(Bloomberg) - Քանի որ Nasdaq 100-ը ավարտում է իր ամենավատ շաբաթը 2020 թվականի մարտին համաճարակի վաճառքից ի վեր, ներդրողները այժմ ստիպված են դիմակայել չորեքշաբթի օրվա Fed հանդիպմանը, որտեղ ակնկալվում է, որ պաշտոնյաները ազդանշան կտան, որ մարտին կբարձրացնեն տոկոսադրույքները և կկրճատեն իրենց հաշվեկշիռը: թերթիկը շուտով.
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ահա, թե ինչպես է պատմականորեն առաջացել ԱՄՆ ֆոնդային շուկան, երբ Fed-ը սկսում է խստացնել տոկոսադրույքները:
Պատմական ուժ
Պատմությունը ցույց է տալիս, որ 2022 թվականը հավանաբար կավարտվի ավելի լավ, քան սկսվեց: ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը պատմականորեն լավ են գործել այն ժամանակաշրջաններում, երբ Fed-ը բարձրացրել է տոկոսադրույքները, քանի որ աճող տնտեսությունը հակված է աջակցել կորպորատիվ շահույթի աճին և արժեթղթերի շուկայում: Փաստորեն, բաժնետոմսերը բարձրացել են միջին տարեկան 9% տոկոսադրույքով 12-ականներից ի վեր Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացման 1950 ցիկլերի ընթացքում և դրական եկամուտներ են բերել այդ դեպքերից 11-ում, ըստ Truist-ի համագլխավոր ներդրումային տնօրեն Քիթ Լերների: Մի բացառություն եղել է 1972-1974 թվականների ժամանակաշրջանը, որը համընկել է 1973-1975 թվականների անկման հետ:
Վերլուծաբանները չեն կարծում, որ ավելի խստացված դրամավարկային քաղաքականության կամ Covid-19-ի տարածման հետ կապված մտահոգությունները կխանգարեն ավելի լայն շուկայի ևս մեկ դրական տարի արձանագրել: Միջին հաշվով, ստրատեգները կանխատեսում են, որ S&P 500-ը կավարտի 2022 թվականը 4,982-ով, ինչը 13%-ով գերազանցում է ուրբաթ օրվա փակման մակարդակը, ըստ Bloomberg-ի տվյալների: Ինդեքսն աճել է գրեթե 27%-ով 2021 թվականին՝ երրորդ անընդմեջ երկնիշ եկամտաբերությամբ:
Կարդալ ավելին. Որտեղ է այդ «Fed Put»: Այրված գնորդները դիմակայում են նոր իրականությանը
Պատմականորեն ներդրողների համար ձեռնտու էր պահպանել ցիկլային կողմնակալությունը, որը տանում էր մինչև առաջին տոկոսադրույքի բարձրացումը, սակայն դրան հաջորդող երեք ամիսների արդյունքները դժվարացել են, ըստ Strategas Securities-ի: Անցած երեք տասնամյակների ընթացքում Ֆեդերացիայի կողմից փոխարժեքի բարձրացման չորս փուլ է եղել: S&P 500 Materials Index-ը, օրինակ, այդ չորս փուլերի առաջին տոկոսադրույքի բարձրացումից երեք ամիս առաջ միջինում գրանցել է 9.3% աճ, բայց հետո երեք ամիս անց նվազել է 2%-ով:
Չնայած S&P 500-ի կատարողականը հաճախ ուժեղ է տոկոսադրույքների բարձրացման շրջանի ընթացքում, 2021 թվականին հենանիշի անսովոր մեղմ հետընթացը կարող է ավելի մեծ նահանջներ առաջացնել այս տարի:
5 թվականին տիրող 2021% կամ ավելի մեղմ հետընթացի փոխարեն, պատմությունը ցույց է տալիս ավելի մեծ նահանջների ներուժը, որոնք երբեմն տատանվում էին երկնիշ թվերի, ըստ Truist-ի: Հետևելով 1955-ին ամենածանր անկումներով տասը տարիներից հետո, հաջորդ տարի բաժնետոմսերը աճի միտում ունեին, բայց ավելի անկայուն էին: S&P 500-ի ամենախորը ներտարվա հետընթացը կազմել է միջինը 13%, մինչդեռ գրանցել է միջին ընդհանուր եկամտաբերությունը 7%, ցույց են տալիս Truist-ի տվյալները:
Մեկ այլ գործոն, որը կարող է հարվածել արժեթղթերին այս տարի, նոյեմբերին ԱՄՆ միջանկյալ ընտրություններն են: Շուկայական եկամտաբերությունը հակված է աննկատ մնալ մինչև տարեվերջ, քանի որ արդյունքի և քաղաքականության փոփոխությունների վրա հետագա ազդեցությունների վերաբերյալ ավելի քիչ վստահություն կա:
1950 թվականից ի վեր, ըստ LPL Financial-ի, S&P 500-ը միջնաժամկետ տարիներին միջինը 17.1 տոկոսով ներտարվա հետընթաց է գրանցել: Սակայն միջանկյալ տարվա վերջին երեք ամիսները և հաջորդ տարվա առաջին երկու եռամսյակները, որոնք հայտնի են որպես նախընտրական տարի, եղել են ամենաուժեղ եռամսյակներից մի քանիսը բաժնետոմսերի համար ԱՄՆ նախագահական չորս տարվա ընթացքում: Նախընտրական տարիներին, սկսած 1950 թ., հենանիշային ինդեքսը գրանցել է միջինը 32.3% եկամտաբերություն։
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/u-stocks-historically-deliver-strong-140000367.html