Պատճառն այն է, որ տոկոսադրույքներն ավելի բարձր են, քան կարծում էիք

Պատճառն այն է, որ տոկոսադրույքներն ավելի բարձր են դառնում, քան դուք կարծում էիք, որ գնաճի մակարդակը շարունակում է բարձրանալ, երբ բոլոր միջոցներն ընդունվեն և վերանայվեն: Վերջին հաղորդված նման ցուցանիշը՝ անձնական սպառման ծախսերի հիմնական ինդեքսը, որը կոչվում է «CPE», զարմացրեց վերլուծաբաններին՝ սպասվածից բարձր լինելով:

2022 թվականի հունվարի CPE-ն, որը զեկուցվել է փետրվարի 24-ին, հասել է 5.4%-ի, մինչդեռ մեծամասնությունը ակնկալում էր 5.0%: Սա 2023 թվականի դեկտեմբեր ամսվա 5.0%-ի աճն էր։ Ի լրումն, սպառողական գների ինդեքսի վերանայումները նկատվել են ոչ թե նույն կամ նվազման, այլ աճի միտում, ինչը ևս մեկ վկայում է գնաճի ամուր բռնակցման մասին:

Պարտատոմսերի և պարտատոմսերի հետ կապված արժեթղթերի ֆիքսված եկամտի շուկաները չեն սպասում, թե ինչ կանի Fed-ը դրա հետ կապված. — Ոչ, շուկաներն արդեն պարզել են, և գները բարձրանում են: Դա պայմանավորված է նրանով, որ Դաշնային պահուստային համակարգի մարդիկ գիտեն, որ գնաճը նվազեցնելու համար նրանք պետք է քայլեր ձեռնարկեն, որոնք կբարձրացնեն տոկոսադրույքները:

Դա մեծ գաղտնիք չէ: Արդյունքում, կարճաժամկետ տոկոսադրույքները ավելի բարձր են, քան երկարաժամկետ տոկոսադրույքները, ինչը հայտնի է որպես «ինվերսիա»: MBA ունեցող վերլուծաբանները և ասպիրանտներ ունեցող փորձագետները մեզ ասում են, որ նման պայմանը հաճախ նախորդում է անկմանը, և նրանք մատնանշում են գծապատկերներ, որոնք, ըստ նրանց, ապացուցում են դա: Ֆոնդային շուկաները այնուհետև արձագանքում են հետագա վաճառքի միջոցով:

Ահա գանձապետարանի 3-ամսյա առաջարկի կարճաժամկետ եկամտաբերությունը:

Դրանք «հիմնական կետեր» են, որը թարգմանվում է որպես 4.730%, ավելի բարձր եկամտաբերություն, քան նախկինում տեսած այս գծապատկերում: Նկատի ունեցեք ցածր -2.25% հենց մարտ/ապրիլ համավարակի վախի ֆոնդային շուկայի ցածր մակարդակից հետո: Կարճաժամկետ արժեթղթերի եկամտաբերությունը կարող է անկայուն լինել, բայց սա ինչ-որ ռեկորդ է:

Հիմա, ահա Գանձապետարանի 10-ամյա արժեթղթերի եկամտաբերության աղյուսակը.

3.961% եկամտաբերությամբ այն անսովոր շատ ավելի ցածր է, քան 3-ամսյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը. ահա այն շրջադարձը, որի մասին շարունակում են խոսել ֆինանսապես լավ կրթվածները: Արդյո՞ք դա ռեցեսիայի հուսալի ցուցիչ է, որը տեղի կունենա հենց ԱՄՆ-ի անկումից անմիջապես առաջ: Նախագահական ընտրությունների սեզոնը.

Բայց սպասեք, ավելին կա: Ահա գանձապետարանի 30-ամյա պարտատոմսի կետային և թվային աղյուսակը:

85-ի սկզբին 2020% անկումից հետո 30-ամյա եկամտաբերությունը բարձրացավ՝ այժմ առաջարկելով 3.964%: Դա սովորականից բարձր է, բայց դեռ ցածր է 3-ամսյա եկամտաբերությունից: Տիպիկ տոկոսադրույքի կառուցվածքի այս հակադարձումը մտահոգիչ է, քանի որ այն դառնում է ավելի մեծ, քան երբևէ եղել է, ըստ նրանց, ովքեր ուշադիր հետևում են այս շուկային.

Այն, որ եկամտաբերությունն այդքան բարձրացել է, պատճառ է դարձել, որ պարտատոմսերը 2019 թվականի վերջից այդքան կայուն վաճառվել են: Երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, ֆիքսված եկամտի գործիքները նվազում են: Նայեք iShares 20+ տարվա գանձապետական ​​պարտատոմսերի ETF-ի այս կետային և թվային աղյուսակը:

Նրանք, ովքեր գնել էին այն 170 տարի առաջ 4 դոլարով, կարող էին այն վաճառել այսօր 100 դոլարով՝ 41% արժեքով: Չնայած այն ցատկել է 91 դոլարից ցածր մակարդակից, ներդրողներին այժմ պետք է հետաքրքրի տոկոսադրույքների վրա Fed-ի հնարավոր գործողությունների ռիսկերը, քանի որ նրանք փորձում են պայքարել գնաճի դեմ:

Ոչ ներդրումային խորհուրդ: Միայն կրթական նպատակներով։