Նման ցավալի վիճակագրությունը դարձնում է S&P 3600-ը, որը 7.7%-ով ցածր կլինի անցած շաբաթվա փակման ցուցանիշից, նոր ցուլ դեպքի մասին, հանդգնորեն հուշում են Bank of America-ի ռազմավարները՝ Մայքլ Հարթնետի գլխավորությամբ: Գերակշռող անկումային տրամադրությունները, զարգացած աշխարհի բաժնետոմսերից, սպեկուլյատիվ կարգի կորպորատիվ և զարգացող շուկաների պարտքերից և տեխնիկական բարոմետրերի վատթարացման հետ մեկտեղ, իրենց ցուցանիշները տեղադրում են «միանշանակ հակադրվող գնման տարածքում»:
Այնուամենայնիվ, պատմության հիման վրա, հավանաբար, ցլերի համար դեռ մի քանի ամիս ցավ է սպասվում: BofA-ի թիմը ուսումնասիրել է ԱՄՆ-ի 19 արժեթղթերի շուկաներ վերջին 140 տարիների ընթացքում և հայտնաբերել միջին գների 37.3% անկում, որը տևում է 289 օր: Եթե անցյալը նախաբան է, ապա այս արջը պետք է ընկնի հոկտեմբերի 19-ին, իսկ S&P 500-ը 3000-ի վրա, պատահաբար նույն անկման թիրախը: կանխատեսել է նախկինը Բարոնուհին Կլոր սեղանի անդամ Ֆելիքս Զուլաուֆ այստեղ անցյալ դեկտեմբերին:
Բացի արջի շուկայից, կա բացասական լինելու պատճառների պարզ ցանկ, որտեղ Evercore ISI-ն նշում է Conference Board-ի առաջատար ցուցանիշների ինդեքսի անկումը, առկա տների վաճառքի անկումը, տների շինարարների տրամադրությունների թուլացումը, բեռնատարների պատվերների սայթաքումը և գնումները: մենեջերների ինդեքսները, գործազրկության պահանջների աճը և կորպորատիվ վարկային սփրեդի ընդլայնումը, գումարած իրական մանրածախ վաճառքի անկումը գնաճից հետո:
Մանրածախ առևտրով զբաղվողների ճնշումը կտրուկ երևում էր մի շարք բաժնետոմսերի զանգվածային հարվածներով, որոնք գլխավորում էին.
թիրախ
(նշում՝ TGT), որը առաջացել է սահմանների ցավալի սեղմումից՝ սպառողներին իրենց կտրուկ աճող ծախսերը փոխանցելու անկարողությունից:
Թեև սննդի, էներգիայի և վարձավճարների աճող ծախսերը ցավալի վնաս են հասցնում ավելի քիչ հարուստ տնային տնտեսություններին, ակտիվների արժեքի անկումը հարվածում է նրանց, ովքեր բախտավոր են բաժնետոմսեր ունենալ: Թեև բնակարանների գները շարունակել են աճել, արժեթղթերի և պարտատոմսերի գների անկումը տարեսկզբից կրճատել է տնային տնտեսությունների կարողությունը 8 տրիլիոն դոլարով, համաձայն JP Morgan-ի տնտեսագետներ Փիթեր Բ. և Դանիել Սիլվերը: Նրանք գնահատում են, որ սպառողական ծախսերը սովորաբար կրճատվում են երկու ցենտով ֆինանսական հարստության յուրաքանչյուր դոլարի նվազման համար, ինչը ոչ աննշան գումար է:
Պետք չէ հեռուն փնտրել արջի վերադարձի պատճառները: Այն բանից հետո, երբ կառավարությունները հարկաբյուջետային և դրամավարկային խթաններ կիրառեցին 23 թվականին 2020 տրիլիոն դոլար ընդհանուր գումարով, և ևս 9 տրիլիոն դոլար 2021 թվականին, նրանց քաղաքականությունն այս տարի կտրուկ փոխվում է և ծախսում է 2 տրիլիոն դոլար, ըստ BofA թիմի: Մինչդեռ գնաճը հասնում է չորս տասնամյակի առավելագույն մակարդակին, մինչդեռ աճը տատանվում է:
Թվում է, թե բարենպաստ ժամանակ չէ աճի միտումները շրջելու համար, բայց BCA Research-ի գլոբալ ստրատեգ թիմը՝ Պիտեր Բերեզինի գլխավորությամբ, ուրբաթ օրը կատարեց այդ դրական առանցքը:
Հավատարիմ մնալով իրենց կանադական տանը՝ ստրատեգները ձգտում են սահել այնտեղ, որտեղ, իրենց կարծիքով, սահադաշտը գնում է: Ներդրողները պետք է կենտրոնանան այն բանի վրա, թե ինչպիսին կարող է լինել աշխարհը վեց ամսից, նրանք գրում են հաճախորդի գրառման մեջ: Մինչ այդ, BCA-ն տեսնում է, որ գնաճը նահանջում է, և աճը կրկին արագանում է: Այժմ արժեւորումները նույնպես զգալիորեն պակաս պահանջկոտ են, քանի որ համաշխարհային բաժնետոմսերը վերագնահատվել են մինչև 15.3 անգամ կանխավճարային շահույթ, իսկ ԱՄՆ գանձապետական արժեթղթերի 10-ամյա եկամտաբերությունը նվազել է մինչև 2.50%՝ ուրբաթ օրվա 2.79%-ից և վերջին ներօրյա առավելագույնը՝ 3.20%:
Այնուամենայնիվ, Դաշնային պահուստային համակարգի քաղաքականության խստացումը հազիվ է սկսվել, ևս երկու կես կետով բարձրացումներ վիրտուալ արգելափակում են հունիս և հուլիսյան հանդիպումներում, և Կենտրոնական բանկի մոտ 9 տրիլիոն դոլարանոց հաշվեկշռի կրճատումը դեռևս չի սկսվել: Այդ դեպքում, ցուլի գործը կարող է իսկապես լինել BofA-ի 3600 թիրախը S&P 500-ի համար, թեև 3000-ից ցածր՝ համահունչ արջերի անցյալի պատմությանը:
Գրել Randall W. Forsyth ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
Արջը մոտենում է և չի կարող դուրս գալ բաժնետոմսերից մինչև S&P-ը իջնի մինչև 3000
Տեքստի չափը
Աղբյուր՝ https://www.barrons.com/articles/the-bear-nears-and-might-not-exit-stocks-until-the-sp-sinks-to-3000-51653093411?siteid=yhoof2&yptr=yahoo