(Bloomberg) – Անցած շաբաթ գանձապետական շուկայում ընթացող կատաղի վաճառքը ներդրողներին ստիպում է հետագա կորուստների համար, որոնք 10-ամյա եկամտաբերությունը կմղեն դեպի 2%, աճող ակնկալիքներով, որ Դաշնային պահուստը պատրաստ է արագ գործել՝ նվազեցնելու համար: վերջին չորս տասնամյակների ընթացքում ամենախոշոր գնաճը.
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Եկամտաբերության անխնա աճը համեմատում է մեկ տարի առաջվա կտրուկ աճի հետ, որը տարածվել է 2021 թվականի բացման երեք ամիսների ընթացքում: Մինչ այժմ 10-ամյա թղթադրամի եկամտաբերությունը դեկտեմբերի 1.51-ի 31%-ից հասել է մինչև 1.8%-ի: Ուրբաթ, ամենաբարձրը 2020 թվականի հունվարից ի վեր: Դա թույլ է տալիս շուկան շուտով մարտահրավեր նետել Bloomberg-ի կողմից հարցված ստրատեգների 2.04% նպատակակետին:
Ճեղքվածքն արդեն հասցրել է գանձապետարանների լայն ինդեքսին 1.6% կորստի այս ամիս՝ գերազանցելով 1% անկումը ամբողջ 2021թ. Վաղ տարվա տոկոսադրույքի շոկը կթուլանա՝ իր տեղը զիջելով միջակայքում առևտրի երկար ժամանակաշրջանին, թեև ավելի բարձր եկամտաբերությամբ:
«Դուք հասկանում եք, որ մենք նախկինում տեսել ենք այս ֆիլմը, բայց 12 ամիս առաջվա մեծ տարբերությունն այն է, որ այս անգամ Fed-ը ղեկավարում է շուկան՝ ազդարարելով, որ ցանկանում են խստացնել քաղաքականությունը», - ասում է ֆիքսված եկամուտների բաժնի ղեկավար Քևին Ֆլանագանը: ռազմավարություն WisdomTree-ում:
«Շատ բան կախված է նրանից, թե որքանով է սահմանափակող քաղաքականությունը և որքանով է կանխամտածված Fed-ը իր մոտեցումներում», - ասաց Ֆլանագանը, որը չի բացառում, որ 10-ամյա եկամտաբերությունը մինչև մարտի վերջը մոտ 2.25% կլինի:
Չորեքշաբթի հրապարակված Դաշնային Բաց շուկայի կոմիտեի դեկտեմբերյան նիստի արձանագրությունը ցույց տվեց, որ Կենտրոնական բանկը պատրաստ է սկսել տոկոսադրույքների բարձրացումը մարտ ամսից, ինչպես նաև թույլ տալ, որ իր զանգվածային ակտիվների պահուստները նվազեն ավելի արագ տեմպերով, քան նախորդ խստացման ցիկլի ժամանակ: Նման քայլերի գործը ամրապնդվեց ուրբաթ օրվա զբաղվածության զեկույցով, որը ցույց տվեց, որ գործազրկությունը նվազել է, իսկ աշխատավարձերը բարձրացել են սպասվածից ավելի արագ տեմպերով:
Ե՛վ Ջերոմ Փաուելը, և՛ Լաել Բրեյնարդը ավելի շատ լույս կսփռեն բանկի տեսակետների վրա առաջիկա շաբաթվա ընթացքում, երբ նրանք կհայտնվեն Սենատի բանկային հանձնաժողովի առջև՝ համապատասխանաբար որպես Fed-ի նախագահ և փոխնախագահ: Ակնկալվում է, որ հունվարի 12-ին սպառողական գների ամսական ինդեքսի հրապարակումը ցույց կտա, որ գնաճն արագացել է 1980-ականների սկզբից ի վեր ամենաարագ տեմպերից:
«Այդ րոպեները Fed-ի կրկնությունն են այն ժամանակաշրջանում, որ պետք է տեղի ունենա տոկոսադրույքների նորմալացում», - ասում է Գարգի Չաուդուրին, BlackRock Inc.-ի iShares ներդրումային ռազմավարությունը Ամերիկաներում: «Գները չեն բարձրանա ուղիղ գծով, և մենք կարծում ենք, որ գնորդները կհայտնվեն և կստեղծեն ավելի երկկողմանի շուկա, քանի որ 10 տարին մոտենա 2%-ին»:
Նոր տարվա սկզբից շուկայում դիրքավորումը գնալով ավելի ու ավելի է անկում ապրել, քանի որ տոկոսադրույքների թրեյդերները նախընտրում են դիրքերը խաղադրույք կատարել օպցիոնների շուկայում ավելի բարձր եկամտաբերության վրա: Հատկանշական գործարքներից ոմանք ներառում էին 16 միլիոն դոլար, որը ծախսվել է նվազման հեջի վրա, որը նպատակաուղղված է 1.95% 10 տարվա եկամտաբերությանը մինչև փետրվարի կեսը:
Նշաններ են ի հայտ գալիս, որ իրական փողի հաշիվները նույնպես տարին սկսել են անկումային մտքի պայմաններում: Այս շաբաթվա JPMorgan Chase & Co. Treasury-ի հաճախորդների հարցումը ցույց է տալիս, որ կարճ դիրքերը աճել են մոտ 7 տոկոսով մինչև հունվարի 3-ը: Նվազող տրամադրությունները տարածվեցին մինչև աշխատավարձի տվյալների հրապարակումը, երբ գնվեցին շաբաթական տարբերակների տարափ, որոնք ուղղված էին եկամտաբերության բարձրացմանը ծածկելու համար: արձագանքը տվյալներին.
«Որոշ ներդրողներ իսկապես անկում են ապրում, բայց մենք ակնկալում ենք, որ գնաճը կսկսի նվազել առաջին եռամսյակում և այս տարի չենք տեսնի տոկոսադրույքների երեքից ավելի բարձրացում», - ասում է Քոլին Ռոբերտսոնը, Հյուսիսային Trust Asset Management-ի ֆիքսված եկամուտների ղեկավարը, որը վերահսկում է մոտ 526 դոլարը: միլիարդ ակտիվներ: «10 տարին այս մակարդակներում գրավիչ է թվում, և եթե հասնենք 2%-2.25%-ի, ներդրողները կպարգևատրվեն հաջորդ տարվա ընթացքում»:
Այս շաբաթ պարտատոմսերի շուկայի հիմնական ուշադրությունը կլինի այն, թե արդյոք սպառողական գների ընդհանուր գնաճը գերազանցում է կանխատեսված 7% տեմպը նախորդ 12 ամիսների ընթացքում: Ակնկալվում է, որ հիմնական միջոցը, որը բացառում է սննդամթերքի և էներգիայի գները, կաճի մինչև 5.4%՝ նոյեմբերին ավարտվող տարվա 4.9%-ից:
Ուրբաթ օրվա աշխատատեղերի հաշվետվության մեջ աշխատավարձերի աճը 4.7% տարեկան տեմպերով նկատվելուց հետո, սվոպների շուկան այժմ գնագոյանում է մարտին 88 բազային կետով բարձրանալու մոտավորապես 25% հավանականությամբ: JPMorgan-ի տնտեսագետները տեղափոխեցին առաջին տոկոսադրույքի բարձրացման իրենց կանխատեսումը դեպի այդ ամիս՝ «հետագայում աճի եռամսյակային տեմպերով»՝ պայմանավորված աշխատաշուկայի խստությամբ:
«Նախա-Covid-ի և այսօրվա միջև իրական տարբերությունը աշխատավարձի աճն է, և դա այն է, ինչի վրա հիմնավորում է Fed-ը», - ասում է TS Lombard-ի ԱՄՆ գլխավոր տնտեսագետ Սթիվեն Բլիցը: «Աշխատավարձերի ավելի լավ աճով պայմանավորված բազային գնաճի ավելի բարձր մակարդակը կարծես թե հաջողված է», և «դա այն է, ինչին արձագանքում է Fed-ը»:
Դեկտեմբեր ամսից սկսած հիմնական ընդհանուր գնաճի ցուցանիշը կերկարաձգի գանձապետարանի ավելի բարձր եկամտաբերության ներկայիս միտումը, ասում է WisdomTree's Flanagan-ը, քանի որ «Fed-ը ճնշման տակ կհայտնվի մարտին շարժվելու և իրենց մտածելակերպը ներկայացնելու իրենց հաջորդ հանդիպմանը» հունվարի վերջին:
Անշուշտ, գանձապետարանի եկամտաբերության աճի արագությունը կարող է գնման պատճառ դառնալ: Ֆինանսական պայմանները խստանում են, քանի որ իրական 10 տարվա եկամտաբերությունը կամ գնաճով ճշգրտված եկամտաբերությունը մինուս 1.12%-ից հասել է մինուս 0.74%-ի: Սակայն ավելի հանդարտ ջրեր կարող են առաջանալ միայն գնաճի տվյալներից հետո, քանի որ ներդրողների տրամադրությունների փորձարկում է սպասվում նաև 36 միլիարդ դոլար 10 և 22 միլիարդ դոլար 30-ամյա գանձապետական արժեթղթերի վաճառքից:
Ինչ դիտել
Տնտեսական օրացույց.
Հունվարի 10. Մեծածախ պաշարներ
Հունվարի 11. NFIB փոքր բիզնեսի լավատեսություն
Հունվարի 12. CPI, իրական միջին եկամուտ, ամսական բյուջեի հաշվետվություն և Fed Beige գիրք
Հունվար 13. PPI, գործազրկության սկզբնական հայցեր
Հունվարի 14. Մանրածախ վաճառք, ներմուծման և արտահանման գներ, արդյունաբերական արտադրություն, հզորությունների օգտագործում, Միչիգանի համալսարանի գնաճային սպասումներ
Fed օրացույց.
Հունվարի 11. Սենատի բանկային հանձնաժողովը լսում է Ջերոմ Փաուելի թեկնածությունը. Սենթ Լուիսի Ֆեդերացիայի նախագահ Ջեյմս Բուլարդը, Կանզաս Սիթիի Ֆեդերացիայի նախագահ Էսթեր Ջորջը քննարկում են տնտեսական հեռանկարները:
Հունվարի 13. Սենատի բանկային հանձնաժողովը լսում է Լաել Բրեյնարդի թեկնածությունը. Ելույթ են ունենում Richmond Fed-ի նախագահ Թոմաս Բարկինը և Չիկագոյի Fed-ի նախագահ Չարլզ Էվանսը:
Հունվարի 14. Նյու Յորքի Ֆեդերացիայի նախագահ Ջոն Ուիլյամսը ելույթ է ունենում արտաքին հարաբերությունների խորհրդում
Աճուրդի օրացույց.
Հունվարի 10. 13 և 26 շաբաթվա հաշիվներ
Հունվարի 11. Եռամյա գրառումներ
Հունվարի 12. 10 տարվա գրառումներ
Հունվարի 13. 30-ամյա պարտատոմսեր և 4-շաբաթյա և 8-շաբաթյա պարտատոմսեր
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/treasury-market-brutal-conjures-return-210000585.html