Տատանվող ֆոնդային շուկայում JPMorgan Chase & Co.-ի պորտֆելի մենեջեր Ֆիլ Քամփորեյլը խաղադրույք է կատարում, որ ԱՄՆ-ը կխուսափի ռեցեսիայից:
Տոկոսադրույքների աճը «այս տարի թիվ մեկ մեղավորն է շուկայում նկատվող անկայունության և քաոսի համար», - հեռախոսային հարցազրույցում ասաց JP Morgan Asset Management-ի գլոբալ բաշխման ռազմավարության պորտֆելի մենեջեր Camporeale-ը: Դաշնային պահուստային համակարգը «չափազանց ագրեսիվ է 50-բազային կետով մի քանի բարձրացումներով», - ասաց նա՝ նկատի ունենալով այս ամսվա սկզբին Fed-ի տոկոսադրույքի կես կետով բարձրացումը, և այդ չափի հավելյալ աճի ակնկալիքները, քանի որ այն նպատակ ունի զովացնել տնտեսությունը՝ փորձելով մեղմել բարձր գնաճը։
Մինչ ներդրողները անհանգստանում են, որ Ֆեդերացիայի կողմից դրամական խստացումը կարող է ԱՄՆ-ը գցել ռեցեսիայի մեջ, Քամփորեյլն ասաց, որ խաղադրույք է կատարում, որ դա տեղի չի ունենա առաջիկա 12 ամիսների ընթացքում: Որպես այդ տեսակետի մաս, նա ունի «չեզոք» տեղաբաշխում բաժնետոմսերի նկատմամբ, որը ներառում է խաղադրույքներ արժեքի և «շահավետ» աճի բաժնետոմսերի վրա:
«Մենք չենք ցանկանում այս միջավայրում լինել թերկշիռ բաժնետոմսեր», - ասաց Կամպորալեն:
Միևնույն ժամանակ, աճող տեմպերը վնաս են հասցրել ֆոնդային շուկայի գնահատմանը, մասնավորապես բարձր աճ ունեցող ընկերությունների բաժնետոմսերին այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են տեխնոլոգիաները, որոնք գնահատվում են ապագայում կանխատեսվող շահույթի հիման վրա:
«Անշահութաբեր տեխնոլոգիաների» բաժնետոմսերը «ամենախոցելիներն են մի աշխարհում, որտեղ փողն այլևս անվճար չէ», - ասում է Camporeale-ը:
Տեխնոլոգիական ծանր Nasdaq Composite ինդեքսը
ԿՈՄՊ
այս տարի ընկել է 27.3%-ով, մինչդեռ S&P 500-ը
SPX,
իջել է 17.5%-ով, իսկ Dow Jones Industrial Average-ը
DJIA,
FactSet-ի տվյալների համաձայն, նվազել է 12.7%-ով։ Բաժնետոմսերի հենանիշները հինգշաբթի ավարտվեցին խառնաշփոթով, երբ Dow-ը իջավ 0.3%, S&P 500-ը՝ 0.1%, իսկ Nasdaq-ը՝ մոտ 0.1%:
Կարդալ: S&P 500-ը գտնվում է արջի շուկայի եզրին: Ահա շեմը:
Թեև 2022 թվականին տոկոսադրույքները բարձրանում էին Fed-ի խստացման ակնկալիքով, ավելի բարձր շարժման մեծ մասը հավանաբար «մեր հետևում է», ըստ Camporeale-ի:
10-ամյա գանձապետական թղթադրամի եկամտաբերությունը
TMUBMUSD10Y,
այս տարի մոտ կրկնապատկվել է մինչև ավելի քան 3%, բայց հետ է իջել այդ մակարդակից: Հինգշաբթի օրը 10-ամյա եկամտաբերությունը նվազել է 9.5 բազիսային կետով՝ մինչև 2.815%, ըստ Dow Jones շուկայական տվյալների: Դա համեմատվում է 1.5 թվականի վերջի մոտ 2021% եկամտաբերության հետ:
Որպես իր ներկայիս խաղադրույքի մի մաս, որ ԱՄՆ-ը կխուսափի ռեցեսիայից, Կամպորալեն ասաց, որ ինքը ենթարկվում է ինչպես բարձր եկամտաբերության, այնպես էլ ներդրումային կարգի կորպորատիվ պարտատոմսերի, քանի որ ընկերության հաշվեկշիռները ուժեղ են: Բայց բարձր եկամտաբեր պարտքերի կամ, այսպես կոչված, անպետք պարտատոմսերի շրջանակներում, նրա կողմնակալությունն ավելի բարձր որակի վարկառուների նկատմամբ է, ասաց նա:
Camporeale-ն ասաց, որ ինքը դիրքավորված է թուլացման համար գնաճը հաջորդ երկու եռամսյակների ընթացքում, ինչպես նաև աճի տեմպերի դանդաղում, որը դադարում է հաջորդ 12 ամիսների ընթացքում տնտեսական անկումից: Նա ակնկալում է, որ գնաճը կմնա Fed-ի թիրախից բարձր, բայց պետք է իջնի այն մակարդակի, երբ կենտրոնական բանկը «շատ ավելի քիչ ագրեսիվ խստացում կունենա 2023 թվականին»:
Կարդալ: Ներդրողները չեն սկսել գները անկման պայմաններում. Ահա թե որքան հեռու կարող է ընկնել S&P 500-ը
Միևնույն ժամանակ, Fed-ի խստացման ծրագրերը ներառում են նրա հաշվեկշռի կրճատում ավելի արագ տեմպերով, քան նախորդ ցիկլում, ասաց Camporeale-ն: «Դա ակնհայտորեն հղի է լինելու volatility և անորոշությունը, որն է պատճառը, որ մենք բռունցք չենք խփում` ասելով.
Եթե Camporeale-ի բազային գործը սխալ լինի, պաշտպանվելու համար, նա ասաց, որ իր հեջերը ներառում են S&P 500 «puts», որոնք գումար են վաստակում, երբ ինդեքսն ընկնում է, ինչպես նաև կարճ դիրք փոքր կապիտալի բաժնետոմսերի վրա:
Ռասել 2000 ինդեքսը
ողորմություն,
FactSet-ի տվյալների համաձայն, այս տարի, որը բաղկացած է փոքր կապիտալով ընկերություններից ԱՄՆ-ում, այս տարի անկում է ապրել 22.5%-ով:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/fed-tightening-comes-fraught-with-volatility-in-the-stock-market-but-this-jpmorgan-portfolio-manager-says-he-isnt- betting-on-aus-recession-11652396123?siteid=yhoof2&yptr=yahoo