(Bloomberg) — Վեց տարի առաջ Shandong Ruyi Group կոչվող տեքստիլ արտադրող քիչ հայտնի արտադրողը ձեռնամուխ եղավ կատաղի գնման՝ նպատակ ունենալով դառնալ LVMH շքեղ հզորության Չինաստանի տարբերակը:
Հիմնադրվելով Կոնֆուցիուսի հայրենի քաղաքում՝ նախագահ Ցիու Յաֆուն ծախսել է ավելի քան 3 միլիարդ դոլար՝ փարիզյան բուլվարներից մինչև Լոնդոնի կենտրոն Սավիլ Ռոուում կարելիս ակտիվներ հանելու համար: Նա գնել է ֆրանսիական նորաձևության Sandro և Maje ապրանքանիշերը, ինչպես նաև բրիտանական ժառանգական «Aquascutum» թրենդագործը և Lycra առաձգական գործվածքներ արտադրողը: Այդ մեծ երազանքներն այդ ժամանակվանից քանդվել են, և Ռույին հայտնվել է խառնաշփոթ հանգստի կենտրոնում, որը ներառում է աշխարհի խոշորագույն ֆինանսական հաստատություններից մի քանիսը:
Ruyi-ն այժմ կորցնում է վերահսկողությունը հիմնական բիզնեսների վրա և վեճերի մեջ է մտնում պարտատերերի հետ, այդ թվում՝ Carlyle Group Inc.-ին: Հունիսին վարկատուները տիրեցին Wilmington, Delaware-ում գործող Lycra Co.-ին, որը սպանդեքս արտադրող Ruyi-ն գնել էր միլիարդատեր Կոխ եղբայրներից: Հաջորդ ամիս Ruyi-ի մեկ այլ թևի լուծարողները սկսեցին հայտեր հրավիրել Gieves & Hawkes-ի համար՝ պատվերով դերձակին, որը հագցնում էր բրիտանացի բոլոր միապետերը՝ սկսած Ջորջ III-ից: Դատարանի որոշումները առաջիկա ամիսներին կարող են որոշել այլ ակտիվների ճակատագիրը:
Ruyi-ի վերելքը տեղի ունեցավ Չինաստանից 400 միլիարդ դոլար արժողությամբ արտագնա գործարքների ալիքի ֆոնին, երբ կառավարությունը ձգտում էր համաշխարհային չեմպիոններ ստեղծել: Իշխանությունները խրախուսում էին ավանդական արտադրողներին բարձրացնել արժեքային շղթան և օգնել կառուցել սպառման վրա հիմնված տնտեսություն: Ruyi-ն այժմ փորձում է բեռնաթափել ակտիվները դժվարին շուկայում՝ միանալով չինական կոնգլոմերատներին, ինչպիսիք են HNA Group Co.-ն և Anbang Insurance Group Co.-ն, որոնք հակադարձում են իրենց գլոբալ գործարքների սրացումները:
«Վերջին տարիներին արտերկրում չինական ընկերությունների կողմից կատարված գնումների մեծ մասը հաջողությամբ չի պսակվել», - ասում է Ջեֆրի Վանգը, BDA Partners ներդրումային բանկային ընկերության Շանհայի գրասենյակի համաղեկավարը: «Չինական ընկերությունների երկարատև լիցքաթափումը շարունակվում է այդքան երկար, քանի որ նրանք այժմ չեն կարող իրենց թույլ տալ վաճառել այդ ակտիվները մեծ վնասով»:
Քիուն, 64-ամյա նախկին գործարանի աշխատակիցը, վերջին մի քանի ամիսներին թաքնված է եղել Հոնկոնգի հյուրանոցային համարում՝ բանակցելով պարտատերերի հետ, ըստ այդ մասին տեղյակ մարդկանց: Նա փորձում է պահպանել իր միջազգային կայսրության մի մասը, որը ներառում է նաև իտալական ոգեշնչված Cerruti 1881 պիտակը և տղամարդկանց հագուստի բրիտանական Kent & Curwen խանութը:
Ruyi-ի ներկայացուցիչն ասաց, որ իր ձեռք բերած ընկերությունները ռազմավարական ներդրումներ են, և նա քրտնաջան աշխատել է բարելավելու նրանց աշխատանքը՝ օգտագործելով տեղական թիմերը՝ կառավարելու արտասահմանյան գործառնությունները:
«Մենք այնտեղ չէինք, որ անտեղի ձեռքբերումներ կատարեինք՝ հանուն գավաթներ նվաճելու», - ասաց Ռուիի ներկայացուցիչը: «Ուղղակի շատ ցավալի է, որ Covid-19 համաճարակը, զուգորդված չին-ամերիկյան լարվածության և վարկային ավելի խստացված միջավայրի հետ, վատ հարվածեց մեզ»:
Սկզբում Ռուիի ռազմավարությունը վստահ հաղթող էր թվում: Գնալով ավելի հարուստ չինացի գնորդները հավաքվում էին դեպի եվրոպական շքեղ ապրանքներ, ուստի Ruyi-ն ձեռք կբերեր արտասահմանյան ապրանքանիշեր, որոնք անտեսում էին չինական շուկան և ավելի մոտեցնում էր նրանց պահանջարկին: 2016 թվականին KKR & Co.-ից ֆրանսիական SMCP SA նորաձևության խմբի բաժնետոմսերի մեծամասնությունը գնելուց հետո, Ruyi-ն օգնեց նրան կառուցել ավելի քան 100 խանութների ցանց ծաղկող քաղաքների փայլուն կենտրոններում, ինչպիսիք են Շանհայը և Պեկինը:
Այն հաջորդ տարի ցուցակագրեց SMCP-ը Փարիզի բորսայում, ինչը հաջողություն տվեց Ռուիին ավելի շատ ձեռքբերումներ կատարելու վստահություն: Քիուն սիրում էր մեջբերել «քամու հետ նավարկելու» մասին ասացվածքը, որը որոշ ունկնդիրներ հասկացան որպես գործարքի բարենպաստ միջավայրից լիարժեք օգտվելու հղում։
Ռույին առատ ֆինանսավորում է ստացել բանկերից, այդ թվում՝ JPMorgan Chase & Co.-ից և Barclays Plc-ից՝ կատարելով ձեռքբերումներ, որոնք նրան տվել են հազարավոր նոր աշխատակիցներ Հյուսիսային Ամերիկայում և Եվրոպայում և առաջադեմ օբյեկտներ, որոնք արտադրում են այնպիսի արտադրանք, ինչպիսին է Thermolite մեկուսացումը: Այն նույնիսկ իր սիրելի ներդրումային բանկիրներից մեկին իր տուն բերեց, քանի որ ուժեղացրեց թիրախների որսը:
2018-ին Qiu-ն հրապարակայնորեն հայտարարեց Ruyi-ին չինական LVMH-ի վերածելու իր նպատակի մասին, և ընկերությունը սկսեց դիտվել որպես հավանական գնորդ, երբ արևմտյան սպառողական բիզնեսը արգելափակվեց: Հանկարծ թվաց, որ շատ հեռու է Ռուիի համեստ անցյալից, որն արտահանում էր բրդյա գործվածք դեպի զարգացող երկրներ:
Qiu-ն սոցցանցերի հետևորդներին հիացրեց բիզնեսի դասերով հին չինական Go սեղանի խաղից, ինչպես օրինակ՝ հավասարակշռության և ներդաշնակության կարևորությունը բացահայտ հաղթանակի համար, և այն, թե ինչպես կարող է եռանդուն մրցակիցը ցույց տալ ձեր լավագույն կատարումը: Նա համարձակվեց չինացի այլ արտադրողների հետ միանալ իրեն՝ կորցնելու ցածր որակի համբավը՝ ամրապնդելով իրենց սեփական ապրանքանիշերը:
Մի ներդրող, ով այցելել է ընկերության գլխամասային գրասենյակ այդ ժամանակահատվածում, հիշում է, որ տպավորված է եղել բարձրաճաշակ դեկորով, որը դուք ավելին կսպասեիք համաշխարհային մայրաքաղաքում, քան արևելյան Չինաստանի փոքր գավառական քաղաքը: Ղեկավարները լայնորեն արձագանքեցին իրենց միջազգային ծրագրերին: Բայց այդ հավակնությունը բավարար չէր՝ վերակենդանացնելու այն ապրանքանիշերը, որոնց աստղն արդեն սկսել էր մարել։
Ռույին դժվարանում էր վերականգնել Gieves & Hawkes-ը, որն արդեն պայքարում էր աճող ծախսերի և լճացող շուկայի դեմ, ըստ Ռիչարդ Հայմանի՝ մանրածախ առևտրի կենտրոնացված Thought Provoking Consulting խորհրդատվական ընկերության գործընկերոջ: Եվ Aquascutum-ի նման պիտակները շրջելը, որոնք իրենց գագաթնակետին են հասել «շատ ու շատ տարիներ առաջ», պահանջում է լավ ծրագիր՝ զուգորդված մեծ գումարով և համբերությամբ, ասաց նա:
«Վերջին տարիներին Shandong Ruyi-ի հովանու ներքո գտնվող ապրանքանիշերը ենթարկվել են ճնշման բազմաթիվ տեսանկյուններից, ոչ միայն ընկերության ֆինանսական դժվարություններից, այլ նաև պաշտոնական հագուստի պահանջարկի նվազման պատճառով», - ասում է լոնդոնյան GlobalData Plc հետազոտական ընկերության վերլուծաբան Դարսի Յուփը: «Ավանդական ֆորմալ հագուստի ապրանքանիշերը, որոնք չկարողացան արձագանքել և չեզոքացնել իրենց տեսականին, անխուսափելիորեն հետ են մնացել»:
Ռուիի համար շուտով պարտատերերը կանչեցին: Standard Chartered Plc-ն լուծարման միջնորդություն է ներկայացրել 2020 թվականի դեկտեմբերին Trinity Ltd.-ի՝ Հոնկոնգում ցուցակված Ruyi միավորի դեմ, որը պատկանում է մի քանի ապրանքանիշերի, այդ թվում՝ Gieves & Hawkes-ին:
Այնուհետև անցյալ տարի հոգաբարձուը գրավեց SMCP-ի մեծ մասնաբաժինը պարտատերերի անունից, որոնք ներառում են Carlyle-ը, Նյու Յորքում գործող BlackRock Inc.-ը և Anchorage Capital Group-ը, այն բանից հետո, երբ չինական խումբը չկատարեց որոշ փոխանակելի պարտատոմսեր: Հոգաբարձուն այդ ժամանակից ի վեր բախվել է Ռուիի հետ Անգլիայի, Լյուքսեմբուրգի, Ֆրանսիայի և Սինգապուրի դատական գործերով:
Ի թիվս այլ բաների, այն ձգտում է սնանկության վարույթ սկսել SMCP-ում Ruyi-ի բաժնետոմս ունեցող մեքենայի նկատմամբ: Այն բողոքարկվել է այն բանից հետո, երբ առաջին փորձը մերժվել է Լյուքսեմբուրգի Առևտրային դատարանի կողմից և ակնկալում է որոշում կայացնել մինչև այս տարվա վերջ, ըստ այդ մասին տեղյակ անձի:
Իր հերթին, Ռույը բրիտանական դատարաններում պնդում է, որ Carlyle-ն աշխատել է նրան ստիպելու այնպիսի դիրքի, որտեղ նա կարող է վերահսկողություն ձեռք բերել SMCP բաժնետոմսերի վրա: Մայիսին դատավորը մերժեց Ռուիի խնդրանքը, որը պահանջում էր փաստաթղթեր, որոնք ցանկանում էին հետամուտ լինել Քարլայլի դեմ հայցերին:
Anchorage, BlackRock, Carlyle, Ruyi, SMCP և պարտատոմսերի հոգաբարձու Glas SAS-ի ներկայացուցիչները հրաժարվել են մեկնաբանել դատական գործերը:
Մի շարք չինական խմբեր հետամուտ են եղել արագ ընդլայնմանը արտասահմանում Ռուիի հետ նույն ժամանակահատվածում, հուսալով կրկնել անցյալի հաջողությունները, ինչպիսին է Shuanghui International Holdings Ltd.-ի կողմից խոզի միս արտադրող ամերիկյան Smithfield Foods Inc-ի գնումը: Չինական զանգվածային սպառողական շուկայի խոստումը բավարար չէր փրկելու այդ աղմկահարույց օրերի ընթացքում կնքված որոշ տիրույթներ:
Պարտատերերը 2020 թվականին բռնագրավել են բրիտանական PizzaExpress Ltd. ռեստորանների ցանցը չինական Hony Capital գնող ընկերությունից և փակում են տասնյակ վայրեր: Միևնույն ժամանակ, Suning Holdings Group Co.-ն փորձում է նոր ներդրողներ ներգրավել իտալական «Ինտեր Միլան» ֆուտբոլային ակումբի համար, քանի որ չինական տեխնիկայի մանրածախ առևտուրը փորձում է ապահովել իր ֆինանսները:
Ըստ Natixis SA-ի Ասիա-խաղաղօվկիանոսյան տարածաշրջանի գլխավոր տնտեսագետ Ալիսիա Գարսիա Հերերոյի, նախկինում չինացի հայցորդները ողջունվում էին սակարկությունների գործընթացներում, քանի որ դրանք կբարձրացնեին գնահատումները: Այդ յուրացումներից մի քանիսն ի վերջո խոչընդոտվեցին չինացի գնորդների արտասահմանյան փորձի բացակայության պատճառով, և միջնաժամկետ կտրվածքով երկրից արտագնա գործարքների ծավալը կնվազի, ասաց նա:
«Չինացի գնորդները թերագնահատել են հետգործարքի ինտեգրման դժվարությունները», - ասաց Գարսիա Հերերոն: «Մշակութային բախումները նրանց սպասելիքներից վեր էին».
Ruyi-ն այժմ կենտրոնացած է դելվերժացման, այլ ոչ թե ընդլայնման վրա, ասաց ընկերության ներկայացուցիչը: Միջազգային հիմնադրամները ներխուժում են՝ գնելու նրա թանկարժեք ակտիվները:
Macquarie Group Ltd.-ի ակտիվների կառավարման ստորաբաժանումը այս տարվա սկզբին ձեռք բերեց չինական խմբի վերահսկիչ բաժնետոմսերը Cubbie Station-ում, որը Ավստրալիայում բամբակի ամենամեծ ֆերմայի սեփականատերն է: Տարբեր գնող ընկերություններ նույնպես ուսումնասիրել են SMCP-ի գրավումը Ռուիի անախորժությունների սկզբից ի վեր, թեև որոշներն անջատվել են դրա բարդ ֆինանսավորման կառուցվածքի պատճառով, ասում է հարցի մասին գիտելիք ունեցող անձը:
«Չինական ընկերությունները ցանկանում էին շատ արագ և շատ շուտ աճել», - ասում է Նաագուշ Ապադուն՝ Լոնդոնի Սիթի համալսարանի Բեյես բիզնես դպրոցի գիտաշխատող, ով ուսումնասիրում է անդրսահմանային գործարքների կնքումը: «Նրանցից ոմանք սկսել են բավականին լծակներով, և քանի որ նրանք շարունակում էին ավելի շատ պարտքեր ավելացնել, շարունակելը դարձավ անկայուն»:
Նմանատիպ այլ պատմություններ հասանելի են bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/tycoons-wild-3-billion-gamble-003002644.html