Ջ. Քրյուդ լինելու վախը ևս մեկ անգամ խեղաթյուրում է լծակային վարկերը

(Bloomberg) – Դա այն ծանուցումն է, որից վախենում է յուրաքանչյուր վարկատու՝ անսահմանափակ դուստր ձեռնարկության նշանակում:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Պարզ անգլերենով դա նշանակում է, որ ընկերությունը, որին դուք վարկ եք տվել, նոր է տեղափոխել որոշ ակտիվներ, որոնք ապահովում են ձեր վարկը, որը շատ հաճախ ամենաթանկ ակտիվների թվում է, նոր միավոր, որը ձեր հասանելիությունից դուրս է: Եվ դա ազդանշան է տալիս, որ ժամանակին այդ ընկերությունը կձգտի գործարք կնքել՝ ավելի շատ գումար փոխառելու այդ տեղափոխված ակտիվների դիմաց այլ վարկատուների խմբից:

Զորավարժությունը, որը հայտնի է J. Crew մականունով, այն բանից հետո, երբ մանրածախ վաճառողը օգտագործեց այն շատ անհրաժեշտ փրկօղակ ստանալու համար, միշտ նույն ազդեցությունն է ունենում:

Ընկերության ավելի հին պարտքով վարկատուները տեսնում են, որ իրենց վարկերի արժեքը սպառվում է, իսկ գինը ընկնում է անհանգիստ մակարդակներում:

Այժմ մեկ այլ ընկերություն կարող է ներգրավել J. Crew-ն, այս շաբաթ հայտնել են Bloomberg-ի Ռեշմի Բասուն և Ռեյչել Բաթը:

Instant Brands-ը, Instant Pot-ի և Pyrex-ի խոհանոցային պարագաների արտադրողը, վերջին օրերին ասել է վարկատուներին, որ սկսել է իր սեփականություններից մեկը նոր կազմակերպություն տեղափոխելու գործընթացը, ասում են գործին ծանոթ մարդիկ:

Ընկերության մոտ 400 միլիոն դոլար ժամկետային վարկի շուկայական արժեքը, որը վճարվել է 2028 թվականին, որն արդեն գտնվում էր անհանգիստ մակարդակի վրա, բացահայտումից հետո դոլարի դիմաց նվազել է մոտ 9 ցենտով՝ մինչև 57 ցենտ: Եվ հիմա վարկատուների մի խումբ կուչ է եկել Ropes & Grey իրավաբանական ընկերության հետ՝ գնահատելու իրենց տարբերակները:

Instant Brands-ի կողմից, խոսնակը էլփոստով ուղարկված հայտարարության մեջ ասաց, որ քայլեր է ձեռնարկել «ապահովելու, որ բիզնեսը լավ կապիտալացված է ապագայի համար ներդրումներ կատարելու համար»:

Այս զորավարժությունների ամենատխրահռչակ օրինակը 2016-ին էր, երբ պայքարող մանրածախ J. Crew-ն իր խորհրդանշական ապրանքանիշը և այլ մտավոր սեփականություն տեղափոխեց անսահմանափակ դուստր ձեռնարկություն և դրա դիմաց 300 միլիոն դոլար փոխառություն վերցրեց: Վարկատուների համար, ովքեր մնացել էին ընկերության հին վարկի տակ, նրանք տեսան, որ իրենց պարտքի շուկայական արժեքը ընկավ: Այս մանևրը ներշնչեց նոր տերմին 1.4 տրիլիոն դոլար արժողությամբ վարկերի շուկայում՝ ստանալով J. Crewed:

Պատմությունը շարունակվում է

Մեկ առ մեկ ընկերությունները PetSmart-ից, Travelport-ից մինչև հիվանդանոցի անձնակազմով աշխատող Envision Healthcare ընկերությունները հետևեցին նմանատիպ գրքույկի, և պարտատերերը, ովքեր հետևում էին իրենց գրավի հեռացմանը, տեսան, որ իրենց վարկերի արժեքը նվազում է:

J. Crew-ի քայլը հեշտ փողի դարաշրջանի ժառանգությունն է, երբ բարձր եկամտաբեր պարտքերի համար քաղցած վարկատուներն աչք էին փակում ընկերությունների ջանքերի վրա՝ չեղյալ համարելու պարտքային պայմանագրերը, որոնք հակառակ դեպքում կարգելեին նման ակտիվների հեռացումը:

Ներդրողները իսկապես հետ մղեցին J. Crew-ի հետևանքներին՝ ստիպելով շատ վարկառուների վերացնել այն բացերը, որոնք թույլ էին տալիս ակտիվների հեռացում: Սակայն երկար ժամանակ չպահանջվեց, որ վարկային պայմանագրերում տատանումները սկսեցին հայտնվել: Եվ համաճարակի դարաշրջանի շուկայական էյֆորիայում, ինքնագոհությունը կրկին տեղավորվեց՝ թույլ տալով ընկերություններին հեռացնել վարկատուների ամենահիմնական պաշտպանությունը:

2021 թվականին, լծակներով վարկերի շուկայում փոխառությունների վերջին մեծ ալիքի ֆոնին, նոր վարկերի ավելի քան 90%-ը համարվում էր պայմանագրային, ինչը նշանակում է, որ դրանք բացակայում էին վարկառուների համար կանոնավոր ֆինանսական թեստերը բավարարելու պահանջներից, ասվում է S&P Global Ratings-ի զեկույցում։ այդ հոկտեմբերին։

Ռուսական լուծում

Ռուսաստանի՝ Ուկրաինա ներխուժումից ի վեր, Վլադիմիր Պուտինի ռեժիմին պատժելու համար նախատեսված պատժամիջոցները խաթարել են միջազգային վաճառվող ռուսական պարտատոմսերի շուկան: Պարտատոմսերի վճարումները խրված են վճարման շղթայում և ենթակա են երկարատև պատշաճ ուսումնասիրության, երբ հոգաբարձուները հաճախ հրաժարական են տալիս, իսկ պարտատոմսերի սեփականատերերը մնում են առանց վճարումների:

Այժմ երկրի որոշ ընկերություններ, նույնիսկ նրանք, որոնք ուղղակիորեն չեն ենթարկվել վերջին պատժամիջոցների թիրախին, շրջանցում են Ուոլ Սթրիթի սովորական ուղիները՝ իրենց չմարված պարտքը մարելու համար:

Մի ընկերություն՝ նավթային հսկա Lukoil PJSC-ը, հատուկ նշանակության մեքենայի միջոցով, գնացել է Կիպրոսի բրոքերների միջոցով՝ հետ գնելու իր բոլոր չմարված եվրոպարտատոմսերը, հաղորդում է Bloomberg-ը անցած շաբաթ՝ վկայակոչելով խնդրին ծանոթ մարդկանց:

Մյուսները, այդ թվում՝ Uralkali PJSC-ն, MMC Norilsk Nickel PJSC-ն և Metalloinvest Holding Co.-ն, պահանջել են պարտատոմսերի սեփականատերերից թույլտվություն փոխել պարտատոմսերի փաստաթղթերը, որպեսզի նրանք կարողանան ներդրողներին ուղղակի վճարումներ կատարել ռուբլով այն արժույթի փոխարեն, որով թողարկվել է պարտքը, ցույց են տալիս հանրային փաստաթղթերը:

Գործողությունները կրճատել են Ռուսաստանի պարտատոմսերի միջազգային շուկան՝ մինչև ներխուժումը 85.6 միլիարդ դոլար, մոտ 12.7 միլիարդ դոլարով:

Այլուր:

• Ամերիկյան Bed Bath & Beyond մանրածախ առևտուրը ապշեցնում է սնանկության հայցադիմումը: Ընկերությունը հայտնել է, որ ստացել է վարկատուների չկատարման մասին ծանուցում և նախազգուշացրել է, որ բավարար միջոցներ չունի պարտքի վճարումներ կատարելու համար: Բլումբերգը հաղորդել է, որ գնորդին դասավորելու ջանքերը, ինչպես թվում է, գնում են դեպի Գլուխ 11, նույնպես ձախողվել են:

• Asda սուպերմարկետների խմբի կողմից թողարկված պարտատոմսերի սեփականատերերը ավելի շատ մանրամասներ են պահանջում EG Group Ltd.-ի բենզինի բրիտանական գործառնությունների վիճարկվող գրավման մասին, գործարք, որը կթամբի մթերային ավելի շատ պարտքեր և կարող է հանգեցնել վարկանիշների իջեցման:

• Չինացի մեկ այլ անշարժ գույքի կառուցապատող առաջընթաց է գրանցում պարտքի վերակառուցման ուղղությամբ: China Fortune Land Development-ը հայտնել է, որ բրիտանական դատարանը սանկցիա է կիրառել իր վերակառուցման սխեման, որին աջակցում են պարտատոմսերի սեփականատերերը, ովքեր տիրապետում են իր դոլարային պարտատոմսերի 98%-ին:

• Մյուս կողմից, Ronshine China Holdings Ltd.-ն ավելացրել է ծրագրավորողների կանխադրվածների ցանկը՝ բացահայտելով ավելի շատ բաց թողնված վճարումներ:

• Լծակներով վարկերի շուկայում վերջերս տեղի ունեցած աճը բանկերին պատուհան է տալիս բեռնաթափելու մոտ 40 միլիարդ դոլարի ռիսկային պարտքի մի մասը, որը նրանք մնացել էին անցյալ տարվա խառնաշփոթի ժամանակ, գրում է Bloomberg-ի Քլեր Ռուկինը:

– Ռեշմի Բասուի, Ռեյչել Բաթի, Իրեն Գարսիա Պերեսի և Դանա Էլ Բալթաջիի աջակցությամբ:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2023 Bloomberg LP