Երկամյա գանձապետական ​​աճեր՝ ազդարարելով «տնտեսական կտրուկ դանդաղում»

Շրջված եկամտաբերության կորն այժմ էլ ավելի շրջված է: Ցավոք, տնտեսությունը լրջորեն փլուզվում է:

The եկամտաբերությունը երկամյա գանձապետարանի վրա ուրբաթ օրը հասել է 3.87%-ի՝ հինգշաբթի 3.78%-ից և այժմ ավելի բարձր է, քան երկարաժամկետ միջինը՝ 3.14%: Պարզ ասած, երբ կարճաժամկետ վարկավորման տոկոսադրույքները ավելի բարձր են, քան երկարաժամկետ վարկավորման տոկոսադրույքները (10 տարի 3.45%դա նշանակում է, որ վարկատուներն այսօր ավելի մեծ ռիսկ են տեսնում, քան ապագայում ինչ-որ մեկին վարկ տրամադրելը:

Դուք նախազգուշացվել եք օգոստոսի 5-ին։

ԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻՌեցեսիան տաքանում է; Ներդրողները պահում են ձեր շորտերBy Քենեթ Ռապոզա

«Մենք բախվում ենք գլոբալ տնտեսության կտրուկ դանդաղեցման», - Էդվարդս Ջոնսի ներդրումային ստրատեգ Մոնա Մահաջանը: CNBC-ի Squawk Box-ին ասել է այս առավոտ. «Այս շաբաթ մենք ունեինք սպասվածից ավելի թեժ գնաճի հաշվետվություն… և S&P-ը տեխնիկական տեսանկյունից նույնպես ավելի թույլ է թվում: Պետք է տեսնել գնաճի պատկերի բարելավում. Սպառողը դեռ նորմալ վիճակում է, բայց ռեցեսիայի պայմաններ չենք տեսնում»։

Մենք կանենք:

Շուկան այս պահին փորձարկում է Fed-ին՝ համարձակելով նրանց բարձրացնել տոկոսադրույքները տնտեսական դանդաղման պայմաններում: Բայց հաշվի առնելով, թե ինչպես ոչ ոք չի ցանկանում ասել, որ ԱՄՆ-ը փաստացի ռեցեսիայի մեջ է, միայն տեխնիկական, ի՞նչն է խանգարում Fed-ին հավատարիմ մնալ գնաճի դեմ պայքարելու իր մանդատին: Նրանց համար իրականում ռեցեսիա չկա: Աշխատանքի շուկան չափազանց ուժեղ է. Գործազրկությունը 4 տոկոս էլ չէ։

Նրանք Catch-22-ում են: Եթե ​​նրանք պահպանեն արշավների տեմպերը, տնտեսությունն անկասկած կդանդաղի, քանի որ ընկերությունները դառնում են ավելի հոգնած իրենց ֆինանսներից: Սկսվում են աշխատատեղերի կրճատումները. Այնուհետև Fed-ը ստանում է իր անկումը և կարող է դադարեցնել տոկոսադրույքների աճը՝ ենթադրելով, որ գնաճը նվազում է:

«Չկա ոչ այլ ինչ, քան տնտեսական անկում, որը բխում է 2-ամյա եկամտաբերությունից, որը բարձրանում է 10-ամյա եկամտաբերությունից», - ասում է Վլադիմիր Սինյորելին՝ ուրբաթ օրը Մեքսիկա կատարած իր նավարկությունից: Սինյորելլին Բրետտոն Վուդս Ռեյչերսի ղեկավարն է, մակրո ներդրումային հետազոտական ​​ընկերություն Լոնգ Վելլիից, Նյու Ջերսի նահանգ:

Ավելի բարձր մոտաժամկետ տոկոսադրույքները նշանակում են հիփոթեքի ավելի բարձր տոկոսադրույքներ: Դա լավ է նրանց համար, ովքեր ցանկանում են տուն գնել և թանկացել են: Սակայն բնակարանների գները պետք է էլ ավելի նվազեն, մինչև կպչուն պիտակների ավելի ցածր գինը փոխհատուցի հիփոթեքի ավելի բարձր տոկոսադրույքը:

Տարեկան կտրվածքով, առկա տների վաճառք և նոր տան վաճառք նվազել են համապատասխանաբար 20.2%-ով և 29.6%-ով: Դա պայմանավորված է նրանով, որ գները դեռևս աղաղակող են: Այս շաբաթ Zillow-ը վերանայել է իր 12 ամսվա կանխատեսումը և այժմ կանխատեսում է, որ ԱՄՆ-ում բնակարանների արժեքները կբարձրանան 1.4%-ով։ Դա սխալ ճանապարհ է: Բնակարանների գնաճը ոչ մի կերպ չի օգնում ԱՄՆ-ի տնտեսությանը: Դրա մի մասը պայմանավորված է մատակարարման շղթայի խնդիրներով, քանի որ, ըստ երևույթին, ԱՄՆ-ը չի կարող փայտանյութ և լոգարանի հարմարանքներ պատրաստել, ուստի ստիպված է ամեն ինչ նավով ներմուծել Չինաստանից, որը գտնվում է և դուրս է Covid-ի արգելափակումից: Եվ եվրոպական բազմազգ առաքիչները վերջին երկու տարվա մեծ մասը ծախսել են բեռնափոխադրումների գների բարձրացման վրա: Նաև օգտակար չէ:

Եթե ​​բնակարանները դանդաղում են, հակառակ քամիները գալիս են շինարարության աշխատողների և բոլոր այն բիզնեսների համար, որոնք գտնվում են լուսանցքում, որոնք կենդանի են պահվում համաճարակի ընթացքում կառավարության խթանմամբ: Այդ խթանը վերացել է: Հիմա էլ դրանց տակից հանում են տնտեսական գորգը։

Այս տեմպերով, արգելելով «Տիտանիկի» նավապետերին աջակողմյան տեղաշարժվել, ա «խորը անկում» հիմնական տնտեսություններում հավանական է, ինչպես անցյալ ուրբաթ ասաց Barclays-ը և կրկնեց ամբողջ շաբաթը:

ԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻԵվրոպան գնում է դեպի «խորը անկում», ապաարդյունաբերականացումBy Քենեթ Ռապոզա

«Քանի դեռ Փաուելը հուշում չի ստացել, սա աղետալի է Դաշնային պահուստային քաղաքականության մշակման փուլում», - ասում է Սինյորելին:

Հազվադեպ է, երբ կենտրոնական բանկերը բարձրացնում են տոկոսադրույքները տնտեսական անկման պայմաններում: Բայց այս նույն բանկերը զրոյական կամ դրան մոտ տոկոսադրույքներ են ունեցել, երբ տնտեսությունը բզբզում էր: Դա հիմնականում պայմանավորված է նրանով, որ լավ օրվա ընթացքում գնաճը կազմել է մոտ 2%: Այսօր այն ավելի մոտ է 9%-ին, իսկ որոշ ապրանքներ, ինչպիսիք են սնունդը, հասնում է 10%-ի՝ մեկ տարի առաջվա համեմատ:

«Տոկոսադրույքների հետ կապված բազեությունը նմանակվում է այլուր, ինչպես Եվրոպայում, Հնդկաստանում և Բրազիլիայում», - ասում է Սինյորելին: «Երբեք լավ չէ տեսնել, որ աշխարհի կենտրոնական բանկերի կեսը որոշում է, որ իրենց լավագույն ջանքերը պետք է կենտրոնանան տնտեսական աճի զսպման վրա»:

Համաշխարհային բանկի նախագահ Դեյվիդ Մալպասը վերջերս զգուշացրել է կենտրոնական բանկերին հետ կանգնել, հակառակ դեպքում հաջորդ տարի սպասվում է մեծ համաշխարհային անկում: Ավելի լավ կլինի կենտրոնանալ արտադրության և տնտեսական աճի խրախուսման վրա։

Երկամյա գանձապետարանը ասում է, որ Ուոլ Սթրիթը և վարկատուները կարծում են, որ ժամանակն է շունչ քաշելու: