Սրբիչ նետելու պահը դեռ չի գա նույնիսկ ֆոնդային վաճառքից հետո

(Bloomberg) – Ուժեղ կորուստներից հետո ֆոնդային շուկայի անկայունությունը դեռևս աճում է, և թրեյդերները շտապում են խաղադրույք կատարել բաժնետոմսերի հետագա անկման վրա, սակայն ներդրողների՝ ձեռնոց նետելու պահը, հնարավոր է, դեռ չի հասել:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Երկուշաբթի ԱՄՆ բաժնետոմսերը հիմնականում անփոփոխ մնացին վերջին երկու շաբաթվա ընթացքում ավելի քան 9% անկումից հետո: Նման բուռն վաճառքի ժամանակաշրջաններից հետո կարճաժամկետ ցատկումը սովորական է, ինչը նշանակում է, որ ներդրողների կապիտուլյացիան՝ դրամատիկ վաճառքը, որը հաճախ օգնում է շուկաներին իջնել վերջնակետին, կարող է մի փոքր հեռու լինել:

Իրոք, Morgan Stanley-ի Մայքլ Ուիլսոնը տեսնում է S&P 500 ցուցիչի «վերջնական ցածր» ցուցանիշը, որը կգա այս տարվա վերջին կամ հաջորդ սկզբին 3,000-ից 3,400 միավորի մակարդակում: Դա ենթադրում է 13% անկում միջին կետում:

«Ընդհանուր հոսքերին նայելը ցույց է տալիս, որ կապիտուլյացիան դեռ տեղի չի ունեցել», - ուրբաթ օրը հաճախորդներին ասացին Bank of America-ի ստրատեգները: «Մենք կարծում ենք, որ շուկաների համար ավելի շատ ցավ կա և չենք տեսնում մեծ ցածր, քանի դեռ եկամտաբերությունը չի հասել գագաթնակետին»: Նրանք ավելացրել են՝ անդրադառնալով ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքների և փոխառության ծախսերի հետագա աճի ակնկալիքներին։

BofA-ի ստրատեգներն ասում են, որ թեև իրենց ուշադիր դիտվող տրամադրությունների չափիչը՝ Bull & Bear Indicator-ը, ազդարարում է ծայրահեղ անկումի մասին՝ մակարդակները, որոնք հաճախ վերականգնում են, բայց ներդրումների ընդհանուր հոսքերը դեռ պետք է փոխվեն:

Կան նաև կարճաժամկետ թռիչքի այլ նշաններ:

Նախ, հարաբերական ուժի ինդեքսը (RSI) 0-100 իմպուլսի չափիչ է, որը չափում է, եթե շուկաները գերվաճառված են կամ գերգնված են, ըստ դեպքի: S&P 500 Index-ի RSI-ն ներկայումս ցույց է տալիս, որ բաժնետոմսերի մոտ մեկ քառորդը գտնվում է 30-ի կամ ավելի ցածր մակարդակի վրա, ինչը դիտվում է որպես չափազանց մեծ վաճառքի նշան: Այդ մակարդակը նախկինում գրանցել է կարճաժամկետ անկում: 2020-ի համաճարակի ժամանակաշրջանի վաճառքի ժամանակ բաժնետոմսերի 72%-ը հասել է գերվաճառքի մակարդակին:

Պատմությունը շարունակվում է

Այնուհետեւ նայեք ֆոնդային շուկայի անկայունությանը: VIX ինդեքսը, այսպես կոչված, Ուոլ Սթրիթի վախի չափիչը, անշեղորեն բարձրացել է վերջին շաբաթներին, բայց գրեթե 20%-ով ցածր է այս տարվա ամենաբարձր ցուցանիշներից: Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ առևտուրը «put» օպցիոններով՝ ածանցյալ գործիքներ, որոնք սեփականատերերին թույլ են տալիս վաճառել ակտիվը, երբ որոշակի գինը խախտվում է, ամենաբարձրն է համաճարակի վաճառքից հետո: Դա ազդարարում է ներդրողների հակվածությունը պաշտպանելու հետագա անկումը, բայց նաև, որ առավելագույն վախը կարող է մոտ լինել:

Վերջապես, տենդենցի և թափի ցուցիչները կարմիր են բոլոր հիմնական ֆոնդային հենանիշների համար: Տեխնիկական ցուցիչները, ինչպիսիք են RSI-ն և Bollinger տիրույթները, աջակցում են հնարավոր ցատկումի գաղափարին:

Morgan Stanley-ի ստրատեգների համար, ներառյալ Ջոնաթան Գարները, Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելի օգոստոսի վերջի բազեական ուղերձը Jackson Hole կոնֆերանսից և սեպտեմբերի տվյալները, որոնք ցույց են տալիս, որ ԱՄՆ CPI-ի բարձրացումը արագացնում է անկումը: Սեպտեմբերի 20-ով թվագրված գրառման մեջ նրանք գրել են, որ այս իրադարձությունները բարձրացնում են «դասական կապիտուլյացիայի տաշտակի ձևավորման հավանականությունը, ամենայն հավանականությամբ, հոկտեմբերին»:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP