ԱՄՆ բնակարանային շուկան հերթական հարվածն է ստացել

Դեռ փետրվարի սկզբին, Մինեապոլիսի Fed նախագահ Նիլ Կաշկարին գնաց CNBC-ին՝ պարզաբանելու, որ ֆինանսական պայմանների թուլացումը, ներառյալ հիփոթեքային տոկոսադրույքները այն ժամանակին իջել էր մինչև 6.09%, կարող էր խանգարել Fed-ի գնաճի պայքարին, եթե տեսներ, որ տնտեսությունը տաքանում է:

Ավելին Fortune-ից.

«[ԱՄՆ] բնակարանների շուկան նորից սկսում է կյանքի նշաններ ցույց տալ, քանի որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները հետ են եկել»: Կաշկարին ասաց. «Դուք իրավացի եք, որ [ֆինանսական պայմանների թուլացումը] դժվարացնում է մեր աշխատանքը՝ տնտեսությունը հավասարակշռության բերելու համար: Եթե ​​բոլոր բաները հավասար լինեն, դա նշանակում է, որ մենք պետք է ավելին անենք մեր մյուս գործիքների հետ»:

Այդ հարցազրույցին հաջորդած օրերի ընթացքում ֆինանսական շուկաները սրվեցին, և միջին 30 տարվա հիփոթեքային ֆիքսված տոկոսադրույքը Ուրբաթ օրվա դրությամբ հասել է 6.97%-ի, քանի որ ներդրողները հասկացել են, որ բարելավված տնտեսական տվյալները նշանակում են, որ Դաշնային պահուստը, հավանաբար, ավելի երկար կպահի դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը ավելի երկար, քան սպասվում էր:

Անշարժ գույքի գործակալները և տների շինարարները տոնում էին գործարքների մակարդակի մի փոքր բարելավումը, որը խթանվել էր այս տարվա սկզբին հիփոթեքային տոկոսադրույքների իջեցմամբ, բայց հիփոթեքային տոկոսադրույքների այս վերականգնումը նշանակում է, որ ԱՄՆ-ի բնակարանային շուկան, ակտիվության առումով, կարող է երկարատև դանդաղության մեջ լինել.

Արդեն հիփոթեքային գնման հայտերը՝ բնակարանների վաճառքի ծավալների առաջատար ցուցանիշը, նորից սկսել են նվազել։ Իրոք, այս շաբաթվա սեզոնային ճշգրտված հիփոթեքային գնման հայտի ինդեքսը հասել է 1995 թվականից ի վեր ամենացածր մակարդակին:

«Հունվարին հայտերի ակտիվության կարճատև աշխուժացումից հետո, երբ հիփոթեքային տոկոսադրույքներն իջել են մինչև 6.2%, այժմ գրանցվել է դիմումների անկում երեք շաբաթ անընդմեջ, քանի որ վերջին ամսվա ընթացքում հիփոթեքային տոկոսադրույքները բարձրացել են 50 բազիսային կետով», - գրել է Ջոել Կանը, պատգամավորը: Հիփոթեքային բանկիրների ասոցիացիայի գլխավոր տնտեսագետ, այս շաբաթվա սկզբին: «Գնաճի, զբաղվածության և տնտեսական ակտիվության մասին տվյալները ցույց են տվել, որ գնաճը չի կարող սառչել այնքան արագ, որքան սպասվում էր, ինչը շարունակում է բարձր ճնշում գործադրել տոկոսադրույքների վրա»:

Պատմությունը շարունակվում է

Դիտեք այս ինտերակտիվ աղյուսակը Fortune.com-ում

Հիփոթեքային տոկոսադրույքի այս վերջին թռիչքի տնտեսական ցնցումը նշանակում է ԱՄՆ բնակարանային շուկայի անկումը կշարունակվի և կարող է նույնիսկ խորանալ՝ վտանգելով ԱՄՆ տնտեսությունը անկման մեջ մղել:

Երեքշաբթի օրը, Դալլասի Դաշնային պահուստային բանկի տնտեսագետները զգուշացրել են որ «ԱՄՆ-ի և Գերմանիայի բնակարանային շուկաներում հայտնաբերված վտանգները խոցելի են գլոբալ հեռանկարի համար՝ այդ երկրների տնտեսությունների մեծության և զգալի անդրսահմանային ֆինանսական արտահոսքերի պատճառով»:

Պատմականորեն ասած, Fed-ի գնաճի դեմ պայքարի տնտեսական ազդեցությունը միշտ առաջինն է հարվածում բնակարաններին. Այն ընթանում է այսպես. Կենտրոնական բանկը սկսում է տոկոսադրույքների վրա բարձր ճնշում գործադրելով: Շատ չանցած, տների վաճառքը խորտակվում է, և տների շինարարները սկսում են կրճատել: Դա հանգեցնում է թե՛ ապրանքների (օրինակ՝ փայտանյութի) և թե՛ երկարաժամկետ օգտագործման ապրանքների (օրինակ՝ սառնարանների) պահանջարկի անկմանը: Այնուհետև այդ տնտեսական կրճատումները արագորեն տարածվեցին տնտեսության մնացած հատվածում և, տեսականորեն, օգնում են զսպել անսպասելի գնաճը:

Առաջիկա հարցն այն է, թե արդյոք բնակարանների շուկան կարող է կլանել այս տնտեսական ցնցումները՝ առանց այն տարածվելու ողջ տնտեսության ողջ տարածքում: Մի կողմից, մասնավոր բնակելի հաստատուն ներդրում (այսինքն՝ բնակարանային ՀՆԱ-ն) արդեն նկատել է կտրուկ հետընթաց: Մյուս կողմից, բնակելի շինարարության զբաղվածություն մնում է իր ցիկլի գագաթնակետին, քանի որ շինարարները խուսափում են աշխատողների կրճատումներից, քանի որ նրանք աշխատում են պատմական կուտակված կուտակումների հետ, որոնք կուտակել են Համաճարակի Բնակարանային Բումի ժամանակ:

Դիտեք այս ինտերակտիվ աղյուսակը Fortune.com-ում

Թեև հիփոթեքի բարձր տոկոսադրույքները վերածվել են տների վաճառքի պատմական հետընթացի, այն չի վերածվել տան գնի անկման: Դեկտեմբերի ընթացքում ԱՄՆ մեկ ընտանիքի տների գները, որոնք չափվում են սեզոնային ճշգրտված Case-Shiller տների ազգային գների ինդեքսով (տե՛ս վերևի գծապատկերը) դրանք նվազել են 2.7%-ով 2022 թվականի հունիսի գագաթնակետից. Առանց սեզոնային ճշգրտումների, տների ազգային գները նվազել են 4.4%-ով: (Մտապահեք, Որոշ տարածաշրջանային բնակարանային շուկաներ դեռևս անկում չեն գրանցել.)

«Բնակարանային փրփուրը կրկին ի հայտ է եկել 2020 թվականից՝ համաճարակի բնակարանային բումի նշաններով, որոնք տարածվում են ԱՄՆ-ից դուրս՝ դեպի այլ, հիմնականում զարգացած, տնտեսություններ: Թեև բնակարանների գների աճը վերջերս սկսել է չափավորվել կամ որոշ երկրներում նվազել, բնակարանների գլոբալ խորը անկման վտանգը պահպանվում է»: Այս շաբաթվա սկզբին գրել են Dallas Fed-ի տնտեսագետները.

Առաջ գնալով, Դալլասի Fed-ի տնտեսագետներն ակնկալում են, որ ԱՄՆ բնակարանային շուկան կշարունակի անցնել բնակարանների գների «համեստ» ուղղման միջով.. Այնուամենայնիվ, եթե Դաշնային պահուստային համակարգը գնաճի դեմ պայքարում էլ ավելի ագրեսիվ դառնա, այն կարող է «դաժան» ուղղում ստեղծել բնակարանների ազգային գների մեջ:

«Չնայած բնակարանների համեստ ուղղումը մնում է բազային սցենարը, չի կարելի անտեսել այն ռիսկը, որ սպասվածից ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականությունը կարող է առաջացնել գների ավելի խիստ ուղղում Գերմանիայում և ԱՄՆ-ում»: Այս շաբաթվա սկզբին գրել են Dallas Fed-ի տնտեսագետները.

Ցանկանում եք մնալ թարմացված բնակարանային անկումը? Հետևեք ինձ Twitter at @NewsLambert.

Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը

Ավելին Fortune-ից.