Այս 73-ամյա ներդրումային ռազմավարությունը դեռ գործում է այսօր

Քանի որ մենք 2022-ը դուրս հանեք իր թշվառությունից, ես հետ եմ մտածում, թե ինչն է աշխատել և ինչը՝ ոչ այս տարի: Շատ բան կար, որ չեղավ:

Մի բնագավառ, որը համեստ հաջողակ էր, էկրանն էր, որը ես տարիներ շարունակ օգտագործել եմ Բենջամին Գրեհեմի «Պաշտպանական ներդրողի համար բաժնետոմսեր» ստեղծագործության հիման վրա, որը նա ներկայացրել է իր 1949 թվականի գլուխգործոցում։ Խելացի ներդրող. Ես որոշ փոփոխություններ եմ կատարել այդ էկրանին, մեկ պատճառով՝ գնաճի պատճառով, բայց 73 տարի անց սկզբունքները մնում են ամուր.

• Համապատասխան չափս. Ընկերությունը պետք է ունենա առնվազն 500 միլիոն դոլարի վաճառք 12 ամսվա կտրվածքով: (Գրեհեմն օգտագործել է 100 միլիոն դոլար նվազագույն և առնվազն 50 միլիոն դոլար ընդհանուր ակտիվներում):
• Ուժեղ ֆինանսական վիճակ. Ընկերությունը պետք է ունենա ընթացիկ գործակից (ընթացիկ ակտիվները բաժանված ընթացիկ պարտավորությունների վրա) առնվազն 2.0: Այն նաև պետք է ունենա ավելի քիչ երկարաժամկետ պարտք, քան շրջանառու միջոցները:
• Շահույթի կայունություն. Բիզնեսը պետք է դրական եկամուտներ ունենա վերջին յոթ տարիների ընթացքում: (Գրեհեմն օգտագործել է նվազագույնը 10 տարի):
• Շահութաբաժինների ռեկորդ. Ընկերությունը պետք է շահաբաժին վճարած լինի վերջին յոթ տարիների ընթացքում: (Գրեհեմին պահանջվեց 20 տարի):
• Շահույթի աճ. Վերջին յոթ տարիների ընթացքում շահույթը պետք է ավելանա տարեկան առնվազն 3%-ով: (Գրեհեմը պարտավորեցրել է մեկ բաժնետոմսի շահույթի մեկ երրորդ շահույթը վերջին 10 տարիների ընթացքում):
• Գին-շահույթ (P/E) չափավոր հարաբերակցություն: Բաժնետոմսը պետք է ունենա 15 կամ ավելի ցածր միջին P/E վերջին երեք տարիների ընթացքում:
• Գների և ակտիվների չափավոր հարաբերակցությունը: Գին-շահույթ հարաբերակցությունը գնի-հաշվեկշռային արժեքի հարաբերակցությունը պետք է լինի 22.5-ից պակաս:
• Ոչ կոմունալ ծառայություններ կամ մանրածախ առևտուր

Երբ ես գործարկեցի այդ էկրանը Մայիսի, 10 անուն կատարեց կտրվածքը. Այդ ժամանակից ի վեր (չհաշված դիվիդենտները) այդ խումբը, որը ներառում էր Intel (INTC), Վինեբագո (ՈՎ), Johnson Outdoors (OUՈT), Reliance Steel & Aluminium (RS) , Կոմերցիոն մետաղներ (CMC), Encore Wire (WIRE) , Preformed Line Products (PLPC) , Ընկերությունների բարձրագույն խումբ (SGC), Mueller Industries (MLI) և Amcom Distributing (DIT- ը) բարձրացել են միջինը 4.5%-ով (առանց շահաբաժինների)՝ առաջ անցնելով S&P 500-ից (2.8%-ով անկում) և Russell 2000-ից (1.8%-ով): Անշուշտ, նվազագույն հաղթանակ: Հետաքրքիր է, որ INTC-ն (անկումը՝ 39%) եղել է ամենավատ կատարողը:

Ես նորից միացրեցի այդ էկրանը Հուլիս, իսկ մայիսյան սկզբնական 10-ը մնաց որակավորման փուլ, և նրանց միացան Sturm, Ruger & Co.RGR), Evercore Inc. (EVR) և Nucor Corp. (NUE) . Քանի որ այդ էկրանը գործարկվել է, 13 անունները միջինը բարձրացել են 3.3%-ով, ավելի լավ, քան S&P 500-ը (3.5%) և Russell 2000-ը (3.9%): Կրկին ոչ թե ոգեշնչող, այլ պարկեշտ հաղթանակ:

Ուրբաթ առավոտյան նույն էկրանով աշխատելը բացահայտում է 15 անուն, որոնք կարող են լինել ամենաշատը, ինչ ես տեսել եմ այս էկրանով աշխատելու մի քանի տարիների ընթացքում: Նորեկների թվում է Հանթսմանը (Հուն), Korn Ferry (KFY), Worthington Industries (ԱՇԽԱՐՀ) , Ստանդարտ շարժիչային արտադրանք (SMP- ը) և Insteel Industries (II) . INTC-ը, RS-ը և SGC-ն ընկել են:

Ես կվերագործարկեմ էկրանը տարեվերջին և կհետևեմ որակավորման փուլերին ամբողջ տարվա ընթացքում՝ մինչև 2023 թվականը: