Երեք ճանապարհ, որով Fed-ը կարող է ստանալ այն, ինչ ցանկանում է. Morning Brief

Այս հոդվածն առաջին անգամ հայտնվեց Morning Brief- ում: Ստացեք առավոտյան ամփոփագիրը ուղիղ ձեր մուտքի արկղ ամեն երկուշաբթիից ուրբաթ մինչև առավոտյան 6: 30-ը ընկած ժամանակահատվածում: Բաժանորդագրվել

Ուրբաթ, Հունիս 24, 2022

Այսօրվա տեղեկագիրը՝ ըստ Էմիլի ՄակՔորմիկ, Yahoo Finance-ի թղթակից։ Հետեւեք նրան on Twitter.

Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները հավատարիմ են մնում իրենց սցենարին, որ դեռևս կա մի պատուհան, թեկուզ նեղ, տնտեսության համար մեղմ վայրէջքի հասնելու համար, քանի որ Կենտրոնական բանկը բարձրացնում է տոկոսադրույքները:

Բայց այս շաբաթ Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը որոշակիորեն խոստովանեց, որ գնաճը իջեցնելու հնարավորությունները՝ միաժամանակ տնտեսական աճը կայուն պահելով, որոշակիորեն նվազել են:

Ռեցեսիան «անշուշտ հնարավորություն է», Փաուելը չորեքշաբթի օրը Սենատի բանկային հանձնաժողովին ասել է, միևնույն ժամանակ ընդգծելով, որ դա Կենտրոնական բանկի «նախատեսված արդյունքը» չէ, քանի որ այն բարձրացնում է տոկոսադրույքները՝ գների աճին դիմակայելու համար:

Որոշ տնտեսագետներ, սակայն, կարծում են, որ Fed-ի համար դեռևս կա ճանապարհ՝ հասնելու իր «փափուկ վայրէջքի» նպատակին:

Pantheon Macroeconomics-ի գլխավոր տնտեսագետ Յան Շեփերդսոնը վերջին գրառման մեջ առաջարկել է եռակողմ փաստարկ այն մասին, թե ինչպես կարող է Fed-ը հավասարակշռել գնաճը և աճի ռիսկերը: Շեփերդսոնի կարծիքով, մարժաները, խնայողությունները և աշխատավարձերը հիմնականն են այն բանի, թե ինչպես կարող է Fed-ը լարել այս ասեղը:

«Առաջինը, մենք կարծում ենք, որ դեզինֆլյացիայի պատմության մեծ մասը կլինի մարժայի վերասեղմումը` անսովոր բարձր մակարդակներից, հիմնականում պայմանավորված առաջարկի աճով, այլ ոչ թե պահանջարկի անկմամբ», - ասաց Շեֆերդսոնը: «Սա սովորական ուշ ցիկլի պատմության հակառակն է, երբ մարժաները սեղմվում են աշխատուժի աճող ծախսերի և պահանջարկի անկման համակցությամբ»:

Այլ կերպ ասած, աճող գների իջեցման ուղղությամբ աշխատանքի մեծ մասը կարող է առաջանալ առաջարկի կողմից, քանի որ մանրածախ և մեծածախ պաշարները աճել են մինչև նախքան COVID-ի մակարդակը կամ ավելի բարձր քանի որ մատակարարման շղթայի ճնշումը չափավոր է: Սա ի տարբերություն պաշարների, որոնք աճում են նվազած պահանջարկից, որը կարող է անկում առաջացնել և առավել հաճախ նկատվում է ռեցեսիայից առաջ:

Մինչդեռ պահանջարկի կողմը սկսել է մեղմանալ, ինչպես Ֆիլադելֆիայի Ֆեդերացիայի նախագահ Պատրիկ Հարքերը Այս շաբաթ Yahoo Finance-ին ասել էՓաուելը պարզաբանել է, որ պահանջարկն ավելի ցածր է աճ անպայմանորեն հոմանիշ չէ ռեցեսիայի հետ:

Պատմությունը շարունակվում է

«Ես փորձում եմ նվազեցնել պահանջարկի աճը, մենք չգիտենք, որ իրականում պահանջարկը պետք է իջնի, ինչը անկում կլինի», - ասել է Փաուելը: չորեքշաբթի օրը Սենատի բանկային հանձնաժողովին ասաց.

Երկրորդը, Շեֆերդսոնն ասաց, որ մասնավոր հատվածի դեռևս ամուր կանխիկ պահումները «աննախադեպ պաշտպանություն կապահովեն սննդամթերքի և էներգիայի գների աճից, ֆոնդային բորսայի անկումից և շուտով տների գների շտկումից»:

Ձեռնարկությունների ավելցուկային կանխիկ գումարը կազմում է մոտ 300 միլիարդ դոլար, իսկ պարտքի սպասարկման ծախսերը դեռևս «նվազագույն են», - ասաց Շեֆերդսոնը, ինչը թույլ է տալիս կապիտալ ծախսերը շարունակել աճել:

«Վերջապես, - ասաց Շեփերդսոնը, - վերջին ամիսներին աշխատավարձի աճի չափավորությունն արդեն իսկ նվազման ճնշում է գործադրում հիմնական գների հաջորդական թվերի վրա, ի տարբերություն սովորական ուշ ցիկլի պատմության, որը տեսնում է ավելի արագ աշխատավարձի աճ»:

Shepherdson-ի կարծիքով, այս գործոնները, հավանաբար, կնվազեցնեն գնաճի ցուցանիշները առաջիկա ամիսներին, և որ մինչև Fed-ի սեպտեմբերին կայանալիք հանդիպումը, ներդրողները կարող են տեսնել այդ ռիսկերը որպես զգալիորեն պակաս սուր:

«Տնտեսական աճը, ամենայն հավանականությամբ, կլինի համեստ երրորդ եռամսյակում», - ասաց Շեփերդսոնը, «բայց մեր հիմնական դեպքը մնում է այն, որ ռեցեսիան քիչ հավանական է»:

Այնուամենայնիվ, Ուոլ Սթրիթում Shepherdson-ի հասակակիցներից շատերը թերահավատ են, որ ռեցեսիան հնարավոր է խուսափել: Միայն անցած շաբաթվա ընթացքում, Goldman Sachs-ը բարձրացրել է իր հավանականությունը մինչև 30% հաջորդ տարվա ընթացքում՝ նախկին 15%-ից, մինչդեռ Citigroup-ն այժմ տեսնում է համաշխարհային ռեցեսիայի 50% հավանականություն.

«Դժբախտաբար, անհարմար հնարավոր է, որ Fed-ը կխփի արգելակները և մեզ հետ մղի դեպի ռեցեսիա»,- ասել է տնտեսագետը։ Մոհամեդ Էլ-Էրիան ասել է Yahoo Finance Live-ը հինգշաբթի օրը տված հարցազրույցում:

Այնուամենայնիվ, ոչ բոլոր տնտեսական տվյալները դեռ չեն հաստատել այս մտավախությունները:

Մի կողմից, բնակարանային շուկայի ակտիվությունը անկում է ապրել, և ԱՄՆ արտադրության և սպասարկման ոլորտի գնումների մենեջերների ինդեքսները վատթարացել են՝ հասնելով բազմամսյա նվազագույնի։ Բայց աշխատաշուկան մնում է ամուր, ընդ որում գործազուրկների պահանջները դեռևս մնում են մինչև համաճարակային մակարդակի մոտ, իսկ գործազրկության մակարդակը պահպանվում է 2020 թվականի փետրվարից ի վեր ամենացածր մակարդակում:

«Աշխատավարձի զբաղվածության աճի ուժգնությունը, որը միջինը կազմում է ամսական մոտ 400,000, հատկապես դժվար է հաշվարկել այն պնդումները, որ ռեցեսիան մոտ է», - գրում են Capital Economics-ի տնտեսագետները հինգշաբթի գրառման մեջ:

«Խոստովանենք, որ գնաճի պայմաններում դա, ամենայն հավանականությամբ, կպահի Fed-ի ագրեսիվ բարձրացման տոկոսադրույքները, ներառյալ հուլիսին ևս 75 bp [հիմնական կետ] աճը», - ավելացրել են նրանք: «Բայց հիմքում ընկած պահանջարկը դեռևս ուժեղ է, աճի դանդաղումը դեռևս առավել հավանական արդյունք է»:

Ինչ դիտել այսօր

Տնտեսական օրացույցը,

• Միչիգանի համալսարանի զգացմունքները, Հունիսի եզրափակիչ (ակնկալվում է 50.2, նախնական տպագրության մեջ՝ 50.2)

• Միչիգանի համալսարան 1-ամյա գնաճ, հունիսի եզրափակիչ (5.4% սպասվում է, 5.4% նախնական տպագրության մեջ)

• Միչիգանի համալսարանի 5-10-ամյա գնաճ, հունիսի եզրափակիչ (3.3% սպասվում է, 3.3% նախնական տպագրության մեջ)

• Նոր տների վաճառք, մայիս (սպասվում է 590,000, նախորդ ամսվա 591,000)

• Նոր տների վաճառք, ամսվա կտրվածքով, մայիս (ակնկալվում է -0.2%, նախորդ ամսվա ընթացքում -16.6%)

Եկամուտները

Նախընտրական շուկա

Yahoo Finance- ի գլխավոր իրադարձությունները

-

Կտտացրեք այստեղ ֆոնդային շուկայի վերջին նորությունների և խորը վերլուծության համար, ներառյալ իրադարձությունները, որոնք տեղափոխում են բաժնետոմսերը

Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը

Ներբեռնեք Yahoo Finance հավելվածը Apple or Android

Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube