Փնտրվում են առևտրականներ մի անգամ քնկոտ գազի շուկայում՝ նոր թագավորներով

(Bloomberg) – Ամբողջ աշխարհում վերլուծաբաններն ու առևտրականները բախվում են հեղուկ բնական գազի 60-ամյա պատմության մեջ ամենամեծ ցնցմանը. մեկանգամյա ապրանքային շուկա.

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Չինաստանը դարձավ հեղուկ բնական գազի ամենամեծ ներկրողը դեկտեմբերին՝ առաջին անգամ առաջ անցնելով Ճապոնիայից այն բանից հետո, երբ 1970-ական թվականներին արդյունաբերության առաջամարտիկն էր: Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ-ը պատրաստվում է դառնալ հանածո վառելիքի աշխարհի առաջատար արտահանողը այս տարվա վերջին՝ շրջանցելով հիմնաքարային մատակարարներից Կատարին և Ավստրալիային:

Երկու գերտերություններից ոչ մեկն այնքան կանխատեսելի չէ, որքան իրենց նախորդները, և Չինաստանից ստացվող տվյալներ հատկապես դժվար է ստանալ: Արդյունքում, LNG-ի գները տեսել են վայրի տատանումներ, քանի որ այն դարձել է վաճառվող ապրանք, որը նման է հում նավթին: Հետևելու համար, առևտրային գրասեղանները շատացել են ամբողջ աշխարհում, ճապոնական LNG հսկաները, ինչպիսիք են Jera Corp.-ն և Tokyo Gas Co.-ն, ստեղծել են իրենց սեփականը, մինչդեռ բանկերը, ինչպիսիք են Macquarie Group-ը և Citigroup Inc.-ը, վարձում են թրեյդերների՝ անկայունությունից կանխիկացնելու համար:

Գազի շուկաները երբեք այսքան անկայուն չեն եղել։ Նրանք առևտուր են անում մեկ օրերի ընթացքում, որոնք հազիվ են ընդգրկել տասնամյակների ընթացքում: Բնական գազի եվրոպական գները, որոնք հաճախ օգտագործվում են որպես LNG-ի հենանիշ, դեկտեմբերի կեսերին հասել են ռեկորդային բարձր մակարդակի՝ 180 եվրո մեկ մեգավատ/ժամի դիմաց, մինչև հաջորդ 60 օրվա ընթացքում փլուզվեն ավելի քան 10%-ով:

Փոփոխությունները Չինաստանին հսկայական կշիռ են տվել շուկայում, քանի որ այն կարող է ավելի հեշտությամբ ազդել սփոթային դրույքաչափերի կամ երկարաժամկետ գնագոյացման նորմերի վրա:

Մոսկվայում, BCS Global Markets բրոքերների ավագ վերլուծաբան Ռոնալդ Սմիթը, որը հետազոտություն է տրամադրում ներդրողներին LNG ածանցյալների գծով, ասում է, որ իր հաճախորդները երբեմն ժամեր են անցկացնում Չինաստանից դուրս մանրուքների որսալով, ինչպես օրինակ դիզելից բնական գազի տեղափոխվող բեռնատարների թիվը: Բայց նման տվյալներ, որոնք կարող են օգնել կանխատեսել չինական պահանջարկը, դժվար է ստանալ, ասաց նա:

Պատմությունը շարունակվում է

«Գազի գները կարող են մեծ անակնկալներ մատուցել, երբ Չինաստանի պահանջարկն ավելի ուժեղ կամ թուլանա, քան կարծում էր շուկան», - ասաց Սմիթը: «ԱՄՆ-ի մատակարարումը կանխատեսելը ավելի հեշտ է», - ասաց նա, չնայած երբեմն այնտեղ նույնպես անսպասելի զարգացումներ են լինում, ինչպես Ասիայի համար նախատեսված բեռները, որոնք հանկարծակի շարժվում են դեպի Եվրոպա:

Իր պատմության մեծ մասում LNG-ը` բնական գազը հեղուկ տեսքով, որն օգտագործվում է ամեն ինչի համար` տրանսպորտից մինչև ջեռուցում, գնվել և վաճառվել է միայն կոշտ բազմամյա պայմանագրերի միջոցով: Այդ մեթոդը պարզապես ներառում էր վառելիքի փոխադրումը երկու ազգերի միջև՝ օգտագործելով հում նավթի հետ կապված գնագոյացման հին մեխանիզմներ:

Փոփոխությունները տեղի ունեցան այն բանից հետո, երբ հիդրավլիկ ճեղքվածքը բացեց ԱՄՆ թերթաքարային գազի հսկայական պաշարները, որոնք սկսվել էին ավելի քան մեկ տասնամյակ առաջ՝ երկիրը վառելիքի զուտ ներկրողից վերածելով արտահանողի: Այժմ ակնկալվում է, որ ԱՄՆ-ը կունենա աշխարհի ամենամեծ արտահանման հզորությունը մինչև 2022 թվականի վերջը, երբ նոր տերմինալը հայտնվի Լուիզիանայում:

ԱՄՆ-ի LNG պայմանագրերը արդյունաբերության մեջ ամենաճկուններից են, ինչը թույլ է տալիս գնորդներին իրենց գազը տանել այնտեղ, որտեղ դրա կարիքն ամենաշատն է, կամ նրան, ով կվճարի ամենաշատը: Գնորդները կարող են նույնիսկ վճար վճարել բեռնափոխադրումն ընդհանրապես չեղարկելու համար, երբ դա տնտեսական չէ, ինչպես դա եղավ 2020 թվականին, երբ տեղում գները անկում ապրեցին՝ հասնելով ռեկորդային ցածր մակարդակի: Սա կատարյալ է ճարպիկ առևտրականների համար, ովքեր ձգտում են շահույթ ստանալ տարածաշրջանների միջև գների արբիտրաժից:

Ամերիկյան LNG արտադրողները նաև խախտել են հում նավթի բեռնափոխադրումների գնագոյացման արդյունաբերության նորմերը՝ փոխարենը ընտրելով վաճառել բեռներ, որոնք կապված են հայրենական Henry Hub գազի մարկերի հետ, որը վառելիքի ԱՄՆ ֆյուչերսային պայմանագրերի հիմնական գնագոյացման կետն է և առաքման վայրի անվանումը: Լուիզիանա, որտեղ հատվում են մի քանի խողովակաշարեր:

Թերթաքարի հզոր արդյունահանումն օգնել է ԱՄՆ-ում գազի գներն ավելի ցածր պահել, քան արտասահմանյան մրցակիցները:

Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ-ն ավելի մեծ կշիռ է ձեռք բերել շուկայում: Ընդամենը վերջին ամսվա ընթացքում ամերիկյան LNG մատակարարումների աճը Եվրոպա օգնեց զսպել ռեկորդային տեղում գների աճը, քանի որ ռուսական մատակարարումները մնացին թույլ:

Այնուամենայնիվ, ԱՄՆ-ի կողմից բերված ավելի մեծ ճկունությունը կապված է նոր մարտահրավերների հետ: Առևտրականներն այժմ պետք է ուշադիր հետևեն ԱՄՆ-ի Մեքսիկական ծոցում փոթորիկների խափանումներին, մինչդեռ քաղաքական գործողությունները, ինչպիսիք են արտանետումների ավելի խիստ ուղեցույցները, կարող են բարձրացնել LNG-ի առաքումների գինը:

Կան նաև այլ ռիսկեր, քանի որ ԱՄՆ-ը և Չինաստանը միաժամանակ բարձրանում են։ Ընդամենը մի քանի տարի առաջ LNG-ը վերածվեց Պեկինի և Վաշինգտոնի միջև առևտրային պատերազմի: Չինական ընկերությունները ժամանակավորապես դադարեցրել են ԱՄՆ-ի LNG բեռների ներմուծումը կամ մատակարարման ավելի երկարաժամկետ պայմանագրերի կնքումը այն բանից հետո, երբ Պեկինը մաքսատուրքեր սահմանեց բեռնափոխադրումների վրա՝ ի պատասխան 2018 թվականին ամերիկյան գանձումների:

ԱՄՆ-ի և Չինաստանի ի հայտ գալը «մեծ ցնցում է, հատկապես հաշվի առնելով նրանց աշխարհաքաղաքական մրցակցությունը», - ասում է Նիկոս Ցաֆոսը, Ռազմավարական և միջազգային հետազոտությունների կենտրոնի էներգետիկայի և աշխարհաքաղաքականության ամբիոնի վարիչ Ջեյմս Ռ. Շլեզինգեր: Կա «հնարավորություն, որ նրանց լարվածությունը կարող է խաթարել շուկաները»:

Չինաստանը գործարկել է իր առաջին LNG տերմինալը 2006 թվականին, իսկ ներմուծման ծավալը 20 թվականին կազմել է 2015 միլիոն տոննա՝ Ճապոնիայի ընդհանուր մատակարարումների ընդամենը չորրորդ մասը: Դա արագ փոխվեց, քանի որ Չինաստանը արագացրեց ածուխը գազով փոխարինելու ջանքերը տների և վառելիքի արդյունաբերության տաքացման համար՝ արտանետումները զսպելու նպատակով:

Չինաստանի պատմական պահանջարկը, որն այժմ կազմում է տարեկան մոտ 80 միլիոն տոննա, ներկայացնում է մեծ բիզնես հնարավորություն ժառանգական մատակարարների և նոր հույս ունեցողների խմբաքանակի համար: Այնուամենայնիվ, Չինաստանը արդյունաբերության համար անհայտ է, հատկապես, քանի որ շատ ավելի փոքր, այսպես կոչված, երկրորդ մակարդակի LNG ներկրողներ սկսում են հեղեղել շուկան՝ ձգտելով գործարքներ կնքել և տեղում առաքումներ գնել:

Առաքումները կարող են արագ փոխել ուղղությունները մի ցենտի վրա, եթե Չինաստանի կառավարությունը հանկարծ որոշի, որ իրեն անհրաժեշտ են տեղում առաքումներ՝ իր տնտեսությունը կերակրելու համար, կամ եթե աշխարհաքաղաքական բռնկումը հանգեցնում է պատժամիջոցների:

Չինաստանը «մեկ երկիր է, որի որոշումները կարող են տեղաշարժել LNG-ի շուկան», - ասաց Ցաֆոսը:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP