Վաճառվում են երկու բարձր եկամտաբերությամբ միջին կապիտալիզացիա (OGN և VTRS)

Քանի որ ես կասկածում եմ, որ շատերը սահմանափակ են ենթարկվում փոքր և միջին կապիտալի բաժնետոմսերին, մենք թարմացրել ենք մեր հատուկ հաշվետվությունը, Փոքր ընկերություններ, մեծ ներուժ.

Մենք նաև առաջարկում ենք հիշեցում մեթոդաբանության մասին, որը մենք օգտագործում ենք արժեքի վրա հիմնված սեփական կապիտալի մեր բոլոր ռազմավարությունների համար: Կարծում եմ, որ զեկույցը արժեքավոր ընթերցանություն կունենաք:

Իմաստուն սպեկուլյատորըTPS ՀԱՏՈՒԿ ԶԵԿՈՒՅՑ. Փոքր ընկերություններ, մեծ ներուժ – թարմացում – խելամիտ սպեկուլյատոր

Եվ նրանց համար, ովքեր փնտրում են միջին գլխարկի հատուկ անուններ, կարծում եմ, այսօր գրավիչ գներով…

SPIN-OFF ՀԱՐՈՒՍՏ լճակ, ՈՐՈՎ ԿԱՐՈՂ ԵՆ ՁԿՆՈՐՍԵԼ

Սպին-օֆֆերը հաճախ ընկնում են ծնողներից բաժանվելուց հետո ամիսների ընթացքում, քանի որ մարդիկ կամ զարմանում են իրենց հաշվում առկա նոր անվան վրա, կամ նախընտրում են խուսափել լրացուցիչ պատշաճ ջանասիրությունից՝ շարունակական սեփականության իրավունքը պաշտպանելու համար, մինչդեռ նրանցից շատերը չունեն շատ կամ որևէ ինստիտուցիոնալ հետևորդ:

Բայց նման վերաբերմունքը պատմականորեն հնարավորություն է ընձեռել խորաթափանց ներդրողների համար, որոնք կարող են առանձնացնել ցորենը ցորենից: Կարծում եմ՝ դեղագործներ ՎիատրիսՎՏՌՍ
& OrganonՕԳՆ
Այն համապատասխանում է օրինագծին, քանի որ զույգը վերջին մի քանի տարիների ընթացքում առանձնացել է իրենց մեծ կապիտալ ունեցող ծնողներից, սակայն ներդրողները անտեսել են դեղագործական բաժնետոմսերի համար այլապես շատ լավ 2022 թվականին:

Առաջին հայացքից երկու ընկերությունները անհետաքրքիր են թվում, որոնք քիչ բան են առաջարկում բարձր մակարդակի աճի ճանապարհին և թամբված են պարտքերով: Այնուամենայնիվ, ես կարծում եմ, որ ընդհանուր վերադարձի զգալի ներուժ կա նրանց համար, ովքեր կիսում են իմ երկարաժամկետ ժամանակային հորիզոնը, քանի որ դրամական միջոցների զգալի ստեղծումը նվազեցնում է պարտքի մակարդակը, միանիշ P/E հարաբերակցությունը կարող է ընդլայնվել և նշանակալից շահաբաժիններ վճարվել:

VIATRIS – PFIZER OFFSPRING/MYLAN ՀԱՄԱԿՑՈՒԹՅՈՒՆ

Viatris-ը spin-off-ն է Pfizer's- ըPFE
նախկին Upjohn հատվածը զուգորդվում է Mylan-ի հետMYL
որը տեղի է ունեցել 2020 թվականի նոյեմբերին: Ընկերությունը 165 երկրներում վաճառում է հայտնի դեղատոմսով բրենդավորված դեղամիջոցներ, ինչպիսիք են Lipitor-ը, Celebrex-ը և Viagra-ն, ի լրումն ջեներիկաների և կենսանման դեղամիջոցների:

Դուետը չի հենվում նախորդ հաջողությունների դափնիների վրա, քանի որ ղեկավարությունը հետամուտ է նոր արտադրանքի թողարկման խողովակաշարին, որպեսզի փոխհատուցի հիմնական բիզնեսի էրոզիան: Սկսած 2024 թվականից՝ այն, ինչ ընկերությունը համարում է Viatris-ի առաջընթացի II փուլը որպես ինքնուրույն կազմակերպություն, կառավարում է EBITDA-ի աճը տարեկան 4%-ից 5%-ի սահմաններում և EPS-ի աճը դեռահասների կեսերին:

Իր պարտքի միջին ժամկետայնությունը, որը մոտենում է 10 տարին, Վիատրիսին ժամանակ է տալիս իրականացնելու իր ռազմավարությունը՝ ամենաերկար մարման ժամկետը մինչև 2050 թվականը և միջին կշռված արժեկտրոնը 3.41%-ով պակաս, քան ներկայիս 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը:

Այնուամենայնիվ, ղեկավարությունը դադարեցրել է պարտքի ծանրաբեռնվածությունը՝ 4.2 թվականի սկզբից վճարելով 2021 միլիարդ դոլար, և ընկերությունը պատրաստվում է մինչև 6.5 թվականի վերջ մարել առնվազն 2023 միլիարդ դոլար:

Ավելին, VTRS-ն առևտուր է անում 4 անգամ հաջորդ 12 ամսվա գնահատված շահույթով և ավելի քան 4% եկամտաբերությամբ:

ORGANON – MERCK SPIN-OFF

Նմանատիպ հնարավորություն կա Organon-ում՝ Merck-ի սփին-օֆֆում, որը պարունակում է ժառանգական կանանց առողջության արտադրանք (ներառյալ Nuvaring-ը և Nexplanon-ը), բիոսիմիլերները և այլ հայտնի ապրանքանիշեր (մասնավորապես՝ սրտանոթային և շնչառական թերապիայի համար): Կանանց առողջության սեգմենտում եկամուտներն աճել են 23%-ով 3 թվականի երրորդ եռամսյակում, ինչը աջակցում է Nexplanon-ի ռեկորդային վաճառքին, ինչը նպաստում է մեկ բաժնետոմսի դիմաց 2022 դոլարի շահույթին, ինչը շատ ավելի բարձր է Ուոլ Սթրիթի վերլուծաբանների կողմից ակնկալվող 1.32 դոլարից:

Ղեկավարությունն ակնկալում է 6.1 և 6.2 միլիարդ դոլար եկամուտ ամբողջ 2022 թվականի համար և շարունակում է կանխատեսել տարեկան ավելի քան 1 միլիարդ դոլարի ազատ դրամական հոսքեր ապագայում: Եթե ​​այն հասնի իր ազատ դրամական հոսքերի նպատակին, ապա շահաբաժինները (ներկայիս եկամտաբերությունը 4.6%) լավ աջակցություն են ստանում՝ միաժամանակ հնարավորություն տալով հետագա առաջընթաց կատարել պարտքի մարման հարցում:

Իրոք, Organon-ի միջին պարտքի մարման ժամկետը կազմում է 6.1 տարի՝ 4.2% միջին արժեկտրոնով, մինչդեռ, ըստ էության, բոլոր պարտավորությունները չեն մարվում մինչև 2028 թվականը: Բացի այդ, ընկերությունը բախվում է բացառիկության միայն համեստ կորստի հետ կապված իր հաստատված ապրանքանիշերի համար, ընդ որում՝ առավելագույնը: նշանակալից, որը տեղի է ունեցել մինչև սփին-օֆֆը:

Թեև EPS-ի աճը դժվար կլինի առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում, բաժնետոմսերի գինը 8 անգամ ավելի քիչ է, քան ապագա շահույթի ակնկալիքները, ինչը իմ գրքում այն ​​դարձնում է գործարք: