Fed-ը որպես Հյուսիսային աստղ օգտագործում է գնաճի մեկ չափիչ: Ահա թե ինչու

Ակնկալվում է, որ Դաշնային պահուստային համակարգը շուտով կբարձրացնի տոկոսադրույքները ամենաքիչ մակարդակից՝ գնաճը զսպելու համար:

Անձնական սպառման ծախսերի գների ինդեքսը դեկտեմբերին աճել է 5.8%-ով նախորդ տարվա համեմատ՝ 1982 թվականի հունիսից ի վեր ամենաարագ տեմպերով, ուրբաթ ասաց Տնտեսական վերլուծության բյուրոն:

Fed-ի պաշտոնյաները գերադասում են գնաճի այս ցուցանիշը մյուսների նկատմամբ՝ որպես Հյուսիսային աստղի ուղղորդող իրենց քաղաքականության արձագանքը: Ըստ տնտեսագետների, ԱՄՆ կենտրոնական բանկը օգտագործում է այն գնահատելու համար, թե արդյոք այն ուղու վրա է հասնելու իր 2% գնաճի նպատակին:

Բայց ինչո՞ւ է սա նախընտրելի չափիչ:

Հավանաբար ավելի հայտնի Սպառողական գների ինդեքսը, PCE գների ինդեքսը արտացոլում է գները, որոնք ամերիկացիները վճարում են ապրանքների և ծառայությունների մի զամբյուղի համար, և ինչպես են այդ ծախսերը փոխվում ժամանակի ընթացքում:

Բայց բարոմետրերը տարբերվում են երկու հիմնական առումներով.

Մեկի համար, PCE գների ինդեքսն ունի ավելի լայն շրջանակ, քան նրա CPI զարմիկը:

Ավելին ՝ անձնական ֆինանսներից.
Ինչու է ֆոնդային շուկան ատում տոկոսադրույքների բարձրացման գաղափարը
Ամերիկացիների մեծամասնությունը ցանկանում է, որ Բայդենը առաջնահերթություն տա ուսանողական վարկերի ներումը
Ինչ անել, եթե շահեք $421 միլիոն Mega Millions ջեքփոթը

Վերջինս ուսումնասիրում է տնային տնտեսությունների ծախսերը, մինչդեռ PCE գների ինդեքսը ուսումնասիրում է ծախսերի էկոհամակարգի ավելի լայն շրջանակ, ըստ տնտեսագետների:

Վերցրեք առողջապահությունը, օրինակ. PCE գների ինդեքսը ներառում է ծախսերը, որոնք կրում են պետական ​​ծրագրերը, ինչպիսիք են Medicare-ը և Medicaid-ը, ինչպես նաև մասնավոր ապահովագրողները, որտեղ CPI-ն դա անում է միայն առողջապահական ծախսերի համար, որոնք ուղղակիորեն ազդում են ամերիկացիների դրամապանակների վրա, ըստ Ջոշ Բիվենսի հետազոտության: Տնտեսական քաղաքականության ինստիտուտի տնօրեն։

«Ավելի մեծ շրջանակը [PCE գների ինդեքսի] առավելություններից մեկն է», - ասաց Բիվենսը:

«Երբ Fed-ը դիտարկում է գնաճը, նրանք ավելի քիչ մտահոգված են նրանով, թե ինչ է կատարվում ընտանիքի կենսամակարդակի հետ. նրանք ցանկանում են իմանալ մակրոտնտեսական գնաճային ճնշման աճի մասին»,- հավելեց նա:

Դաշնային պահուստը հիմնականում դիտարկում է «հիմնական» գները, որոնք վերացնում են սննդամթերքի և էներգիայի անկայուն կատեգորիաները: Այս PCE գների ինդեքսը դեկտեմբերին նախորդ տարվա համեմատ աճել է 4.9%-ով, ինչը ամենամեծ աճն է 1983 թվականի սեպտեմբերից ի վեր:

PCE գների ինդեքսը նույնպես ավելի դինամիկ է, կարծում են տնտեսագետները։ Այն ավելի լավ է արտացոլում, թե ինչպես են գներն ազդում սպառողների վարքագծի վրա և ինչպես են տնային տնտեսությունները արձագանքում աճող ծախսերին:

Եթե ​​տավարի մսի գները զգալիորեն բարձրանան, ընտանիքները կարող են փոխարենը հավի միս գնել, օրինակ՝ ծախսերը հոգալու համար:

CPI-ն դա անում է նույնպես, բայց շատ ավելի դանդաղ՝ մոտավորապես երկու տարին մեկ՝ յուրաքանչյուր եռամսյակի փոխարեն, ասաց Բիվենսը:

Ահա թե ինչու CPI-ն հակված է գերագնահատել գնաճի տեմպերը. այն ենթադրում է, որ մարդիկ գնում են նույն բաները մեկ և երկրորդ տարիներին՝ առանց հաշվի առնելու փոխարինման կողմնակալությունը, ըստ Պատասխանատու դաշնային բյուջեի կոմիտեի քաղաքականության ավագ տնօրեն Մարկ Գոլդվեյնի:

Իրոք, գնաճը դեկտեմբերին աճել է 7%-ով, որը չափվում է CPI-ով, PCE գների ինդեքսի 5.4%-ի համեմատ:

«[CPI]-ը գնաճի վատ չափանիշ է», - ասաց Գոլդվեյնը:

Ուղղորդված ցուցանիշները նույն ընդհանուր ուղղությամբ են, սակայն, հավելեց նա։

Իհարկե, Fed-ի պաշտոնյաները չեն նայում միայն մեկ տվյալների կետին, երբ դատում են տոկոսադրույքների քաղաքականությունը: PCE գների ինդեքսի չափիչը, ընդհանուր առմամբ, կարող է լինել ամենակարևոր չափանիշը, բայց Կենտրոնական բանկը կշռում է տնտեսական տվյալները, ինչպիսիք են գործազրկության մակարդակը և աշխատուժի մասնակցությունը:

«Նրանք դիտարկում են այնքան տվյալներ, որքան կարող են կլանել՝ տնտեսության դինամիկայի լավագույն պատկերացում կազմելու համար», - ասաց Գոլդվեյնը:

Բարձր և երկարատև գնաճը համավարակի հետևանքով առաջացած առաջարկի և պահանջարկի դինամիկայի արդյունք է, ասում են տնտեսագետները։

Առաջին հերթին, սպառողների պահանջարկի աճ է գրանցվել, հատկապես ֆիզիկական ապրանքների համար:

Ամերիկացիները տնային ձմեռային քնից դուրս գալուց հետո ծախսելու պատրաստակամություն և կարողություն են ունեցել: Պետական ​​ծրագրերը, ինչպիսիք են խթանման չեկերը, ուժեղացված գործազրկության նպաստները և ուսանողական վարկերի դադարը, նույնպես ավելի շատ կանխիկ գումար են դնում նրանց դրամապանակներում, մինչդեռ զրոյական մոտ տոկոսադրույքներն առաջարկում էին էժան մուտք դեպի հիփոթեք և այլ վարկեր, ասաց Գոլդվեյնը:

«Մենք այս բոլոր բաներն արել ենք՝ բավարարելով պահանջարկը», - ասաց Գոլդվայնը:

Ավելի շատ ֆիզիկական ապրանքների անցումը նույնպես անսպասելիորեն բախվել է մատակարարման շղթայի խնդիրներին, քանի որ արտադրողները բախվել են վիրուսների հետ կապված փակումների հետ՝ սահմանափակելով առաջարկը, միևնույն ժամանակ պահանջարկը մեծանում է, ասաց Բիվենսը:

Որոշ տնտեսագետներ ակնկալում են, որ գնաճը կնվազի ամբողջ 2022 թվականին՝ չնայած Fed-ի ցանկացած նոր քաղաքականության:

Fed-ի պաշտոնյաներն ակնկալում են, որ PCE գների ինդեքսը մինչև տարեվերջ կնվազի մինչև 2.5% -ից մինչև 3%, նրանք գնահատեցին դեկտեմբերին: (Այս կանխատեսումը նվազեցնում է սննդի և էներգիայի գները):

«[Գնաճը] տևել է ավելի երկար, քան մարդիկ կարծում էին», - ասաց Բիվենսը: «[Բայց] այն ունի իր դանդաղման սերմերը», քանի որ ֆիզիկական ապրանքների վրա մեծ ծախսերը դժվար թե պահպանվեն:

«Ոչ ոք ամեն տարի նոր մեքենա չի գնում», - ավելացրեց նա: