Բաժնետոմսերի ցուլ շուկան երկար չի տևի

• Դեյվիդ Ռոզենբերգն ասում է, որ բաժնետոմսերի ցուլային շուկան չի տևի, և ռեցեսիան կարծես թե ապահովված է:

• Վետերան տնտեսագետը նշեց, որ գործազրկության պահանջները հենց նոր հասել են իրենց ամենաբարձր մակարդակին 2021 թվականի հոկտեմբերից ի վեր։

• Ռոզենբերգը մատնանշեց մի շարք ցուցանիշներ, որոնք հուշում են, որ բաժնետոմսերը գերագնահատված են և նախատեսված են անկման:

Դեյվիդ Ռոզենբերգը զգուշացրել է, որ ֆոնդային շուկայի հզոր ռալլին անհիմն է, և ԱՄՆ տնտեսությունը գործնականում երաշխավորված է ընկղմվել ռեցեսիայի մեջ:

S&P 500-ը պաշտոնապես մտավ ցուլային շուկա հինգշաբթի օրը, քանի որ այն գրանցեց 20% աճ հոկտեմբերի իր ցածր մակարդակից: Միևնույն օրը, նույն օրը հրապարակված գործազրկության տվյալները ցույց են տվել, որ գործազրկության նախնական պահանջները անցյալ շաբաթ աճել են մինչև 261,000, ինչը ամենաբարձր մակարդակն է 2021 թվականի հոկտեմբերից ի վեր:

«Այս շուկան շարունակում է մնալ ոչ այլ ինչ, քան կարճաժամկետ թափի խաղ», - ասաց վետերան տնտեսագետը և Rosenberg Research-ի նախագահը առավոտյան գրառման մեջ:

Ռոզենբերգն ընդգծել է ֆոնդային բորսայի կարևորագույն փուլի և աշխատաշուկայի մեղմացման միջև կապը: Նա կասկածի տակ դրեց, թե արդյոք բաժնետոմսերի ընթացիկ գնահատումները արդարացված են՝ հաշվի առնելով մութ տնտեսական ֆոնը:

«Դուք կարող եք հավատալ մամուլի վերնագրերին կամ կարող եք հավատալ առաջատար ցուցանիշներին, որոնք հուշում են, որ մենք իսկապես ունենք 99.15% պաշտոնական NBER-ով սահմանված ռեցեսիայի հավանականություն», - ասաց նա: «Եվ եթե դա այդպես է, ապա գրանցված պատմության մեջ առաջին անգամն է, որ հիմնարար արջուկային շուկան ավարտվել է նախքան անկումը նույնիսկ հասնելը»:

Ռոզենբերգը ենթադրել է, որ անցյալ տարի դաշնային ագրեսիվ ծախսերը կարող էին հետ մղել ռեցեսիան: Նա նկարագրեց հարկաբյուջետային աջակցությունը որպես «Energizer Bunny նվեր, որը պարզապես շարունակում էր տալ»:

Ավելին, Merrill Lynch-ի հյուսիսամերիկյան նախկին գլխավոր տնտեսագետն ընդգծեց բաժնետոմսերի վրա դրված հսկայական լավատեսությունը: Նա նշեց, որ S&P 500-ի ֆորվարդային գնից շահույթի բազմապատիկը 25%-ով բարձր է իր երկարաժամկետ միջինից, և ինդեքսը մեծապես կենտրոնացված է, ինչպես դա եղել է dot-com փուչիկի ժամանակ:

Նա նաև մատնանշեց ցածր անկայունության ակնկալիքները՝ որպես ներդրողների միջև խորը ինքնագոհության վկայություն, և զգուշացրեց, որ տրամադրությունները «արագորեն հասնում են աճող մակարդակների, քանի որ FOMO-ն հարություն է կազմակերպում»:

Պատմությունը շարունակվում է

Ռոզենբերգը ահազանգում է արդեն մի քանի ամիս։ Ապրիլի վերջին նա կանխատեսում էր անկում մինչև սեպտեմբեր, S&P 20-ի 500% անկում և վարկային ճգնաժամ, քանի որ բանկային վախերը խեղդում էին վարկավորումը: Փետրվարին նա նաև Insider-ին ասել էր, որ բնակարանների գները կարող են նվազել 15%-20%-ով:

Շուկայական բազմաթիվ մեկնաբաններ նախազգուշացրել են, որ ակտիվների գները կնվազեն, իսկ տնտեսությունը կնվազի: Նրանք մատնանշել են Դաշնային պահուստային համակարգի բարձրացման տոկոսադրույքները գրեթե զրոյից մինչև 5% անցյալ տարվա գարնանից ի վեր, ինչը խրախուսել է խնայողությունները և փոխառությունները շատ ավելի թանկ դարձնել:

Ավելի բարձր տեմպերն օգնում են պայքարել գնաճի դեմ, բայց դրանք սովորաբար վատ նորություն են սպառողական ծախսերի, պարտքից կախված ոլորտների, ինչպիսիք են առևտրային անշարժ գույքը և ավելի ռիսկային ակտիվները, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը:

Read more: Անշարժ գույքի մագնատ Ջեֆ Գրինը վաստակել է 800 միլիոն դոլար՝ կրճատելով բնակարանների վերջին փուչիկը: Նա բացատրում է, թե ինչպես է Ջոն Փոլսոնը ոգեշնչել հակառակ խաղադրույքը, և ինչպես է նա այսօր պաշտպանում իր հարստությունը:

Կարդացեք Business Insider- ի սկզբնական հոդվածը