Այդպես է ասում Անգլիայի բանկը

Ես կանխատեսում էի գնաճը Forbes-ի վրա դեռևս դրա մեկնարկից շատ առաջ, մինչդեռ շատերը կանխատեսում էին գնանկում, իսկ հետո, երբ դա ակնհայտորեն չէր համապատասխանում իրականությանը, նրանք անցան անցողիկ գնաճի կանխատեսմանը:

Իմ միտքը սա էր/կա և մնում է հետևյալը. Միայն կառավարություններն են առաջացնում գնաճ, քանի որ գնաճը կարող է առաջանալ միայն փողի ավելացման պատճառով:

Սա իմ կողմից հանճարեղ գաղափար չէ: Այն Միլթոն Ֆրիդմանին Նոբելյան մրցանակ է ստացել 1970-ականներին։

Իմ դիրքորոշումը եղել է այն, որ Covid-ի պատճառած հսկայական տնտեսական կորուստների և այն ավելի շատ միլիոնների սպանությունից զերծ պահելու պայքարի պատճառով, տնտեսական ծախսերը կամրջելու միակ միջոցը կլինի գնաճը, քանի որ այդ կերպ չի լինի սուր տնտեսական տապալում, և փոխարենը կա. կլինի երկարաժամկետ գնաճ, որը ժամանակի ընթացքում հարստության կորստի տարածում է ամբողջ աշխարհում: Կյանքի արժեքը չի բարձրացել, դուք պարզապես աղքատացել եք, քանի որ ձեր փողի գնողունակությունը նվազել է: Գնաճը հարստության կորստին հարմարվելու գործիք է, որը մենք բոլորս տուժել ենք Covid-ի դադարից:

Եթե ​​կառավարությունները շատ նոր փողեր չտպեին, աշխարհի տնտեսությունները պարզապես կպայթեին՝ ստեղծելով սարսափելի տնտեսական, քաղաքական և սոցիալական փլուզում: Այնուամենայնիվ, դա չի խանգարում այն ​​փաստին, որ աշխարհը, հետևաբար բոլորը, շատ ավելի աղքատացան: Հաշիվը տրամադրվում է գնաճի միջոցով։ Բայց նույնիսկ այդ դեպքում հաշիվը պետք է վճարվի, և դրա հետևանքը բյուջեի մեծ դեֆիցիտներն են, ՀՆԱ-ի նկատմամբ բարձր և անկայուն պարտքը, բայց, բարեբախտաբար, դրանք նույնպես վերահաշվարկվում են գնաճով: Բարձրանում է հարկերը, բարձրանում է ՀՆԱ-ն, նվազում են գործակիցները, բյուջեները նվազում են իրական արտահայտությամբ, և քանի որ քչերն են հասկանում, թե ինչ է կատարվում, մեղքը կարող է փոխվել:

Գնաճի սարքը կարող է անջատվել միայն այն դեպքում, երբ «Պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ» հասնում է 80%-ի, մինչդեռ բյուջեի դեֆիցիտը մոտենում է ՀՆԱ-ի 3%-ին:

Եթե ​​այսօր դադարեք նոր փող տպել, գնաճը կվերանա մի քանի ամսից, բայց դա տեղի չի ունենա, որովհետև արևմուտքի և աշխարհի տնտեսությունները կսուզվեն և կստեղծեն սարսափելի տնտեսական փլուզում: Փոխարենը, բյուջեները պետք է կամաց-կամաց վերահաշվարկվեն՝ ՀՆԱ-ի նկատմամբ պարտքը զսպված է նրբագեղությամբ և գնաճի կախարդական ճանապարհով:

Սա նույնպես իմ կողմից հանճարեղ միտք չէ։ Դա գրքի ամենահին տնտեսական հնարքն է։

Այսպիսով, իմ կանխատեսումը, նախքան գնաճի թռիչքը, այն էր, որ կառավարությունները և նրանց կենտրոնական բանկերը երեքից հինգ տարի շարունակ կստեղծեն 7-9% գնաճ, գուցե սկզբում ավելի բարձր, ինչը կստեղծի, հավանաբար, մինչև 100% գնաճ վերականգնման ողջ ժամանակահատվածում, և ասա՝ ես չէի, ես դա չեմ արել։ Նրանք են, այնտեղ։

Այս կանխատեսումը մեծ հետևանքներ ունի, բայց կանխատեսումներ անելն ավելի հեշտ է, քան ճիշտ լինելը:

Անցյալ շաբաթ Մեծ Բրիտանիայի Անգլիայի բանկը բարձրացրեց տոկոսադրույքները մինչև 1.75%: Սա պետք է թվալ, թե ինչ է, բայց անկեղծ ասած, 1.75% տոկոսադրույքը պատմականորեն համարժեք է zippo-ին: Շուկան առանձնապես չէր հետաքրքրում. Այն, ինչ ասվեց, սակայն, իսկապես հուզիչ էր։ Այն գնաց մոտավորապես այսպես.

• Նախատեսվում է, որ 13 թվականի չորրորդ եռամսյակում գնաճը կաճի մինչև 2022%:
• Գնաճը 2023 թվականի ողջ ընթացքում մնում է շատ բարձր մակարդակներում (գուցե 6.6%)։
• Գնաճը մինչև 2 թվականը կնվազի մինչև 2024% նպատակային… (բայց գուցե 3.4%):
• Ռեցեսիան գալիս է.
• Մենք չէինք, մենք դա չարեցինք։

Այսպիսով, ինձ համար սա մոտավորապես այնքան մոտ է իմ կանխատեսմանը, որքան կարող եք ստանալ առանց բյուրեղյա գնդակների: Դե, կարող եք ասել, ինչ վերաբերում է 2% գնաճին 2024 թվականին: Ես կասեի, քանի որ «տարածոն» արդեն 18 ամիս է դուրս է մղվել, ընդամենը մեկ-երկու տարուց մեկ այլ բանկա է պահանջվում, և մենք հասնում ենք այն պահին, երբ գնաճը կարող է/կարող է/կարող է վերահսկվել՝ կարծես կախարդանքով:

Միլթոն Ֆրիդմանը պատմեց մի պատմություն քաղաքացիական պատերազմի ժամանակ ԱՄՆ-ի համադաշնության հիպերգնաճի մասին։ Այդ գնաճն ամբողջությամբ կանգ առավ մի քանի շաբաթով, նախքան ակնթարթորեն նորից բարձրանալը: Ինչու՞ այն կանգ առավ և նորից սկսվեց: Համադաշնության տպագրությունը կոտրվեց և մի քանի շաբաթ պահանջվեց նորից գործարկելու համար: Այս պատմությունը ցույց է տալիս, թե ինչու գնաճը տարօրինակ այլմոլորակային երևույթ չէ և ոչ էլ այս իրավիճակը:

Վերոնշյալներից ոչ մեկը չի ասում, որ գնաճի այս ռազմավարությունը վատ գաղափար է: Ստանդարտ է, որ գնաճը վատ է, բայց դա միշտ էլ ապագա ընտրությունների վատագույն արդյունքն է:

Հարստությունը ընդմիշտ կորել է: Մենք ավելի աղքատ ենք։ Այդ կորուստը կարող է լուծվել կարճատև աղետալի ելքով, որը ոչ ոք չպետք է ցանկանա, կամ տարիներ շարունակ զտվել գնաճով: Վերջինս շատ ավելի մարդասեր է և շատ ավելի քիչ հավանական է, որ դուրս գա վերահսկողությունից և էլ ավելի վատ իրավիճակներ առաջացնի: Հաշվի առնելով ընտրությունը, ես կընտրեի գնաճը, քանի որ այն ժամանակ է տալիս հարմարվելու համար: Դա ավելի փոքր չարիք է, քան տնտեսական հետևանքների ապահովումը դեֆոլտի, գործազրկության, սնանկության և ավելի վատթարագույն հորձանուտում: Ակնհայտ է, որ ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի տնտեսությունների վերաբերյալ կործանարար սցենարները մի բան են, բայց մենք իսկապես ցանկանում ենք այդ արդյունքները հեռու պահել իրական կյանքից, որպեսզի բարձր գնաճը ստանա իմ դժգոհությունը:

Եզրակացությունը, ուզենք թե չուզենք, այն է, որ բարձր գնաճը մնա, և քանի որ այն ներկայացնում է հարստության կորուստ, դժվար կլինի պահպանել մերը, էլ չասած՝ ավելացնել:

Առջևի ճանապարհը տնտեսապես ակտիվ և լծակներով լի լինելն է, իսկ տան հիփոթեքով աշխատող մարդկանց մեծամասնությունը այդպիսին է: Եթե ​​և երբ ռեցեսիան սկսի, քայլը կլինի գնել ծանր ակտիվներ, որոնք արժեզրկվում են, և խնայողությունները կխթանվեն սակարկությունների նկուղային ակտիվներից օգտվելու համար, երբ և եթե դրանք շուկա դուրս գան:

Այսպիսով, ռազմավարությունը պետք է լինի կանխիկ գումար ծախսելը, երբ կարող եք, ծանր ակտիվների հնարավորությունների վրա, երբ տեսնում եք դրանք, լինի դա բաժնետոմսերը, գույքը և այն ամենը, ինչ ունեցել է, ունի և կունենա շուկա, երբ տնտեսությունը նորից վերադառնա ուղու վրա:

Սա դժվար հավասարակշռություն է ձեր կանխիկ մնացորդների գնողունակության երևակայության կամ ռեցեսիայի հետևանքով ժամանակավորապես վնասված ակտիվների գնման միջև: Հիմնական բանը, սակայն, այն է, որ թեև ակտիվները կվերականգնվեն, եթե դրանք գնված չլինեին պղպջակների գնով, ձեր կանխիկ գումարը երբեք չի վերականգնի իր գնողունակությունը:

1 իենի մետաղադրամը նախկինում ոսկի է եղել, այժմ ալյումին է։ Իենը երբեք չի վերականգնվել գնաճի ժամանակաշրջաններից, բայց Ճապոնիայի տնտեսությունը վերականգնվեց, և ստեղծվեց հսկայական հարստություն, ուստի, ի վերջո, գնաճի ժամանակաշրջաններում կանխիկ գումարը աղբ է… և ահա մենք: