Գանձապետարանի եկամտաբերության բարձրացում և անկում. ինչ են դրանք ազդարարում տնտեսության, գնաճի և ձեր պորտֆելի համար

Հիմնական ճարպերը

• Գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերությունը ֆինանսական հենանիշ է, որն օգտագործվում է որպես համեմատության գործիք այնպիսի բաների համար, ինչպիսիք են հիփոթեքային տոկոսադրույքները: 2022 թվականի նոյեմբերին հիփոթեքային տոկոսադրույքները իջել են՝ չնայած Դաշնային պահուստի տոկոսադրույքների բարձրացմանը, քանի որ դրանք այնքան հեռու էին շեղվել գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերությունից:
• Գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերության և գանձապետարանի եռամսյա եկամտաբերության միջև կապը հաճախ դիտվում է որպես տնտեսական ցուցանիշ, չնայած Fed-ի հետազոտությունը ցույց է տալիս, որ դա ավելի շատ ներդրողների տրամադրությունների ցուցանիշ է, քան իրական տնտեսական կատարողականը: Անկախ նրանից, երկուսի միջև առկա հարաբերությունները կարող են բացասական ազդեցություն ունենալ տնտեսության վրա, եթե նրանց միջև անդունդն ավելի մեծանա, կամ անդունդը պահպանվի ավելի երկար ժամանակով:
• Գանձապետարանի եկամտաբերության հետ կապված հետագա իրադարձությունների կանխատեսումը դժվար տարածք է, բայց ինչ արդյունք էլ որ առաջանա, կգտնվի ներդրողների վստահության, գնաճի և այդ գնաճի դեմ պայքարելու Fed-ի փորձերի խաչմերուկում:

Տարեսկզբից ի վեր, 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը 3.879 թվականի հունվարի 3.484-ի դրությամբ իջել է 20%-ից մինչև 2023%: Այս անկումը ուղիղ նվազման գիծ չի եղել. Վերջին մի քանի օրվա ընթացքում այն ​​եղել է աճի միտումով: Վերջին անգամ մենք նման դրույքաչափեր տեսանք 2022 թվականի դեկտեմբերի սկզբին:

Անցած տարին գանձապետարանի եկամտաբերության սրման տարի էր: 2022-ը սկսել են 1.512%-ով։ Դա 0.553 թվականի օգոստոսի 2020% ցածր մակարդակից բարձրանալուց հետո էր՝ համաճարակի հարվածից հետո ամռանը:

Ի՞նչ են նշանակում այս բոլոր թվերը ձեր ներդրումների համար: Մի փոքր դժվար է գլուխը փաթաթելը, բայց այսօր մենք կանդրադառնանք, թե ինչ են նշանակում գանձապետական ​​եկամտաբերությունը տնտեսության, գնաճի և, ի վերջո, ձեր պորտֆելի համար: Q.ai-ն ձեր անկյունում է.

Գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերության նշանակությունը

Կան տարբեր գանձապետական ​​եկամտաբերություններ տարբեր ժամկետներով՝ շաբաթներից մինչև մի քանի տասնամյակ: Սակայն 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը շոուի աստղն է: Այս չափիչն օգտագործվում է որպես ստանդարտ բոլոր տեսակի այլ ֆինանսական հենանիշերի համար, ինչպիսիք են հիփոթեքային տոկոսադրույքները:

Օրինակ, 2022 թվականին հիփոթեքային տոկոսադրույքները տպավորիչ կերպով բարձրացան, քանի որ Fed-ը բարձրացրեց տոկոսադրույքները: Այս աճն այնքան դուրս եկավ վերահսկողությունից, որ հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքները հունվարին 3%-ից մի փոքր ավելի բարձրացան մինչև 7 թվականի հոկտեմբեր ամսին հասնելով ավելի քան 2022%-ի:

Այդ պահին հիփոթեքային տոկոսադրույքները սկսեցին գերազանցել 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը այնքան մեծ չափով, որ տեղի ունեցավ շուկայի ուղղում: 2022 թվականի նոյեմբերին հիփոթեքային տոկոսադրույքներ հետ իջավ 7%-ից ցածր և այդ ժամանակվանից մնացել են այնտեղ:

Թեև դա դեռ ավելի բարձր է, քան մենք տեսել ենք տասնամյակների ընթացքում, հատկանշական է, որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները նվազել են՝ չնայած դաշնային տոկոսադրույքների շարունակական բարձրացմանը: Երևույթն ունի 10 տարվա չափանիշ՝ շնորհակալություն հայտնելու համար:

Եթե ​​10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը իջնի և մնար ցածր, ապա մենք ողջամտորեն կարող էինք ակնկալել, որ ականատես կլինենք հիփոթեքային տոկոսադրույքների նվազմանը, ինչը բարենպաստ կլինի երկրի համար: փակված բնակարանային շուկա.

Ինչ է նշանակում 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը ձեր պորտֆելի համար

Հենց հիմա մենք անորոշության մեջ ենք՝ սպասելով տեսնելու, թե ինչ կլինի: Թեև 10-ամյա գանձապետական ​​եկամտաբերությունը նոյեմբեր-դեկտեմբերի սկզբին տպավորիչ անկում ապրեց, այս շաբաթ այն կրկին վերընթաց հետագծի վրա է: Սա կարող է լինել կարճաժամկետ միտում կամ կարող է լինել ավելի կայուն ցիկլի սկիզբ:

Հիշեք, որ գանձապետարանի եկամտաբերությանը նպաստող հիմնական գործոններից մեկը ներդրողների պահանջարկն է: Ինչ-որ կերպ, ապագայում այս եկամտաբերությունների հետ ինչ կկատարվի, կախված է նրանից, թե մենք բոլորս միասին ներդնում ենք՝ արդյոք մենք բավականաչափ վստահ ենք ֆոնդային շուկայում ավելի ռիսկային ներդրումներ իրականացնելու համար, թե այնքան նյարդայնացած, որ ցանկանում ենք աներևակայելի անվտանգ պահել մեր ներդրումները պետական ​​գանձապետարանների միջոցով:

գնաճը և Fed-ի արձագանքը դրա համար նույնպես մեծ դեր կխաղա։ Մենք ակնկալում ենք տեսնել բարձր եկամտաբերություն այն ժամանակներում, երբ ներդրողները դրական են տրամադրված տնտեսության ներկա և ապագա վիճակի վերաբերյալ: Սակայն վերջին երկու տարիների ընթացքում, չնայած տնտեսությունն անցել է բավականին մեծ ցնցումների միջով, 10-ամյա եկամտաբերությունը բարձրացել է անխափան գնաճի շնորհիվ:

Ռեցեսիոն անհանգստություններ եկամտաբերության շրջված կորով

Առողջ տնտեսության մեջ դուք պետք է ակնկալեք, որ կարճաժամկետ գանձապետարանները ավելի ցածր եկամտաբերություն կվճարեն, քան երկարաժամկետ գանձապետարանները: Դա պայմանավորված է նրանով, որ երկարաժամկետ գանձապետարաններն ունեն տոկոսադրույքների շարժման ավելի մեծ ռիսկ, ուստի ներդրողները շահագրգռված են ավելի բարձր եկամտաբերությամբ:

Այն, ինչ մենք հիմա տեսնում ենք, այնուամենայնիվ, հայտնի է որպես շրջված եկամտաբերության կոր: Կարճաժամկետ գանձապետարաններն ավելի բարձր եկամտաբերություն են տալիս, քան երկարաժամկետ գանձապետարանները: 20 թվականի հունվարի 2023-ի դրությամբ եռամսյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը 4.662% է, մինչդեռ 10 տարվա գանձապետարանի եկամտաբերությունը 3.484% է:

Ոմանք շրջված եկամտաբերության կորը համարում են մոտալուտ ռեցեսիայի նախանշան: Դա կարող է ճիշտ լինել, բայց շատ բան կախված է նրանից, թե որքան մեծ է այդ երկուսի միջև եղած բացը և որքան երկար է տևում շրջված կորը:

Դուք կարող եք լսել, որ երկամյա գանձապետարանը շրջված կոր է ունեցել՝ համեմատած 10 թվականի 2022 տարվա գանձապետարանի հետ: Դա տեղի է ունեցել որոշակի կետերում, բայց այդ բացը մի քանի անգամ ուղղվել է:

Հատկանշական է, որ 2022 թվականի հոկտեմբերին շրջվել է կարճաժամկետ եռամսյա/10 տարի եկամտաբերությունը: Երկուսի միջև եղած բացն ավելի ընդգծված դարձավ տարեվերջին և շարունակվեց 2023 թվականի առաջին մի քանի շաբաթների ընթացքում:

Եռամսյա եկամտաբերությունն ավելի ուշագրավ է, քանի որ այն ավելի մեծ ազդեցություն է ունենում կարճաժամկետ կտրվածքով վարկ տրամադրելու բանկի պատրաստակամության վրա: Երբ եկամտաբերության կորը շրջված է, նրանք ավելի հավանական է, որ նահանջեն, ինչը կարող է հանգեցնել տնտեսության անկման հանգամանքների:

Այս կոնկրետ կորը դեռ բավական երկար չի շրջվել, որպեսզի որոշակի հայացք գցվի դեպի ապագա: Թեև հիփոթեքային տոկոսադրույքները փոքր-ինչ շտկվել են, դրանք դեռևս բավականին բարձր են. պարտք վերցնելը դեռ թանկ է:

Սակայն Ամերիկայի աշխատանքի շուկան թեժ է, գործազրկության մակարդակը 4%-ից ցածր է: Եթե ​​ներկայիս տնտեսական միջավայրում ԱՄՆ տնտեսությունը կարողանա խուսափել զանգվածային կրճատումներից, ապա ռեցեսիա կարող է չառաջանալ:

Նույնիսկ ուժեղ աշխատաշուկայի պայմաններում, և, հավանաբար, մասամբ դրա պատճառով, Fed-ը ծրագրում է հետագայում բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ շարունակելու պայքարը գնաճի դեմ ողջ 2023 թվականին: Այս աճերը հատկապես ընդգծված ազդեցություն ունեն կարճաժամկետ գանձապետարանների վրա, ինչպես եռամյա: Սա նշանակում է, որ մենք կանգնած ենք եկամտաբերության կորի հետագա շրջադարձի վտանգի տակ, ինչը վատ կլինի տնտեսության համար:

Ո՞րն է առաջինը` ներդրողների վախը, թե՞ եկամտաբերության շրջված կորը:

Մինչ շրջված եկամտաբերության կորը երբեմն դիտվում է որպես ռեցեսիայի կանխատեսող, Դաշնային պահուստային հետազոտություն բացահայտում է, որ դա ավելի շատ արտացոլում է անկման մասին ներդրողների կանխատեսումները, այլ ոչ թե ինքնին անկման վերջնական կանխատեսում: Սա հատկապես ճշմարիտ է, երբ դիտարկվում է երկամյա և 10 տարվա գանձապետական ​​գանձապետական ​​սպրեդը, սակայն հետազոտողները ասում են, որ այն կարող է կիրառվել ցանկացած երկու գանձապետարանի միջև սփրեդի վրա:

Այն նշում է գնաճը որպես շրջված եկամտաբերության կորի մեկ այլ գործնական պատճառ: Եթե ​​ներդրողները ակնկալում են, որ գնաճը կշարունակի թուլանալ, մենք կարող ենք ակնկալել, որ եռամյա և 10-ամյա գանձապետարանների միջև եղած բացը կմոտենա միմյանց: Դա ավելի հավանական կլինի, երբ Fed-ը գնաճը վերադառնա 2%-ից ցածր: Այդ դեպքում ներդրողները կարճաժամկետ տոկոսադրույքների աճ ակնկալելու ավելի քիչ պատճառ կունենան:

Ներքեւի գծի

Այս տնտեսական ժամանակները, որոնք մենք ապրում ենք, կարող են աննախադեպ լինել, բայց դա չի նշանակում, որ մենք չպետք է ծրագրեինք դրանց համար: Թեև մենք երբեք չգիտենք, թե ինչ կարող է հանգեցնել տնտեսական ցնցումների, մենք կարող ենք պարբերաբար կանխատեսել, որ տնտեսության մեջ որոշակի անկում կամ անհանգստություն տեղի կունենա որպես տնտեսական ցիկլի բնական մաս:

Չնայած ցնցումների և անորոշության այս ժամանակաշրջաններին, երկարաժամկետ հորիզոնների ընթացքում ֆոնդային շուկան պատմականորեն զուտ աճ է գրանցել:

Դա չի նշանակում, որ այս պահին ոչինչ չեք կարող անել ներդրումային անհանգստությունները հանգստացնելու համար: Առաջին և, հավանաբար, ամենակարևոր բանը, որ կարող եք անել, ձեր ֆինանսական խորհրդատուի հետ նստելն է՝ վերանայելու ձեր ակտիվների բաշխումը, անհատականացված ֆինանսական նպատակները և ռիսկի հանդուրժողականությունը, որը կարող եք ողջամտորեն պահպանել՝ այդ նպատակներին հասնելու համար:

Եթե ​​դուք ներդրումներ եք կատարում Q.ai-ի միջոցով, մենք տրամադրում ենք Ինֆլյացիոն փաթեթներ հատուկ նման պահերի համար: Մեր բոլոր ներդրումային փաթեթների վրա դուք կարող եք նաև միացնել Պորտֆոլիոյի պաշտպանություն, որը պաշտպանում է ձեր ձեռքբերումները և նվազեցնում ձեր կորուստները հետագա մտքի խաղաղության համար:

Ներբեռնեք Q.ai-ն այսօր AI-ի վրա հիմնված ներդրումային ռազմավարությունների հասանելիության համար: