Այս բաժնետոմսերը հենց հիմա գործարք են

Հիմա կարող է լավ ժամանակ լինել գնելու համար:

Սա Morningstar-ի վերջին վերլուծության արդյունքն է, որը հայտնում էր բաժնետոմսերի գների թվացյալ հակասության մասին: Շուկան ընդհանուր առմամբ, գրում է Morningstar-ը, թանկ է։ Բայց այդ գները սակարկություն են՝ համեմատած այն բանի հետ, թե ինչ արժեն հիմքում ընկած ընկերությունները:

Շեմային մակարդակում բաժնետոմսերի գները կտրուկ աճել են վերջին մի քանի տարիների ընթացքում: Ինչպես գրում է Morningstar-ը, նրա ԱՄՆ շուկայի ինդեքսը միայն 8.6 թվականին աճել է մոտ 2023%-ով և 16.2%-ով՝ անցյալ հոկտեմբերի վերջին ցածր մակարդակի համեմատ։ Դա՝ չնայած 2022-ի գնաճին, որը հիմնականում, բայց դեռ ամբողջությամբ չի թուլացել, և 2023-ի վերջին հնարավոր ռեցեսիայի շարունակական մտահոգություններին:

«Մենք դեռ կարծում ենք, որ ԱՄՆ արժեթղթերի շուկան թանկ է թվում և տարեսկզբից ավելի է թանկանում», - գրում է Մորնինգսթարը` մեջբերելով Research Affiliates-ի բազմաբնույթ ակտիվների ռազմավարության գլխավոր ներդրումային տնօրեն Ջիմ Մաստուրզոյին: «Շուկան լավ է պահվում՝ հաշվի առնելով մակրոտնտեսական միջավայրը»։

Այսպիսով, որտեղ ներդրողները կարող են գտնել լավագույն գործարքները:

Ձեր ներդրումների ռազմավարության վերաբերյալ գործնական օգնության համար մտածեք անվճար համընկնելու ստուգված ֆինանսական խորհրդատուի հետ:

Լավագույն գործարքների համար նայեք արժեթղթերի արժեքին

Նայեք S&P 500-ին և կտեսնեք նաև բաժնետոմսերի բարձր գներ: 2022 թվականի հոկտեմբերի ցածր՝ շուրջ 3,500-ից, S&P 500-ն այժմ վերադառնում է 4,200 կետի մոտ: Նույնիսկ եթե դուք անտեսում եք 2020 թվականի մարտ ամսվա ցածր մակարդակը որպես շեղում, սա հսկայական շահույթ է S&P 500-ի նախքան Covid-ի արժեքից՝ մոտ 3,300 միավոր:

Այսպիսով, ֆոնդային շուկան լավ է աշխատում, բարձր գներով, որոնք անշեղորեն աճում են: Դրա մեծ մասը, գրում է Morningstar-ը, կապված է տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի վրա, որոնք հսկայական ձեռքբերումներ են գրանցել վերջին ամիսների և տարիների ընթացքում: Սրանք «խոշոր տեխնոլոգիական բաժնետոմսերն են, որոնք գերակշռում են շուկայական լայն ինդեքսներում, ինչպիսիք են Apple-ը (AAPL)՝ 35%-ով աճելով 2023 թվականին, և Alphabet-ը (GOOGL) այս տարի մինչ այժմ աճել է 39%-ով: Դա, ասում են որոշ ստրատեգներ, մեծ աճի բաժնետոմսերը հատկապես թանկ են թողել»:

Թանկը մեկ բառ է դրա համար: Գրելու պահին Apple-ը վաճառվում էր 177 դոլարով, իսկ Alphabet-ը՝ 123 դոլարով: Tesla-ի (TSLA) և Meta-ի (META) նման բաժնետոմսերը 197 բաժնետոմսի դիմաց համապատասխանաբար վաճառվել են 263 և 2,064 դոլարով: Թեև, եթե արդար լինենք, դրանցից ոչ մեկը չի համեմատվում Chipotle Mexican Grill-ի (CMG) նմանների հետ, որի բաժնետոմսերի ներկայիս գինը կազմում է XNUMX դոլար:

Պատմությունը շարունակվում է

Այնուամենայնիվ, չնայած այս բարձր գներին, Մորնինգսթարը կարծում է, որ հիմա դեռ լավ ժամանակ է գնելու համար: «[B]y Morningstar-ի իրական արժեքի գնահատման չափումներով, բաժնետոմսերը իրականում թերագնահատված են ավելի քան 9%-ով, իսկ արժեքային բաժնետոմսերը հատկապես էժան են թվում», - գրում է Morning star-ը: «Այդ շուկայական զեղչը, այնուամենայնիվ, զգալիորեն կրճատվել է հոկտեմբերի ցածր մակարդակից ի վեր»:

Եթե ​​դուք պատրաստ եք համադրվել տեղական խորհրդատուների հետ, որոնք կարող են օգնել ձեզ հասնել ձեր ֆինանսական նպատակներին, սկսել հիմա.

Այս վերլուծության բանալին «արժեքային բաժնետոմսեր» տերմինն է: Morningstar-ը տեսնում է արժեքային բաժնետոմսերով հարուստ շուկա:

Բաժնետոմսերը համարվում են արժեքային բաժնետոմսեր, երբ դրանք ունեն ցածր բաժնետոմսերի գին՝ համեմատած ընկերության հիմքում ընկած արժեքի հետ: Օրինակ, եթե դուք լցնում եք ընկերության գրքերը և որոշեք, որ այն բավականին արժե մոտ $20 մեկ բաժնետոմսի համար, բայց ներկայումս այն վաճառվում է $15 մեկ բաժնետոմսի համար, դուք այն կհամարեք արժեքավոր բաժնետոմս:

Արժեքային բաժնետոմսերը սովորաբար համարվում են լավ գնումներ երկարաժամկետ ներդրողների համար: Պատմականորեն շուկան լավ է շտկել ընկերության բաժնետոմսերի գինը մինչև դրա հիմնարար արժեքը, մի գործընթաց, որը հայտնի է որպես «շուկայական արդյունավետություն»: Ներդրողները, ովքեր գնում են բաժնետոմսերի առևտուր, որոնք ընկերության իրական արժեքից ցածր են, սովորաբար կարող են ակնկալել, որ այդ բաժնետոմսի գինը ժամանակի ընթացքում կբարձրանա մինչև իր հիմնարար արժեքի մակարդակը: (Որոշ տնտեսագետներ քննադատել են շուկայի արդյունավետության տեսությունը տեխնոլոգիական ոլորտի բարձր գնահատումների դարաշրջանում):

Բարդ մասը այդ ընկերության հիմքում ընկած արժեքը պարզելն է:

Ինչպես վերլուծել ընկերության հիմքում ընկած արժեքը գործարքների բաժնետոմսերի որոնման մեջ

Ներդրողները օգտագործում են մի շարք տարբեր չափանիշներ՝ որոշելու համար, թե ինչով պետք է առևտուր անի ընկերությունը, ներառյալ այնպիսի ցուցանիշներ, ինչպիսիք են անկայունությունը (ավելի ցածր անկայունությունը նշանակում է ավելի ուժեղ արժեք), շահաբաժիններ (ավելի բարձր շահաբաժինները ցույց են տալիս ավելի ուժեղ դրամական հոսքեր) և գործընկերների/մրցակիցների բաժնետոմսերի գինը (ավելի բարձր գնով մրցակիցներն առաջարկում են): արժեքավոր արդյունաբերություն): Այնուամենայնիվ, ամենատարածված ցուցանիշը, որին ձգտում են ներդրողները, ընկերության Գին-շահույթ հարաբերակցությունն է կամ P/E հարաբերակցությունը:

AP/E հարաբերակցությունը չափում է ընկերության բաժնետոմսի գինը մեկ բաժնետոմսի ընդհանուր շահույթի նկատմամբ: Օրինակ, ասեք, որ ընկերությունը վաճառում է 40 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար: Այն թողարկել է ընդհանուր բաժնետոմսերի 1 միլիոն բաժնետոմս, իսկ անցյալ տարի ունեցել է $20 միլիոն ընդհանուր շահույթ, ինչը նրան տալիս է $20 մեկ բաժնետոմսի շահույթ: Ընկերության P/E հարաբերակցությունը կլինի 2 ($40/$20):

Գին-շահույթ հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքան արժեք եք ստանում տվյալ բաժնետոմսում ներդրված յուրաքանչյուր դոլարի դիմաց: Վերը նշված մեր դեպքում, օրինակ, դուք վճարում եք $2 բաժնետոմսերի գնով ընկերության յուրաքանչյուր $1 շահույթի համար: Կամ, այլ կերպ ասած, յուրաքանչյուր 2 դոլար, որը դուք ներդրում եք ընկերությունում, ձեզ համար գնում է 1 դոլար արժեք:

Ընդհանուր առմամբ, ամբողջ շուկայում 16-ը համարվում է միջին գին-շահույթ հարաբերակցություն: Սա նշանակում է, որ միջին ներդրման դեպքում դուք վճարում եք $16 յուրաքանչյուր $1 հիմքում ընկած շահույթի համար: Ցածր P/E հարաբերակցությամբ ընկերությունները, անկախ նրանից, թե համեմատած գործընկերների հետ, թե շուկայի հետ, ընդհանուր առմամբ համարվում են արժեքային բաժնետոմսեր: Հավանական է, որ այլ ներդրողներ կառաջարկեն այս ակտիվի գինը, քանի որ այն առաջարկում է ավելի լավ արժեք, քան համեմատելի ներդրումները:

Այս ամենը մեզ հետ է բերում Մորնինգսթարի վերլուծությանը:

Ինչպես վերը նշեցինք, Մորնինգսթարը տեսնում է արժեքային բաժնետոմսերով հարուստ շուկա: Սա պայմանավորված է մի քանի տարբեր գործոններով, ներառյալ ինչպես ստանդարտ P/E գործակիցները, այնպես էլ այս վերլուծության ճշգրտված ձևը, որը հայտնի է որպես ցիկլային ճշգրտված P/E կամ «CAPE» հարաբերակցություն: CAPE-ի վերլուծությունը օգտագործում է ընկերության վերջին 10 տարվա գնաճով ճշգրտված շահույթը, այլ ոչ թե ընկերության վերջին եկամուտների հաշվետվությունը, որպեսզի փորձի վերացնել կարճաժամկետ անոմալիաները բիզնես ցիկլի մեջ: Ե՛վ ստանդարտ P/E, և՛ CAPE վերլուծությամբ, գրում է Morningstar-ը, «իրական արժեքը ցույց է տալիս, որ բաժնետոմսերը թերագնահատված են»:

«Այս տարի մինչ օրս աճել է 8.6%-ով, Morningstar US Market Index-ը ունի 19.8 անգամ բազմապատիկ գին/շահույթ՝ հիմնված 12-ամսյա հետընթաց շահույթի վրա», - գրում է Morningstar-ը: «Դա համեմատվում է 24.2 թվականի վերջին իր գագաթնակետին 2021 անգամ, իսկ 17 թվականի հոկտեմբերի կեսերին՝ 2022 անգամ ցածր ցուցանիշի հետ… /E 15-ի համեմատ միջինում մոտ 18-ի հետ: Էներգետիկ բաժնետոմսերը վաճառվում են 7 P/E-ով` միջին 16-ի համեմատ:

Սա նույնիսկ ճիշտ է Միացյալ Նահանգներից դուրս, որտեղ զարգացող շուկաները առևտուր են անում 13.5 P/E հարաբերակցությամբ:

Այժմ կարևոր է հասկանալ, որ ներդրողները դեռ պետք է արժեք փնտրեն: Մեծ գլխարկի պաշարները, հատկապես տեխնոլոգիայի ոլորտում, թանկ են: «Դրանք պատմականորեն շատ բարձր են և համեմատած տոկոսադրույքների, իրացվելիության և գնաճի հետ», - նշում է Մորնինգսթարի վերլուծությունը: Սա նշանակում է, մի խոսքով, այն է, որ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը, հնարավոր է, հասել կամ գերազանցել են իրենց հիմնարար արժեքը: Այս ընկերությունները մեծ աճ են գրանցել, ինչը նշանակում է, որ նրանց բաժնետոմսերի գնի և արժեքի միջև մեծ անջրպետ չի մնացել:

Բարձր գներով բաժնետոմսերը, որոնք հարյուրավոր դոլարներ են պահանջում մեկ բաժնետոմսի համար, կարող են գրավել վերնագրերը, բայց դրանք պարտադիր չէ, որ խթանեն շուկայի արժեքը: Փոխարենը, փնտրեք բաժնետոմսեր ամուր բիզնեսի հիմունքներով և ցածր P/E հարաբերակցությամբ:

Որովհետև, չնայած ուժեղ շուկայի, նրանք այնտեղ են, և հիմա կարող է հիանալի ժամանակ լինել դրանք գնելու համար:

The Bottom Line

Morningstar-ի վերջին վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ այժմ կարող է հիանալի ժամանակ լինել շուկայում գնելու համար: Թեև գները բարձր են, դրանք հաճախ ցածր են ընդհանուր ընկերությունների հիմնական արժեքի համեմատ, ինչը սա ուժեղ պահ է դարձնում ապագա ներդրողների համար:

Հիմնարար ներդրումային խորհուրդներ

• AP/E հարաբերակցությունը մաս է կազմում այն, ինչ հայտնի է որպես «հիմնական վերլուծություն»: Սա նշանակում է, որ դուք նայում եք հիմքում ընկած ընկերության ուժեղ և թույլ կողմերին՝ լավ ներդրումային հնարավորություններ փնտրելու համար: Դա ցանկացած երկարաժամկետ ներդրողի գործիքակազմի էական մասն է: 

• Գիտե՞ք էլ ինչն է ձեր գործիքակազմի էական մասը: Լավ խորհուրդ. Ֆինանսական խորհրդատու գտնելը պարտադիր չէ, որ դժվար լինի: SmartAsset-ի անվճար գործիքը ձեզ համընկնում է մինչև երեք ստուգված ֆինանսական խորհրդատուների հետ, ովքեր ծառայում են ձեր տարածքին, և դուք կարող եք հարցազրույց տալ ձեր խորհրդատուի խաղերին անվճար՝ որոշելու, թե որն է ձեզ համար ճիշտ: Եթե ​​պատրաստ եք գտնել խորհրդատու, որը կօգնի ձեզ հասնել ձեր ֆինանսական նպատակներին, սկսեք հենց հիմա:

Լուսանկարը` ©iStock/Blue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai

The post Փնտրու՞մ եք գների բաժնետոմսեր: Morningstar-ը ասում է, որ դրանք էժան են, առաջին անգամ հայտնվել է SmartAsset բլոգում: