Այս շահաբաժինների ֆոնդը նվազել է 3%-ով S&P-ի 20% անկման դիմաց: Ահա դրա լավագույն բաժնետոմսերը

Արժեքային բաժնետոմսերն այս տարի համեմատաբար լավ են պահպանվել, բայց ստուգեք Կորնիցերի ռազմավարության արդյունքները Buffalo Flexible Income Fund-ի համար:
BUFBX,
-0.85%
հունիսի 21-ը՝ համեմատած S&P 500-ի հետ
SPX,
-0.13%,
հենանիշային ինդեքսի արժեքի և աճի ենթաբազմությունները և Dow Jones Industrial Average-ը
DJIA,
-0.15%.
(Այս հոդվածի բոլոր կատարողական համարները ներառում են վերաներդրված շահաբաժիններ).

Հիմնադրամն անկում է ապրել ընդամենը 3%-ով, ինչը զարմանալի ցուցանիշ է, քանի որ S&P 500-ն ընկել է 20%-ով, իսկ հենանիշային ինդեքսի արժեքային ենթաբազմությունը նվազել է 12%-ով։

Kornitzer Capital Management-ը հիմնադրվել է 1989թ.-ին, հիմնված է Միսիոնում, Կանզասում և ունի 7-8 մլրդ դոլարի ակտիվներ, ներառյալ 10 Buffalo հիմնադրամները և մասնավոր և ինստիտուցիոնալ հաճախորդները:

Buffalo Flexible Income Fund-ը ստեղծվել է 1994 թվականին և ունի 455 միլիոն դոլարի ակտիվներ: Նրա նպատակն է ապահովել ներդրումային եկամուտ և կապիտալի աճ: Այն կարող է ներդրումներ կատարել պարտատոմսերում, բայց այժմ գրեթե ամբողջությամբ ներդրված է խոշոր կապիտալի բաժնետոմսերում: Հիմնադրամի շահաբաժինների եկամուտն ավելանում է ծածկված զանգեր գրելով, մանրամասն քննարկված ռազմավարություն այստեղ.

Call option-ը պայմանագիր է, որը թույլ է տալիս ներդրողին գնել բաժնետոմս որոշակի գնով, մինչև օպցիոնի ժամկետի ավարտը: Ծածկված զանգի տարբերակն այն տարբերակն է, որը դուք գրում եք, երբ արդեն իսկ ունեք բաժնետոմս: Կորնիցերն ասաց, որ ծածկված զանգերը վաճառում է «փողից դուրս», այնպես որ նա ստիպված կլինի վաճառել բաժնետոմսերը միայն այն դեպքում, եթե այն բարձրանա առնվազն 20%-ով, երբ, այնուամենայնիվ, նա, ամենայն հավանականությամբ, կարող է կրճատել կամ վաճառել դիրքը:

Շահաբաժիններ և աճ ողջամիտ գնով

«Ինձ դուր են գալիս այն ընկերությունները, որոնք շահաբաժիններ են վճարում», - ասաց Կորնիցերը: «Եթե ես պահում եմ բաժնետոմս, որը վճարում է 3% 10 տարի, և բաժնետոմսերը մնում են անփոփոխ, ես հետ եմ ստացել իմ գումարի 45%-ը»:

Նա նաև որպես օրինակ բերեց երկու ոչ շահաբաժին վճարողներ, թե որքան վատ բաներ կարող են լինել երկարաժամկետ ներդրողների համար.

• Meta Platforms Inc.-ի բաժնետոմսերը
  ՄԵՏԱ,
  -0.76%,
  (նախկին Facebook) այս տարի անկում է ապրել 53%-ով: Բաժնետոմսերը 23.5-ի վերջից իջել են 2019%-ով, թեև այն աճել է 33%-ով 2020-ին և ևս 23%-ով 2021-ին։

• Carvana Co
  CVNA,
  + 0.92%
  բաժնետոմսերն այս տարի ընկել են 89%-ով։ Ընկերությունը հիմնադրվել է 2012 թվականին, հրապարակվել է 2017 թվականին և այդ ժամանակից ի վեր գրանցել է մեկ եռամսյակային շահույթ (2021 թվականի երկրորդ եռամսյակ) և ոչ տարեկան շահույթ: «Եթե ձեր վաճառքը տարեկան ավելանում է հարյուրավոր միլիոններով, և դուք չեք վաստակում, ինչ-որ բան այն չէ», - ասաց նա:

Հարցին, թե արդյոք ընկերությունների դրամական միջոցների հոսքերը հատկապես կարևոր են, Կորնիցերն ընդգծել է «դրամական միջոցների հոսքը բաժնետիրոջ համար»: Նա նախընտրում է համեմատաբար ցածր պարտք ունեցող, աճող շահույթ ունեցող ընկերություններ «և այն ամենը, ինչ դրա հետ է կապված»:

«Դուք ցանկանում եք ամուր ընկերություն, որը գոյատևելու է», - ասաց նա:

Buffalo Flexible Income Fund-ի պորտֆելի դիվիդենտային եկամտաբերությունը կազմում է մոտ 3%, ասել է Կորնիցերը: Նա համաձայնեց, որ ծածկված զանգերի միջոցով իր եկամուտների ավելացման ողջամիտ նպատակը կլինի ևս 1%:

Պորտֆելում բաժնետոմսեր ավելացնելիս Կորնիցերն ասաց, որ սովորաբար փնտրում է 2%-ից 3% նվազագույն շահաբաժինների եկամտաբերություն: Բայց Buffalo Flexible Income Fund-ում բաժնետոմսերը կարող են ունենալ ցածր ընթացիկ շահաբաժինների եկամտաբերություն: Microsoft Corp.
MSFT,
-0.24%
օրինակ՝ ընդամենը 0.98% եկամտաբերությամբ։ Այնուամենայնիվ, Կորնիցերն ասաց, որ իր սկզբնական արժեքի հիման վրա հիմնադրամի Microsoft-ի բաժնետոմսերի եկամտաբերությունն այժմ գերազանցում է 10%-ը: (Սեղմել այստեղ երկար ժամանակաշրջանների ընթացքում շահաբաժինների բաղադրության մասին ավելին):

Նա ասաց, որ կրճատել է իր Microsoft-ի բաժնետոմսերը «340-ից մինչև 350 դոլար»՝ հավելելով, որ Microsoft-ը կրկին գրավիչ էր, երբ վերջերս այն իջավ $250-ից:

Այս տարվա հաջողությունը

Կորնիցերը նշել է, որ հիմնադրամի 20% կենտրոնացվածությունը էներգետիկ բաժնետոմսերում որպես գերակատարողականության պատճառներից մեկը, թեև նա ասաց, որ «այս տարի արդեն վաճառել է մի փունջ»: Օրինակներից մեկը Hess Corp.
ՀԵՍ,
-4.08%,
որը նա վաճառել է մեկ բաժնետոմսի մոտ 130 դոլար: Հեսսը հունիսի 107.74-ին փակվել է 21 դոլարով:

Կորնիցերն ընդգծել է ակտիվ կառավարման ոճը, որը ներառում է դիրքերի կրճատում, եթե դրանք չափազանց մեծանան կամ ուղղակի վաճառվեն, երբ բաժնետոմսերի գները կհասնեն իր թիրախներին:

Հիմնադրամի ամենամեծ էներգետիկ հոլդինգը մարտի 31-ի դրությամբ Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Բաժնետոմսն այս տարի աճել է 34%-ով, իսկ դիվիդենտային եկամտաբերությունը՝ 3.67%:

Կորնիցերը կարծում է, որ էներգետիկ ոլորտը կարող է լավ դրսևորվել այստեղից, նույնիսկ եթե նավթի գները մի փոքր հետ են քաշվել իրենց բարձրակետերից: West Texas Intermediate անմշակ նավթ (WTI) հուլիսյան մատակարարման համար
CL.1,
-1.74%
հունիսի 104.48-ի սկզբին վաճառվում էր 22 դոլար մեկ բարելի դիմաց՝ մարտի 130.50-ին 7 դոլարի ներօրային գագաթնակետին համեմատ՝ համաձայն շարունակական առաջին ամսվա պայմանագրի։
CL00,
-1.74%
մեջբերումներ

«Սպասեք, մինչև մարդիկ տեսնեն այս ընկերությունների երկրորդ եռամսյակի շահույթը, դա անհավանական կլինի», - ասաց նա:

Հիմնադրամը եռամսյակը մեկ հաշվետվություն է ներկայացնում իր ունեցվածքի մասին: Մարտի 31-ի դրությամբ նրա առաջատար հոլդինգների թվում էներգետիկ այլ անվանումներ էին ConocoPhillips-ը
COP,
-6.27%,
APA Corp.
APA,
-7.06%
և Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Ավելի շատ ֆավորիտներ

Կորնիցերն ասաց, որ «դեղերի ճիշտ պաշարներ» պահելը նաև սնուցել է Buffalo Flexible Income Fund-ի այս տարի հաջողությունը: Նա անվանել է Eli Lilly & Co.
LLY,
+ 3.14%
որպես օրինակ. Բաժնետոմսերն այս տարի աճել են 8.5%-ով, իսկ շահաբաժինների եկամտաբերությունը, հիմնվելով հիմնադրամի արժեքի վրա, կազմում է մոտ 11%, ասել է Կորնիցերը: Նա կրճատել է դիրքը՝ այն դարձնելով հիմնադրամի պորտֆելի մոտ 3%-ը:

Eli Lilly-ն վերջին անգամ դեկտեմբերին բարձրացրել է իր շահաբաժինները 15%-ով:

Նա սիրում է երկարաժամկետ երկարաժամկետ պահել ապահովագրական ընկերությունները՝ շարունակական շահաբաժինների բարձրացման համար: Օրինակներից մեկը Arthur J. Gallagher & Co.
AJG,
+ 1.35%,
որը հունվարին բարձրացրել է իր շահաբաժինը 6%-ով։ Մյուսը Allstate Corp.
ԲՈԼՈՐ,
+ 0.22%,
որը փետրվարին բարձրացրել է իր վճարումները 5%-ով:

«Մինչ այս տարի, մեր ընկերությունների 70%-ը շահաբաժիններ է հավաքել», - ասաց Կորնիցերը:

Առաջ նայելով

Երբ նրան հարցրին բաժնետոմսեր գնելու հնարավորությունների մասին՝ գների զգալի անկումից հետո, Կորնիցերն առաջարկեց երկարաժամկետ մտածելակերպ. «Ռոբոտաշինությանը աջակցող ցանկացած ընկերություն կունենա պայծառ ապագա», - ասաց նա: «Այսօր այցելեք ցանկացած խոշոր արդյունաբերական գործարան, և նրանք ռոբոտներ են ներդրում, եթե չեն կարողանում որևէ մեկին աշխատանքի ընդունել: Ոչ մեկին աշխատանքից չեն ազատում»։

Օրինակներից մեկը այս ոլորտում, որտեղ նա «սկսում է դիրքեր կառուցել», ABB Ltd.
ABB,
-1.42%,
որն ունի 2.61% դիվիդենտային եկամտաբերություն և այս տարի իջել է 28%՝ հասնելով Կորնիցերի «տիրույթի»։

Այժմ կարդացեք. Չորս արժեքային բաժնետոմսերի ընտրություն ֆոնդի կառավարիչից, ով հեռու է էներգետիկ ոլորտից

Եւ: Ահա հաղթական ներդրումային ռազմավարություն ապրանքների պակասի երկար ժամանակահատվածի համար