Լավագույն շահաբաժինները գնելու համար 2023 «Պարտատոմսերի ցատկում»

Հենց հիմա մենք ունենք հիանալի կարգավորում, որը տեղի է ունենում Treasuries-ում, և մենք պատրաստվում ենք օգտագործել այն՝ 4 տարվա վճարումների մոտ 10% եկամտաբերությունը «շրջելու» համար: շքեղ 7.9%+, վճարվում է ամսական, boot.

Եվ ավելին. մենք պատրաստվում ենք մեզ տալ հազվագյուտ «կրկնակի զեղչ» մեր պարտատոմսերի գնումների համար:

Մենք դա կանենք՝ վերցնելով արդեն զեղչված պարտատոմսեր (շնորհիվ Ջեյ Փաուելի Dirty Harry-ի դրույքաչափերի ակտի) և կիրառելով երկրորդ զեղչ՝ գնելով երկու փակ ֆոնդերի (CEF) միջոցով, որոնց մասին կխոսենք մի փոքր ուշ:

Անցած 15 տարիների ընթացքում 10 տարվա եկամտաբերությունը շատ անգամ աճել է, մինչև այն հայտնվել է 4% «առաստաղի» մեջ: Առաջանում է եկամտաբերության անկում և գների աճ (քանի որ գներն ու եկամտաբերությունը շարժվում են հակառակ ուղղություններով):

Մենք հենց նոր վերադարձանք 4%-ով, ինչը տրամաբանական տեղ է 10 տարվա համար շունչ քաշելու համար, քանի որ այն հետևում էր Սիլիկոնյան հովտի բանկի նորություններին: Եթե ​​4%-ի առաստաղը նորից պահպանվի, ապա պարտատոմսերը, և այն միջոցները, որոնք մենք կներկայացնենք ստորև, պետք է աճեն:

Անշուշտ, մենք, հակառակները, գիտենք, որ «4% կափարիչը» կպահպանվի միայն այնքան ժամանակ, քանի դեռ չի պահպանվել: Բայց Փաուելի արտադրած ռեցեսիան, հավանաբար, բերելով եկամտաբերության անկում, երբ այն հասնի (որպես անկում միշտ ուղարկել ներդրողներին, որոնք շտապում են պարտատոմսերի մեջ), թվում է, որ այն առայժմ ամուր կպահի:

Սա, ի դեպ, նույն «rinse 'n' կրկնել» առևտուրն է, որը մենք հանեցինք իմ մեջ Contrarian եկամուտների հաշվետվությունը սպասարկումը աշնանը, վերջին անգամ, երբ 10-ամյա եկամտաբերությունը վերադարձել է իր 4% առաստաղից:

Այն ժամանակ մենք խաղում էինք «Bond Bounce»-ը երկու ETF-ների միջոցով iBoxx $ Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերի ETF (LQD
LQD
), որը մենք վերցրել ենք հոկտեմբերյան համարում, և iShares 20+ տարվա գանձապետական ​​պարտատոմսերի ETF (TLT
TLT
), մեր նոյեմբերյան գնումը:

Տղա՛ք, այս քայլերը արդյունք տվեցի՞ն:

Ո՞րն է մեր այսօրվա խաղը: TLT-ն այստեղ լավ տեսք ունի, և մեկ անգամ դա իրականում երկիր (թեև դրա հրապարակված եկամտաբերությունը կազմում է ընդամենը 2.7%, նրա SEC-ի եկամտաբերությունը, որն ավելի ճշմարիտ միջոց է, կազմում է 3.9%):

Բայց եթե ցանկանում եք ավելի մեծ եկամտաբերություն և ավելի մեծ պոտենցիալ վերելք, նայեք պարտատոմսերի CEF-ներին՝ երեք պատճառով.

1. Խորը զեղչեր. CEF-ները առևտուր են անում տարբեր մակարդակներով, քան իրենց պորտֆելի արժեքները, և հաճախ զեղչով: Այս զեղչերը NAV-ին, ինչպես կոչվում են, գոյություն չունեն ETF-ների հետ:
2. CEF-ները շատ են վճարում ավելի բարձր եկամտաբերություն քան ETF-ները: Միջին CEF-ն այսօր վճարում է մոտ 8%:
3. CEF-ները ղեկավարվում են մարդկանց կողմից, այլ ոչ թե ալգորիթմների, և դա հատկապես կարևոր է Բոնդլենդում, որտեղ խորը կապակցված մենեջերները լավագույն հասանելիություն են ստանում լավագույն նոր խնդիրներից:

Ահա երկու պարտատոմսերի CEF-ներ, որոնք պարծենում են 7.9% և 10% շահաբաժիններով՝ ձեր ցուցակում դնելու համար՝ ըստ որակի (լավից մինչև հիանալի):

Լավ. PGIM բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի հիմնադրամ (ISD)

Պարտատոմսերի CEF-ի ամենամեծ եկամտաբերություններից մեկը Խորհրդի վրա 10.4% վճարումն է ISD-ից: Հիմնադրամն ունի ընդհանուր առմամբ 588 պարտատոմս՝ հիմնականում ամերիկյան ընկերություններից։

Վարկի որակը մեր «քաղցր տեղում» է. նրա պորտֆելի մեծ մասը գտնվում է B-ից մինչև BBB միջակայքում՝ ներդրումային մակարդակի սահմաններից դուրս: Հենց այստեղ են պարտատոմսերի լավագույն գործարքները, քանի որ խոշոր խաղացողների մեծ մասը սահմանափակված է ներդրումային կարգի թղթերով:

Ավելին, ISD-ի 10% վճարումը իրականում ունի մեծացած-երկու անգամ ավելի բարձր ցատկելով 2019 թվականին՝ նախքան կայուն մնալը հաջորդող եռամյա աղբատարի հրդեհի միջով:

Ավելին, հիմնադրամը ղեկավարվում է Prudential-ի կողմից, որը ֆինանսական աշխարհի անկյունաքարն է, այնպես որ դուք գիտեք, որ ղեկավարությունը «ներ» ունի, երբ թողարկվում են նոր պարտատոմսեր: Դա կարևոր է պարտատոմսերի շուկայում, որն այնքան էլ «ժողովրդավարական» չէ, որքան բաժնետոմսերը. կապերը հաշվում են, այդ իսկ պատճառով ավելի շատ պարտատոմսերի ֆոնդերի կառավարիչներ գերազանցում են իրենց չափանիշները, քան բաժնետոմսերի կողմից:

Այդպես է, ի դեպ, ISD-ի դեպքում, որը գերազանցել է նշաձողը SPDR Bloomberg բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի ETF (JNK
NKՆԿ
) սկզբից՝ 2012թ.

Վերջապես, մենք ստանում ենք գեղեցիկ 10.8% զեղչ ISD-ի վրա, ուստի, ըստ էության, գնում ենք նրա պարտատոմսերի պորտֆելը դոլարի դիմաց 89 ցենտով:

Հիանալի. AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

AWF-ն այսօր ունի 8.0% եկամտաբերություն և իր պորտֆելի մեծ մասը (74%) պահում է ոչ ներդրումային կարգի պարտատոմսերում, հիմնականում B-ից մինչև BBB միջակայքում, ինչպես ISD-ն: Եվ չնայած իր անվանը, AWF-ի պորտֆելի ավելի քան երկու երրորդը գտնվում է ԱՄՆ-ում:

Բայց AWF-ն իր ունեցած պարտատոմսերի քանակի վրա բարձր գնահատական ​​ունի՝ վերջին հաշվով 1,580-ը: Դա վերացնում է ռիսկը, որ չվճարվող պարտատոմսը կամ երկուսը կարող են վնասել մեր եկամուտներին:

AWF-ն նաև սահմանափակում է մեր տևողության ռիսկը քանի որ դրա պարտատոմսերի մարման միջին ժամկետը 5.9 տարի է՝ սպեկտրի միջին մասում։ (Որքան երկար լինի պարտատոմսի տևողությունը, այնքան մեծ է անկման ռիսկը, քանի որ տոկոսադրույքները բարձրանում են և թողարկվում են նոր, ավելի բարձր եկամտաբեր պարտատոմսեր):

Եվ վերջապես, չնայած որ bond-bounce bandwagon-ը նորից սկսում է մի փոքր մարդաշատ լինել, մենք դեռ հնարավորություն ունենք գնելու AWF-ը 5% զեղչով:

Իհարկե, դա ավելի քիչ գործարք է, քան ISD-ի 8%-ը, բայց AWF-ն դեռ ավելի լավն է գնում այստեղ՝ հաշվի առնելով իր շատ ավելի երկար պատմությունը. բում և անկում:

Ավելին, ինչպես ISD-ն, այն փոշոտված է JNK-ին՝ բարձր եկամտաբերության պարտատոմսերի հենանիշը, սկսած ETF-ի մեկնարկից 2007թ., չնայած պարտատոմսերի համար մոտ տասնամյակի դժվարին:

Վերջապես, վճարումը հաստատուն է. AWF-ն շարունակել է այն սկսել ամեն ամիս վերջին երեք տարիների ընթացքում և նույնիսկ հունվարին վճարել է հատուկ շահաբաժին` 0.0977 ԱՄՆ դոլար մեկ բաժնետոմսի համար, ի հավելումն իր սովորական $0.0655 ամսական վճարմանը:

Բրետ Օուենսը գլխավոր ներդրումային ռազմավարն է Հակասական աշխարհայացք. Ավելի մեծ եկամտի գաղափարների համար ստացեք անվճար պատճենեք նրա վերջին հատուկ զեկույցը. Ձեր վաղաժամկետ կենսաթոշակի պորտֆելը. հսկայական շահաբաժիններ՝ ամեն ամիս, ընդմիշտ:

Բացահայտում. Ոչ մեկը