(Բլումբերգ) - Լուրը քիչ աղմուկով եկավ: Անցյալ շաբաթ ուշ էր ամառային քնկոտ կեսօրին, և Ուոլ Սթրիթում քչերն էին նույնիսկ նկատում այս զույգ փաստաթղթերը, երբ նրանք հայտնվեցին SEC-ի կայքում:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Փաստաթղթերը հակիրճ լեզվով նշում էին, որ Chamath Palihapitiya-ի կողմից գործարկված երկու SPAC-ները պետք է հետ մղեն այն ժամկետները, որոնք նրանք սահմանել էին գնումներ կատարելու համար:
Պալիհապիտան լուրը շեփորելու տրամադրություն չուներ։ Չկային թվիթներ, հարցազրույցներ, պարծենկոտներից ոչ մեկը, որին ուղեկցել էին նրա SPAC-ի այսքան մեծ գործարքները, այն ժամանակ, երբ շուկան ֆինանսների ոլորտում ամենաթեժ նոր բանն էր, վստահելի, փող հավաքող մեքենա, և Palihapitiya-ն անվիճելի էր: թագավոր.
Բայց եթե երկու տարի առաջ այդ էյֆորիկ պահերը ներկայացնում էին SPAC-ի մոլեգնության գագաթնակետը՝ մի երևույթ, որը ստեղծվել էր նույն բաղադրիչներից (աննախադեպ դրամական և հարկաբյուջետային խթաններ), որոնք մեզ տվեցին մեմերի բաժնետոմսեր և Dogecoin միլիոնատերեր, ապա SEC-ի այս փաստաթղթերը ներկայացնում էին որպես ոչ պաշտոնական ավարտ: ֆինանսական մոլուցքի այս գլուխը:
Երկու դատարկ չեկային ընկերություններից մեկը Palihapitiya-ի երբևէ ամենամեծն է՝ 1.15 միլիարդ դոլար արժողությամբ բեհեմոթը, և հոկտեմբեր ամսվա վերջնաժամկետի հետաձգումը մինչև հաջորդ տարի ինչ-որ չճշտված ժամանակաշրջան մեծ ձախողում է: Գործարքի կնքումը, ամենայն հավանականությամբ, ավելի հեշտ չի լինի 2023 թվականին՝ ենթադրելով, որ SPAC-ում ներդրողները նույնիսկ նախընտրում են մնալ: Միակ ավելի մեծ SPAC-ը, որն ուներ մոտալուտ ժամկետ այս տարի՝ Bill Ackman-ի 4 միլիարդ դոլար արժողությամբ Pershing Square Tontine Holdings-ը, հենց նոր էր ամբողջությամբ անջատել և կանխիկ գումարը վերադարձրել ներդրողներին երեք շաբաթ առաջ:
SPAC-ները, սակայն, միայն կողմնակի ցուցադրություն էին Աքմանի համար: Պալիհապիտիայի համար, մի մարդ, ով իրեն սկսել է անվանել Ուորեն Բաֆեթի ակնհայտ ժառանգորդը, նրանք ներկայացնում են իր պորտֆելի մեծ մասը: Եվ վերջին մեկուկես տարվա ընթացքում դրանց արժեքի փլուզումը, և, այնուամենայնիվ, ամբողջ արդյունաբերության արժեքի անկումը խաթարել է նրա զուտ արժեքը:
Նրա բոլոր հինգ SPAC-ները, որոնք միավորվել են ձեռքբերման թիրախների հետ, այժմ վաճառվում են իրենց մեկնարկային գնից 10 դոլարից շատ ցածր: Ոմանք, ինչպես Virgin Galactic Holdings Inc.-ը, անկում է ապրել ավելի քան 25%-ով: Վերցված իր գագաթնակետային գնից, դեռևս 2021 թվականի փետրվարին, երբ Palihapitiya-ն թվիթում էր այնպիսի բաներ, ինչպիսիք են «վստահել գործընթացին» իր SPAC-ի վերադարձի սքրինշոթով, արժեթղթերը նվազել են 88%-ով։
«Ավելի լայն շուկան ակնհայտորեն նպաստավոր չի եղել այն բանի համար, որ նա անում է», - ասում է Մեթյու Թաթլը, Tuttle Capital Management-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենը, Գրինվիչում գտնվող մի ընկերություն, որը հիմնականում կենտրոնանում է ETF-ների վրա: «Բայց ես նաև կարծում եմ, որ դուք պետք է իսկապես զգույշ լինեք, երբ դուրս եք գալիս և գովազդում բաներ»:
Palihapitiya-ի և Social Capital-ի ներկայացուցիչը հրաժարվեց մեկնաբանել:
Հետմոլուցքային աշխարհում SPAC-ները, ամենայն հավանականությամբ, կապրեն որպես ակտիվների դաս՝ այս կամ այն ձևով: Բայց վերադարձը դեպի այն օրերը անհավանական է թվում: SPAC-ի որոշ դիտորդներ նույնիսկ պնդում են, որ շուկան կարող է լիովին անհետանալ, եթե SEC-ն առաջ շարժվի այս տարվա սկզբին առաջարկած կանոնների փոփոխություններով:
Առաջարկները կարգելեն գործադիր մարմիններին եկամտի և շահույթի աճի վերաբերյալ այնպիսի կատաղի պահանջներ ներկայացնել, որոնք դարձել են SPAC-ի բումի հատկանիշը: Եվ նրանք արդյունավետորեն կդարձնեն SPAC-ի միջոցով հրապարակային դառնալը նույնքան դժվար, որքան ավանդական IPO-ով անցնելը:
«Եթե SEC-ի կանոնները առաջ գնան և չվիճարկվեն,- ասում է Ջորջիայի համալսարանի արժեթղթերի իրավունքի պրոֆեսոր Ուշա Ռոդրիգեսը,- ես չգիտեմ, թե արդյոք ապագայում կլինեն SPAC-ների կրկնություններ»:
$ 175 միլիարդ
Palihapitiya-ն շատ ընկերություններ ունի, քանի որ նա փնտրում է ձեռքբերման թիրախներ: SPAC Research-ի կողմից կազմված տվյալների համաձայն, ավելի քան 600 չեկային ընկերությունների մենեջերները, որոնք ընդհանուր առմամբ ունեն մոտ 174 միլիարդ դոլար կանխիկ, սպառվում են գործարքներ կնքելու վերջնաժամկետներ առաջիկա 17 ամիսների ընթացքում:
Դա ներառում է SPAC-ները, որոնք գործարկվել են KKR-ի, Bill Foley-ի և Michael Klein-ի կողմից: Նրանցից յուրաքանչյուրը հավաքել է 1.38 միլիարդ դոլար՝ երեք SPAC-ները, որոնք ավելի մեծ են, քան Palihapitiya-ինը, և յուրաքանչյուրն ունի վերջնաժամկետ հաջորդ տարվա առաջին կիսամյակում:
Գործարքներ փակելու համար կոպիտ միջավայր է: Ոչ միայն կոտրվել է SPAC տենդը, այլև տնտեսությունը դանդաղում է, և մասնավոր ընկերությունների գործադիր տնօրենները, ընդհանուր առմամբ, սառչում են հանրային դուրս գալու գաղափարին: (Սովորական IPO-ները ավելի լավ են պահպանվում, քան SPAC-ի ոճի դեբյուտները, որոնք հայտնի են որպես de-SPAC, բայց դրանք դեռ ավելի քան 50%-ով պակաս են իրենց գագաթնակետից):
Պալիհապիտիայի և նրա գործընկեր Suvretta Capital-ի կողմից աջակցվող երկու SPAC-ները վերջին ամիսներին կառավարել են իրենց բիզնեսը: Բժշկական տեխնոլոգիաների ProKidney Corp.-ն իր դեբյուտով հանդես եկավ շուկայում անցյալ ամիս: Նրա բաժնետոմսերն ընկել են ավելի քան 20%-ով, սակայն ընդամենը մի քանի շաբաթվա ընթացքում, և ներդրողների ավելի քան 90%-ը որոշել է մարել իրենց բաժնետոմսերը կանխիկի դիմաց: Հինգշաբթի օրը SPAC-ի ներդրողները պատրաստվում են քվեարկել համաձայնագրի՝ հանրային Akili Interactive-ին, որը տեսախաղ ստեղծողն է, որը նպատակ ունի բուժել ուշադրության դեֆիցիտի խանգարում ունեցող երեխաներին:
Palihapitiya-ն հրապարակավ քիչ բան է ասել երկու գործարքների մասին: Վերջին անգամ, փաստորեն, նա թվիթերում գրեց SPAC արդյունաբերության մասին ապրիլին, երբ նա հրապարակեց աղյուսակ, որը համեմատում էր de-SPAC ինդեքսը IPO-ների միջոցով հրապարակված ընկերությունների զամբյուղի հետ՝ որպես շուկայի վաճառքը ցույց տալու միջոց: off ավելի լայն էր, քան պարզապես SPAC-ի փլուզումը:
Դեռևս 2021 թվականի սկզբի բումի գագաթնակետին, նա կհրապարակի թվիթերի պայթյունները, մեկը մյուսի հետևից, իր վերջին SPAC սխրանքների մասին: Ինչպես հունվարին, երբ նա վերստին թվիթ արեց իր ներդրած SPAC-ների կատարման գրառումը և շեշտադրման համար ընդգծեց Jay-Z-ի երգը:
Թեմայում նշված վեց բաժնետոմսերից միայն մեկն է այսօր վաճառվում ավելի բարձր, քան այն ժամանակ:
Միջին անկումը` 79%:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/spac-king-goes-silent-empire-122633086.html