Առջևում ֆոնդային շուկայի համար կարող է լինել ավելի շատ անկում

Տեքստի չափը

Ինչպես Վինի Թուխը հարյուր ակր փայտ, ներդրողները ապրել են միամիտ աշխարհայացքով, որ ամեն ինչ լավ է լինելու։ Այդպիսի մտածողությունը կարող է ձեզ խաբել արջի շուկայում:

The

Nasdaq Composite
is արդեն արջի շուկայումԵւ

S&P 500
հավանաբար նույնը կանի, նույնիսկ եթե այն դեռ չի համապատասխանում 20% անկման ճշգրիտ սահմանմանը: Ի վերջո, ինդեքսը իջել է 14%-ով` հունվարյան իր պատմության ամենաբարձր ցուցանիշից` անցած շաբաթվա 0.2%-ով անկումից հետո, մինչդեռ դրա ներսում բաժնետոմսերի գրեթե կեսը նվազել է առնվազն 20%-ով, քանի որ նրանց գնահատումները կրճատվում են և նրանց եկամուտները դանդաղում են:

Դա այն վաճառքի տեսակն է, որը նախկինում ներդրողներին կուղարկեր շուկա մտնելու գնել իրենց սիրելի բաժնետոմսերը, իմանալով, որ իրենց ոչ մի լուրջ վնաս չի հասնի։ Բայց «այժմ, բաժնետոմսերի շուկաներում հայտնված ցանկացած ուժ օգտագործվում է որպես վաճառքի հնարավորություն, ինչը հստակ նշան է, որ նվազագույն դիմադրության ճանապարհը մնում է դեպի անկում, եթե հակառակն ապացուցված չէ», - գրում է Rosenberg Research-ի գլխավոր տնտեսագետ Դեյվիդ Ռոզենբերգը:

Ոչ մի տեղ այնքան պարզ չէր, որքան այս վերջին շաբաթվա արձագանքում Բաց շուկայի դաշնային հանձնաժողովի նիստ.

Դաշնային պահուստային համակարգը ոչ ոքի չզարմացրեց, երբ տոկոսադրույքները բարձրացրեց կես տոկոսային կետով և հայտնեց մանրամասներ, թե ինչպես է ավարտելու իր հաշվեկշիռը: Եվ այդ հայտարարությանը նույնպես առանձնապես արձագանք չեղավ։ Դա միայն այն ժամանակ էր, երբ Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը ասաց, որ Կենտրոնական բանկը չի նախատեսում տոկոսադրույքները բարձրացնել երեք քառորդով որ շուկան բարձրացավ, երբ S&P 500-ն ավարտեց 3%-ով, իր ամենամեծ աճը 18 թվականի մայիսի 2020-ից ի վեր:

Նույնիսկ այն ժամանակ, դա մի քիչ վատ զգաց: Կես միավորը դեռ կես միավոր է, և Փաուելի մեկնաբանությունները «չեզոք տոկոսադրույքի» մասին, որը ոչ այնքան ցածր է տնտեսությունը խթանելու համար, ոչ այնքան բարձր, որ այն վնասի, 2-3% լինելը սարսափելի ցածր թվաց՝ հաշվի առնելով գնաճի ներկայիս տեմպերը: 22V Research-ի հիմնադիր Դենիս Դե Բուսշերը նկատում է, որ որոշ մակրո ներդրողներ չեզոք տոկոսադրույքը դնում են մինչև 4%, և որ շատերը կարծում են, որ շատ դժվար կլինի մեղմացնել գնաճը առանց տնտեսական դանդաղում առաջացնելու, չնայած Փաուելի նպատակին. վայրէջք»։

DeBusschere-ի եզրակացությունը. «Ոչ ոք չի հավատում, թե ինչ ասաց Փաուելը չորեքշաբթի»:

Դա պարզ էր հինգշաբթի օրը, երբ ֆոնդային շուկան վերադարձրեց այդ ձեռքբերումները, իսկ հետո որոշ: Բանն այն չէ, որ ներդրողները վերանայեն Կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականության դիրքորոշումը. չնայած, հետ 10-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսի եկամտաբերությունը կրկին բարձրացել է 3%-ից, դա հավանաբար խնդրի մի մասն էր: Այդպիսին էին տնտեսական տվյալները, որոնք ցույց տվեցին աշխատողների արտադրողականության անկում իսկ միավոր աշխատուժի ծախսերը աճել են 11.6%-ով, վատ նորություն բարձր գնաճի դեմ պայքարող տնտեսության համար:

Նույնիսկ Ուրբաթ օրվա խառը աշխատավարձի տվյալները— ավելացված 428,000 աշխատատեղերը գերազանցեցին տնտեսագետների համաձայնության կանխատեսումը 396,000-ի մասին, բայց աշխատուժի մասնակցության մակարդակը հրաժարվեց թուլանալ, ընդունվեց որպես ազդանշան և՛ բաժնետոմսերը, և՛ պարտատոմսերը վաճառելու համար: «Fed-ն ավելի շատ անելիքներ ունի, և շուկան դա գիտի», - գրում է MKM Partners-ի գլխավոր տնտեսագետ Մայքլ Դարդան:

Իրականում, թվում է, թե մենք այժմ այնպիսի միջավայրում ենք, որտեղ լավ լուրերը վատ նորություններ են, իսկ վատ լուրերը վատ լուրեր են, որոնք, ի վերջո, կարող են վերածվել լավ նորության: Դա այնքան էլ խենթ չէ, որքան թվում է: Wellington Shields-ի տեխնիկական վերլուծաբան Ֆրենկ Գրեցը նշում է, որ արջի շուկաները ավարտվում են այն ժամանակ, երբ բոլորը, ովքեր պետք է վաճառեն, վաճառվել են, և դա տեղի է ունենում միայն այն ժամանակ, երբ ներդրողները վաճառելու պատճառ ունեն: «Վատ լուրերը խթանում են վաճառքը, իսկ վաճառքի անկումը տեղի է ունենում ցածր մակարդակի վրա», - գրում է Գրեցը:

Տրամաբանությունը նաև հուշում է, որ մենք մոտենում ենք այդ կետին, ասում է Լորի Կալվասինան՝ RBC Capital Markets-ի ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի ռազմավարության ղեկավարը:

Անհատ ներդրողների տրամադրությունների ամերիկյան ասոցիացիան ցույց է տվել, որ աճող հարցվողների տոկոսը նվազել է մինչև 16.4%, նախքան մայիսի 26.9-ին ավարտված շաբաթվա ընթացքում 4%: Եւ

Cboe անկայունություն
ինդեքսը կամ VIX-ը` շուկայի վախի չափիչը, թեև բարձր է` 30.19, սակայն ցածր է վերջին տասնամյակի իր գագաթնակետից:

Calvasina-ի համար դա ազդանշան է տալիս, որ շուկան, հավանաբար, գտնվում է աճի վախի մեջ, ինչպես 2015-ին և 2018-ին, բայց դա դեռ կարող է ունենալ ավելի շատ անկում, երբ S&P-ը հավանաբար իջնի մինչև 3,850: «Մենք կարծում ենք, որ տվյալները շարունակում են նկարել ծայրահեղ վախի և երկարաժամկետ ներդրողների համար հակասական հնարավորության պատկերը, թեև որոշ չափիչներում կա հետագա շարժի/ավելի անկման հնարավորություն մոտ ապագայում», - ավելացնում է նա:

Այնուամենայնիվ, արջի շուկաները չեն ավարտվում, քանի որ մենք ցանկանում ենք դրանք: Սովորաբար, ինչ-որ բան է պատահում, որ փոխում է տրամադրությունները, և չորս բան կարող է համապատասխանել հաշվին, ասում է Gavekal Research-ի գործադիր տնօրեն Լուի-Վինսենթ Գեյվը. Fed-ը վատանում է, նավթի գները փլուզվում են, դոլարի աճը նվազում է, կամ ակտիվներն այնքան էժանանում, որ անդիմադրելի են: . «Եթե նման զարգացումները չզարգանան, ապա քիչ պատճառներ կան մտածելու, որ այս տարվա միտումները…կփոխվեն»,- գրում է Գավը:

Քանի դեռ նրանք չեն արել, ավելի լավ է լինել Էյոր, քան Թուխ:

Գրել Բեն Լեվիզոնը ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]