Միացյալ Նահանգները կանգնած է հերթական Մեծ դեպրեսիայի եզրին, զգուշացնում է ARK Invest-ի Քեթի Վուդը, և Դաշնային պահուստային համակարգը կվերցնի մեղքը, եթե դա անի:
Ֆեդերացիայի տոկոսադրույքների բարձրացման բացարձակ աճը չէ, որ վտանգ է ներկայացնում, քանի որ այն մնում է պատմական նորմերի սահմաններում: Ավելի շուտ, դա չափազանց արագ տեմպերն է, որը սպառնում է ամբողջությամբ տապալել տնտեսությունը և վերջ տալ բարգավաճման «մռնչող XNUMX-ականների» ժամանակաշրջանին, որը կանխատեսվում էր երկրի կողմից: հայտնի տեխնոլոգիական ներդրող.
«Եթե Fed-ը չշրջվի, ապա կարգավորումն ավելի շատ նման կլինի 1929 թվականին», - շաբաթ օրը գրել է ARK-ի հիմնադիրը, գործադիր տնօրենը և գլխավոր ներդրումային տնօրենը:
«Դժբախտաբար, այսօր էլ նույն արձագանքներն ունի: Fed-ն անտեսում է գնանկման ազդանշանները»:
Նրա հաշվարկներով՝ մեկ դար առաջ ԱՄՆ նորաստեղծ կենտրոնական բանկը մոտ երկու տարվա ընթացքում մինչև 4.6 թվականը բարձրացրեց տոկոսադրույքները 7%-ից մինչև 1920%, երբ բախվեց Առաջին համաշխարհային պատերազմի և իսպանական գրիպի գնաճային ճնշումներին:
Չնայած ներկայումս գնաճը զգալիորեն ցածր է, քան այն ժամանակվա տարեկան 24%-ը, Վուդն ասում է, որ Fed-ն արդեն 16 անգամ աճել է 25 բազիսային կետից մինչև 4%:
Ցավոք սրտի, այսօր ունի նույն արձագանքները: Fed-ն անտեսում է գնանկման ազդանշանները, և Chips Act-ը կարող է վնասել առևտրին, հավանաբար, ավելի շատ, քան մենք հասկանում ենք: Ինչպես Smoot-Harley-ի արձագանքը, տնտեսագետները քիչ ուշադրություն են դարձրել Chips Act-ի հնարավոր ազդեցությանը:
- Քեթի Վուդ (@CathieDWood) Նոյեմբերի 12, 2022
Նախագահ Ջեյ Փաուելի օրոք, Ֆեդերացիայի կառավարիչները քաղաքականություն սահմանող Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեում նույնպես հրաժարվեցին միլիարդավոր նոր արդյունահանված դոլարներ ԱՄՆ-ի տնտեսություն ներմուծելուց: մինչև մարտ մինչ այժմ փողի զանգվածի կրճատումը հունիսից ի վեր մի քայլով, որը հայտնի է որպես «քանակական խստացում»:
Ավելին, այն բարձրացրեց տոկոսադրույքները բուռն տեմպերով, մասամբ դրա միջոցով չորս ուղիղ 75 բազիսային կետով բարձրացում ավարտվելով նոյեմբերի 2-ի վերջին հանդիպումով:
Գնաճի վրա ճշգրտված քաղաքականությունը, այնուամենայնիվ, տնտեսագետների գրքերում դեռևս շատ հարմարվող է. հոկտեմբերին սպառողական գների տարեկան 7.7% տեմպերով, այսպես կոչված, իրական տեմպերը մնում են խորապես բացասական: Դա նշանակում է, որ պարտքի տոկոսային բեռը ժամանակի ընթացքում նվազում է, քանի որ արժույթը արագ արժեզրկվում է:
Հետևաբար, Ֆեդերացիայի ղեկավար Քրիստոֆեր Ուոլլերը ասաց, որ կենտրոնական բանկը դեռևս «ճանապարհներ գնալ«մինչ խստացման ցիկլը կավարտվեր: «Սա չի ավարտվում հաջորդ կամ երկու հանդիպումներով», - ասաց նա երկուշաբթի օրը ելույթ ունենալով Սիդնեյում:
Ծանր կորուստներ առաջատար հիմնադրամում
Շուկաներն առայժմ թեթևացած շունչ են քաշել:
Հոկտեմբերյան գնաճի տպագրությունից հետո հայտնվեց վախից ցածրS&P 500 բաժնետոմսերի հենանիշային ինդեքսը հինգշաբթի աճել է 5.5%-ով՝ գրանցելով իր ամենամեծ մեկօրյա ռալլը 2020 թվականի ապրիլից ի վեր:
Տեխնոլոգիան ծանր է Nasdaq Կոմպոզիտը, որն ավելի լավ է արտացոլում Wood-ի ներդրումային պորտֆելը, նույն օրը հավաքել է 7.3% լավագույն նիստը համաճարակի հարվածի առաջին ալիքից ի վեր երկու տարի առաջ՝ մարտին։
ուրախ վերջին օրը տեսնելու «և Fed-ը նույնիսկ չի սկսել կրճատել իր հաշվեկշիռը»: թվիթներ pic.twitter.com/iOxO4mRUUE
— Բրայան Չափատտա (@BChappatta) Թող 31, 2022
Ֆեդերացիայի քննադատները, ինչպիսին Վուդն է, ասում են, որ քաղաքականություն մշակողները, ինչպիսին է Աթոռ Փաուելը, կատարում են հիմնական մեղքը՝ առաջ վարելով՝ նայելով իրենց հետևի հայելուն:
Այլ կերպ ասած, տնտեսությունը ղեկավարելիս նրանք չափազանց մեծապես հիմնվում են հետամնաց տվյալների վրա, այլ ոչ թե առաջատար ցուցիչների վրա, որոնք կանխատեսում են, թե սպառողական գները մոտ ապագայում որտեղ կլինեն:
«Միչիգանի համալսարանի Սպառողների տրամադրությունների հետազոտությունը ռեկորդային ցածր մակարդակի վրա է՝ 2008–09 և 1979–82 թվականներին գրանցված մակարդակից ցածր», - բացատրեց Վուդը: «Մենք չենք զարմանա, եթե 2023 թվականին տեսնենք, որ գնաճը դառնա բացասական»:
Փայտը հաճույք է ստացել աստղի կարգավիճակի մոտ շնորհիվ նրա կանխագուշակ խաղադրույքների, որոնք խանգարում են տեխնոլոգիական միտումներին, ինչպիսիք են ռոբոտաշինությունը, արհեստական ինտելեկտը և անցումը դեպի մաքուր էներգիա: Նրա ֆոնդերի կառավարման ընկերությունը հայտնի է նրանով, որ միտումնավոր հավաքագրում է իր վերլուծաբաններին ոչ թե հիմնականում ֆինանսական ծագմամբ, այլ Սիլիկոնյան հովտից, որպեսզի առաջ մնա փաթեթից:
Այնուամենայնիվ, Fed-ի անցումը գնաճի դեմ պայքարին եղել է թունավոր է բարձր աճի, բարձր ռիսկային տեխնոլոգիաների պաշարների համար նա վաղուց հավանություն է տվել: Wood's-ի առաջատար ARK Innovation բորսայական առևտրային հիմնադրամը, որը տնօրինում է մոտ 7.6 միլիարդ դոլարի ակտիվներ, կորցրել է իր արժեքի 60%-ը 2022 թվականի սկզբից:
Կորուստներն այնքան սուր են եղել, որ ֆոնդն այժմ ընդամենը 11%-ով ավելի է արժեցել հինգ տարվա ընթացքում՝ համեմատած նույն ժամանակահատվածում Nasdaq Composite-ի 66% աճի հետ:
Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը
Ավելին Fortune-ից.
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/fed-risks-plunging-u-economy-165259514.html