Ներկայացուցիչների պալատի ֆինանսական ծառայությունների հանձնաժողովի նախագահ Մաքսին Ուոթերսը Կալիֆորնիայից, աջից, խոսում է որպես վարկանիշ ... [+]
Հեղինակային իրավունք 2020 Associated Press: Բոլոր իրավունքները պաշտպանված են.
Ներկայացուցիչների պալատի ֆինանսական ծառայությունների հանձնաժողովի դեմոկրատների և հանրապետականների միջև նոր stablecoin օրինագծի շուրջ գործարքի մասին լուրերը պտտվում էին ամիսներ շարունակ, և անցած շաբաթ Coindesk-ը հայտնել է, որ օրինագիծը Դժվար թե 2022-ին քվեարկության անցնի: Անկախ ժամանակից, դա լավ նշան է, որ թե՛ պատգամավոր Մաքսին Ուոթերսի (Դ-Կալիֆորնիա) և թե՛ պատգամավոր Պատրիկ Մաքհենրիի (Ռ-ՆԿ) աշխատակազմը դեռ փորձում է դուրս գալ: հաշիվ.
Իրավիճակը շատ ավելի վատ կլիներ, օրինակ, եթե Ուոթերսը որոշեր պարզապես մշակել օրենսդրություն, որը կընդուներ Բայդենի վարչակազմի առաջարկը (անցած նոյեմբերից) սահմանափակել stablecoin թողարկողներին դաշնային ապահովագրված բանկերում: Վարչակազմի մոտեցումը լիովին սխալ է և, հավանաբար, կդադարեցնի շահավետ նորամուծությունները ԱՄՆ վճարային համակարգում:
Գրեթե բոլոր կրիպտո նորարարությունները, ինչպես ԱՄՆ վճարումների տեխնոլոգիայի այլ առաջընթացները, տեղի են ունեցել դուրս բանկային հատվածի։ Բանկային հատվածից դուրս գտնվող բոլորին stablecoin-ների թողարկումից կանխելը վերացնում է բանկային ոլորտի մրցակցության հիմնական սպառնալիքը, և դա հաղթանակ չէ:
Մրցակցությունը տեխնոլոգիական բարելավումների և առաջընթացի հիմնական շարժիչ ուժն է նույնիսկ ֆինանսական շուկաներում:
Հուսով ենք, որ կոմիտեն կմշակի մի ծրագիր, որը խթանում է մրցակցությունը և նորարարությունը, որը խթաններ է տրամադրում բազմաթիվ տեսակի կայուն մետաղադրամների ավելի շատ թողարկողների համար: Թեթև հպումով, բացահայտման վրա հիմնված շրջանակը կարող է նման խթաններ տրամադրել և խթանել տարբեր տարբերակներ սպառողների և ներդրողների համար՝ այդպիսով ուժեղացնելով ֆինանսական շուկաների ճկունությունը:
Ցավոք, այդ մոտեցումը հակառակն է այն մոտեցումին, որը ԱՄՆ կարգավորիչները որդեգրել են ֆինանսական շուկաներում վերջին 100 կամ ավելի տարիների ընթացքում:
Տիպիկ տեսարան, գեղեցիկ նկարահանված Washington Post-ի խմբագրությունը, այն է, որ դաշնային կառավարությունը պետք է երաշխիքներ տրամադրի, որ stablecoin-ները կայուն են: Խնդիրն այն է, որ այս մոտեցումը սպառողներին պաշտպանում է փող կորցնելուց և հստակորեն թելադրում, թե ով կարող է թողարկել կայուն մետաղադրամներ: Այն հնարավորություն է տալիս դաշնային կարգավորող մարմիններին ընտրել հաղթողներին և պարտվողներին, այլ ոչ թե թույլ տալ ընտրությունների և փորձերի ավելի լայն շրջանակ՝ որոշելու, թե որն է լավագույնս աշխատում: (2010 Դոդ-Ֆրանկ ակտ օգտագործում է այս ձախողված մոտեցումը բազմաթիվ վերնագրերում.)
Դա սխալ մոտեցում է, քանի որ այն ստեղծում է վատ խթաններ և հանգեցնում է ավելի քիչ բազմազան ֆինանսական համակարգի, քան այլ կերպ գոյություն կունենար: Ա ամուր ֆինանսական համակարգը պահանջում է ավելի շատ տարբերակներ, ոչ պակաս, որպեսզի այն կարողանա ավելի լավ դիմակայել եզակի (և նույնիսկ բազմակի) բացասական ցնցումներին։
Հետ-2008թ Դրամական շուկայի փոխադարձ հիմնադրամների կանոնները հիանալի օրինակ են թե ինչու է այս մոտեցումը սխալ ուղղորդված: Այդ կանոնները օգնեցին կրճատվել երբեմնի աշխույժ առևտրային թղթի շուկա, ավելի շատ ռիսկեր դուրս բերելով լավ դիվերսիֆիկացված (կարճաժամկետ) կապիտալի շուկաներից և դեպի բանկային հատված և պետական ֆոնդեր:
Հակառակ մոտեցումն անհրաժեշտ է stablecoin-ների և Cato գիտնականների հետ առաջարկել են բազմաթիվ այլընտրանքներ, որոնք կհանգեցնի վճարումների ավելի բազմազան հատվածի: Սենատոր Փեթ Թումի (R-PA) անգամ օրենսդրություն է մտցրել դա կօգնի հասնել նույն արդյունքին:
Այն ամենը, ինչ անհրաժեշտ է, կարգավորել կայուն մետաղադրամների ամենատարածված տեսակները (դրանք, որոնք ապահովված են կանխիկ դրամով և կարճաժամկետ արժեթղթերով) հիմնական կանոնների պարզ փաթեթով, որը հիմնված է խարդախության կանխարգելման և թափանցիկության խթանման վրա: Այս մոտեցումը լիովին համատեղելի է սահմանափակ կառավարման սկզբունքների վրա հիմնված ազատ ձեռնարկատիրական համակարգի հետ: (Դա նաև այն մոտեցումն է, որն անհրաժեշտ է կարգավորող շրջանակների համար ամբողջ ֆինանսական շուկաներում, բայց դա ավելի լայն թեմա է).
Ամերիկացիներին ավելի ինտրուզիվ, բարդ կարգավորումներով թամբելը, որը ձեռնտու է խոշոր գործող ընկերություններին, վատ հանրային քաղաքականություն է: Հուսանք, որ պալատի անդամները, ովքեր աշխատում են stablecoin-ի նոր օրինագծի վրա, կճանաչեն այս փաստը և կհասկանան, որ դաշնային պաշտոնյաները հատուկ գիտելիքներ չունեն ֆինանսական ընկերությունների հաճախորդներին կամ ներդրողներին սպասարկելու լավագույն միջոցի վերաբերյալ:
Հավանաբար, նույնիսկ արժե սպասել մինչև 2023 թվականը նման օրինագծի համար:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/norbertmichel/2022/09/12/the-house-stablecoin-bill-should-foster-innovation-and-competition-not-squash-them/