(Bloomberg) – ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի ներդրողները հինգշաբթի օրը բարձրացրել են երկամյա եկամտաբերությունը 10-ամյա եկամտաբերությունից ամենալայն մարժայով 1980-ականների սկզբից ի վեր, ինչը վկայում է տնտեսության՝ Դաշնային պահուստի լրացուցիչ տոկոսադրույքների բարձրացմանը դիմակայելու ունակության նկատմամբ վստահության անկման մասին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ավելի կարճ ժամկետով գանձապետարանի եկամտաբերությունը մի կետով գերազանցել է ավելի երկար ժամկետով արժեթղթերի եկամտաբերությունը 86 բազիսային կետով: Փետրվարի 4.10-ին երկամյա տոկոսադրույքը կազմել է 2%, մինչ հունվարի զբաղվածության վերաբերյալ սպասվածից ավելի ուժեղ տվյալները կհանգեցրին վերագնահատման այն բանի, թե որքան բարձր կարող է անհրաժեշտ լինել Fed-ի քաղաքականության տոկոսադրույքը գնաճը խեղդելու համար:
Այս քայլը որոշ չափով խամրեց, քանի որ երկու եկամտաբերությունը հասել է նստաշրջանի առավելագույնին ԱՄՆ առևտրային օրվա վերջում այն բանից հետո, երբ Մեքսիկայի բանկը անսպասելի կես կետով բարձրացրեց տոկոսադրույքը` արագացող գնաճի պայմաններում: Երկու տարին աճել է մինչև ութ բազիսային կետ և նոյեմբերի 4.5-ից ի վեր առաջին անգամ գերազանցել 30%-ը: 10 տարվա եկամտաբերությունը բարձրացել է յոթ բազիսային կետով՝ մինչև 3.68%՝ 30-ամյա պարտատոմսերի աճուրդի թույլ պահանջարկից հետո:
Գիշերային ինդեքսների սվոպները գները մղել են դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի գագաթնակետին մինչև հուլիսին մոտ 5.1%, ինչը ենթադրում է թիրախային միջակայք 5% -ից մինչև 5.25%: Սակայն այս շաբաթ տոկոսադրույքների տարբերակներով առևտուրը, որը պաշտպանում է 6% տոկոսադրույքի ռիսկը, ցնցել է քաղաքականության նկատմամբ զգայուն երկամյա նոտաը:
Տասը տարվա եկամտաբերությունը ավելի ցածր, քան երկու տարվա եկամտաբերությունը՝ հուլիսից սկսած ստատուս քվոն, նշանակում է ակնկալիքներ, որ բարձրացված քաղաքական տոկոսադրույքները տնտեսական վնաս կբերեն: Վերջին կորի տեղաշարժի մի մասը վերագրվում է չորեքշաբթի օրը տեղի ունեցած աճուրդի դեբյուտին գանձապետական նոր 10-ամյա արժեթղթի, որը վաճառվում է նախորդից մի փոքր ցածր եկամտաբերությամբ և, հետևաբար, ավելի լայն բացասական սփրեդով ընթացիկ երկու տարվա նկատմամբ: .
«Միտումը եղել է ավելի հարթ կորի և ավելի շրջադարձային այն պահից, երբ Fed-ը սկսեց խստացնել», - ասում է Գրեգորի Ֆարանելոն՝ AmeriVet Securities-ի ԱՄՆ տոկոսադրույքների առևտրի և ռազմավարության ղեկավարը: «Չկա ոչինչ, երբ նայում ենք գծապատկերներին, որ ասում է, որ մենք չենք կարող ավելի հեռուն գնալ շրջադարձով»:
Ավելի կարճաժամկետ տոկոսադրույքների առևտրի դեպքերը, որոնք ավելի բարձր են, քան երկարաժամկետները, կոչվում են կորի ինվերսիա: Դրանք սովորաբար առաջանում են, երբ կենտրոնական բանկերը քաղաքականության տոկոսադրույքների բարձրացման գործընթացում են, մի մանևր, որը բարձրացնում է կարճաժամկետ եկամտաբերությունը՝ միաժամանակ կշռելով երկարաժամկետ եկամտաբերությունը՝ զսպելով գնաճի և աճի սպասումները: ԱՄՆ-ում նրանք ունեն նախորդող տնտեսական անկումներ 12-18 ամսով:
Երկու-ից 10 տարի տևողությամբ սփրեդի համար մեկ տոկոսային կետի տարբերությունը հասանելի է չորեքշաբթի օրը կայացած աճուրդի ուժեղ պահանջարկից հետո, ասել են BMO Capital Markets-ի տոկոսադրույքների ստրատեգները:
Ներդրողները գնել են աճուրդի գրեթե 95%-ը, ինչը ռեկորդային մասնաբաժին է առնվազն 2003 թվականից ի վեր, ըստ առկա տվյալների: Հինգշաբթի օրը 30-ամյա պարտատոմսերի աճուրդը չի գնահատվել: Եկամտաբերությունը սպասվածից բարձր էր, և ներդրողները վերցրեցին ամենափոքր մասնաբաժինը մոտ մեկ տարվա ընթացքում:
Հունվարի սպառողական գների տվյալները, որոնք կհրապարակվեն փետրվարի 14-ին, կարող են վճռորոշ լինել կորի համար, ասել է Ֆարանելոն:
- Էլիզաբեթ Սթենթոնի աջակցությամբ:
(Ավելացնում է երկու տարվա եկամտաբերության և 30-ամյա աճուրդի արդյունքների տարեցտարի ամենաբարձր ցուցանիշը):
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/treasury-yield-curve-inversion-reaches-140649287.html