Դաշնային պահուստը չի կարող «խստացնել» վարկը, և դա երբեք չի կարող

Մինչև Facebook-ը հանրային ընկերություն էր, հիմնադիր Մարկ Ցուկերբերգը մի փոքր համբավ ուներ վենչուրային կապիտալիստների մոտ: Նա հանդիպումներին ներկայանում էր շորտերով, մատներով և խառնաշփոթ մազերով։ Նրա ոչ այնքան քողարկված ուղերձը VC-ներին այն էր, որ Facebook-ն ընտրության հնարավորություն ունի: Շատ ընտրություններ. Եվ քանի որ դրա ֆինանսավորման տարբերակներն առատ էին, նրանք, ովքեր ցանկանում էին ձեռք բերել իր ժամանակի սուպեր միաեղջյուրից մի կտոր, պետք է մրցեին այդ հնարավորության համար:

Facebook-ը ոչ մեկի փողը չէր վերցնի.

Ավելի լավ է, որ Facebook-ը իրեն չի սահմանափակի նահանգային ներդրողներով: Հաշվի առեք, որ ներդրողները ամբողջ աշխարհում կշարունակեն հերթ կանգնել աշխարհի ամենահայտնի սոցիալական ցանցի գործերը ֆինանսավորելու հնարավորության համար:

Այդ օտարերկրյա ներդրողներից մեկը ռուսաստանցի ինտերնետ-ձեռներեց Յուրի Միլներն էր։ Ինչպես շատ օտարերկրացիներ, Միլները վաղուց ուներ պատշաճ ռոմանտիկ հայացք Միացյալ Նահանգների մասին: Ինչպես Սեբաստիան Մալլաբին նկարագրում է Միլների մասին իր նոր փայլուն գրքում, Ուժի օրենքը, Ամերիկայով միշտ հիացած Միլները «նրա հոտն առել էր դեռ չտեսած»: Նրա բիզնեսի պրոֆեսոր հայրը այն քչերի հաջողակներից էր, որ Միլների պատանեկության տարիներին կարողացավ ճանապարհորդել նախկին Խորհրդային Միության սահմաններից դուրս, միայն թե նրա հայրը վերադարձավ օճառի «հուշերով» ԱՄՆ հյուրանոցներից: Ինչպես Միլներն ասաց Ուորթոնում օճառի մասին մեկնարկային ելույթում, «Դա նոր աշխարհի բույր էր»:

Միլների պատմությունը ոգեշնչող պատմություն է, հուսով ենք, որ հականերգաղթային ամերիկացիները գլխում կպահեն, թե ինչպես մարդիկ աշխարհի «թշնամի» մասերում մեզ ընկալում են, բայց այստեղ և հիմա ամենակարևորն այն է, որ դա հանգստության կոչ է, թե ինչ է անում Դաշնային պահուստը: Դա ուղղակի նշանակություն չունի:

Գոնե ինչ-որ չափով ավարտելով Միլների պատմությունը՝ նա կարողացավ համոզել Facebook-ին թույլ տալ իրեն ներդնել 200 միլիոն դոլար: Նա կարողացավ համաձայնվելուց հետո, որ, ի թիվս այլ բաների, իր գնած բաժնետոմսերը կլինեն առանց քվեարկության:

Խնդրում ենք հաշվի առնել այս ամենը այն ամբողջ մտքի և թանաքի առումով, որը վատնվել է Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքները 75 բազիսային կետով «բարձրացնելու» որոշման վրա: Ինչպե՞ս կարող էր որևէ մեկը, ով իրեն լուրջ է ներկայացնում, լրջորեն ընդուներ սա:

Միլները միայն անթիվ հիշեցումներից մեկն է, որ ի տարբերություն ձախ և աջ կողմի եղունգ կրծող փորձագետների, կա միայն մեկ տնտեսություն: Դա գլոբալ է: Եվ այս գլոբալ տնտեսության մեջ կապիտալը հոսում է այնտեղ, որտեղ ակնկալվում է, որ նրան լավ վերաբերվեն: Միլների հետ վարվել են գեղեցիկ: Այսօր միլիարդատեր է Facebook-ում հաջող ներդրումների շնորհիվ (ի թիվս այլոց), այն մարդը, ով առաջին անգամ զգաց Ամերիկայի հոտը, այժմ ապրում է Ամերիկայի ամենաթանկ տներից մեկում: Եթե ​​դա ձեզ չի ստիպում հպարտանալ, որ ամերիկացի եք, դժվար է իմանալ, թե ինչ կլինի:

Վերադառնալով Ֆեդերացիայի՝ առանց քննադատության կարդալու մեկնաբանությունը նրա ենթադրաբար նշանակալի («ռեկորդային») տոկոսադրույքների բարձրացման մասին, կարելի է հավատալ, որ կապիտալի արժեքը պարզապես բարձրացել է 75 բազիսային կետով: Հետաքրքիր կլիներ իմանալ Միլների մտքերը, քանի որ նա իրականում մեծացել է կենտրոնական պլանավորման ներքո: Ի՞նչ պետք է նա զարմանա, երբ ականատես է լինում ամերիկացի տնտեսագետների և փորձագետների, ովքեր կարծում են, որ վարկը պլանավորվում է Fed-ի կողմից:

Վերադառնալով իրականությանը, Fed-ը չի կարող կրճատել այն, ինչ բաղձալի է կապիտալ ունեցողների կողմից, և չի կարող բարձրացնել այն, ինչը չկա: Իրական տնտեսության մեջ վարկերն առատ են այնտեղ, որտեղ ստեղծագործողներն աշխատում են, իսկ այնտեղ՝ սակավ, որտեղ նրանք չկան: Ենթադրելով, որ Սկլերոտիկ բանկային համակարգի միջոցով Fed-ի կողմից գերագնահատված ուժի մասին պնդումն իրականում ինչ-որ նշանակություն ուներ, իրականությունն այն է, որ այն, ինչ Fed-ը կարող է խլել զուգահեռ տիեզերքում, որը բնակեցված է փորձագետների դասակարգով, կկազմվի և կկազմվի կապիտալի գլոբալ ֆոնդերով: համապատասխանեցնել ռեսուրսները աշխարհի տաղանդավոր մարդկանց հետ:

Իհարկե, Ձախերի և աջերի կողմից Fed-ին տրված «աջակցությունը» վարկավորման կրճատման միջոցով գնաճը կրճատելն է: Լավ, բայց եթե մենք գնաճի խնդիր ունենանք, մեր միջի բթամատները կարող են դադարել մտածել, թե ինչ են անում շուկաները ամեն վայրկյան ամեն վայրկյան. նրանք հաշվի են առնում ամեն ինչ, ներառյալ արժույթի հետևանքները, որոնք կորցնում են արժեքը: Նախորդ պնդման մասին, գնաճը դեռ արժույթի արժեզրկում է, ճի՞շտ է։ Եթե ​​այո, ապա անհանգստացածները չպետք է անհանգստանան: Եթե ​​եկամտի հոսքերը և ներդրումների վերադարձը կգան արժեզրկված դոլարով, փորձագետը կարող է հանգիստ քնել, որ խաղի իրական երես ունեցողները կկարգավորեն վարկային ծախսերը՝ արտացոլելու գնաճը:

Դրանից բացի, մենք լսում ենք նաև երկու կողմերից, որ գնաճը «թափելու» Fed-ի ջանքերը ցավալի են լինելու: Այո, Պոլ Վոլքերի առասպելը ապրում է. Վոլկերի առասպելը հիմնված է այն գաղափարի վրա, որ նահանգներում տոկոսադրույքների արհեստական ​​բարձրացումները չեն մոբիլիզացնի ներքին և համաշխարհային վարկային խմբերը, որոնք ցանկանում են աշխատել կենտրոնական պլանավորման շուրջ: Այլ կերպ ասած, ծիծաղի մեջ ոչինչ չկա, որ Fed-ը կարող է «խստացնել» փողն ու վարկը: Համաշխարհային տնտեսությունը ահազանգողներին ծաղրելու միջոց ունի.

Ինչը հանգեցնում է այս գրառման վերջնակետին: Ավարտելով այն, օգտակար է անդրադառնալ վերը նշվածի հետևանքին, թե ինչպես է գնաճի դեմ պայքարը ներառում զոհաբերություններ, աշխատատեղերի կորուստ, խնայողություններ… Այս անհեթեթ պատմությունների քարոզիչները ուշագրավ են իրենց անլուրջ հայացքներով աշխարհի աշխատանքի վերաբերյալ:

Իսկապես, եթե մենք ունենք գնաճ, ապա միակ պատասխանը դոլարային քաղաքականությունն է, որը կոչված է կասեցնել դոլարի փոխարժեքի անկումը: Սա հաշվի առնելով՝ նախագահները պատմականորեն ստացել են իրենց ուզած դոլարը: Դուք լսու՞մ եք նախագահ Բայդենին: Եթե ​​այո, ապա ոչ ոքի չի վնասում հզոր, կայուն արժեքով դոլարը: