Հունվարի էֆեկտ. փաստ, թե՞ հորինվածք:

Հունվարի էֆեկտը օրացուցային վարկած է, որը ցույց է տալիս, որ բաժնետոմսերի գները հունվարին ավելի շատ աճելու միտում ունեն, քան ցանկացած այլ ամիս: Թեև այն պատմականորեն որոշակի ճշմարտություն է պարունակել, մեր օրերում շատերը կասկածում են հունվարի էֆեկտի օրինականությանը: 

Այսպիսով, 80-ամյա այս վարկածը մնո՞ւմ է անցյալում, թե՞ դա մի բան է, որին պետք է պատրաստվել: 

Հունվարի էֆեկտի համառոտ պատմություն

Հունվարի էֆեկտն առաջին անգամ նկատեց ներդրումային բանկիր Սիդնի Վախթելը 1942 թվականին: 1925 թվականից սկսած շուկայական եկամտաբերության վերաբերյալ իր ուսումնասիրությունների ընթացքում նա նկատեց, որ բաժնետոմսերը հունվարին ավելի մեծ շահույթներ ունեին, քան մյուս ամիսներին: 

Հետագայում այս տեսությունը հաստատվեց բազմաթիվ գիտնականների կողմից և տարածվեց այլ ակտիվների դասերի ուսումնասիրություններում: Քանի որ այն զարգանում էր, ոմանք առաջարկեցին, որ հունվարյան էֆեկտը տարվա սկզբին ավելի փոքր բաժնետոմսերի գերազանցման արդյունք է ավելի մեծ բաժնետոմսերի նկատմամբ: 

Ինչու՞ է առաջանում հունվարյան էֆեկտը: 

Վերլուծաբանները տարիներ շարունակ այս էֆեկտի մի քանի բացատրություններ են տվել՝ տարբեր աստիճանի հավաստիությամբ: Բայց, ամենայն հավանականությամբ, հունվարի էֆեկտը տեղի է ունենում գործոնների համակցության պատճառով:   

Տեսություն թիվ 1. Հարկեր

Մեկն այն է, որ հունվարյան էֆեկտը տարեվերջյան հարկային կորուստների բերքահավաքի տրամաբանական արդյունքն էր: Քանի որ ներդրողները նոյեմբերին և դեկտեմբերին վաճառում են կորցրած դիրքերը հարկային արտոնությունների համար, նվազման ճնշումը նվազեցնում է շուկայական գները: Այնուհետև ներդրողները հունվարին հետգնում են իրենց դիրքերը՝ գները հետ բերելով: 

Այնուամենայնիվ, այս տեսությունը չի բացատրում հունվարի էֆեկտը քիչ զարգացած շուկաներում կամ տնտեսություններում, որոնք կապիտալ շահույթի հարկ չեն գանձում: 

Տեսություն #2. Տոնական բոնուսներ և ներդրողների հոգեբանություն

Մեկ այլ պոտենցիալ բացատրություն, որի նպատակն է քառակուսի դարձնել այս շրջանակը, այն է, որ ներդրողները օգտագործում են տարեվերջյան դրամական բոնուսներ՝ հունվարին ներդրումներ ձեռք բերելու համար: Որոշ վերլուծաբաններ նաև ենթադրում են, որ հունվարն այն ժամանակն է, երբ ներդրողները պետք է հետևեն իրենց ամանորյա ֆինանսական որոշումներին, ինչը կհանգեցնի առևտրային ակտիվության աճին: 

Ասված է, որ առանձին ներդրողների ազդեցությունները շուկայում հաճախ ստվերվում են ինստիտուցիոնալ և բարձր հաճախականությամբ թրեյդերների գործունեության ներքո: Որպես այդպիսին, այս բացատրությունները, գոնե ինքնին, անհավանական են թվում: 

Տեսություն թիվ 3. Ինստիտուցիոնալ մարքեթինգ 

Երբ 1970-ականներին և 80-ականներին հունվարյան էֆեկտը հասավ իր գագաթնակետին, առաջացավ երրորդ բացատրությունը՝ պատուհանի հագնումը: Ըստ էության, դա տեղի է ունենում, երբ պորտֆելի մենեջերները դեկտեմբերին վաճառում են ռիսկային դիրքեր՝ դրանք ֆոնդի տարեկան հաշվետվությունից զերծ պահելու համար: Այնուհետև, ինստիտուցիոնալ ներդրողները նորից կուտակվում են հունվարին: 

Մի քանի ուսումնասիրություններ պարզել են, որ ավելի ռիսկային փոքր կապիտալով բաժնետոմսերը հակված են հունվարին ամենաբարձր եկամտաբերությունը տեսնել՝ վստահություն տալով այս տեսությանը: 

Հունվարի էֆեկտը 2022թ

2022 թվականի առաջին երկու շաբաթները ֆոնդային շուկայի համար կոշտ էին, քանի որ S&P 500-ը գրանցեց տարվա վատագույն սկիզբը 2016 թվականից ի վեր: Մինչ այժմ, հենանիշային ինդեքսը իջել է 1.5%, մինչդեռ Nasdaq Composite-ը նվազել է ավելի քան 4.3%: Միևնույն ժամանակ, Dow Jones Industrial Average-ը գրեթե անփոփոխ է մնում: 

Նոր տարվա դրոշակային կատարողականի մեծ մասը կարելի է վերագրել ներդրողների մտավախություններին, որ Դաշնային պահուստը կարող է բարձրացնել տոկոսադրույքները ավելի արագ, քան սպասվում էր: Դեկտեմբերի զբաղվածության վերաբերյալ սպասվածից ավելի վատ տվյալները կարող են նաև ավելացնել ներդրողների անհանգստությունը: 

Դատավճիռ. ներդրողները պե՞տք է հույս դնեն հունվարի էֆեկտի վրա:

Մի քանի ուսումնասիրություններ հաստատել են, որ փոքր գլխարկի պաշարները կարող հունվարին գերազանցում են իրենց խոշոր գործընկերներին: Բայց դա չի նշանակում, որ նրանք միշտ do. 

Փաստորեն, հունվարի էֆեկտի հաճախականությունն ու խստությունը զգալիորեն նվազել է այն հայտնաբերումից հետո: Մոտավորապես վերջին տասնամյակում նկատվել է ամենաակնառու նվազումը, քանի որ շուկաները հիմնականում հարմարվել են դրա արտաքին տեսքին, և ավելի շատ մարդիկ իրենց միջոցները տեղադրում են հարկային արտոնյալ կենսաթոշակային ծրագրերում: 

Արդյունքում, հավանաբար ավելի լավ է խուսափել ձեր ներդրումային ռազմավարությունը սեզոնային անոմալիայի հնարավոր տեսքից (հատկապես այն, որը մեծ մասամբ այլևս չի համապատասխանում իրականությանը):

Փոխարենը, գնեք և պահեք ռազմավարությունը, որը հիմնված է այնպիսի մեթոդների վրա, ինչպիսիք են դոլարային ծախսերի միջինացումը և արժեքի ներդրումը, կարող է ավելի լավ միջոց լինել առաջ գնալու և ձեր հարստությունը կառուցելու համար: 

Ներբեռնեք Q.ai-ն այսօր iOS-ի համար Q.ai-ի ավելի մեծ բովանդակության և ավելի քան մեկ տասնյակ AI-ի վրա աշխատող ներդրումային ռազմավարությունների հասանելիության համար: Սկսեք ընդամենը 100 դոլարից: Ոչ մի վճար կամ միջնորդավճար: