, որ FTSE 100-ը շարունակում է գերազանցել S&P 500 ինդեքսը, որն ավելի մեծ կշիռ ունի տոկոսադրույքների նկատմամբ զգայուն աճի բաժնետոմսերի նկատմամբ: Ավելի թույլ ֆունտը իրականում կաջակցի Մեծ Բրիտանիայի արտահանման ցուցիչին:

Հարցվածների ավելի քան երեք քառորդը գտնվում էր Եվրոպայում կամ Հյուսիսային Ամերիկայում, և նրանք կտրականապես համաձայն չէին Միացյալ Թագավորության և ԱՄՆ-ի ակտիվների հարաբերական գործունեության վերաբերյալ: Թեև Եվրոպայում գտնվողների երկու երրորդն ակնկալում է, որ FTSE 100-ը կհաղթի S&P 500-ին, Հյուսիսային Ամերիկայում հարցվածների միայն 44%-ն է համաձայնել:

• Շուկայի ավելի շատ վերլուծության համար տե՛ս MLIV բլոգը: Նախորդ հարցումների և բաժանորդագրվելու համար տե՛ս NI MLIVPULSE:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP