«Կորի կարճ վերջն այսօր շատ սեքսուալ է». Բայց որտե՞ղ պետք է ETF ներդրողները խաղադրույք կատարեն պարտատոմսերի վրա:

Գրանցվել այստեղ մեր շաբաթական ETF փաթեթի համար:

Պարտատոմսերի եկամտաբերության աճը շարունակում է արձագանքել.

Ներդրողներն այժմ ունեն բաժնետոմսերի այլընտրանք, մասնավորապես՝ կապված Դաշնային պահուստի տոկոսադրույքի բարձրացման հետ կապված մտահոգությունների հետ, որոնք կարող են հանգեցնել ռեցեսիայի հենց այս տարի: Սա այն թեման է, որին անդրադարձել են ներդրողները, այդ թվում՝ Fairlead Strategies-ի հիմնադիր Քեթի Սթոքթոնը փետրվարի 7-ին Մայամի Բիչի Ֆոնտենբլո հյուրանոցում տեղի ունեցած Exchange համաժողովի ժամանակ քննարկման ժամանակ:

Stockton's Fairlead մարտավարական հատվածի ETF
ՏԱԿ,
-0.54%,
որը հենվում է տեխնիկական մոդելի և այնպիսի գործոնների վրա, ինչպիսիք են գների թափը, որպեսզի ներդրումներ կատարի State Street-ի SPDR ETF-ների խմբում, ներկայումս իր ակտիվների մեծ մասը ենթարկվում է Treasurys-ին: 

«Այս պահին դա շատ ռիսկային է», - ասաց Սթոքթոնը MarketWatch-ին տված հարցազրույցում փետրվարի 6-ին միջոցառման շրջանակում: «Կատարյալ շուկայում», ETF-ը կներդրվի ֆոնդային շուկայի տարբեր հատվածներում, սակայն էներգիա
XLE,
-0.86%
Նա միակ ոլորտն է, որը մնացել է հիմնադրամում այն ​​բանից հետո, երբ մոդելը դուրս մղեց կոմունալ ծառայությունները, ասաց նա:

ETF-ի ակտիվների մոտ 61%-ը հատկացվել է ԱՄՆ կառավարության պարտքին, որը մոտավորապես բաշխվել է կարճաժամկետ գանձապետարանների միջև։
SPTS,
-0.07%
և երկարաժամկետ գանձապետարաններ
SPTL,
-0.82%
փետրվարի 8-ի դրությամբ, ըստ հիմնադրամի պահում է տվյալներ իր կայքում. Ֆիքսված եկամուտից հետո ETF-ի հաջորդ ամենամեծ ազդեցությունը ոսկին էր
ԳԼԴ,
-0.79%
մոտ 22%-ով, որին հաջորդում են էներգետիկան՝ 12.5%-ով և ԱՄՆ դոլարը՝ 4%-ից մի փոքր ավելի։ 

Fairlead մարտավարական հատվածի ETF-ը, որի նպատակն է շահույթ ստանալ՝ միաժամանակ սահմանափակելով նվազեցումները, այս տարի մինչև հինգշաբթի աճել է շուրջ 2%-ով, ցույց են տալիս FactSet-ի տվյալները:

JP Morgan Asset Management-ի գլխավոր գլոբալ ստրատեգ Դեյվիդ Քելլին փետրվարի 6-ին, երբ բեմում էր Exchange-ի միջոցառմանը, ասաց, որ ֆիքսված եկամուտով կա «միայն մեկանգամյա վաճառք»: «Բոլորը լավ տեսք ունեն», - ասաց նա:

See: «Ճահիճի եզր».

«Վճարում սպասելու համար»

State Street Global Advisors-ի SPDR ETF-ների գլխավոր ներդրումային ռազմավար Մայքլ Արոնեն ներկա միջավայրում նախընտրում է կարճաժամկետ պարտքը: Fed-ի հետ ազդանշանները շարունակվեցին տոկոսադրույքը բարձրանում է Դանդաղող տնտեսության պայմաններում դեռևս բարձր գնաճը նվազեցնելու համար անհրաժեշտ է զգուշություն ցուցաբերել, ասել է Արոնեն փետրվարի 7-ին MarketWatch-ին տված հարցազրույցում Exchange միջոցառման շրջանակում: 

«Մենք զգուշավոր ենք» տևողության և վարկային ռիսկի վրա, ասաց նա: Ինչու՞ գնալ նման ռիսկերի, երբ «ես կարող եմ վարձատրվել սպասելու համար» ԱՄՆ կառավարության կարճաժամկետ պարտքի ապահովության պայմաններում, ասաց Արոնեն:

Նա մատնանշեց գանձապետական ​​պարտատոմսերի գրավիչ եկամտաբերությունը՝ մեկից երեք ամիս կարճ տևողությամբ
BIL,
+ 0.03%
կամ երեքից 12 ամիս, ասաց նա: Հինգշաբթի օրը մեկամսյա գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը վաճառվում էր շուրջ 4.6%, մինչդեռ մեկամյա գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը՝ ըստ FactSet-ի տվյալների, կազմել է շուրջ 4.9%: 

Պարտատոմսերի եկամտաբերությունն ու գները շարժվում են հակառակ ուղղություններով։ 

Հիմնական եկամտով ակտիվները ընկան 2022 թվականին, քանի որ Fed-ը ագրեսիվորեն բարձրացրեց տոկոսադրույքները՝ աճող գնաճը մեղմելու համար: Տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը դանդաղել են, քանի որ գնաճը թուլացել է, սակայն որոշ ներդրողներ անհանգստանում են, որ Կենտրոնական բանկը կարող է որոշ ժամանակով բարձր պահել տոկոսադրույքները՝ նախքան դրանք նվազեցնելը: 

See: Fed-ի ղեկավար Ուոլերն ասում է, որ պատրաստ է գնաճի դեմ «ավելի երկար պայքարի»:

Դասական 60-40 պորտֆոլիո

Բայց անցյալ տարի բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի անկումից հետո, «լավ հնարավորություն» կա, որ ակտիվների դասերը վերադառնան «բացասական հարաբերակցության», ըստ Դեյվիդ Բրաունի՝ PIMCO-ի պորտֆելի մենեջեր, ով բեմը կիսել է Արոնեի հետ Exchange միջոցառման ժամանակ՝ քննարկելու համար: պարտատոմսերի փոփոխվող դերը փետրվարի 7-ի պանելային քննարկման ժամանակ: 

Տնտեսական անկման պայմաններում դա նշանակում է, որ պարտատոմսերը կարող են որոշակի բարձ ապահովել ներդրողների համար, ինչպես նաև եկամուտ՝ դասական պորտֆելում, որը բաղկացած է 60% բաժնետոմսերից և 40% պարտատոմսերից: Բրաունը բեմում ասաց, որ կարծում է, որ հնարավոր է, որ Fed-ը կարող է նվազեցնել տոկոսադրույքները այս տարվա վերջին, քանի որ ռեցեսիան կարող է գալ, քանի որ գնաճը պոտենցիալ շարունակում է նվազել:

Կարդալ: ԱՄՆ գանձապետարանը «կրիտիկական կետում». բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի հարաբերակցությունը փոխվում է, քանի որ ֆիքսված եկամտով շուկան բռնկվում է ռեցեսիայի մասին նախազգուշացումով

Արոնեն բեմում ասաց, որ այս տարի չի ակնկալում տոկոսադրույքների իջեցում՝ մատնանշելով այն ուժեղ ԱՄՆ աշխատաշուկա չնայած տնտեսությունը սառեցնելու Fed-ի ջանքերին: 

«Դրա հետ կապված խնդիրը»

Թեև պարտատոմսերի շուկան ազդարարում է ռեցեսիայի մտավախությունները, DoubleLine-ի ղեկավար Ջեֆրի Շերմանը համոզված չէ, որ ԱՄՆ-ն այս տարի կտեսնի այդպիսին: «Կորի կարճ վերջն այսօր շատ սեքսուալ է», - ասաց նա բեմի վրա Exchange համաժողովում ֆիքսված եկամուտների հեռանկարներին նվիրված պանելում: «Կանխիկը նորից լավ է»:

Այնուամենայնիվ, Շերմանը, DoubleLine-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենի տեղակալը, ոչ միայն խաղադրույք է կատարում պարտատոմսերի շուկայի եկամտաբերության կորի կարճ ավարտի վրա: «Դրա խնդիրն այն է, որ այն չի հաղթում, եթե վատ բաներ լինեն», - ասաց նա:

Շերմանը MarketWatch-ին տված հարցազրույցում ասաց, որ երկարաժամկետ Treasury-ները կարող են օգնել հավասարակշռել պորտֆելը, քանի որ դրանց գները սովորաբար կբարձրանան, քանի որ ներդրողները կուտակվում են դրանց մեջ ռեցեսիայի վախի պատճառով: Ինչ վերաբերում է վարկային ռիսկին, Շերմանը ասաց, որ տեսնում է եկամտաբերություն փնտրելու հնարավորություններ այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են գրավադրված վարկային պարտավորությունները, հատկապես CLO-ների ամենաապահով հատվածը: 

Պասիվ ընդդեմ ակտիվ.

Անցյալ տարի ֆիքսված եկամտի շուկայում «չափազանց կոպիտ» ճանապարհորդությունից հետո այժմ «ահռելի հնարավորություններ» կան պարտատոմսերի ներդրողների համար, ասաց BlackRock-ի ԱՄՆ ֆիքսված եկամտի ETF-ների ղեկավար Սթիվ Լեյփլին՝ կիսվելով իր տեսակետներով Շերմանի կողքին բեմում։ Փոխանակման միջոցառում.

Կարդալ: Որտեղ BlackRock-ը տեսնում է «ահռելի» շուկայական հնարավորություններ ETF ներդրողների համար 2023 թվականին բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի վնասից հետո

Տես նաեւ, «Խնդրում եմ որոշակի ֆիքսված եկամուտ ունենալ». ինչու ETF-ի ներդրողները հունվարին կապիտալ լցրեցին պարտատոմսերի և միջազգային բաժնետոմսերի մեջ

Լեյփլին նկարագրեց ակտիվ և պասիվ ներդրումների շուրջ բանավեճը որպես «հին շրջանակ», ասելով, որ երկու ռազմավարություններն էլ կարող են օգտագործվել պորտֆելում: Վահանակի ավարտից հետո MarketWatch-ին տված հարցազրույցում Լայփլին բացատրեց, որ ավանդական 60-40 պորտֆելում պարտատոմսերի 40% տեղաբաշխումը կարող է ներառել պասիվ ETF-ների հիմնական պահպանումը, ինչպես նաև ակտիվորեն կառավարվող որոշ միջոցներ, որոնք ապահովում են բացահայտում հաստատված տարբեր ոլորտների նկատմամբ: եկամտի շուկա.

Հունվարին BlackRock-ը գործարկեց BlackRock AAA CLO ETF-ը
CLOA,
+ 0.02%,
ակտիվորեն կառավարվող ֆոնդ, որն ապահովում է գրավադրված վարկային պարտավորությունների կամ CLO-ների բացահայտում AAA վարկանիշով: CLO-ները գնում են լծակներով վարկեր՝ ռիսկային կորպորատիվ պարտքի ձև:

Մինչդեռ Յանուս Հենդերսոնի AAA CLO ETF
JAAA,
+ 0.04%,
որը գործարկվել է 2020 թվականին, ըստ FactSet տվյալների, անցյալ տարի ընդհանուր եկամտաբերությունն ունեցել է 0.5%: Հիմնադրամը, որը ներդրումներ է կատարում բարձրորակ CLO-ներում, այս տարի մինչ այժմ աճել է 1.6%-ով՝ ընդհանուր եկամտաբերության հիման վրա մինչև չորեքշաբթի:

Ինչպես միշտ, ահա ձեր հայացքը վերջին շաբաթվա և չորեքշաբթի օրվա ընթացքում ամենաբարձր և ստորին կատարողական ETF-ներին՝ համաձայն FactSet տվյալների:

Լավը…

…և վատը

Նոր ETF-ներ

• Calamos Investments փետրվարի 6-ին հայտարարեց որ այն ցուցակագրել է Calamos Antetokounmpo Global Sustainable Equities ETF-ը
  SROI,
  -0.25%,
  հիմնադրամ, որը ներդրումներ է կատարում «բարձրորակ և աճին միտված ESG սկզբունքով ընկերություններում»: ETF-ը գործարկվել է պրոֆեսիոնալ մարզիկ Ջիանիս Անտետոկունմպոյի հետ համատեղ, ով խաղում է Բասկետբոլի ազգային ասոցիացիայի Milwaukee Bucks-ում:

• Դիվերսիոն կապիտալի խորհրդական փետրվարի 7-ին ասել է որ այն գործարկել է Unusual Whales Subversive Democratic Trading ETF-ը
  NANC,
  -0.96%
  and Unusual Whales Diversive Republican Trading ETF
  ԿՐՈՒԶ,
  -0.64%.
  «Դիվերսիվը չի արտահայտում տեսակետ NANC-ի և KRUZ-ի հիմքում ընկած բաժնետոմսերի վերաբերյալ, ավելի շուտ, մենք գնում կամ վաճառում ենք արժեթղթեր՝ հիմնվելով Unusual Whales-ի հաշվետվությունների վրա, թե ինչ են Կոնգրեսի անդամները բացահայտում իրենց մոտ», - ասում է ETF-ի պորտֆելի մենեջեր Քրիստիան Կուպերը: .

Շաբաթական ETF-ը կարդում է