Կատարյալ ռեկորդ ունեցող այս կանոնն ասում է, որ շուկան չի հասել հատակին, ասում է Bank of America-ի աստղային վերլուծաբանը

Սուբրամանյանը, ԱՄՆ կապիտալի և քանակական ռազմավարության ղեկավարը, ասում է, որ շուկայի ներքևի համար պահանջվող պայմանների միայն 30%-ն է ներկայումս ստեղծվել այս վերջին վերադարձից հետո, որը վերցրել է S&P 500-ը:
SPX,
-0.72%
հունիսի կեսերի ցածր մակարդակի համեմատ աճել է 16.6%-ով: Սովորաբար, պայմանների առնվազն 80%-ը պետք է գրանցված լինի, որպեսզի հնարավոր լինի զանգահարել բոլորին:

Հատկապես կարևոր է այս ցուցանակներից մեկը՝ 20-ի կանոնը: Դա այն դեպքում, երբ տարեկան սպառողական գների գնաճի և շուկայի հետին գնի-շահույթի հարաբերակցության գումարը 20-ից ցածր է, երբ շուկան հասնում է իր ներքևին:

Ներկայում շուկայի P/E-ն 20 է, իսկ CPI-ն՝ 8.5%, նշում է Սուրբրամանյանը։ Դա 28.5 է:

«Դուրս գնաճից մինչև 0%, կամ S&P 500-ի անկումը մինչև 2500, 50-ի կանոնը բավարարելու համար կպահանջվի 20% եկամուտի անակնկալ, մինչդեռ կոնսենսուսը կանխատեսում է ագրեսիվ, և մենք կարծում ենք, որ անիրագործելի է 8% աճ 2023 թվականին արդեն։ ," նա ասում է.

Միևնույն ժամանակ, BofA-ն նաև կարծում է, որ բաժնետոմսերը բավականաչափ էժան չեն, քանի որ շուկան թերագնահատում է կրճատվող տնտեսության հնարավորությունները:

«Ռեցեսիայի 20% հավանականությունն այժմ գնահատվում է հունիսի 36%-ի դիմաց: Մարտին բաժնետոմսերը գնահատվել են ռեցեսիայի 75% հավանականությամբ։ Նույնիսկ ձեռնարկության արժեքը վաճառքի դեպքում, որտեղ վաճառքը պետք է բարձրացվի 9% CPI-ի հետևանքով, շուկայի բազմապատիկը չափազանց բարձր է (+40%) պատմության համեմատ, հավանաբար այն պատճառով, որ վաճառքի իրական աճը նախկին էներգիան էապես հարթ է»:

Մյուս ցուցանակները, որոնք պետք է գործարկվեն ներքևը հաստատելու համար, բայց ներկայումս չեն, ներառում են. 50-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերության 2 բազիսային կետով կամ ավելի անկում
TMUBMUSD02Y,
3.278%
; գործազրկության մակարդակի աճ՝ 12-ամսյա ցածր մակարդակի համեմատ. վաճառքի կողմի գնման ազդանշան:

Ազդանշանները, որոնք ներկայումս կանաչ լույս են տալիս ցուլերին, ներառում են. PMI-ների բարելավում; և ավելի շատ արջ, քան ցուլ:

Հաշվի առնելով այս ամենը, Սուբրամանյանը կողմ է էներգետիկ և արդյունաբերական ոլորտներին և առաջարկում է վաճառել սպառողների վրա հիմնված բաժնետոմսերը:

«Արդյունաբերական ոլորտը կարող է բարձրացվել արդեն իսկ ուժեղ կապիտալով (այն աճել է տարեկան տարեկան +19% 2-րդ եռամսյակում) և ընկերությունների կողմից շահույթի երկրորդ եռամսյակի սեզոնի ընթացքում կապիտալի աճով: Capex-ը կարող է ավելի շատ անհրաժեշտություն լինել աշխատանքի խիտ շուկայի պայմաններում, որը երաշխավորում է ավտոմատացում և ապագլոբալացում, և պետք է ավելի լավ պահպանվի, քան նախորդ անկումների ժամանակ», - գրում է նա:

S&P 500-ն այս տարի նվազել է 10%-ով: Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.50%
նվազել է 6%-ով, մինչդեռ Nasdaq Composite
ԿՈՄՊ
-1.25%
կորցրել է 17%: