(Bloomberg) – Ընթացքի մեջ է ԱՄՀ-ի օգնության նոր փուլը, և աշխարհի ամենապարտական երկրները ստիպված կլինեն զոհաբերել իրենց արժույթները դրանք ստանալու համար:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Տարին արդեն տեսել է, որ պարտքերով ծանրաբեռնված երեք երկրներ՝ Եգիպտոսը, Պակիստանը և Լիբանանը, իջեցրել են իրենց փոխարժեքները՝ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի օգնությունը բաց թողնելու համար: Դա կարող է լինել միայն սկիզբը: Առնվազն երկու տասնյակ երկրներ հերթ են կանգնում հիմնադրամի առջև փրկարարական փաթեթների համար, արժույթի առևտրականները պատրաստվում են զարգացող աշխարհում արժեզրկման պոտենցիալ նոր ալիքի:
«Լրացուցիչ արժեզրկումներ որոշ փխրուն սահմանային շուկաներում շատ հավանական են», - ասում է Նյու Յորքի Wells Fargo & Co.-ի ռազմավար Բրենդան Մաքքեննան: «Քանի որ արտաքին բուֆերները սպառվում են, ցցերը պաշտպանելու նրանց կարողությունը նվազում է: Ներդրողները, ովքեր ենթարկվում են այս շուկաներին, պետք է մտածեն արժեզրկման ռիսկերից հեջավորման մասին»:
Տոկոսադրույքների աճը և տնտեսությունների դանդաղումը որոշ զարգացող շուկաներ թողել են անկայուն պարտքի բեռով և դոլարի պակասով: Արժույթի ամրացումները և կառավարվող փոխարժեքները լարվածության տակ են հայտնվել, և երկրներում, այդ թվում՝ Նիգերիայում և Լիբանանում, խեղաթյուրումները հանգեցրել են բազմաթիվ փոխարժեքների ընդունմանը:
Թեև ավելի թույլ արժույթները կարող են օգնել ներգրավել կապիտալը և երկիրը դարձնել ավելի մրցունակ առևտրի առումով, այն կարող է նաև բերել ավելի բարձր գնաճ և մեծացնել պարտքի մարումները: Դա նշանակում է, որ ներդրողները պետք է զգուշանան երթուղիներից այն երկրներում, որոնք հնարավոր է եզրին են, ըստ Դուբայի Tellimer-ի ռազմավար Հասնայն Մալիկի:
«Արժույթի արժեզրկումը անձեռնմխելի է դարձնում մի շարք բաժնետոմսերի շուկաներ ավելի փոքր զարգացող և սահմանամերձ տիեզերքում», - ասաց Մալիկը՝ նշելով Արգենտինան, Եգիպտոսը, Գանան, Լիբանանը, Նիգերիան, Պակիստանը, Շրի Լանկան և Զիմբաբվեն:
Ինչ է ասում Bloomberg Economics-ը
«Համաշխարհային տոկոսադրույքների բարձրացումը և ապրանքների գների բարձրացումը մերկացրել են ֆիքսված փոխարժեքով շատ զարգացող երկրներ: Ցնցումները որոշ երկրների ստիպել են կտրուկ արժեզրկվել, մյուսները կարող են շուտով դրան հետևել: Գնաճի աճ կհանգեցնի. Քաղաքական ու սոցիալական կայունությունը վտանգի տակ է»։
- Զիադ Դաուդ, զարգացող շուկաների գլխավոր տնտեսագետ
Երբ 2015 թվականի օգոստոսին Չինաստանը անսպասելիորեն արժեզրկեց յուանը, դա հանգեցրեց համաշխարհային վաճառքի՝ վեց ամսում ջնջելով 13 տրիլիոն դոլար կապիտալիզացիայից: Նման արձագանքներն այս անգամ քիչ հավանական են, քանի որ փոքր շուկաները ճնշում են գործադրում իրենց արժույթները զգալիորեն թուլացնելու համար:
Ահա մի քանի երկրներ, որոնք ներդրողները տեսնում են առավել վտանգի տակ.
Արգենտինա
Արգենտինան փորձում էր կանխել հանկարծակի արժեզրկումը՝ բացահայտելով կանոններ այն մասին, թե ով կարող է մուտք գործել դոլար և ինչպես դա առաջացրել է մեկ տասնյակ համընկնող փոխարժեքներ: Պաշտոնական փոխարժեքը 190 պեսո է, բայց Բուենոս Այրեսի փողոցներում մեկ դոլարն արժե 373։ ԱՄՀ-ն, որը հատկացրել է 44 միլիարդ դոլարի ֆինանսավորում, կոչ է արել չեղարկել սահմանափակումները: Պատասխանելով արժեզրկման հնարավորության մասին հարցին՝ Կենտրոնական բանկի խոսնակն անդրադարձել է կառավարության 2023 թվականի բյուջեին, որը ցույց է տալիս, որ պեսոն տարին կավարտի պաշտոնական փոխարժեքից զգալիորեն ավելի թույլ՝ մեկ դոլարի դիմաց 269 պեսո, սակայն սև շուկայի փոխարժեքից դեռ շատ հեռու է։ .
Նիգերիա
Ակնկալվում է, որ Աֆրիկայի խոշորագույն տնտեսությունը այս ամսվա վերջին ընտրություններից հետո արժեզրկելու է նեյրան, ընդ որում Bloomberg-ի կողմից կազմված միջին գնահատականը կոչ է անում այն նվազել մեկ հինգերորդով: Արժույթը ոչ պաշտոնական շուկայում մեկ դոլարի դիմաց վաճառվում է մոտ 755, մինչդեռ պաշտոնական փոխարժեքը մոտ 460 է: Արգենտինայի պես, Նիգերիան գործում է մի քանի փոխարժեքներ տարբեր գործարքների համար: Նախագահի երեք առաջատար թեկնածուներն էլ խոստացել են վերջ դնել դրան: Կենտրոնական բանկի խոսնակը չի արձագանքել այդ թեմայով զանգին և տեքստային հաղորդագրությանը:
Մալավի
Մալավին մայիսին արժեզրկեց կվաչան 25%-ով, որպեսզի լուծի արտարժույթի պակասը: Թեև պաշտոնական փոխարժեքի և շուկայական փոխարժեքի միջև ընկած տարածությունը ի սկզբանե նեղացավ, սեպտեմբերից այն ևս մեկ անգամ ընդլայնվեց, և արժույթը փետրվարի 8-ին թուլացավ մինչև ռեկորդ, այն բանից հետո, երբ հունվարին Կենտրոնական բանկը հայտարարեց, որ պարբերաբար դոլարի վաճառք է իրականացնելու: Կենտրոնական բանկը անմիջապես չպատասխանեց մեկնաբանության խնդրանքին:
Եթովպիա
Եթովպիան հետ է մղում այն շահարկումները, որ կարող է արժեզրկել իր արժույթը և ճնշում է գործադրել ոչ պաշտոնական շուկայի նկատմամբ: Birr-ը վաճառվում է մոտ 99 դոլար մեկ դոլարի դիմաց՝ 53.5 պաշտոնական փոխարժեքի համեմատ: Արևելյան Աֆրիկայի ազգը սկսեց ԱՄՀ-ի հետ գործարք կնքել 2021 թվականին, և վարկատուն հունվարին ասաց, որ ձգտում է «կառուցողական և բովանդակալից» ներգրավվել Եթովպիայի կառավարության հետ: Պարտքի մարման առաջընթացը խոչընդոտվել է երկու տարվա քաղաքացիական պատերազմի պատճառով: Կենտրոնական բանկը անմիջապես չպատասխանեց մեկնաբանության խնդրանքին:
bangladesh
Բանգլադեշը հայտարարել է մինչև հունիս 2% տատանումներով միասնական փոխարժեքի անցնելու պլանների մասին: Բայց հարավասիական երկրին, որն իր արժույթը սահմանում է 107 դոլար մեկ դոլարի դիմաց, նույնպես կարող է 26% արժեզրկման կարիք ունենալ, ըստ Bloomberg Economics-ի: Արտահանումը խթանելու և ներմուծումը զսպելու համար տաքան պետք է իջնի մինչև 145, ասում է վերլուծաբան Անկուր Շուկլան: Կենտրոնական բանկի խոսնակն ասաց, որ արժեզրկման կարիք չի տեսնում:
Ինչ դիտել
Թեև ակնկալվում է, որ Ֆիլիպիններում քաղաքականություն մշակողները մեկ այլ տոկոսադրույքի բարձրացում կմատուցեն գալիք շաբաթվա ընթացքում գնաճի ակնկալիքները խարսխելու համար, նրանք կարող են ընտրել ավելի քիչ ագրեսիվ քայլ՝ 25 հիմնական կետով:
Ինդոնեզիայի բանկը, որն օգոստոսից գտնվում է խստացման ցիկլի մեջ, պատրաստ է պահել տոկոսադրույքները:
Չինաստանի Ժողովրդական բանկը կարող է կայուն պահել մեկ տարվա տոկոսադրույքը, սակայն դեռևս նկատում է հետագա նվազում, հայտնում է Bloomberg Economics-ը:
Առևտրականները կհետևեն, թե արդյոք Հնդկաստանում ընդհանուր գնաճը պահվում է Պահուստային բանկի 2%-ից 6% թիրախային միջակայքում:
Ռուսաստանը կհրապարակի ՀՆԱ-ի չորրորդ եռամսյակի տվյալները, իսկ Bloomberg Economics-ը կանխատեսում է տարեկան 4% անկում:
Արգենտինայի CPI-ի տվյալները ուշադրության կենտրոնում կլինեն այն բանից հետո, երբ երկիրը փակեց 2022 թվականը, երբ գնաճը կկազմի 94.8%, ամենաբարձրը երեք տասնամյակների ընթացքում:
Կոլումբիայում տնտեսական ցուցանիշների մի շարք՝ մանրածախ վաճառքից մինչև չորրորդ եռամսյակի ՀՆԱ-ն, օրացույցում է:
– Արուն Դևնաթի, Սիդնեյ Մակիի, Ֆասի Մանգիի և Պատրիկ Գիլեսպիի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/devaluation-run-emerging-markets-just-130000476.html