ԱՄՆ-ն ունեցել է 6 ամիս տնտեսական անկում. Այսպիսով, ո՞րն է ռեցեսիայի սահմանումը:

Հինգշաբթի օրը հրապարակված երկրորդ եռամսյակի ՀՆԱ-ի առաջին գնահատականը ցույց է տվել 2% անկում. 1-ին եռամսյակում դա նշանակում է, որ 2022-ի առաջին կիսամյակում բացասական աճ է գրանցվել, նույնիսկ եթե երկրորդ եռամսյակը մի փոքր բարելավում էր առաջինի համեմատ: Մեծ հավանականություն կա, որ մենք գտնվում ենք ռեցեսիայի մեջ, բայց ահա թե ինչու մենք դեռ չենք կարող վստահ լինել:

Մենք տեսանք ԱՄՆ-ի թույլ տնտեսական աճի մասին բազմաթիվ նախազգուշացումներ շրջված եկամտաբերության կորը արժեթղթերի արջի շուկայում: Նաև, Ատլանտայի Fed-ի GDPNow մոդելը պետք է որոշակի վարկ ստանա 2-րդ եռամսյակի թույլ աճը վաղաժամ կանչելու համար:

NBER-ի ռեցեսիայի սահմանումը

Բացասական աճի երկու քառորդը, ինչպես մենք տեսել ենք մինչ այժմ 2022 թվականին, լավ կանոն է ռեցեսիաները բացահայտելու համար: Այնուամենայնիվ, Տնտեսական հետազոտությունների ազգային բյուրոն (NBER) հանդես է գալիս վերջին զանգով: Դա կարող է որոշ ժամանակ տևել, քանի որ նրանք նայում են բոլոր տվյալներին, և վաղ գնահատականները, ինչպիսին մենք տեսանք այսօր առավոտյան, ճշգրտվում են առաջիկա ամիսների ընթացքում:

Սա NBER-ի անկումն է սահմանում:

Տնտեսական ակտիվության զգալի անկում, որը տարածվում է ամբողջ տնտեսության վրա և տևում է ավելի քան մի քանի ամիս։

Եկեք մանրամասն նայենք դրա տարրերին։

Երեք նկատառում

Duration

NBER-ը սկզբունքորեն հաշվի է առնում երեք բան՝ ռեցեսիա անվանելիս. Սրանք են ցանկացած տնտեսական անկման խորությունը, տարածումը և տեւողությունը։ Հաշվի առնելով, որ մենք տեսել ենք 6 ամսվա բացասական աճ ԱՄՆ-ի տնտեսության համար, հնարավոր է, որ կատարվի տեւողության թեստը:

Խորություն

Անկման խորությունը մնում է առանցքային հարց: Մինչ այժմ 1 թվականին տնտեսական աճի 2%-ից մինչև 2022% անկումներով սա բավականին մակերեսային անկում է: Տնտեսական աճի ներկայիս անկումը «զգալի անկում» անվանելը կարող է ձգվել:

Հաճախ անկումները կարող են տեսնել տնտեսության անկումը շուրջ 5% կամ ավելի: Այսպիսով, եթե սա ռեցեսիա է, դա մակերեսային է, գոնե մինչ այժմ: Այս անկման իրական խորության բացակայությունը կարող է խանգարել NBER-ին այն դեռևս անկում անվանել: Այնուամենայնիվ, եթե այս անկումը շարունակվի, NBER-ը կարող է ստիպված լինել այն անվանել անկում, անկախ նրանից:

Տարածում

Այնուհետև դիֆուզիան NBER-ի սահմանման երեք մասերից ամենաբարդն է: Ակնհայտ է, որ տնտեսության որոշ ոլորտներ, ինչպիսիք են ճանապարհորդությունը և էներգետիկան, այսօր համեմատաբար լավ են ընթանում:

Մյուս կողմից, մենք տեսանք առևտրի մեծ տատանումներ, և այժմ որոշակի դանդաղում մանրածախ, ավտոմոբիլային և բնակարանային ոլորտներում, ինչպես նաև ընդհանուր առմամբ բիզնես ներդրումների դանդաղում: Այս խառը օրինաչափությունը արտասովոր չէ: Տնտեսության տարբեր մասերը հազվադեպ են միասին շարժվում։ Հաճախ ռեցեսիաները տեղի են ունենում, քանի որ որոշ ոլորտներ բում են ապրում: 1970-ական և 1980-ական թվականները լավ օրինակներ են: Տնտեսությունը հարվածեց մի քանի անկումների, սակայն էներգետիկ արդյունաբերությունը համեմատաբար լավ գործեց ողջ ընթացքում:

Ի՞նչ է անելու NBER-ը:

Այսպիսով, մենք պետք է որոշ ժամանակ սպասենք, որպեսզի տեսնենք, թե արդյոք NBER-ը սա անկում է անվանում: Դա պարզ զանգ չէ: Եթե ​​նրանք սա անվանում են ռեցեսիա, ապա այն առայժմ մակերեսային է, համեմատած նորագույն պատմության շատ օրինակների հետ: Ինչ-որ առումով դա լավ նորություն է շուկաների համար, խորը անկումները ավելի մեծ խնդիր են:

Այն կարող է նշանակություն չունենալ շուկաների համար

Այնուամենայնիվ, թեև ռեցեսիան անվանելը բանավեճ է, 2022 թվականի համար ԱՄՆ-ի տնտեսական իրավիճակը մինչ այժմ բավականին պարզ է: Ներկայումս մենք տեսնում ենք նվազող աճի և շատ բարձր գնաճի համադրություն: Դա ըստ էության ստագֆլյացիա է, հատկապես, եթե այն պահպանվի:

Ռեցեսիա է, թե ոչ, ավելի շատ ակադեմիական բանավեճ է: Քանի որ դա ակնհայտորեն ապացուցված թունավոր խառնուրդ է ֆինանսական շուկաների համար, մանավանդ որ մենք մտանք 2022 թվական՝ համեմատաբար լավատեսական գնահատման մակարդակներով:

2022-ի մնացած մասի համար հարցն այն է, թե արդյոք գնաճը զգալիորեն կնվազի, և եթե աճը վերսկսվի, դա, այլ ոչ թե որևէ պատմական կամ շարունակական անկման տեխնիկական կոչն է, ինչը հավանաբար կշարժի շուկաները: