(Bloomberg) – Մեկ շաբաթ անց, երբ ԱՄՆ-ի երկամյա եկամտաբերությունը 5 թվականից ի վեր իր ամենաբարձր մակարդակին հասնելու ճանապարհին գերազանցեց 2007%-ը, տրամադրությունն ամբողջությամբ փոխվել է, և պարտատոմսերի ցուլերը գծում են 4%, եթե ոչ ավելի ցածր:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ըստ Pendal Group Ltd-ի և TD Securities-ի, հեռանկարը, որ գնաճի դանդաղումը թույլ կտա Դաշնային պահուստին ավելի շուտ և ավելի խորը նվազեցնել տոկոսադրույքները, քան շուկաները ներկայումս գնանշում են, պետք է թույլ տա, որ երկամյա տոկոսադրույքը այս տարի հասնի այդ մակարդակին:
Ամենակարճ ժամկետով գանձապետական արժեթղթերի եկամտաբերությունն իջել է 4.62%-ից ցածր՝ հասնելով գրեթե մեկ ամսվա ամենացածր մակարդակին հինգշաբթի օրը, երբ մեծածախ գների չափիչը սպասվածից ավելի մեղմ էր: Չորեքշաբթի օրը տվյալները ցույց տվեցին, որ ԱՄՆ-ի սպառողական գների գնաճը թուլացել է հունիսին սպասվածից ավելի արագ տեմպերով, ինչը առաջացրել է երկու տարվա եկամտաբերության 13 բազային կետով անկում, որն ամենամեծն է մայիսից ի վեր:
«Անցյալ տարվա ընթացքում գնաճն այնքան մեծ խնդիր էր, և մենք իջանք նոր փոստային ինդեքսում», - ասում է Սիդնեյում գտնվող Pendal-ի եկամուտների ռազմավարության ղեկավար Էմի Սի Պատրիկը: Նա հավանություն է տվել երկամյա գանձապետական հիմնադրամներին «հավանականությամբ, որ Fed-ը կկրճատի ավելի շուտ և ավելի ագրեսիվ, քան հաստատ այն, ինչ ասում են, բայց նաև այն, ինչ շուկայում ներկայումս գները»:
TD-ի ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքների ռազմավարության ղեկավար Գենադի Գոլդբերգը կանխատեսում է 3.95% երկամյա եկամտաբերություն տարեվերջին:
ԱՄՆ-ի հիմնական CPI-ի գնաճը նախորդ ամիս դանդաղել է մինչև 4.8%, ինչը 2021 թվականից ի վեր ամենացածրն է: Դա առաջացրեց պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի ռելլեր և դոլարի փոխարժեքի անկում, քանի որ ներդրողները սկսեցին խաղադրույքներ կատարել, որ Fed-ը կրկին կբարձրացնի տոկոսադրույքները այս ամիս սպասվող աճից հետո: Այդ շարժումները շարունակվեցին մինչև հինգշաբթի:
Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելի նախընտրած գնաճի չափիչը, որը չափում է հիմնական ծառայությունները, բացառությամբ վարձավճարների, դանդաղել է մինչև 1.4% տարեկան տեմպ՝ հիմնվելով իր եռամսյա տարեկան միտումի վրա: Սա ընդգծում է հավանականությունը, որ գների ճնշման այս դանդաղումը կայուն է, ասաց Սի Պատրիկը:
Հիմնադրամի տիտանները խաղադրույքներ են կատարում այն ամենի վրա, որը շահում է դոլարի դիմաց
TD-ն առաջին եռամսյակում կանխատեսում է ԱՄՆ-ի ռեցեսիա և գնաճի նվազում, որը կհանգեցնի Fed-ին հաջորդ տարի 300 բազիսային կետով կրճատելու տոկոսադրույքները:
«Մենք փնտրում ենք ավելի ցածր եկամտաբերություն, քան շատերը, քանի որ 2024 թվականի համար ունենք Ֆեդերացիայի տոկոսադրույքների շատ կրճատումներ», - հինգշաբթի ասաց Գոլդբերգը հեռախոսային հարցազրույցում: Ենթադրելով հուլիսին քառորդ կետով բարձրացում, որը կբերի քաղաքականության տոկոսադրույքի միջակայքը մինչև 5.25%-5.5%, TD-ի ակնկալվող կրճատումները կվերադարձնեն այն մինչև 2.25%-2.5%: 300 բալանոց անկումը «կարող է թվալ շատ մեծ թիվ, բայց պատմական համատեքստում դա շատ փոքր կրճատման շրջան է», - ասաց նա:
Փոխանակման պայմանագրերը, որոնք փորձում են կանխատեսել Fed-ի քայլերը, հուլիսյան աճը գնահատում են որպես գրեթե որոշակիություն, և մոտավորապես չորսից մեկը լրացուցիչ հավանականություն: Դրանց գինը եռամսյակային կետով կրճատվում է մարտից ոչ շուտ, իսկ 160 թվականին թուլացման շուրջ 2024 բազիսային կետով:
– Նիկոլաս Ռեյնոլդսի աջակցությամբ:
(Թարմացնում է տոկոսադրույքները ամբողջ ընթացքում, ավելացնում է TD Securities-ի ստրատեգի մեկնաբանությունները):
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/us-2-yield-drop-toward-035523121.html