Fed-ին հանձնարարված է երկակի մանդատ՝ ապահովել գների կայունությունը և նպատակ ունենալ առավելագույն զբաղվածության:
Սակայն, ըստ Pantera Capital կրիպտո հեջ ֆոնդի հսկայի գործադիր տնօրեն Դեն Մորհեդի, կա երրորդ բանը, որ Fed-ն անում էր՝ վարելով Ponzi սխեմա:
Իր վերջինում Բլոկչեյն նամակՄորհեդն ասում է, որ Ֆեդերացիայի կողմից «կառավարության և հիփոթեքային պարտատոմսերի շուկաների մանիպուլյացիան» «պատմության մեջ ամենամեծ Պոնզի սխեման է»։
Փորձագետ ներդրողը նույնիսկ նախազգուշացում է արել CNBC- ում վերջերս ասելով, որ հավանական է, որ «ռեցեսիա է գալիս»։
Եկեք մանրամասն նայենք, թե ինչ նկատի ունի նա։
Մի կարոտում
Դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը
Մորհեդը պնդում է, որ Fed-ը քաղաքական մեծ սխալ է թույլ տվել՝ դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը չափազանց ցածր պահելով:
«Գնաճի (նրանց մանդատի) և նրանց քաղաքականության գործիքի (սնուցվող ֆոնդերի) միջև տարբերությունը շատ ավելի մեծ է, քան պատմության ցանկացած պահի, ներառյալ աղետալի 1970-ականները», - գրում է նա:
«Նրանք դրույքաչափերը զրոյական են թողել։ Fed-ի միջոցները մինչ համաճարակը կազմում էին 1.55%: Նրանք պարզապես մեկ գիշերվա տոկոսադրույքներ են ստացել՝ վերադառնալու համար այն դիրքին, որտեղ նրանք եղել են մինչև համաճարակի քաղաքականության ժայթքումը, երբ գնաճն ընդամենը 2.30% էր»:
Ինչպես մինչ այժմ մենք շատ լավ գիտենք, գնաճն այլևս 2.30% չէ.. Աշխատանքի դեպարտամենտի վերջին զեկույցը ցույց է տվել, որ հունիսին սպառողական գներն աճել են 9.1%-ով, քան մեկ տարի առաջ՝ նշելով 1981 թվականի նոյեմբերից ի վեր ամենամեծ աճը:
Եվ նույնիսկ այդ պաշտոնական ցուցանիշը ճշգրիտ չէր, քանի որ այն իրական ժամանակում չի չափում բնակարանների գնաճը, պնդում է Մորհեդը:
Փոխարենը, պաշտոնական CPI-ն չափում է բնակարանների գնաճը՝ օգտագործելով սեփականատիրոջ համարժեք վարձավճարը. որքան կարժենա տան սեփականատիրոջը իր տանը ապրելը, եթե նա վարձակալի, և այդ ցուցանիշը մայիսին տարեկան աճել է ընդամենը 5.1%-ով:
Եթե դուք եղել եք շուկայում գնել կամ վարձակալել գույք, դուք կիմանաք, որ գներն ավելի շատ են աճել: Կառավարությունն ասում է, որ օգտագործում է սեփականատիրոջ համարժեք վարձավճարը, քանի որ միայն փորձում է չափել ապաստանի արժեքի փոփոխությունը՝ միաժամանակ հեռացնելով բնակարան գնելու ներդրումային ասպեկտը:
Փոխարենը Morehead-ը նայում է S&P CoreLogic Case-Shiller ԱՄՆ-ի տների ազգային գների ինդեքսին՝ ԱՄՆ-ում բնակելի անշարժ գույքի գների առաջատար չափանիշը, որը կարելի է դիտարկել որպես բնակարանային շուկայի բարոմետր: Մայիսին տարեկան կտրվածքով այն ցատկել է 20.6%-ով, և Մորհեդն ասում է, որ եթե օգտագործենք դա սեփականատիրոջ համարժեք վարձավճարի փոխարեն գնաճը հաշվարկելու համար, CPI-ն կբարձրանար 12.5%:
Սղաճը զսպելու համար Մորհեդն ասում է, որ Fed-ը դեռ պետք է բարձրացնի տոկոսադրույքները «երեք կամ չորս հարյուր բազիսային կետով»:
Պարտատոմսերի շուկայի մանիպուլյացիա
Թեև ցածր տոկոսադրույքի քաղաքականությունը սխալ էր, Մորհեդն ասում է, որ այն «թզուկ» է Ֆեդերի կողմից կառավարության և հիփոթեքային պարտատոմսերի շուկայի մանիպուլյացիայի պատճառով:
Նա առաջարկում է, որ նախկինում Fed-ը թույլ էր տալիս ազատ շուկայական դերակատարներին, ինչպիսիք են կենսաթոշակային ծրագրերը, փոխադարձ հիմնադրամները և ապահովագրական ընկերությունները, վարկավորել, բայց ամեն ինչ փոխվեց 2020 թվականին:
«Երբ Fed-ը սկսեց հիփոթեքային վարկավորման բիզնեսը, նրանք իսկապես գնացին դրան: Նրանք ամբողջությամբ խեղդեցին մնացած բոլոր վարկատուներին»:
Եվ դա հանգեցրեց բնակարանների գների հսկայական աճի:
«Նրանք ստիպեցին 30-ամյա հիփոթեքային տոկոսադրույքները հասցնել 2.68 տոկոսի, հիմնականում համարձակվելով մարդկանց չգնել տուն (կամ երկու կամ երեք), ինչը ակնհայտորեն կստեղծեր բնակարանային փուչիկ, որն ինքնին նպաստեց աշխատուժի պակասին, քանի որ երկու միլիոն ամերիկացիներ վաղաժամկետ թոշակի անցան: կամ այլ կերպ լքել աշխատուժը»:
Պաշտոնյաները պնդում են, որ Ֆեդերացիայի կողմից արժեթղթերի գնումները էական նշանակություն ունեն համաճարակի ժամանակ «շուկաները աշխատելու» և «հանրությանը փոխանցելու համար, որ Fed-ը պատրաստ է հետ կանգնել ֆինանսական համակարգի կարևոր մասերից»:
Բայց երբ դուք կարող եք գումար վերցնել 2.68%-ով, որպեսզի գնեք անշարժ գույք, որոնց արժեքը տարեկան միջինը բարձրանում է 20%-ով, և՛ տան սեփականատերերը, և՛ ներդրողները պատրաստվում են գնալ դրան, բացատրում է Մորհեդը:
«Վերջին երկու տարվա ընթացքում Fed-ը գնել է պետական և հիփոթեքային պարտատոմսեր, որոնք համարժեք են ԱՄՆ-ի բոլոր հիփոթեքային վարկերի ավելի քան 200%-ին»:
Թեև դա չի համապատասխանում Ponzi սխեմայի ճշգրիտ սահմանմանը, Մորհեդը պնդում է, որ Fed-ի հեշտ փողի քաղաքականությունը ստեղծել է հսկայական բնակարանային փուչիկ:
Ծպտյալը փրկու՞մ է:
Այդ ամենը լավ բան չի խոստանում ԱՄՆ տնտեսության համար։
Շատ փորձագետներ, ներառյալ Մորհեդը, կոչ են անում անկում ապրել: Բայց ներդրողներն արդեն զգում են ցավը։ Մինչ օրս S&P 500-ը 20%-ով նվազել է, շատ բաժնետոմսեր արդեն արջի շուկայում են:
Մյուս կողմից, Fed-ն ավելի լավատես է։ Անցյալ ամիս Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը ասաց, որ ԱՄՆ-ի տնտեսությունը «ուժեղ վիճակում է», և «ընդհանուր առմամբ ԱՄՆ-ի տնտեսությունը լավ դիրքերում է դիմակայելու ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականությանը»:
Morehead-ն ակնկալում է, որ տոկոսադրույքների բարձրացումը կազդի պարտատոմսերի, բաժնետոմսերի և անշարժ գույքի վրա: Բայց կան ակտիվների դասեր, որոնք կան պակաս փոխկապակցված տոկոսադրույքների շուկաների հետ։
«Ես հեշտությամբ կարող եմ տեսնել մի աշխարհ, ասենք, մի տարում, երբ արժեթղթերը անկում են ապրում, պարտատոմսերը՝ անշարժ գույքի անկում, բայց կրիպտոն աճում և առևտուր է անում ինքնուրույն՝ շատ նման է ոսկին, կամ փափուկ ապրանքները, ինչպիսիք են եգիպտացորենը: , սոյայի հատիկները շատ լավ են անում»։
Morehead's Pantera Capital-ը մասնագիտացած է բլոկչեյն տեխնոլոգիայի մեջ: Այն գործարկեց առաջին կրիպտոարժույթի հիմնադրամը ԱՄՆ-ում 2013 թվականին:
Ասել է թե՝ Մորհեդը նշել է, որ կրիպտոն «շատ փոխկապակցված է ռիսկային ակտիվների հետ»:
Բիթքոյնը՝ աշխարհի ամենամեծ կրիպտոարժույթը, տարեցտարի նվազել է 54%-ով, սակայն վերջին հինգ տարիների ընթացքում դեռևս վերադարձել է ավելի քան 900%-ով:
Ինչ կարդալ հաջորդը
Գրանցվել որպեսզի մեր MoneyWise տեղեկագիրը կայուն հոսք ստանա գործող գաղափարներ Ուոլ Սթրիթի առաջատար ընկերություններից:
ԱՄՆ-ին ընդամենը մի քանի օր է մնացել գնաճի «բացարձակ պայթյունից». ահա 3 հարվածակայուն հատվածներ օգնել պաշտպանել ձեր պորտֆելը
«Միշտ ինչ-որ տեղ կա ցուլերի շուկա». Ջիմ Քրամերի հայտնի խոսքերը հուշում են, որ անկախ ամեն ինչից կարող ես փող աշխատել: Այստեղ են 2 հզոր պոչային քամի օգտվել այսօրվա հնարավորությունից
Այս հոդվածը տրամադրում է միայն տեղեկատվություն և չպետք է մեկնաբանվի որպես խորհուրդ: Այն տրամադրվում է առանց որևէ տեսակի երաշխիքի:
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html