ԱՄՆ-ի տնտեսությունը կրկին պատանդ է մնում մեր դաշնային պարտքի անհեթեթ առաստաղին

ԱՄՆ հարկաբյուջետային քաղաքականության համար պատասխանատու անձինք հաճախ համարվում են աշխարհի ամենասթափ մարդկանցից մեկը, ուստի կարող եք մտածել, թե ինչու ենք մենք հանկարծ լսում այնպիսի գաղափարներ, ինչպիսիք են տրիլիոն դոլար արժողությամբ պլատինե մետաղադրամը հատելը կամ 100 դոլար վաճառելը: 200 դոլար արժողությամբ գանձապետական ​​պարտատոմսերի արժեքը:

Ցավոք սրտի, պատասխանը պարզ է. Ներկայացուցիչների պալատի հանրապետական ​​մեծամասնության մանկական պոզերները սպառնում են արգելափակել դաշնային պարտքի առաստաղի բարձրացումը: Կրկին.

Պարտքի առաստաղի շուրջ հանրապետականների շեղումը դարձել է գրեթե ամենամյա գործ: Այն պարբերաբար ցնցումներ է առաջացնում ֆինանսական շուկաներում և նախազգուշացումներ, որ գանձապետական ​​արժեթղթերի դաշնային դեֆոլտի հրահրումը, որը, հավանաբար, երկարաժամկետ դիմակայության վերջնական հետևանքն է, սարսափելի ազդեցություն կունենա ամերիկացիների համար կյանքի բոլոր ոլորտներում և համաշխարհային տնտեսական կայունության համար:

Մայքլ Սթրեյն, Ամերիկյան ձեռնարկությունների ինստիտուտ

Կոնգրեսական դեմոկրատները բազմաթիվ հնարավորություններ են ունեցել հեռացնելու այս զենքը հանրապետական ​​կուսակցության անգրագետ պիրոմանների զինանոցից, ամենավերջինը՝ 2022 թվականի վերջին տեղի ունեցած նստաշրջանի ժամանակ, երբ նրանք վերահսկում էին Կոնգրեսի երկու պալատները և Սպիտակ տունը: Անհասկանալիորեն նրանց դա չհաջողվեց, և ահա մենք:

Ուրբաթ օրը, ֆինանսների նախարար Ջանեթ Լ. Յելենը զգուշացրել է Ներկայացուցիչների պալատի խոսնակ Քևին Մաքքարթիին (Ռ-Բեյքերսֆիլդ), ինչպես նաև Կոնգրեսի մյուս առաջնորդները և հիմնական հանձնաժողովների նախագահները, որ ԱՄՆ-ի պարտքը կհասնի օրենքով սահմանված սահմանաչափին հինգշաբթի՝ սպասվածից ամիսներ շուտ:

Այդ պահին, ասել է Ելենը, գանձապետարանը կսկսի «որոշ արտասովոր միջոցներ» ձեռնարկել՝ կանխելու դեֆոլտը: Դրանք ներառում են պետական ​​աշխատողների կենսաթոշակային հիմնադրամներում նախատեսված վճարումների կասեցումը:

Ելենն ասել է, որ երբ քաղաքական փակուղին ավարտվի, միջոցները կլրացվեն։ Այնուամենայնիվ, դա այնքան էլ հեշտ չէ:

Պատմությունը շարունակվում է

2003 թվականին եռամսյա ընդհարման արդյունքում մեկ դաշնային կենսաթոշակային հիմնադրամ մշտապես կորցրել է 1 միլիարդ դոլար տոկոսադրույք քանի որ այն պետք է վաճառեր պետական ​​արժեթղթերը մինչև դրանց հասունացումը, որպեսզի կատարեր թոշակառուների հանդեպ ունեցած պարտավորությունները:

Մինչև ավելի խորանալը պարտքի առաստաղի փակման հետևանքների և հնարավոր հակազդեցությունների մեջ, եկեք ևս մեկ անգամ վերանայենք, թե ինչում է խոսքը:

Պարտքի առաստաղը դաշնային օրենք է, որը սահմանում է, թե որքան պարտք կարող է վաճառել գանձապետարանը: Այս պահին սահմանաչափը կազմում է 31.381 տրիլիոն դոլար, որը սահմանվել է Կոնգրեսի կողմից 2021 թվականի դեկտեմբերին։

Ակնհայտ է, որ այն, ինչ Կոնգրեսը որոշում է, Կոնգրեսը կարող է չեղարկել հրամանագիրը: Պարտքի առաստաղը բարձրացվել է ավելի քան Կոնգրեսի քվեարկությամբ 91 թվականից 1960 անգամԸնդհանրապես, առանց քննարկման, դեմոկրատական ​​և հանրապետական ​​մեծամասնությունների կողմից և դեմոկրատ և հանրապետական ​​նախագահների օրոք:

Այն բանից հետո, երբ 2011 թվականին հանրապետականները մեծամասնության վերահսկողության տակ առան Ներկայացուցիչների պալատը, պարտքի առաստաղը վերածվեց քաղաքական դիրքորոշման հումքի: Սովորաբար, GOP-ը նկարագրում է պարտքի առաստաղի բարձրացումը որպես անառակ ծախսերի խրախուսման:

Դա այդպես է հիմա, երբ Ներկայացուցիչների պալատի հանրապետական ​​մեծամասնության անդամները, ովքեր սպառնացել են արգելափակել պարտքի առաստաղի բարձրացումը, եթե դա չզուգակցվի ծախսերի կրճատման հետ, շարունակում են այնպես, ասես առաստաղի աճն արգելափակելը նույնն է, ինչ աճը կասեցնելը: դաշնային բյուջեից:

Դա սուտ է: Դա միշտ կեղծ է եղել։ Այս հայտարարություններն անող քաղաքական գործիչները գիտեն, որ դա կեղծ է, ինչը նրանց դարձնում է ստախոս:

Պարտքի առաստաղը պարզապես ազդում է, թե ինչպես է կառավարությունը վճարում այն ​​ծախսերը, որոնք Կոնգրեսն արդեն թույլատրել է: Եթե ​​քաղաքական գործիչները չցանկանային ծախսել այդ գումարը, ապա նրանց մնում էր հրաժարվել դրանք յուրացնելուց։ Նրանք դա չեն արել։

Փոխարենը, նրանք վարվում են վարկային քարտերի պես, ովքեր ավելի շատ գնումներ են կատարել իրենց քարտերի վրա, քան ցանկանում են վճարել, և այդպիսով որոշել են խստացնել քարտ թողարկողին՝ հավատալով, որ դա կնվազեցնի իրենց մնացորդները:

Ինչու՞ է ԱՄՆ-ն անցնում այս հիմար վարժությունների միջով, յուրաքանչյուր ինը ամիսը մեկ Միջին հաշվով?

As Ես բազմիցս բացատրել եմ, պարտքի առաստաղը ի սկզբանե նախատեսված չէր որպես դաշնային պարտք թողարկելու Գանձապետարանի իրավասության սահմանափակում, այլ ավելի շուտ որպես այն տրամադրելու միջոց: ավելին փոխառության լայնություն.

Պարտքի առաստաղն ի հայտ եկավ 1917 թվականին, երբ Կոնգրեսը հոգնեց քվեարկելուց յուրաքանչյուր առաջարկվող պարտատոմսերի թողարկման վերաբերյալ, ինչը նա համարում էր վզի ցավ: Այսպիսով, նա նախընտրեց փոխարենը տալ գանձապետարանին ընդհանուր իրավասություն՝ լողացող պարտատոմսերը՝ ենթակա լինելով սահմանափակման:

Այլ կերպ ասած, սահմանը երբեք չի նախագծվել, որպեսզի Կոնգրեսը հետ պահի իր ուզած ծախսային օրինագծերից կամ դեֆիցիտի ավելացման հարկային արտոնություններից: Ակնհայտ է, որ այն երբեք չի ունեցել այդ ազդեցությունը, քանի որ Կոնգրեսը կանոնավոր կերպով հաստատում է ծախսերը, որոնք պարզ մաթեմատիկայի միջոցով գիտի, որ ավելի շատ փոխառություններ կպահանջեն:

Ամեն անգամ, երբ հանրապետականները փրկագնի համար պահում են պարտքի առաստաղը (դա երբեք չի արվում դեմոկրատների կողմից), որոշ փորձագետներ զգուշացնում են, որ այս անգամ պատանդառուները կարող են լուրջ լինել, իսկ մյուսները վստահություն են հայտնում, որ միշտ այդպես է թվում, բայց բոլորը գիտեն, որ հակամարտությունը, ի վերջո, կլուծվի: , ուրեմն ինչու՞ անհանգստանալ:

Ինքնագոհության հոսքը ծագում է այն մտքից, որ ԱՄՆ-ը երբեք չի զգացել պարտքի առաստաղի խախտման սարսափելի հետևանքները: Այս գաղափարը առավել հակիրճ ձևակերպել է Միք Մալվեյնին՝ այն ժամանակվա նախագահ Թրամփի բյուջեի տնօրեն նշանակված հարկաբյուջետային խոյը, ով մի անգամ ասել է ԱՄՆ կառավարության պարտքի դեֆոլտի հետևանքների մասին. «Ես լսել եմ, որ մարդիկ ասում են, որ եթե մենք չանենք։ դա կլինի աշխարհի վերջը: Ես դեռ պետք է հանդիպեմ մեկին, ով կարող է արտահայտել բացասական հետևանքները»:

Այնուամենայնիվ, բացասական հետևանքները ակնհայտ են և միշտ եղել են յուրաքանչյուրի համար, ով հասունացել է այն կետից, երբ նրանք խաղում են իրենց մատների հետ:

Այն ժամանակ գանձապետարանի քարտուղար Թիմոթի Գեյթները դա արեց 2011թ. հունվարին, երբ նա նշեց, որ կտրուկ բարձր տոկոսադրույքները նահանգների և տեղական ինքնակառավարման մարմինների փոխառությունների, վարկային քարտերի, տների հիփոթեքի վրա. կենսաթոշակային բույնի ձվերի և տնային արժեքների էրոզիա; Սոցիալական ապահովության, Medicare-ի և վետերանների նպաստների վճարումների դադարեցում զինվորական ընտանիքների և քաղաքացիական պետական ​​ծառայողների համար. դոլարի և գանձապետական ​​արժեթղթերի նկատմամբ համաշխարհային վստահության ոչնչացումը։

«Նույնիսկ շատ կարճաժամկետ կամ սահմանափակ դեֆոլտը կունենար աղետալի տնտեսական հետևանքներ, որոնք կտևեն տասնամյակներ», - ասել է Գեյթները Կոնգրեսի առաջնորդներին:

Գեյթները նախապես խոսում էր պարտքի առաստաղի փակուղու մասին, որը տևեց մինչև 2011 թվականի ամառը և վերջապես լուծվեց օգոստոսին: Տնտեսական ազդեցությունը, այնուամենայնիվ, տևեց մինչև 2012 թվականը: Սպառողների վստահությունը անկում ապրեց 22%-ով, իսկ Standard & Poor's 500 ֆոնդային շուկայի ինդեքսը՝ 17%: Տնային տնտեսությունների կարողությունը նվազել է 2.4 տրիլիոն դոլարով, հաշվարկել է գանձապետարանը։

Փակուղին վերջ դրեց տխրահռչակ սեկվեստրով, որը 10 տարի շարունակ կոշտ կրճատումներ արեց կառավարության վրա: Հարկ է հիշել, որ սեկվեստրը մշակվել էր այնքան կոշտ, որ կստիպի Կոնգրեսին և Սպիտակ տանը հասնել խելամիտ բյուջեի փոխզիջման, որպեսզի այն չկիրառվի:

Ոչ մի գործարք տեղի չունեցավ, այնպես որ սեկվեստրն ուժի մեջ մտավ, ամբողջ փորձը հիշեցնում էր լիցքավորված որսորդական հրացանի տակառին նայելու և ձգանը սեղմելու ակտը` տեսնելու, թե արդյոք այն աշխատում է: Ծախսերի կրճատումն անխուսափելիորեն ամենից շատ ընկավ ամենախոցելի ամերիկացիների վրա:

Բնակարանների հազարավոր ցածր եկամուտ ունեցող բնակիչներ դուրս են շպրտվել իրենց տներից։ Տասնյակ հազարավոր 3 և 4 տարեկան երեխաների արգելվել է Head Start-ը՝ շարունակելով աղքատության և վատ կրթական մակարդակի արատավոր շրջանը, որին բախվում են այդ ընտանիքները: Գործազրկության նպաստները կրճատվել են միջինը 15%-ով։

Նույնիսկ պահպանողականներն են նյարդայնացած կեցվածքի ներկայիս մակարդակից:

«Պարտքի առաստաղի բարձրացումը պարզապես թույլ է տալիս փոխառություն վերցնել, որն անհրաժեշտ է պարտավորությունները կատարելու համար Կոնգրեսն ինքն է ստեղծել», - անցյալ շաբաթ գրել է Մայքլ Սթրեյնը American Enterprise Institute-ից՝ բիզնես վերլուծական կենտրոնից: «Աղբորահար հանրապետականները, ովքեր երկարաձգեցին Ներկայացուցիչների պալատի ղեկավարության ընտրությունները հստակեցրել են որ պարտքի առաստաղի «մաքուր» աճը, որի դեպքում փոխառության սահմանաչափի վերացումը չի զուգորդվում այլ միջոցների հետ, նույնիսկ չպետք է քննարկվի»:

Սթրեյնը մատնացույց արեց Մաքքարթիի վրա, ով կարողացավ ճռռալով հասնել Ներկայացուցիչների պալատի խոսնակին՝ զիջելով իր բոցավառ փոքրամասնությանը իր ունեցած ցանկացած մնացորդային բնույթ:

Դա մեզ բերում է հնարավոր միջոցների: Կրկնվող գաղափարներից մեկն այն է, որ գանձապետարանը պատվիրի 1 տրիլիոն դոլար արժողությամբ պլատինե մետաղադրամ ԱՄՆ դրամահատարանից, ավանդադրեք այն Դաշնային պահուստային համակարգում և արժեքը փոխանցեք իր սեփական հաշվապահական հաշվառմանը, այդպիսով ստեղծելով ենթադրյալ $1 տրիլիոն ավելցուկ՝ որպես դեֆոլտի բարձ:

Իրավաբանական և հարկաբյուջետային փորձագետները մշտապես հաստատել են, որ այս ընթացակարգը օրինական է, թեև այն եղել է Յելենի և նախագահ Բայդենի ծաղրի թիրախ դեռևս, երբ նա եղել է սենատոր և նախագահ Օբամայի փոխնախագահը: Բայց նրանց առարկությունները, թվում է, ավելի շատ ուղղված են գաղափարի հիմնական հնարքներին, այլ ոչ թե դրա օրինականությանը կամ հարկաբյուջետային արդյունավետությանը:

Մեկ այլ գաղափար է, որ գանձապետարանը առաջարկի «պրեմիում» պարտատոմսեր: Պարտքի առաստաղը վերաբերում է չմարված պարտքի անվանական արժեքին, սակայն տեխնիկապես ոչինչ չի խանգարում Գանձապետարանին թողարկել, ասենք, 100 դոլար անվանական արժեքով պարտատոմսեր, բայց դրանք վաճառել 200 դոլարով, ասենք՝ կրկնակի կամ ավելի մեծացնելով դրանց տոկոսադրույքները:

Գնորդների համար տնտեսական էֆեկտը կլինի նույնը, ինչ երկու 100 դոլարանոց պարտատոմսեր գնելը և երկուսի համար ընթացիկ դրույքաչափով տոկոս հավաքելը: Բայց պարտքի առաստաղի տեսանկյունից, գանձապետարանը կհավաքեր $200, բայց միայն $100 նոր պարտք կթողարկեր:

Ed Buyers-ը կարող է գնել $100 անվանական արժեքով մեկ տարվա գանձապետական ​​մուրհակներ, բայց փոխարենը նրանց խոստացվելու է 4.66% տոկոսադրույք (այս պահին, ինչպես գրում եմ), նրանց կխոստանան մոտ 9.32%, որի համար նրանք կվճարեն $200: Բայց միայն 100 դոլարը կգնա գանձապետարանի հաշվառում որպես թողարկված պարտք:

Հաղորդվում է, որ հանրապետականներն աշխատում են իրենց սեփական հակադեֆալտային սխեմայի վրա, որը նշանակում է գանձապետարանին հանձնարարել «առաջնահերթություն տալ» ծախսերին, ասենք՝ պաշտպանելով պարտքի դիմաց տոկոսավճարները և երաշխավորելով Սոցիալական ապահովության և Medicare վճարումները։

Բայց դա շատ բան է թողնում բացահայտված, ինչպիսիք են Medicaid-ը, դպրոցական լանչերը և սննդի անվտանգության ստուգումները: Հերթական անգամ ամենակարիքավոր ամերիկացիները հայտնվել են GOP-ի խաչմերուկում:

Մի բան է առաջարկվող միջոցները որպես հնարքներ որակելը, սակայն պարտքի առաստաղն ինքնին վերածվել է հնարքի: Մենք նախկինում հարցրել ենք՝ արդյոք սա աշխարհի առաջատար տնտեսությունը ղեկավարելու որևէ միջոց է: Հարց տալը նշանակում է պատասխանել դրան: Եկել է ժամանակը դադարեցնել հարկաբյուջետային քաղաքականությունը որպես կաբարե ակտ և վերջնականապես վերջ դնել պարտքի առաստաղին:

Այս պատմությունը ի սկզբանե հայտնվել Los Angeles Times.