Շոտլանդացի պատմաբան, երգիծագիր, էսսեիստ, թարգմանիչ, փիլիսոփա Թոմաս Կարլայլի դիմանկարը, ... [+]
ստացվեց
Գնաճի թվերը հասել են, և դրանք բարձրանում են, բայց պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազում է:
Դա բարդ է. Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը, կարծես, նշում է, որ ավելի բարձր տոկոսադրույքները (որոնք նախատեսված են գնաճի դեմ պայքարելու համար) թույլ չեն տա այդքան արագ աճել: Նա որոշ չափով հետ է քաշվել իր օգոստոսյան «պետք է ցավ լինի»: դիտողություններ, որոնք նա արել է Ջեքսոն Հոլում:
Ծիծաղելի է, քանի որ գնաճի վերջին միջոցառումները կարծես հուշում են, որ այն գնալով վատթարանում է, բայց պարտատոմսերի շուկան ցանկանում է անտեսել դա և գնալ այն լավ զգացողությամբ, որը ստացել է Փաուելի վերջին մեկնաբանություններից: Արդյո՞ք նրանք, ովքեր գնում են պարտատոմսեր, երբևէ սխալվել են այս տեսակի հարցերում:
Տնտեսագիտության աստիճան ունեցողները, որոնք այժմ վայելում են բարձր վարձատրվող ներդրումային բանկերի համերգները, առավոտյան նայում են իրենց դյուրակիր համակարգիչներին և ասում իրենց. «Սա է տխուր գիտությունը: Ես պետք է փիլիսոփայություն ստանայի»։
Շոտլանդացի փիլիսոփա Թոմաս Կարլայլն էր, ով ստեղծեց «տխուր գիտություն» տերմինը, երբ նա գրում էր տնտեսագիտության մասին: Նրա թեզն այն էր, որ մարդկանց թիվը աշխարհում միշտ կաճի ավելի արագ, քան արտադրվող սննդի քանակը։ Չարագուշակ.
Ահա CBOE-ի 30-ամյա ԱՄՆ գանձապետական եկամտաբերության ինդեքսը կետային և թվային աղյուսակը.
CBOE 30-ամյա ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերության կետային և թվային աղյուսակ, 12 3 22:
stockcharts.com
Եկամտաբերությունն այս տարվա սկզբին հասել է գագաթնակետին՝ 4.4% և այժմ նվազել է մինչև 3.56%, քանի որ պարտատոմսերի գնորդները ոգևորված շուկա են վերադարձել: Նկատի ունեցեք, որ չնայած անկմանը, այս գծապատկերում եկամտաբերությունը մնում է հիմնական աճի միտումով: 2020-ի ցածր մակարդակը, ոչ այնքան վաղուց, հաստատուն եկամտի հատվածի համար, կազմում էր .85%:
CBOE 10-ամյա ԱՄՆ գանձապետական եկամտաբերության ինդեքսի կետային և թվային աղյուսակը կարծես այսպիսին է.
CBOE 10-ամյա ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերության կետային և թվային աղյուսակ.
stockcharts.com
2020 թվականի սկզբին 10 տարվա եկամտաբերությունը կազմել է .40%: 2022 թվականին այն հասել է 4.30 տոկոսի առավելագույնին։ Այդ տպավորիչ քայլը պարտատոմսերի ներդրողների կողմից իրերը թափելու արդյունքն էր: Այժմ, 2022-ի վերջին, գնորդները վերադարձել են, և եկամտաբերությունը հետ է ընկել մինչև 3.506%:
CBOE-ի 5-ամյա ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերության կետային և թվային աղյուսակն այստեղ է.
CBOE 5-ամյա ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերության կետային և թվային աղյուսակ, 12 3 22:
stockcharts.com
5 տարվա եկամտաբերության աճի միտումը ոչ մի տեղ չի գնացել: Դա 2020-ի նվազագույն ցուցանիշն է՝ 20%, իսկ վերջին գագաթնակետը՝ 4.40%: Վերջին մի քանի շաբաթվա ընթացքում վաճառողներին հաղթահարած պարտատոմսերի գնումը վերադարձրել է եկամտաբերությունը մինչև 3.66%:
Ահա ԱՄՆ գանձապետարանի 2-ամյա եկամտաբերության կետային և թվային աղյուսակը:
ԱՄՆ գանձապետարանի 2-ամյա եկամտաբերության կետային և թվային աղյուսակ, 12 3 22:
stockcharts.com
Եկամտաբերությունը հասել է 13%-ի 2020թ.-ին և մի քանի շաբաթ առաջ 4.50%-ի գագաթնակետին հասնելուց հետո այն այժմ կազմում է 4.28%: Այս աղյուսակի հիմնական բանն այն է, թե ինչպես է 2-ամյա եկամտաբերությունը վերադառնում նվազման միտումի գծից, որը սկիզբ է առել 1980-ականների սկզբի Փոլ Վոլկերի ժամանակաշրջանից: Առայժմ այդ միտումը դեպի վեր շարունակում է մնալ անփոփոխ, ինչը մտահոգիչ միտք է իրական տնտեսագետի համար:
Վերոհիշյալ բոլորը ենթակա են Ջերոմ Փաուելի խոսքերին և այն, ինչ արտացոլում է սպառողական գների հաջորդ ինդեքսը, ի թիվս այլ գործոնների:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/johnnavin/2022/12/03/inflation-and-interest-rates-the-twin-sisters-of-the-dismal-science/