Նախագահ Բայդենը շատ է խոսում գնաճի մասին. Նա սովորաբար երկու հարված է վերցնում: Մեկը, նա ընդունում է, որ դա լուրջ խնդիր է սովորական ընտանիքների համար: Երկու, նա բացատրում է, թե ինչ է նա փորձում անել դրա հետ կապված:
Բայդենը գրեթե երբեք չի խոսում արժեթղթերի շուկայի մասին, բայց միգուցե նա նույնպես պետք է սկսի ընդունել այն ցավը, որը նա առաջացնում է: S&P 500 ինդեքսն այս տարվա սկզբին իր գագաթնակետից նվազել է 24%-ով: Տեխնոլոգիական NASDAQ-ը անկում է ապրել 33%-ով, քան անցյալ տարվա նոյեմբերին: Բաժնետոմսերը, բնականաբար, բարձրանում և նվազում են, և, որպես կանոն, չեն պահանջում նախագահի ուշադրությունը: Բայց այս արջուկային շուկան, որը վատթարացավ սեպտեմբերին, կարող է մռայլության նոր շերտ գցել արդեն իսկ խղճուկ ամերիկացիների վրա:
2022-ի շուկայի անկման շարժիչ ուժը գնաճն է, և Դաշնային պահուստային համակարգը ուշ, բայց հրատապ ջանքերբարձրացնել տոկոսադրույքները և նվազեցնել գնաճը: Տոկոսադրույքների բարձրացումը ավելի թանկ է դարձնում փոխառությունները, ինչը հակված է կրճատել ծախսերը և դանդաղեցնել աճը: Փոխառության ավելի բարձր ծախսերը նաև նվազեցնում են կորպորատիվ շահույթը, ինչը բաժնետոմսերի իջեցման գործոններից մեկն է: Ներդրողները նաև պայքարում են այն հարցի շուրջ, թե որքան մեծ վնաս կարող է պատճառել Fed-ը, քանի որ այն բարձրացնում է տոկոսադրույքները, և անկման հավանականությունը, որն էլ ավելի է հարվածում շահույթին:
Բաժնետոմսերի արջուկային շուկան այնքան չի հարվածում սպառողների վստահությանը, որքան բուն գնաճը, հատկապես գազի գների աճը, որը ցնցեց վարորդներին ամռանը: Վստահությունը հասել է հատակին, քանի որ գազի գները հասել են գագաթնակետին, հետո սկսել են վերականգնվել գազի գնի անկման պատճառով: Սակայն վստահությունը կրկին անկում ապրեց սեպտեմբերի կեսերին, ըստ Morning Consult-ի ամենօրյա հետևողական հարցումը. Դա համընկավ շուկայական տգեղ վաճառքի հետ, որը S&P-ին հասցրեց իր ամենացածր մակարդակին վերջին գրեթե երկու տարվա ընթացքում: Բայդենի հաստատման վարկանիշ բարելավվել էր հուլիսի 38%-ից մինչև 43% սեպտեմբերի սկզբին, բայց այժմ այն կրկին նվազում է, ինչպես նաև բաժնետոմսերը:
Ֆոնդային շուկան Բայդենի համար պոչամբար էր նրա պաշտոնավարման առաջին տարվա ընթացքում: Անցյալ տարեվերջին Բայդենի օրոք ֆոնդային բորսայի արդյունքները երկրորդ լավագույնն էին 1970-ական թվականներին Ջիմի Քարթերի ժամանակաշրջանի ցանկացած նախագահից: Շուկան ավելի լավ էր գործում Բարաք Օբամայի օրոք, բայց միայն այն պատճառով, որ 2008-ի ֆինանսական վթարի հետևանքով առաջացած զանգվածային վաճառքն ավարտվեց Օբամայի առաջին ժամկետից երկու ամիս անց, երբ սկսվեց էպիկական հանրահավաքը: Բայդենի օրոք շուկան այժմ երկրորդ լավագույնից ընկել է վեցերորդ, ինչպես ցույց է տալիս այս աղյուսակը.
Երբ հարցնում են բաժնետոմսերի մասին, Բայդենը սովորաբար ասում է, որ ֆոնդային շուկան իրական տնտեսությունը չէ, այնուհետև ներկայացնում է մի քանի ավելի լավ հնչող վիճակագրություն աշխատատեղերի աճի կամ իր ստորագրած օրենսդրության վերաբերյալ: Նա ճիշտ է և սխալ: Ճիշտ է, բաժնետոմսերի ուղղությունը ուղղակիորեն չի ազդում մարդկանց մեծամասնության աշխատավարձերի վրա: Ներդրումային կամ կենսաթոշակային հաշիվ ունեցող մարդիկ փող չեն կորցնում միայն այն պատճառով, որ բաժնետոմսերի արժեքը նվազում է: Նրանք փող են կորցնում միայն այն դեպքում, եթե ցածր վաճառեն և փակվեն անկումներով: Շատ խելամիտ ներդրողներ կարող են պարզապես սպասել արջի շուկայում, քանի որ բաժնետոմսերը սովորաբար ավելի երկարաժամկետ ներդրում են:
Բայց արժեթղթերի շուկան իսկապես արտացոլում է այն, ինչ տեղի է ունենում իրական տնտեսության մեջ, և արջի շուկան հաճախ կանխատեսում է անկում: Երբ բաժնետոմսերը զգալիորեն նվազում են, ներդրողները սովորաբար խաղադրույքներ են կատարում ապագա կորպորատիվ շահույթի և դրամական հոսքերի նվազման վրա: Որոշ տնտեսագետներ կարծում են, որ ԱՄՆ-ի տնտեսությունը մոտակա մեկ տարվա ընթացքում ռեցեսիայի է ենթարկվելու, և արժեթղթերի արջուկային շուկան կարող է նշան լինել նրա գալու մասին:
[Հետևեք Ռիկ Նյումանին Twitter-ում, գրանցվեք նրա տեղեկագրի համար or ձայնը անջատված է.]
Երբ բաժնետոմսերը բավականաչափ նվազում են, կա նաև բացասական «հարստության էֆեկտ», որը ստիպում է մարդկանց, ովքեր ունեն ներդրումային կամ կենսաթոշակային պորտֆել, իրենց ավելի աղքատ զգալ և երբեմն սանձել ծախսերը: Դա կարող է տեղի ունենալ հիմա, հաշվի առնելով, որ սպառողական ծախսերը սառչում են: Դա նույնպես ազդում է տնտեսության վրա, քանի որ սպառողական ծախսերը կազմում են ամբողջ տնտեսական արտադրանքի մոտ երկու երրորդը:
Սա անպայմանորեն Բայդենի մեղքը չէ
Արդյո՞ք Բայդենը առաջացրել է 2022 թվականի արջուկային շուկան: Ընդհանրապես, ոչ: Նա պաշտպանեց և ստորագրեց դեմոկրատների 2021-ի խթանման օրինագիծը, որը հավանաբար մի փոքր նպաստեց գնաճին, ներկայումս աշխատում է 8.3%. Բայց գնաճի ավելի մեծ պատճառները եղել են ապրանքների պակասը, որը ստեղծվել է COVID-ի համաճարակի պատճառով և գերսուղ աշխատաշուկան, որն ավելի է թանկացնում աշխատուժը: Ուկրաինայում Ռուսաստանի բարբարոսական պատերազմը ևս մեկ գործոն է, քանի որ այն բարձրացնում է համաշխարհային էներգիայի ծախսերը:
Կարելի է պնդել, որ Դաշնային պահուստային համակարգը պետք է ավելի վաղ տեսներ այս ամենի գալն ու արշավի դրույքաչափերը: Բայց Բայդենը չի վերահսկում Fed-ը, և նա ընդգծված խոստացել է չհրաժարել Կենտրոնական բանկին այս կամ այն բանի համար, ինչպես դա արեց իր նախորդ Դոնալդ Թրամփը:
Թրամփը նաև փորձեց խոսել արժեթղթերի շուկայի մասին, երբ այն կտրուկ անկում էր ապրում 2020 թվականի փետրվարին COVID-ի համաճարակի սկզբում: Դա չստացվեց: Բաժնետոմսերը վերականգնվեցին այդ տարվա ապրիլին, երբ Fed-ը գործարկեց իրացվելիության ծրագրերի և տոկոսադրույքների կրճատման արտասովոր շարք, որոնք նախատեսված էին ֆինանսական շուկաների վերականգնման համար: Այդ միջոցներն աշխատեցին։ Գուցե չափազանց լավ: Fed-ն այժմ հակադարձել է հեշտ փողի այդ քաղաքականությունը և որոշ չափով հետ է վերցնում ռիսկային ակտիվների օգուտները, որոնք կարող էին չափազանց հեռուն լինել:
Բայդենը և նրա գործընկեր դեմոկրատները ամառվա կեսերից ամուր թափ են ունեցել՝ շնորհիվ բենզինի գների անկման և Բայդենի օրենսդրական մի շարք հաղթանակների: Անցողիկ պահի թվում էր, թե նրանք կարող են դիմակայել սովորական քաղաքական էֆեկտին, որը արժենում է նախագահի կուսակցական տեղերը միջանկյալ ընտրություններում, և պահպանել Կոնգրեսի վերահսկողությունը: Այնուամենայնիվ, որպեսզի դա տեղի ունենա, Բայդենի հավանության վարկանիշը, հավանաբար, պետք է լինի մոտ 50%, և դա պարզապես չի հասնի այնտեղ, երբ ֆինանսական շուկաները կանոնավոր նախազգուշացումներ են տալիս, որ Fed-ը կարող է անկում հրահրել: Միգուցե շուկաները կարգավորվեն մինչև ընտրությունների հաջորդ շարքը՝ 2024թ.
Ռիկ Նյումանը գլխավոր սյունակագիր է Yahoo ֆինանսներ. Հետևեք նրան Twitter-ում ժամը @rickjewman
Սեղմեք այստեղ՝ բիզնեսի և փողի հետ կապված քաղաքական նորությունների համար
Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը
Ներբեռնեք Yahoo Finance հավելվածը Apple or Android
Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-bear-market-president-204606630.html