Ուղիղ եթերով թարմացվող համաշխարհային լուրերը `կապված Bitcoin- ի, Ethereum- ի, Crypto- ի, Blockchain- ի, տեխնոլոգիայի, տնտեսության հետ: Թարմացվում է ամեն րոպե: Առկա է բոլոր լեզուներով:
Տեքստի չափը Bank of America-ի ստրատեգները կարծում են, որ եկամուտների կանխատեսումները կնվազեն, ինչը նրանց հետ կնվազեցնի բաժնետոմսերի գները: Ամիր Համջա/Բլումբերգ Bank of America Ռազմավարներն իջեցրել են իրենց գնային թիրախը S&P 500-ի վրա և կանխատեսում են, որ ինդեքսը կշարունակի նվազել այս տարի: Դա չի նշանակում, որ երկինքը ընկնում է, բայց բանկի նորագույն ամենավատ սցենարը բավականին մռայլ է: Ռազմավարներն իջեցրել են S&P 500-ի իրենց տարեվերջյան գնային նպատակը մինչև 3600՝ ինդեքսի ներկայիս մակարդակից ցածր՝ 3800-ից քիչ: Նրանք բարձրացրել են անկման հավանականությունը մինչև ամենավատ սցենարը, քանի որ ռեցեսիայի ռիսկը մեծանում է, ինչը նշանակում է, որ կորպորատիվ շահույթը վտանգի տակ է: Bank of America-ի մտածողությունը իմաստալից է: Դաշնային պահուստային համակարգը այժմ դիտարկում է վարկավորման հենանիշային տոկոսադրույքը բարձրացնելու հարցը ամբողջական տոկոսային կետ այլ ոչ թե կրկնել այս տարի արդեն իսկ իրականացված երեք քառորդ միավորի աճը: Արշավները նախատեսված են պայքարելու համար մոլեգնող գնաճ. Նրանք կկործանեն որոշ տնտեսական պահանջարկ, ինչը նշանակում է, որ վերլուծաբանների եկամուտների գնահատականները, հավանաբար, պետք է նվազեն այստեղից: Եզրակացություն. Թեև ֆոնդային շուկան արդեն մեծ հարված է ստացել այս տարի, այն կարող է ավելի ուժեղ հարված ստանալ: Բանկի վատագույն սցենարի գնի թիրախը ենթադրում է մոտ 14% անկում այստեղից: Այդ թիրախը սկսվում է այն ենթադրությունից, որ շահույթի կանխատեսումները պետք է նվազեն: Bank of America-ն ասում է, որ 500 թվականին S&P 2023 շահույթի ընդհանուր վերլուծաբանների գնահատականը կարող է ընկնել մինչև 187 դոլար: Դա ենթադրում է, որ վերլուծաբանները պետք է կրճատեն գնահատականները մոտ 24%-ով՝ ներկայիս 247 դոլարից:Իհարկե, դա հատկապես հոռետեսական տեսակետ է. Morgan Stanley Ռազմավարները վերջերս ասացին, որ ռեցեսիան սովորաբար առաջացնում է մոտ ա 15% կրճատվել է գնահատականներով. Այնուամենայնիվ, Bank of America-ի սցենարը կարող է իրականանալ, եթե տոկոսադրույքների աճի տնտեսական հետևանքները բավական տգեղ լինեն: Հաջորդ հարցն այն է, թե որտեղ պետք է ընկնեն բաժնետոմսերի գնահատումները, կամ այն բազմապատիկը, որը շուկան դնում է այդ եկամուտների վրա: Նպատակային բազմապատիկին հասնելու համար ստրատեգները դիտարկել են մի բան, որը կոչվում է սեփական կապիտալի ռիսկի հավելավճար: Նրանք ասում են, որ S&P 500-ի բաժնետոմսերի ռիսկի պրեմիումը պետք է լինի մոտ 5.75%, ինչը 1990-ականների սկզբի ռեցեսիայի ժամանակ ամենաբարձր ռիսկային պրեմիում ներդրողների պահանջն էր ինդեքսից, որը գրանցեց նման աճի անկում, քան սպասվում էր այս անգամ: Այդ ռիսկի հավելավճարը նշանակում է, որ հաջորդ տարվա համար ինդեքսի ակնկալվող եկամտաբերությունը պետք է լինի 5.75 տոկոսային կետով ավելի բարձր, քան 10 տարվա գանձապետարանի իրական եկամտաբերությունը՝ այդպիսով արտացոլելով պետական պարտատոմսերի նկատմամբ բաժնետոմսերում գտնվելու հավելյալ ռիսկը: Այսպիսով, շահույթի եկամտաբերությունը՝ S&P 500-ի ակնկալվող EPS-ը որպես եկամտաբերություն՝ համեմատած նրա գների մակարդակի վրա, կկազմի 5.75%, քանի որ Bank of America-ն ակնկալում է իրական 10 տարվա եկամտաբերություն մոտ 0% մինչև տարեվերջ: Այդ եկամտաբերությունը նշանակում է, որ յուրաքանչյուր $100 ինդեքսի արժեքի համար կա $5.75 EPS: Դա ինդեքսի համար 17.4 անգամ բազմապատիկ է: Bank of America-ի 2023 թվականի ակնկալվող EPS-ի այդ բազմապատիկը ստրատեգներին բերում է իրենց 3250 վատագույն սցենարի ինդեքսի մակարդակին: Պարզապես հիշեք, որ սա ամենավատ սցենարն է, որը կարող է ամբողջությամբ չխաղալ: Բայց հարցն այն է, որ ներդրողները չպետք է հենց հիմա խաղադրույք կատարեն ֆերմայի վրա ֆոնդային շուկայում. ռիսկը չափազանց մեծ է: Գրեք Jacob Sonenshine- ին ` [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
Ամիր Համջա/Բլումբերգ
Bank of America Ռազմավարներն իջեցրել են իրենց գնային թիրախը S&P 500-ի վրա և կանխատեսում են, որ ինդեքսը կշարունակի նվազել այս տարի: Դա չի նշանակում, որ երկինքը ընկնում է, բայց բանկի նորագույն ամենավատ սցենարը բավականին մռայլ է:
Ռազմավարներն իջեցրել են S&P 500-ի իրենց տարեվերջյան գնային նպատակը մինչև 3600՝ ինդեքսի ներկայիս մակարդակից ցածր՝ 3800-ից քիչ: Նրանք բարձրացրել են անկման հավանականությունը մինչև ամենավատ սցենարը, քանի որ ռեցեսիայի ռիսկը մեծանում է, ինչը նշանակում է, որ կորպորատիվ շահույթը վտանգի տակ է:
Bank of America-ի մտածողությունը իմաստալից է: Դաշնային պահուստային համակարգը այժմ դիտարկում է վարկավորման հենանիշային տոկոսադրույքը բարձրացնելու հարցը ամբողջական տոկոսային կետ այլ ոչ թե կրկնել այս տարի արդեն իսկ իրականացված երեք քառորդ միավորի աճը: Արշավները նախատեսված են պայքարելու համար մոլեգնող գնաճ. Նրանք կկործանեն որոշ տնտեսական պահանջարկ, ինչը նշանակում է, որ վերլուծաբանների եկամուտների գնահատականները, հավանաբար, պետք է նվազեն այստեղից:
Եզրակացություն. Թեև ֆոնդային շուկան արդեն մեծ հարված է ստացել այս տարի, այն կարող է ավելի ուժեղ հարված ստանալ: Բանկի վատագույն սցենարի գնի թիրախը ենթադրում է մոտ 14% անկում այստեղից:
Այդ թիրախը սկսվում է այն ենթադրությունից, որ շահույթի կանխատեսումները պետք է նվազեն: Bank of America-ն ասում է, որ 500 թվականին S&P 2023 շահույթի ընդհանուր վերլուծաբանների գնահատականը կարող է ընկնել մինչև 187 դոլար: Դա ենթադրում է, որ վերլուծաբանները պետք է կրճատեն գնահատականները մոտ 24%-ով՝ ներկայիս 247 դոլարից:
Իհարկե, դա հատկապես հոռետեսական տեսակետ է.
Morgan Stanley Ռազմավարները վերջերս ասացին, որ ռեցեսիան սովորաբար առաջացնում է մոտ ա 15% կրճատվել է գնահատականներով. Այնուամենայնիվ, Bank of America-ի սցենարը կարող է իրականանալ, եթե տոկոսադրույքների աճի տնտեսական հետևանքները բավական տգեղ լինեն:
Հաջորդ հարցն այն է, թե որտեղ պետք է ընկնեն բաժնետոմսերի գնահատումները, կամ այն բազմապատիկը, որը շուկան դնում է այդ եկամուտների վրա:
Նպատակային բազմապատիկին հասնելու համար ստրատեգները դիտարկել են մի բան, որը կոչվում է սեփական կապիտալի ռիսկի հավելավճար: Նրանք ասում են, որ S&P 500-ի բաժնետոմսերի ռիսկի պրեմիումը պետք է լինի մոտ 5.75%, ինչը 1990-ականների սկզբի ռեցեսիայի ժամանակ ամենաբարձր ռիսկային պրեմիում ներդրողների պահանջն էր ինդեքսից, որը գրանցեց նման աճի անկում, քան սպասվում էր այս անգամ: Այդ ռիսկի հավելավճարը նշանակում է, որ հաջորդ տարվա համար ինդեքսի ակնկալվող եկամտաբերությունը պետք է լինի 5.75 տոկոսային կետով ավելի բարձր, քան 10 տարվա գանձապետարանի իրական եկամտաբերությունը՝ այդպիսով արտացոլելով պետական պարտատոմսերի նկատմամբ բաժնետոմսերում գտնվելու հավելյալ ռիսկը: Այսպիսով, շահույթի եկամտաբերությունը՝ S&P 500-ի ակնկալվող EPS-ը որպես եկամտաբերություն՝ համեմատած նրա գների մակարդակի վրա, կկազմի 5.75%, քանի որ Bank of America-ն ակնկալում է իրական 10 տարվա եկամտաբերություն մոտ 0% մինչև տարեվերջ:
Այդ եկամտաբերությունը նշանակում է, որ յուրաքանչյուր $100 ինդեքսի արժեքի համար կա $5.75 EPS: Դա ինդեքսի համար 17.4 անգամ բազմապատիկ է: Bank of America-ի 2023 թվականի ակնկալվող EPS-ի այդ բազմապատիկը ստրատեգներին բերում է իրենց 3250 վատագույն սցենարի ինդեքսի մակարդակին:
Պարզապես հիշեք, որ սա ամենավատ սցենարն է, որը կարող է ամբողջությամբ չխաղալ: Բայց հարցն այն է, որ ներդրողները չպետք է հենց հիմա խաղադրույք կատարեն ֆերմայի վրա ֆոնդային շուկայում. ռիսկը չափազանց մեծ է:
Գրեք Jacob Sonenshine- ին ` [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
Աղբյուր՝ https://www.barrons.com/articles/bank-of-america-lowered-sp-500-price-target-51657828573?siteid=yhoof2&yptr=yahoo