ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը կարող են աճել ևս 25%-ով, այժմ, երբ Fed-ը գնաճի դեմ պայքարում այլևս «ետ չի կանգնում պատին»:

Տես նաեւ, ԱՄՆ-ի գնաճը դուրս է եկել եռումից, բայց սառչելու համար շատ ավելի երկար ժամանակ կպահանջվի ցած

Այդ պատճառները ներառում էին սպառողական գների ինդեքսի «զգալի դանդաղում» ամսական կտրվածքով, երկարաժամկետ ապրանքների գնաճի ««ցուլ մտրակի» վերադարձը և առողջության ապահովագրության արժեքի նվազումը:

Լին բացատրեց իր պատճառաբանությունը.

• «Shelter-ը վերջապես ցույց տվեց CPI MoM-ի զգալի դանդաղում, քանի որ OER-ը (սեփականատերերի համարժեք վարձավճար, CPI-ի զամբյուղի >23%) դանդաղեց մինչև +0.6% (+0.7%/+0.8% օգոստոս/սեպտեմբեր) և միտվեց դեպի շուկայական իրականության գնանկում։ բնակարանաշինություն»:

• «Երկարակյաց ապրանքները վերջապես ցույց տվեցին «ցուլ մտրակ» վերադարձը, քանի որ երկարաժամկետ ապրանքների CPI-ն ընկավ մինչև -0.7% մայրական օր (-8.4% տարեկան) և նույնիսկ օգտագործված մեքենաները վերջապես ցույց տվեցին որոշակի թուլություն՝ 2.4% ամսվա կտրվածքով (բայց դեռևս 15% մինչև անկումը):

• «Բժշկական առողջության ապահովագրությունը զանգվածաբար 4 անընդմեջ ամսից +12 տոկոսով (2.4 թվականի հոկտեմբերից) անկում է ապրել մինչև -2021 տոկոս, իսկ տարեկան ճշգրտումը կնվազի 40 տոկոսով հաջորդ 12 միլիոնի ընթացքում»:

Սրանք նշաններ են, որ առաջիկա ամիսներին գնաճը «զանգվածային դանդաղում է», - ասաց Լին, հավելելով, որ եթե ամեն ինչ լավ ընթանա, ԱՄՆ-ի տնտեսությունը կարող է տեսնել հիմնական CPI-ի «երեք-չորս ամիս» աճ ամսական 0.3% տեմպերով: ամիս.

Գնաճի այսպես կոչված հիմնական մակարդակի տեմպը, որը բաց թողնում է պարենային և էներգիայի ծախսերը, հոկտեմբերին դանդաղել է մինչև 0.3%, ինչը ցածր է Ուոլ Սթրիթի 0.5% աճի սպասումներից:

Հոկտեմբերյան գնաճի տվյալների ամենակարևոր արդյունքն այն է, որ Fed-ն այլևս «մեջքը դեպի պատը» չունի, ինչը կարող է թույլ տալ ավելի էական թուլացնել տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը, ասաց Լին: Ի վերջո, նա նշեց, որ «դեկտեմբերից հետո դադարի դեպքն ավելի ուժեղ է»։

Շուկայի վերլուծաբանները փնտրում էին նշաններ, որ Fed-ը կարող է կամ դադարեցնել իր ագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացումը, կամ գուցե նույնիսկ շարժվել դեպի տոկոսադրույքների իջեցում, քանի որ Ուոլ Սթրիթում լայնորեն հավատում են, որ դա կօգնի վերջ դնել արջի շուկաներին և՛ բաժնետոմսերում, և՛ պարտատոմսերում: այս տարի.

Fed-ը տարեսկզբից բարձրացրել է Fed-ֆոնդերի տոկոսադրույքը, որը Ուոլ Սթրիթի հիմնական հենանիշն է, 3.75 տոկոսային կետով, ներառյալ չորս անընդմեջ «ջամբո» աճը 75 բազիսային կետով, այդ թվում՝ մեկ ամսվա սկզբին:

Նույնիսկ եթե Fed-ը պահի տոկոսադրույքը 5%-ից բարձր այս պահի դրությամբ, «արագ բարձրից» անցումը «կանխատեսելի, բայց հնարավոր է ավելի երկար», ավելի հարմար կլինի բաժնետոմսերի գնահատման համար, ասաց Լին:

Ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքների առևտրականները ակնկալում են, որ մարտին տոկոսադրույքը կհասնի 5%-ի առավելագույնին և այնտեղ կմնա մինչև 2023 թվականի առնվազն չորրորդ եռամսյակը, CME-ի FedWatch գործիքը:

Գնաճի մեղմացումը կարող է նաև օգնել բաժնետոմսերին՝ կանխելով խորը անկումը և մեծացնելով այն հնարավորությունները, որ Fed-ը կարող է ուղղորդել ԱՄՆ-ի տնտեսությունը դեպի «փափուկ վայրէջք», ասել է Լին:

Լին և նրա թիմն ասացին, որ այս վերջին ռալլին կարող է տևել մինչև 50 օր և օգնել S&P 500-ի ռալլին 25%-ով ավելի բարձր, քանի որ ներդրողները ընդունում են այն գաղափարը, որ Fed-ի տոկոսադրույքների վատթարագույն բարձրացումներն ավարտվել են, և որ կենտրոնական բանկը, հավանաբար, կանի: դադար» այդ արշավները հաջորդ տարվա սկզբին:

Ի վերջո, S&P 500-ը պետք է կարողանա գերազանցել իր 200 օրվա շարժվող միջինը՝ շուրջ 4,100: Եթե ​​ներդրողները դեկտեմբերին ստանան մեկ այլ մեղմ CPI-ի հաշվետվություն, ապա խոշոր կապիտալի ինդեքսը կարող է նույնիսկ հասնել 4,400-4,500 միջակայքին:

Երբեմն նկարագրվում է որպես «հավերժական»՝ Լին 2022 թվականի առաջին կիսամյակի մեծ մասի ընթացքում պահպանում էր բաժնետոմսերի իր աճող հեռանկարները, բայց մարտին խոստովանեց, որ նա «չափազանց բուռն էր» քանի որ նա շարունակում էր պնդել, թե ինչու են բաժնետոմսերի գնահատումը գրավիչ:

Հինգշաբթի օրը ԱՄՆ բաժնետոմսերի ինդեքսները տեսան իրենց լավագույն նստաշրջանը ավելի քան երկու տարվա ընթացքում՝ որպես S&P 500
SPX,
+ 0.92%
հավաքել է ավելի քան 5.5%, Nasdaq-ը
ԿՈՄՊ
+ 44.03%
բարձրացել է գրեթե 7.4%-ով, իսկ Dow Jones Industrial Average-ը
DJIA,
+ 0.10%
առաջադիմել է ավելի քան 1,200 միավոր: Բաժնետոմսերը, ըստ երևույթին, պատրաստ են բացվել ավելի բարձր և կավելանան այս ձեռքբերումներին ուրբաթ օրը: