Բրիտանական ծխախոտ արտադրողը (նշում՝ IMB.UK) վաճառում է 6.8 թվականի կանխատեսված եկամուտը մոտ 2022 անգամ, ինչը զգալիորեն ցածր է ոլորտի միջինից՝ 11.4 անգամ։ Բավականին մի քանի պատճառ կա, որ ոլորտն այդքան էժան է, այդ թվում՝ կարգավորող մտահոգությունները, ծխախոտի վաճառքի անկումը և այն դժվարությունները, որոնց բախվում են ծխախոտ արտադրողները շրջակա միջավայրի, սոցիալական և կորպորատիվ կառավարման կամ ESG ներդրումային չափանիշներին համապատասխան:
Բայց ներդրողները կարող են անտեսել դրական կողմերը և թույլ տալ հնարավոր գնման հնարավորություն ծխի մեջ բարձրանալ.
Սկսելու համար, ծխախոտի պաշարները կարող են լավ պաշտպան լինել գնաճից, քանի որ բարձր գները սովորաբար չեն վնասում պահանջարկին: Բացի այդ, շատ վատ նորություններ են գնահատվում, հետևաբար՝ գնահատումները:
Հենց այստեղ է գալիս Imperial Brands-ը: Բաժնետոմսերն ընկել են 15%-ով Ուկրաինա Ռուսաստանի ներխուժման առաջին 10 օրվա ընթացքում՝ փետրվարի սկզբին հասնելով երկու տարվա առավելագույնին: Ռուսաստանը սիգարետների քանակով չորրորդ շուկան է աշխարհում, ուստի արձագանքը հասկանալի էր։
Բայց դա չափազանցված էր, և քանի որ բրենդերի սեփականատերը, այդ թվում՝ Davidoff-ը և Winston-ը հայտարարեց ամբողջական ելք Ռուսաստանից, բաժնետոմսերը վերադարձել են, թեև այն դեռևս 10% զեղչ է իր վերջին բարձր մակարդակից: Ընկերությունն ասում է, որ Ռուսաստանը և Ուկրաինան ներկայացնում էին ճշգրտված գործառնական շահույթի ընդամենը 0.5%-ը 2021 թվականին: Քանի դեռ Ռուսաստանի ռիսկը մեղմված է, դա մեծ տարի է ընկերության համար: 2022 թվականին այն կավարտի գլխավոր տնօրեն Ստեֆան Բոմհարդի շրջադարձային հնգամյա պլանի առաջին փուլը՝ ներդրումներ կատարել հիմնական շուկաներում և հաջորդ սերնդի արտադրանքներում կամ NGP-ներում:
Ծխախոտային ընկերությունները առաջ են քաշում ծխախոտի այլընտրանքային տարբերակներ, ներառյալ տաքացվող ծխախոտը և էլեկտրոնային ծխախոտը: Նոյեմբերին, երբ հրապարակվեցին ընկերության ամբողջ տարվա շահույթը, Բոմհարդն ասաց, որ ուշադրության կենտրոնում է լինելու «եկամուտների արագացումը և բաժնետերերի արժեքի կայուն աճը»: Ընկերությունը հայտնել է մեկ բաժնետոմսի շահույթը 246.5 պենսի (3.24 դոլար) 2021 թվականին, իսկ բաժնետոմսերը լուսաբանող վերլուծաբանները գնահատում են, որ մինչև 283.9 թվականը այն կարող է հասնել 2024 պենսի՝ ըստ FactSet-ի տվյալների։
Ընկերության առևտրի թարմացումը ապրիլի 6-ին և առաջին կիսամյակի արդյունքները, որոնք կհրապարակվեն մայիսին, կարող են կարճաժամկետ կատալիզատորներ լինել բաժնետոմսերի աճի համար:
JP Morgan
Վերլուծաբաններն ասացին, որ իրենք ակնկալում են դրական թարմացում, հատկապես այն բանից հետո, երբ ընկերությունը մարտի 25-ին հայտարարեց, որ այն գրավում է ամերիկյան շուկայում:
Հորիզոնում է նաև բաժնետոմսերի գնման հնարավոր հայտարարություն: Ընկերությունը նպատակային լծակներ ունի երկուսից մինչև 2.5 անգամ զուտ պարտքի նկատմամբ մինչև տոկոսները, հարկերը, արժեզրկումը և ամորտիզացիան, կամ Ebitda միջակայքը, մինչև բաժնետոմսերի հնարավոր հետգնումներ սկսելը: 2021 թվականի սեպտեմբերի վերջին այն կազմել է 2.2 անգամ։
«Չնայած նրա գործադիր տնօրենի պաշտոնում դեռևս վաղ է, մենք կարծում ենք, որ Բոմհարդի ղեկավարման առաջին տարին պետք է հանգստացնի ներդրողներին՝ գնահատման բազմակի ընդլայնումով, որը հավանական է ամբողջ տարվա ընթացքում, քանի որ վստահությունը աճում է նոյեմբերին բաժնետոմսերի գնման հավանական հայտարարությունից առաջ», - ասաց JP-ն: Morgan-ի վերլուծաբանները.
Վերլուծաբանները կանխատեսում էին երկնիշ շահույթ մեկ բաժնետոմսի համակցված տարեկան աճի տեմպերի միջնաժամկետ կտրվածքով, ընդդեմ իր գործընկերների միջին և բարձր միանիշ տեմպերի: Վերլուծաբանները նշում են ավելի նպատակային NGP ներդրումները, ծխախոտի մարժայի ընդլայնումը և հետգնումների խթանումը:
JP Morgan-ն արժեթղթերի վրա ունի 21 ֆունտ ստերլինգ (27.62 դոլար) գնային նպատակ, ինչը ենթադրում է երեքշաբթի օրվա գնի 29% աճ:
«Ծխախոտի դեպքում մենք միանշանակ համոզված ենք, որ բաժնետոմսերի հետգնումը լավ բան կլինի բաժնետերերի համար», - ասում է RBC Capital Markets-ի վերլուծաբան Ջեյմս Էդվարդես Ջոնսը, հավելելով, որ դա «էական է» Imperial Brands-ի թերագնահատումը բաց թողնելու համար: Նա ունի Գնել վարկանիշ և 20 ֆունտ ստերլինգ գնային թիրախ:
Imperial Brands-ի բաժնետոմսերը փակուղում են. Բայց ծուխը կարող է մաքրվել: