Թուրքական լիրան 8 թվականի սեպտեմբերի 2021-ից ընկել է մինչև 18 տրիլի մեկ դոլարի դիմաց: 10-ի սուզումը ստիպեց այն ցատկել մինչև 14-ը, և այդ ժամանակից ի վեր այն աստիճանաբար իջել է, բայց վերջերս որոշ չափով կայուն է դարձել 18.5-ում:
Գնաճը նույնպես սկսել է աճել անցյալ տարվա վերջին, սակայն հունիսից որոշակիորեն կայունացել է` շուրջ 80%:
Մյուս կողմից, տոկոսադրույքները նվազում և նվազում են՝ օգոստոսի 14%-ից մինչև 10.5%՝ առաջարկելով, որ տարին ավարտեն միանիշ թվով:
Անցյալ տարեվերջին այդ տոկոսադրույքները 19% էին, որոնց իջեցման քայլը մեղադրվում էր TRY-ի վթարի և գնաճի աճի համար:
Բայց ինչո՞ւ ամառային հսկայական կրճատումները չանդրադարձան ոչ մեկին: Արդյո՞ք այդ ամենը գնահատված էր, ներառյալ գնաճը ինքնին ինչ-որ կերպ:
Միգուցե, բայց այնպիսի բաներ, ինչպիսիք են Կենտրոնական բանկի հաշվեկշիռը, առևտրային բանկերի հաշվեկշիռը և փողի զանգվածը, կայունացել են անցյալ տարվա վերջին կրկնապատկվելուց հետո:
Fiat money-ը պետական-մասնավոր համագործակցության բարդ մեխանիզմ է, որը թույլ է տալիս պարտքի միջոցով փող ստեղծելու արտոնություն:
Հիմա ինչու հենց այս գումարները տպվեցին այս մասշտաբով հենց այն ժամանակ, երբ նրանք տեղափոխվեցին ավելի ցածր տոկոսադրույքներ, այնքան էլ պարզ չէ, բայց ինչ էլ որ լիներ, թվում է, թե սառչել է, թեև տոկոսադրույքները շարունակում են իջեցվել:
Եթե դուք պատրաստվում եք կրկնապատկել ձեր փողի զանգվածը, ապա զարմանալի չէ, որ գնաճ կլինի, և ձեր արժույթի հարաբերական արժեքը կնվազի, բայց աճը մի փոքր ծայրահեղ է թվում, երբ առևտրային բանկերի հաշվեկշիռը 3-ին 2018 տրիլիոնից 12 տրիլիոն է դառնում: 2022 թվականին։
Անցյալ տարեվերջին մենք դարձյալ ունենք այդ անսպասելի աճը, որը շարունակեց երթը, թեև տոկոսադրույքները մի քանի ամիս կայուն էին պահվում, բայց չնայած դրան, թե՛ գնաճը, թե՛ թուրքական լիրայի արժեքը որոշակիորեն կայունացել են:
Տոկոսադրույքների և բանկային վարկերի պահանջարկի փոխհարաբերությունների հետ կապված խառը պատկերացում կազմելը, դա նոր փողերի տպագրություն է, բայց փողի զանգվածն ակնհայտորեն աճել է, մինչդեռ տոկոսադրույքները իջեցվել են:
Տնտեսությունը, սակայն, նույնպես աճել է և բավականին բարձր տեմպերով՝ եռամսյակում ավելի քան 7% իրական արտահայտությամբ։ Դա անվանական արտահայտությամբ կազմում է մոտ 87%, ինչը անհավատալի է թվում, սակայն լիրայի արժեքը նույնպես զգալիորեն նվազել է անցյալ տարվա համեմատ:
Հնարավոր է, որ այս տնտեսական աճն այժմ բավարար է դարձել փողի զանգվածը կլանելու համար, և, հետևաբար, միգուցե նոր հավասարակշռություն է ձեռք բերվել, որտեղ տոկոսադրույքների իջեցումն այլևս այնքան էլ մեծ գնաճ չի ստեղծում:
Եթե դա այդպես է, ապա նրանք կարող են դուրս գալ բարձր տոկոսադրույքով միջավայրից, կարծես գնաճը կայունացել է, ապա այն պետք է սկսի շարժվել դեպի ավելի սովորական մակարդակներ՝ տարեցտարի, բայց որքան ժամանակ նրանք կարող են իրականում ունենալ այդպիսի հսկայական եռամսյակային աճ: ?
Եվ եթե այն կայունանա, ապա Էրդողանը կանի հակառակ Վոլկերը, որտեղ գնաճը մեղմելու համար ռեցեսիա առաջացնելու փոխարեն, դուք թույլ եք տալիս, որ գնաճը կայունանա տարեցտարի չափերով՝ հուսով ենք, որ լավ աճը պահպանվի:
Այնուամենայնիվ, սա շատ «եթե»-ներ են, քանի որ այս պատմությունը դեռևս կիսատ է մնացել, քանի որ գնաճը դեռ մի փոքր աճում է, այլ ոչ թե սկսում է իջնել:
Բայց եթե փողը ստեղծվում է պարտքի միջոցով, և դա փոխառություն է, ապա, ենթադրաբար, միայն այդքան մեծ պահանջարկ կա փոխառության համար, բացառությամբ Արգենտինայի:
Տոկոսադրույքներն այնտեղ 75 տոկոս են, իսկ գնաճը՝ 83 տոկոս։ Այսքանը Վոլկերի համար: Եվ նրանք փորձեցին անել Volcker, նրանք բարձրացրեցին տոկոսադրույքները մինչև 80% 2018-ին, երբ գնաճը բարձրացավ մինչև 40%, առաջացնելով բավականին խորը անկում, բայց նրանք այժմ վերադարձել են նույն տոկոսադրույքներին, նույնիսկ ավելի բարձր գնաճով և բանկերի հաշվեկշռում: այնտեղ նույնիսկ պարաբոլիկ չի եղել՝ հազիվ 50%-ով ավելանալով, քան 4 անգամ, ինչպես Թուրքիայում:
Դեպքը մի փոքր բացառիկ է, սակայն, քանի որ Արգենտինան սնանկացավ, բայց հետաքրքիր է, թեև նրանք խորը անկում տեսան 2018-ին, այժմ նրանք նույնպես լավ աճ են տեսնում 7%-ով:
Այս բոլոր գործոնները շատ ավելի բարդ դարձնելը, քան պարզ հարաբերությունները, որտեղ դուք ունեք մաթեմատիկական եթե/ապա պատասխան, քանի որ շատ բան կախված է նրանից, թե ինչպես են մարդիկ արձագանքում, այդ թվում՝ մեծացնում կամ նվազեցնում են փոխառության պահանջարկը:
Տնտեսագիտությունը շատ սոցիալական գիտություն դարձնելը, որը ներառում է այնպիսի գործիքներ, ինչպիսիք են տոկոսադրույքները կամ այնպիսի միջոցներ, ինչպիսիք են գնաճը, որոնք կարող են կախված լինել ինչպես առաջարկից, այնպես էլ պահանջարկից:
Այն նաև շատ տեսական է դարձնում՝ առանց հեշտ փորձարարական դիտարկման՝ Եվրոպայի օրինակով բացասական տոկոսադրույքների և գրեթե ոչ մի գնաճի վրա, որը ավելացնում է բավականին շփոթեցնող խառնուրդը, թե կոնկրետ ինչ է նրանց միջև հարաբերությունները:
Այստեղ միակ վստահությունն այն է, որ տոկոսադրույքները փոխառուների համար ծախսեր են, բայց արդյոք փոխառուների հոգածությունը կարող է այլ հարց լինել, քանի որ այս համակարգի բնորոշ թերությունը կարող է լինել այն փաստը, որ այդ տոկոսադրույքները կարող են ամբողջությամբ վերադարձվել միայն ուրիշների կողմից ավելի շատ պարտք վերցնելու դեպքում: և, հետևաբար, վերացական առումով տոկոսադրույքների մակարդակը պարտադիր չէ, որ նշանակություն ունենա:
Հետևաբար, այս բոլոր գործոնների միջև փոխհարաբերությունը կարող է ավելի շատ կախված լինել մարդկանց արձագանքից՝ այս մանիպուլյատիվ ֆիատ փողերը դարձնելով սուբյեկտիվ համակարգ՝ իր սեփական թույլ կողմերով, քանի որ այն կարելի է խաղարկել, եթե մարդիկ որոշեն պարզապես շարունակել վարկ վերցնել:
Ահա թե ինչու կան այլ գործիքներ, ներառյալ կապիտալի պահուստի պահանջները, բայց դրանք սնվում են բանկերի շահույթով և, հետևաբար, շատ չեն օգտագործվում:
Աղբյուր՝ https://www.trustnodes.com/2022/10/26/turkish-lira-and-inflation-stabilizes-despite-interest-rate-cuts-why